אפלייד מטיריאלס בכנס סיטי: הביקוש לבינה מלאכותית מחזק את התחזית

אפלייד מטיריאלס (AMAT) השתמשה בכנס ה-Global TMT 2026 של סיטי ביום שלישי, 08.09.2026, כדי להציג תמונה אופטימית של שוק ציוד המוליכים למחצה, בהובלת ההוצאות על בינה מלאכותית ועלייה מתמדת בתחזיות הלקוחות. ההנהלה הצביעה גם על מספר נקודות לחץ, כולל עלויות תשומה גבוהות יותר, הצורך בכושר ייצור נוסף וביקוש לא אחיד בין קווי המוצרים.

ראשי פרקים

• אפלייד מטיריאלס ציינה כי איתותי הביקוש מלקוחות השתפרו לאורך 2025, כאשר התחזיות המתגלגלות לשמונה רבעונות עלו בכל רבעון.
• ההוצאות על תשתיות בינה מלאכותית נותרות הגורם המניע העיקרי, כאשר הוצאות ההון של ספקי שירותי ענן אמריקאיים עולות על $700 מיליארד וההוצאות הגלובליות מתקרבות ל-$1 טריליון.
• החברה רואה צמיחה חזקה בתחום ה-foundry logic, DRAM ואריזה מתקדמת, בעוד שירותים ובקרת תהליכים צומחים מהר יותר מהמודל ארוך הטווח.
• ההנהלה מצפה להכפיל את תפוקת המערכות הנוכחית עד 2028 ומרחיבה שטחי ייצור ותיאום עם ספקים כדי לעמוד בקצב.
• החברה ציינה כי התחזית הפיננסית שלה מתארכת עד 2030, נתמכת על ידי מפעלים חדשים, עלייה בניצולת ומעבר לארכיטקטורות שבבים מורכבות יותר.

סקירת הכנס

בריס היל, סגן נשיא בכיר וסמנכ"ל כספים, אמר כי אפלייד מטיריאלס רואה תמיכת ביקוש רחבה מלקוחות הבונים מערכות בינה מלאכותית, במיוחד בתחום DRAM ולוגיקה מתקדמת. הוא ציין כי התמונה הפנימית של החברה מבוססת על תחזיות לקוחות, הכרזות על מפעלים ונתוני שרשרת אספקה, ולא רק על מגמות הזמנות בתקופה קרובה.

• אפלייד מטיריאלס ציינה כי היא עוקבת אחר יותר מ-100 מפעלים ברחבי העולם באמצעות מעקב המפעלים שלה.
• החברה ציינה כי יותר מ-10 מתקנים חדשים נוספו בכל אחד משני הרבעונות האחרונים.
• ההנהלה אמרה כי הנראות מתארכת כעת עד 2030 על בסיס שיחות עם לקוחות ותוכניות כושר.
• היל אמר כי החברה מתמקדת בהיות שותפה של "מערכת שלמה של ציוד עיבוד" עבור לקוחותיה.

תוצאות פיננסיות ומגמות מרג’ין

אפלייד מטיריאלס ציינה כי מרג’ין הברוטו התרחב בכ-300 נקודות בסיס במהלך שלוש השנים האחרונות. ההנהלה אמרה כי השיפור משקף תמחור מבוסס-ערך הקשור לפתרונות מורכבים ומתקדמים יותר, ולא רק העלאות מחיר פשוטות.

• התחזית הפיננסית הנוכחית מצביעה על מרג’ין ברוטו פלט בתקופה קרובה.
• עלויות התשומה נותרות גורם משמעותי, כולל אלומיניום, פלדה, עבודה וזהב.
• התמחור מותאם על פני כל התיק כדי לשקף עלויות גבוהות יותר וערך המחקר והפיתוח.
• ההנהלה אמרה כי החברה השתפרה בלכידת הערך של מוצריה באמצעות תמחור.

היל אמר: "אני מסתכל על זה כך שהפתרונות בעלי ערך רב יותר ואנחנו מייצרים פתרונות בעלי ערך רב יותר." הוא הוסיף כי עלויות גבוהות יותר בחומרים ובעבודה מחייבות התאמות מחיר.

צמיחת הכנסות לפי תחומי עסקים

החברה ציינה כי הצמיחה מובלת על ידי foundry logic, DRAM ואריזה מתקדמת, שיחד צפויים להניע יותר מ-80% מהצמיחה בשנים 2025 ו-2026.

• הכנסות האריזה המתקדמת עלו ביותר מ-70% ב-2025 מבסיס של $1.4 מיליארד בשנה הקודמת.
• הכנסות השירותים צומחות ביותר מ-20% ב-2025, מעל המודל ארוך הטווח של החברה בטווח אמצע הספרות הכפולות.
• אפלייד מטיריאלס העלתה את תחזית צמיחת השירותים ארוכת הטווח שלה מספרות כפולות נמוכות לאמצע הספרות הכפולות.
• אבחון תהליכים ובקרה צפויים לצמוח ביותר מ-50% מדי שנה.

