AMD בכנס TMT של סיטי: הבינה המלאכותית מחזקת את התחזית

ביום שלישי, 08.09.2026, השתמשה AMD (AMD) בכנס ה-TMT הגלובלי של סיטי לשנת 2026 כדי להציג דחיפה רחבה לתחום הבינה המלאכותית, וציינה כי הזדמנות השוק צמחה הרבה מהר יותר מהצפוי. מנהלי העסקים תיארו ביקוש חזק ל-GPU, מעבדי שרתים ומוצרי AI ברמת המערכת, תוך התראה כי אילוצי אספקה והרצת MI450 עלולים להמשיך ללחוץ על המרג’ין בתקופה הקרובה.

נקודות מפתח

• AMD אמרה כי ההזדמנות הקשורה ל-AI שלה מגיעה כעת ל-$2 טריליון עד 2030, המשקפת אימוץ מהיר יותר בשווקי המחשוב.
• החברה צופה כי עסקי מרכז הנתונים שלה יכפילו את עצמם ב-2027, ויגיעו לכ-$70 מיליארד במכירות.
• מעבדי שרתים הפכו למנוע צמיחה גדול בהרבה, כאשר השוק נראה כעת ב-$220 מיליארד עד 2030, לעומת הערכה קודמת של $60 מיליארד.
• AMD ממשיכה להתמודד עם אספקה מצומצמת של ויפרים, זיכרון HBM, אריזה מתקדמת ומצעים, גם לאחר הבטחת התחייבויות רכישה של $29 מיליארד עד $30 מיליארד.
• המרג’ין הגולמי עשוי לרדת מעט ברבעון הרביעי של 2026 ובשנת 2027 עם הרצת MI450, אך AMD אמרה כי היא מתמקדת בדולרי הרווח הגולמי ובמינוף תפעולי.

תוצאות פיננסיות

מנהלי העסקים של AMD אמרו כי החברה חווה ביקוש חזק במיוחד בכל תיק מרכז הנתונים שלה, כאשר העסק צפוי להכפיל את עצמו ב-2027. הם אמרו כי סך מכירות מרכז הנתונים יכול להגיע לכ-$70 מיליארד, כאשר GPU לבינה מלאכותית תורם כ-$40 מיליארד ומעבדי שרתים מהווים את השאר.

• עסקי ה-GPU לבינה מלאכותית ממשיכים להתרחב, כאשר MI450 אמור להתחיל משלוחי ייצור ברבעון השלישי של 2026.
• עלייה גדולה יותר צפויה ברבעון הרביעי של 2026, ואחריה עלייה נוספת ברבעון הראשון של 2027.
• מעבדי שרתים צפויים לצמוח ביותר מ-80% משנה לשנה במחצית השנייה של 2026 ויותר מ-70% לתוך 2027, אם כי האספקה מצומצמת.
• הכנסות שרתי הארגון עלו ביותר מ-70% ברבעון השני של 2026, שיעור שמנהלי העסקים תיארו כחזק במיוחד עבור הסגמנט.
• עסקי ה-Embedded רשמו צמיחה דו-ספרתית משנה לשנה ברבעון השני לאחר שלוש שנות עיכול מלאי, ו-AMD צופה כי מגמה זו תימשך ברבעון השלישי ומעבר לו.
• המרג’ין הגולמי לרבעון השלישי מונחה ב-56%, כאשר הרבעון הרביעי של 2026 ושנת 2027 צפויים להיות נמוכים מעט יותר בשל הרצת MI450.

ג’ין הו, סמנכ"ל הכספים של AMD, אמרה: "כשאתם חושבים על הקצב, הסדר ועליית הבינה המלאכותית, זה חסר תקדים."

היא הוסיפה כי AMD הבטיחה התחייבויות רכישה של $29 מיליארד עד $30 מיליארד, וציינה כי החברה קיבלה את הגדלת ההקצאה הגדולה ביותר מ-TSMC מבין כל הלקוחות.

עדכונים תפעוליים

AMD אמרה כי אסטרטגיית הבינה המלאכותית שלה בנויה סביב קווי מוצרים מרובים וקבוצה גדלה של קשרי לקוחות. החברה מכינה את MI450 ואת מערכת ה-Helios ברמת הרק כחלק מרכזי מתוכנית זו, לצד דורות GPU עתידיים, הרחבת CPU ומוצרי הסקה חדשים.

