מדד המחירים לצרכן בארה"ב במוקד; Oracle ואדובי סיסטמס מדווחות
קנאן בע"מ (Canaan Inc.) הודיעה כי הכנסות הרבעון השני נפלו מתחת לתחזית הפיננסית שלה עצמה, על רקע ביקוש חלש למכונות כריית ביטקוין ומחירי קריפטו תנודתיים שממשיכים ללחוץ על העסק. החברה דיווחה על הכנסות של כ-$32 מיליון ברבעון השני של 2026, מתחת ליעד הקודם שלה של $35 מיליון עד $45 מיליון, בעוד שמניותיה ירדו 6.94% במסחר המוקדם לרמה של $0.335 לעומת סגירה קודמת של $0.36. קנאן לא סיפקה נתוני EPS או הכנסות בנתוני התחזית, אך התחזית הפיננסית שלה עצמה הצביעה על רבעון חלש מהצפוי.
נקודות מפתח
- הכנסות הרבעון השני עמדו על כ-$32 מיליון, מתחת לטווח התחזית הפיננסית הקודמת של קנאן.
- הכנסות כרייה של $18 מיליון היוו 55% מסך ההכנסות וסייעו לקזז את החולשה במכירות המוצרים.
- החברה סיימה את הרבעון עם $66 מיליון במזומן, לעומת $43 מיליון בסוף הרבעון הראשון.
- EBITDA מתואם הסתכם בהפסד של $74.9 מיליון, המשקף סביבה תפעולית קשה וחיובים שאינם במזומן.
- ההנהלה הציגה תחזית פיננסית להכנסות הרבעון השלישי של $11 מיליון עד $15 מיליון, המאותתת על לחץ מתמשך.
ביצועי החברה
הרבעון השני של קנאן חשף עסק הנמצא עדיין תחת לחץ בשל שוק כריית ביטקוין חלש. סך ההכנסות של כ-$32 מיליון ירד מתחת לטווח התחזית הפיננסית הקודמת של החברה, כאשר הביקוש למכונות כרייה נשאר נמוך ומחירי המכירה הממוצעים נותרו תחת לחץ.
החברה ציינה כי הכרייה הפכה לחלק גדול יותר מהעסק, עם תרומה של $18 מיליון, או 55% מההכנסות. הכנסות המוצרים עמדו על כ-$14 מיליון. קנאן כרתה 243 ביטקוין ברבעון ומכרה 2.5 אקסהאש לשנייה של כוח מחשוב במחיר מכירה ממוצע של $5.50 לטרהאש לשנייה.
התוצאות משקפות רקע תעשייתי קשה. מחירי הביטקוין נעו בתנודה חדה במהלך הרבעון, בעוד שהביקוש לציוד כרייה מחוץ לארה"ב נשאר חלש. קנאן ציינה כי רמות מלאי גבוהות בכל רחבי התעשייה החריפו את תחרות המחירים.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: כ-$32 מיליון, מתחת לתחזית הפיננסית הקודמת של $35 מיליון עד $45 מיליון.
- הכנסות מוצרים: כ-$14 מיליון, או 44% מסך ההכנסות.
- הכנסות כרייה: כ-$18 מיליון, או 55% מסך ההכנסות.
- כוח מחשוב שנמכר: 2.5 EH/s.
- מחיר מכירה ממוצע: $5.50 לטרהאש לשנייה.
- ביטקוין שנכרה: 243 BTC.
- מרג’ין ברוטו לכרייה, לא כולל פחת: 20%.
- EBITDA מתואם: הפסד של $74.9 מיליון.
- מזומן בסוף התקופה: $66 מיליון, עלייה של $23 מיליון ברצף מ-$43 מיליון.
- אחזקות נכסים דיגיטליים: 1,915 BTC ו-3,952 ETH, עם ערך מאזני של $112 מיליון נכון ל-30.06.2026.
תוצאות מול תחזית
נתוני התחזית שסופקו לתקופה הראו אומדן EPS של -$0.0583 ואומדן הכנסות של $55.41 מיליון. נתוני EPS והכנסות בפועל לא נכללו באותה מערכת נתונים, ולכן לא ניתן לחשב מהם לבדם האם החברה עמדה בתחזיות האנליסטים או פספסה אותן.
עם זאת, ההשוואה לתחזית הפיננסית של קנאן עצמה הייתה ברורה: הכנסות הרבעון השני של כ-$32 מיליון נפלו מתחת לטווח הקודם של החברה שעמד על $35 מיליון עד $45 מיליון. זה מרמז כי הרבעון הסתיים מתחת לציפיות, כאשר החוסר נבע מתנאי שוק חלשים יותר במחצית השנייה של התקופה.
הפספוס משמעותי משום שקנאן פועלת בעסק שבו הביקוש יכול להשתנות במהירות בהתאם למחירי הביטקוין, רווחיות הכרייה ורמות המלאי. מגזר הכרייה של החברה סייע לרכך את המכה, אך הביקוש לחומרה נשאר חלש.
תגובת השוק
מניות קנאן ירדו במסחר המוקדם לרמה של $0.335, ירידה של 6.94% מהסגירה הקודמת של $0.36. המניה נותרת רחוקה מאוד מהשיא של 52 שבועות שעמד על $2.22 וקרובה לקצה הנמוך של הטווח השנתי שלה בין $0.152 ל-$2.22.
הירידה מרמזת כי המשקיעים התמקדו בפספוס ההכנסות ובתחזית הפיננסית הזהירה של החברה לרבעון הנוכחי. קנאן ציינה כי היא צופה הכנסות של $11 מיליון עד $15 מיליון בלבד ברבעון השלישי, ירידה חדה מהרבעון השני וסימן לכך ששוק מכונות הכרייה עדיין נמצא תחת לחץ.