ההנהלה אמרה כי עסק השירותים נהנה מבסיס מותקן גדול יותר, ניצולת כלים גבוהה יותר וביקוש רב יותר למוצרי כוונון ואופטימיזציה מבוססי בינה מלאכותית. החברה ציינה כי ממוצע ההכנסות לכלי צפוי להמשיך לעלות עם הוספת מוצרים חדשים.

עדכונים תפעוליים

אפלייד מטיריאלס ציינה כי הכפילה את שטח הייצור במהלך השנים האחרונות ומתכוננת להכפיל את רמות תפוקת המערכות הנוכחיות עד 2028. החברה ציינה כי תכנון הכושר מתארך כעת עד 2030, והרחבת חדרים נקיים היא קריטית מכיוון שפרויקטים כאלה יכולים לארוך שנתיים עד ארבע שנים.

• החברה ציינה כי עליה להשקיע לפני הביקוש כדי להימנע ממחסור באספקה במהלך מחזור חזק.
• אפלייד מטיריאלס משתמשת בתחזיות מתגלגלות לשמונה רבעונות, מקובצות לפי סוג רכיב, ומשתפת אותן עם יותר מ-2,000 ספקים.
• ההנהלה אמרה כי ביצועי הספקים היו חזקים וכי התחזיות עלו בכל רבעון ב-2025.
• החברה ציינה כי התקשורת בין לקוחות, ספקים וצוותיה שלה מושכללת ברציפות.

פיתוח תיק ורכישות

אפלייד מטיריאלס ציינה כי היא בונה מערכת כלים רחבה יותר לייצור שבבים מתקדם, תוך התמקדות בפתרונות תהליך שלמים ולא רק בכיסוי כל קטגוריית כלים אפשרית.

• החברה השלימה את רכישת NEX לשיפור יכולות חיבור קווים עדינים באריזה ברמת לוח.
• היא גם הוסיפה טכנולוגיית ביקורת X-ray לניתוח מיקרו-בליטות בין שבבים מוערמים.
• מוצרי ביקורת eBeam מורחבים ליישומי לוח ואריזה.
• מרכז הפיתוח EPIC בקליפורניה מכוון לטכנולוגיות עם אופק של חמש עד עשר שנים.

היל אמר: "אם יש 16 שלבים בהיווצרות מסוימת של משהו בארכיטקטורה, אנחנו רוצים להיות מסוגלים לבצע את כל 16 השלבים." הוא אמר כי המטרה היא לשלוט באינטראקציות החומרים ולאפטם את התהליך עבור הלקוחות.

תחזית עתידית

אפלייד מטיריאלס ציינה כי המחזור הנוכחי נראה רחב ועמיד יותר מקודמיו מכיוון שהביקוש מונע על ידי מערכות בינה מלאכותית, ולא רק על ידי כיווץ צמתים מסורתי. החברה ציינה כי הוצאות ספקי שירותי הענן נותרות חזקות, כאשר הוצאות ההון האמריקאיות עולות על $700 מיליארד וההוצאות הגלובליות מתקרבות ל-$1 טריליון.

• ההנהלה ציינה כי תחזיות הלקוחות עלו בכל רבעון ב-2025.
• החברה ציינה כי מעקב המפעלים שלה מציג יותר מ-100 מפעלים ברחבי העולם והכרזות על פרויקטים חדשים ממשיכות.
• אפלייד מטיריאלס ציינה כי כל הסמנים העיקריים נעים כלפי מעלה: לקוחות משקיעים, לקוחותיהם משקיעים והחברה עצמה משקיעה.
• הנראות מתארכת כעת עד 2030.

DRAM וכלכלת מפעלים ירוקים

היל אמר כי DRAM מציע הזדמנות מרכזית מכיוון שהתעשייה צפויה לעבור מכ-1.6 מיליון התחלות ויפר בחודש ל-2.0 עד 2.4 מיליון במהלך השנים הבאות. הוא אמר כי צמיחה זו תגיע ככל הנראה מ-15 עד 17 מפעלים ירוקים (greenfield) חדשים עד 2030.

• אפלייד מטיריאלס ציינה כי כלכלת מפעלים ירוקים נוחה הרבה יותר לספקי ציוד מאשר מחזורי שדרוג.
• היל אמר כי מפעל ירוק יכול לדרוש כ-$10 מיליארד של ציוד תהליך עבור 100,000 התחלות ויפר של כושר.
• הוא אמר כי מפעל שדרוג דורש בדרך כלל כרבע מהסכום הזה.
• החברה ציינה כי זוהי תבנית השקעה שונה מחמש השנים האחרונות, שבהן שדרוגים שלטו.

אריזה מתקדמת וטכנולוגיית לוח

אפלייד מטיריאלס ציינה כי אריזה מתקדמת הופכת חשובה יותר ככל שמערכות מחשוב גדולות יותר דורשות חיבורים טובים יותר, ניהול תרמי וצפיפות. החברה ציינה כי אריזה ברמת לוח עוברת מפיתוח לאימוץ מוקדם.