• Helios מתרחב ברמת הרק ודורש תיאום בין GPU, CPU, זיכרון HBM ורכיבים קטנים רבים עם שותפי ODM.
• AMD אמרה כי היא מפעילה תהליך הוצאה לפועל שבועי עם לקוחות לאימות רכיבים, עיצוב מכני וביצוע מחסנית תוכנה.
• שלושה לקוחות עוגן מרכזיים הוכרזו: Meta, OpenAI ו-Anthropic, כל אחד קשור לפריסות של מספר ג’יגה-וואט ומעורבות רב-דורית.
• הביקוש ל-MI350 נותר חזק מלקוחות צד שלישי, בוני מודלים, חברות AI חדשות ומשתמשים ארגוניים.
• AMD הדגישה את ה-neoclouds כערוץ חשוב לשירות בסיס לקוחות רחב יותר מעבר לחשבונות העוגן.
• החברה הכריזה על שותפות עם Cerebras לשילוב מערכות AMD Helios עם טכנולוגיית מנוע ה-Wafer-Scale של Cerebras בענן שלה לקיבולת הסקה רחבה יותר.
• AMD השלימה את הרכישה של Taalas, שלדבריה מוסיפה כישרונות וטכנולוגיה לשבב הסקה פנימי עם זמן אחזור נמוך במיוחד באמצעות ארכיטקטורת chiplet.

מאט רמזי, סמנכ"ל האסטרטגיה הפיננסית של AMD, אמר: "כמות המעורבות הטכנית עם שלוש חברות המודלים המובילות שהכרזנו עליהן כלקוחות עד כה, ממש מעודד לראות כיצד זה משפיע על מפת הדרכים לאורך תקופה רב-דורית."

שרשרת האספקה והוצאות הון

מנהלי העסקים אמרו כי הביקוש ממשיך לעלות על ההיצע במספר חלקים של שרשרת הייצור. האזורים המצומצמים ביותר כוללים ויפרים בתהליך מתקדם, זיכרון HBM, קיבולת אריזה מתקדמת ומצעים.

• AMD אמרה כי תיהנה מקיבולת אספקה גדולה יותר כדי לעמוד בביקוש הלקוחות, במיוחד עבור הרצת MI450 וצמיחת מעבדי השרתים.
• הוצאות ההון עולות בעיקר כדי לתמוך בהרצת מעבד שרת Venice ובקיבולת אריזה מתקדמת נוספת.
• החברה אמרה כי מפעל אריזונה שלה מוסיף גיוון גיאוגרפי, גם כאשר TSMC נותרת ספקית הויפרים הראשית שלה.
• AMD הדגישה כי היא שומרת על קשר אסטרטגי ארוך טווח עם TSMC תוך הערכת ספקים אחרים לאריזה מתקדמת וויפרים מתקדמים.

תחזית עתידית

מנהלי העסקים של AMD חזרו שוב ושוב לסדר הגודל של שוק הבינה המלאכותית ולתפקיד המתרחב של החברה בתוכו. הם אמרו כי שוק הכתובת הכולל ל-AI מגיע כעת ל-$2 טריליון עד 2030, נתון המשקף צמיחה בתחומי אימון, הסקה, מחשוב ארגוני ועומסי עבודה אגנטיים.

• שוק מעבדי השרתים TAM הועלה ל-$220 מיליארד עד 2030, מ-$60 מיליארד בעבר.
• מנהלי העסקים אמרו כי AI אגנטי עשוי להוות יותר ממחצית מהזדמנות מעבד השרת.
• AMD רואה כעת את שוק מעבדי השרתים צומח ביותר מ-50% מדי שנה במהלך השנים הבאות.
• החברה אמרה כי היא מטוות הזדמנות עסקית של $100 מיליארד בשרתים, או כחצי משוק מעבד השרת הכולל בדולרים על פני מערכות הוראות ומתחרים.
• MI400 מתוכנן למחצית השנייה של 2027 וצפוי להיות המוצר הראשי ל-2028.
• תוכנית MI400 תתמוך בתחומי scale-up גדולים מ-72, עם קישוריות מבוססת נחושת ואופטיקה קרובת-אריזה.
• AMD אמרה כי נחושת ואופטיקה יכול להיות שיתוף פעולה של מספר דורות, במקום שאחד יחליף את השני במהירות.
• תעבורת Infinity Fabric צפויה להמשיך על פני Ethernet ואופטיקה בדורות עתידיים.