לא סופקו נתוני היקף מסחר, ולכן לא ניתן לקבוע האם המהלך התרחש עם פעילות כבדה במיוחד.
תחזית והנחיות
קנאן הציגה תחזית פיננסית להכנסות הרבעון השלישי של 2026 בטווח של $11 מיליון עד $15 מיליון. ההנהלה ציינה כי התחזית משקפת רכש זהיר מצד הכורים, המשך עיכול מלאי בתעשייה ולחץ מחירים מתמשך. מנויי InvestingPro נהנים מגישה ל-16 ProTips נוספים על קנאן, כולל תובנות על שריפת מזומנים, מגמות רווחיות ומדדי שווי שיכולים לסייע למשקיעים לנווט בתקופה תנודתית זו.
החברה ציינה גם כי היא צופה שמכירות מכונות כרייה ומחירי המכירה הממוצעים יישארו תחת לחץ ברבעון השלישי, אף שמחירי הביטקוין התאוששו במידת מה בסוף אוגוסט.
מעבר לתקופה הקרובה, קנאן ציינה כי היא מתכננת:
- להכין את מוצרי Avalon Home לייצור המוני ברבעון השלישי.
- להשיק מוצרי בית מעודכנים לעונת הקניות של חג המולד.
- להמשיך בעבודה על יישומי חישוב-לחימום, כולל פרויקטים סקנדינביים לחימום מחוזי.
- לקדם פיתוח משאבי חשמל, תוך ציון כי החברה עדיין צופה להבטיח עומס בקנה מידה של גיגאוואט עד סוף 2026.
- להמשיך ברכישה חוזרת של מניות במסגרת הרשאה של $30 מיליון, תוך שמירה על נזילות.
דברי ההנהלה
המנכ"ל Nangeng Zhang ציין כי הרבעון נשאר קשה לתעשייה. "הרבעון השני של 2026 נותר סביבה קשה לתעשיית כריית הביטקוין," אמר, וציין כי מחירי הביטקוין עלו בתחילת הרבעון לפני שירדו בחדות בסופו.
מנהל הכספים הראשי James Jin Cheng הדגיש נזילות ומשמעת הון. "בסוף הרבעון השני, היה לנו $66 מיליון במזומן, עלייה של כ-$23 מיליון מ-$43 מיליון בסוף הרבעון הראשון," אמר. הוא הוסיף כי "חוסן פיננסי הוא בפני עצמו יתרון תחרותי" בתקופת מיתון.
Cheng ציין גם כי החברה מתמקדת באיכות נכסים לטווח ארוך ולא בתוצאות חשבונאיות לטווח קצר. "אנחנו לא מנסים לשמר את הערך המאזני של ציוד ישן," אמר. "אנחנו מנסים לשפר את איכות הנכסים וליצור יותר כוח מחשוב וכלכלה טובה יותר מאותם משאבי אנרגיה."
סיכונים ואתגרים
- ביקוש חלש לציוד כרייה: קנאן ציינה כי הביקוש מחוץ לארה"ב נשאר "חלש מאוד, מאוד", מה שמגביל את צמיחת המכירות.
- לחץ מחירים: תמחור אגרסיבי מצד מתחרים ממשיך לסחוט את המרג’ינים ולהפחית את מחירי המכירה.
- תנודתיות ביטקוין: תוצאות החברה נותרות קשורות לתנודות מחיר הביטקוין וכלכלת הכרייה.
- עודף מלאי: רמות מלאי גבוהות בתעשייה מאטות את הרכש ומעכבות רכישות.
- עמידה בדרישות נאסד"ק: קנאן נמצאת בתקופת חסד להחזרת עמידה בדרישת מינימום הצעת הקנייה עד 11.01.2027.
- סיכון ביצוע: פרויקטים חדשים במשאבי חשמל, HPC וחישוב-לחימום דורשים כולם הון, שותפים וזמן להתרחבות.
שאלות ותשובות
אנליסטים לחצו על ההנהלה בנושאים אסטרטגיים מספר, כולל צינור הפרויקטים של החברה בקנה מידה של גיגאוואט, התרחבות אפשרית לתחום מחשוב ביצועים גבוהים (HPC) וקצב הרכישה החוזרת של מניות.
בנושא פיתוח חשמל, ההנהלה ציינה כי עדיין מוקדם מדי לחשוף אתרים או קיבולות ספציפיים, אך היא נותרת בטוחה בהשגת עומס בקנה מידה של גיגאוואט עד סוף 2026. הבכירים ציינו כי קנאן מעוניינת בגמישות לעבוד עם שותפים ולא לבנות כל חלק מעסק מרכז הנתונים בעצמה.
אנליסטים שאלו גם על יעילות צי הכרייה. ההנהלה ציינה כי מכונות Avalon A16 החדשות יעילות יותר מדור ה-A15 הישן וכי כ-70% מהמכונות צפויות לעבור שדרוג ב-2026.
שאלות על הקצאת הון התמקדו בתוכנית הרכישה החוזרת של מניות החברה ומכירות נכסים דיגיטליים. ההנהלה ציינה כי מכרה את כל ה-Ethereum ואת חלק מהביטקוין בסוף אוגוסט כדי לייצר מזומן לרכישות חוזרות, וחזרה על עמדתה כי היא רואה במניה מוערכת בחסר.
נושא נוסף היה מוצרי הצרכנות. ההנהלה ציינה כי הכנסות Avalon Home עמדו על כ-$1 מיליון ברבעון השני וכי מוצרים חדשים מוכנים לעונת החימום החורפית ותקופת הקניות לחגים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