• החברה ציינה כי היא מנסה גורמי טופס הנעים בין גודל ויפר לגדול מגודל ויפר.
• היא ציינה כי האתגרים המרכזיים כוללים ניהול תרמי, צפיפות ואופטימיזציה של גורם הטופס.
• אפלייד מטיריאלס משקיעה ביכולות ליתוגרפיה ו-eBeam לתמיכה בעיבוד לוחות.
• אריזה ברמת לוח מייצרת הכנסות מסוימות, אך טרם נמצאת בייצור המוני.

שירותים, ניצולת ובסיס מותקן

ההנהלה ציינה כי צמיחת השירותים נעזרת בניצולת גבוהה על פני הבסיס המותקן, כולל לוגיקה מתקדמת, DRAM, ICAPS ו-NAND. החברה ציינה כי לקוחות רוכשים יותר חלפים ורכיבים כדי לשמור על פעולת הכלים בתפוקה מלאה.

• צמיחת הבסיס המותקן מואצת בשל עלייה במשלוחי כלים.
• ממוצע ההכנסות לכלי צפוי לעלות מדי שנה באמצעות מוצרים ושירותים מבוססי בינה מלאכותית.
• אפלייד מטיריאלס תיארה את מודל השירותים שלה כבעל שני חלקים: צמיחת בסיס מותקן של 5% עד 7% בשנה והכנסות גבוהות יותר לכלי.
• ההנהלה ציינה כי שיעור הצמיחה הנוכחי של יותר מ-20% בשירותים צפוי להתנרמל לאמצע הספרות הכפולות ככל שהניצולת תתייצב.

בקרת תהליכים וביקורת

החברה ציינה כי אבחון תהליכים ובקרה צפויים להמשיך לצמוח מהר יותר משוק ציוד מפעלי הויפר הרחב, בעזרת מבני התקנים מורכבים יותר.

• ביקורת eBeam הופכת חשובה יותר ככל שהארכיטקטורות עוברות מ-Gate-All-Around ל-CFET.
• החברה ציינה כי DRAM תלת-ממדי שעובר ל-4F² ידרוש יכולת ביקורת רבה יותר.
• אפלייד מטיריאלס מצפה שאבחון תהליכים ובקרה יצמחו ביותר מ-50% מדי שנה עד 2026 ומעבר לכך.
• מוצרי X-ray ו-eBeam ברמת אריזה הם חלק מתוכנית הצמיחה הזו.

ראשי פרקים מהשאלות והתשובות

במהלך מושב השאלות והתשובות, אמר היל כי החברה אינה רואה שיא בתחזית העתידית שלה. הוא אמר כי הביקוש אינו אחיד מכיוון שפתיחות מפעלים הן לא סדירות, אך הכיוון הכולל נותר כלפי מעלה.

• הוא אמר כי מפעלים בודדים יכולים לנוע בין 30,000 ליותר מ-50,000 התחלות ויפר בחודש, מה שיוצר תבניות ביקוש לא אחידות.
• אפלייד מטיריאלס מייצרת באופן יחסית יציב, ולכן עליה לתאם בקפידה עם לוחות הזמנים של הלקוחות.
• הוא אמר כי החברה מצפה לצמיחה חילונית של מוליכים למחצה ותוספות כושר שנתיות מתמשכות.
• לגבי DRAM, הוא אמר כי כלכלת מפעלים ירוקים חזקה הרבה יותר מכלכלת שדרוגים ותומכת במחזור השקעות גדול יותר.

היל התייחס גם ל-de-speccing, או הפחתת גבהי ערימות HBM על ידי לקוחות לשיפור תפוקת המערכת. הוא אמר כי המגמה ניטרלית עד חיובית עבור אפלייד מטיריאלס מכיוון שלקוחות מנסים לשלוח יותר GPU, CPU ומאיצים לכל שבב זיכרון.

• הוא אמר כי החברה לא ראתה ביקוש נמוך יותר לציוד כתוצאה מה-de-speccing.
• הוא אמר כי לקוחות מבצעים אופטימיזציה סביב אילוצי זיכרון, ולא מפחיתים את שאיפות המחשוב.
• הוא אמר כי כלי החברה נותרים חשובים ככל שמורכבות ההתקנים עולה.

לגבי תמחור, היל אמר כי החברה משתמשת בגישה מתוחכמת ואיתנה יותר על פני מוצרים חדשים וקיימים כאחד. הוא אמר כי המחירים משקפים עלויות גבוהות יותר וערך רב יותר של הפתרונות המסופקים.

• הוא אמר כי התמחור קשור לשיפורי מחקר ופיתוח.
• הוא אמר כי החברה מסוגלת טוב יותר ללכוד ערך על פני התיק.
• הוא אמר כי הגישה אינה שרירותית, אלא קשורה למורכבות המוצר ואינפלציית עלויות.

סיכום

אפלייד מטיריאלס הציגה מקרה אופטימי לפיו הוצאות על בינה מלאכותית, בניית מפעלים חדשים וארכיטקטורות שבבים מורכבות יותר ישמרו על הביקוש חזק. הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.