מנהלי העסקים אמרו כי דור מעבד שרת Venice נמצא במיקום החזק ביותר עד כה, עם שיפור בביקוש ובנראות. הם גם אמרו כי מפת הדרכים מעוצבת על ידי עבודה טכנית מעמיקה עם Meta, OpenAI ו-Anthropic, בדומה לשותפויות ה-CPU של החברה לפני שש או שבע שנים.

מיצוב תחרותי

AMD מסגרה את האסטרטגיה שלה כהתקפה רחבה על שוק הבינה המלאכותית ולא כדחיפה של מוצר יחיד. החברה אמרה כי היא רוצה להתחרות בהסקה בקנה מידה גדול, אימון, התאמה אישית ומחשוב אגנטי, תוך בניית מוצרי שרתים חזקים יותר על פני x86 ו-Arm.

• AMD אמרה כי המוצרים הנוכחיים שלה מציעים יתרון של טוקנים לדולר בהסקה בקנה מידה גדול.
• החברה מתכננת להרחיב את יכולת האימון דרך MI450 ומוצרים מאוחרים יותר.
• היא אמרה כי ההבחנה החזקה ביותר כיום היא בהסקה בקנה מידה גדול, שם יעילות העלות חשובה ביותר.
• AMD גם דוחפת מעבדי שרתים לעומסי עבודה אגנטיים, שאותם היא רואה כמנוע ביקוש חדש ומרכזי.
• מנהלי העסקים אמרו כי החברה שואפת לבנות את חלקי השרת הטובים ביותר על פני מערכות הוראות, עם דגש על תכונות ארגוניות, אבטחה, אמינות ויכולת שירות.

עיקרי שאלות ותשובות

במהלך השאלות, מנהלי העסקים התייחסו לתמחור, אופטיקה, אסטרטגיית מפעל, תחרות ומיזוגים ורכישות.

• בנושא תמחור, AMD אמרה כי צמיחת יחידות מעבד השרת עולה על צמיחת מחיר המכירה הממוצע, בעוד שמספרי ליבות גבוהים יותר עוזרים להעלות את ה-ASP.
• מנהלי העסקים אמרו כי עלויות ויפרים גבוהות יותר צפויות להיות מחולקות עם לקוחות, אך החברה מתמקדת בעלות הבעלות הכוללת ובקשרים ארוכי טווח ולא בהרחבת המרג’ין דרך תמחור בלבד.
• בנושא נחושת לעומת אופטיקה, AMD אמרה כי סדרת MI400 תציע את שתי האפשרויות וכי המעבר יהיה הדרגתי ולא פתאומי.
• בנושא אסטרטגיית המפעל, החברה אמרה כי TSMC נותרת ספקית הויפרים הראשית שלה וכי היא אינה מתכננת לסטות מקשר זה.
• AMD אמרה כי היא ממשיכה לעבוד עם TSMC על פיתוח משותף ומעריכה את כל הספקים לאריזה מתקדמת וויפרים מתקדמים.
• בנושא תחרות עם אנבידיה ו-ASIC קנייניים, AMD אמרה כי יתרונה העיקרי בדור הנוכחי הוא טוקנים לדולר להסקה בקנה מידה גדול, תוך הרחבת יכולת האימון.
• בנושא מיזוגים ורכישות, החברה אמרה כי היא מתמקדת ביכולות תוכנה, מומחיות ברמת המערכת וכישרונות, תוך בנייה על רכישת ZT Systems ועסקת Taalas.

מאט רמזי אמר: "אנחנו מרגישים שיש לנו בדור המוצרים הנוכחי יתרונות של טוקנים לדולר להסקה בקנה מידה גדול שאנחנו הולכים להביא לשוק ולפרוס בנפח גדול עם OpenAI, עם Meta ועם Anthropic."

AMD עזבה את הכנס עם מסר של ביקוש חזק, הרחבת טווח מוצרים ושוק AI גדול יותר ממה שתיארה בעבר. החברה גם הבהירה כי אילוצי אספקה והרצה כבדה יעצבו את התוצאות בתקופה הקרובה.

הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.