נייאג’ן ביוסיינס בכנס Midwest IDEAS: צמיחה עשירה במזומן והימורים על תרופות

ביום חמישי, 27.08.2026, השתמשה Niagen Bioscience (CDXC) בכנס ה-17 השנתי Midwest IDEAS כדי להציג את עצמה הן כחברת בריאות צרכנית רווחית והן כמפתחת תרופות לטווח ארוך. מנהל הכספים הראשי אוזאן פאמיר אמר כי לחברה יש תזרים מזומנים חזק ומאזן נקי, אך הצביע גם על מסלול ארוך ולא ודאי עבור צנרת התרופות שלה.

החברה תיארה עסק הבנוי סביב NAD, מולקולה הקשורה לאנרגיה תאית ותיקון, עם מוצרים הכוללים תוספי תזונה, רכיבים, מוצרי IV ומוצרים להזרקה, וטיפוח עור. ההנהלה אמרה כי ההזדמנות גדולה, אך ציינה גם כי תוכנית התרופות תדרוש בדיקות נוספות, עבודה רגולטורית ומימון חיצוני ככל הנראה.

נקודות מפתח

• Niagen Bioscience דיווחה כי ההכנסות ב-12 החודשים האחרונים הגיעו ל-$127 מיליון, עם רווח נקי של $16 מיליון ו-EBITDA מתואם של $17 מיליון.
• החברה דיווחה כי החזיקה $67 מיליון במזומן, ללא חוב וללא כתבי אופציה (warrants) במחזור.
• ההנהלה הדגישה פלטפורמת NAD רחבה הכוללת מוצרי צריכה, מכירות רכיבים, מוצרי IV, טיפוח עור ופיתוח תרופות.
• מועמד התרופה המוביל, NB4168, עדיין נמצא בשלב טרום-קליני, כאשר מחקרים ראשונים בבני אדם צפויים ב-2027 ואישור אפשרי סביב 2030.
• המנהלים אמרו כי הם מעדיפים הפרדה (spin-out), עסק רישוי או שותפות למימון הפיתוח, במקום להסתמך רק על הון פנימי.

תוצאות פיננסיות

Niagen Bioscience אמרה כי עסקיה נותרים רווחיים ומייצרי מזומנים.

• הכנסות ב-12 החודשים האחרונים: $127 מיליון
• רווח נקי: $16 מיליון
• EBITDA מתואם: $17 מיליון
• תזרים מזומנים תפעולי: $6 מיליון
• מזומן בקופה: $67 מיליון
• חוב כולל: $0
• מניות במחזור: 79 מיליון
• כתבי אופציה במחזור: 0

החברה אמרה כי מרג’ין הגולמי נע בטווח של 63% עד 65%, בהתאם לתמהיל המוצרים הרבעוני. על בסיס הנתונים שסופקו, משתמע מכך מרג’ין רווח נקי של כ-12.6% ומרג’ין EBITDA מתואם של כ-13.4%.

ההנהלה הדגישה גם את עוצמת סטרקצ’ר ההון. היא תיארה את המאזן כ"מבצר" ואמרה כי לחברה יש לוח הון נקי. Nestlé מחזיקה בפחות מ-5% מהחברה, על פי ההנהלה.

עדכונים תפעוליים

Niagen Bioscience אמרה כי המוצר המרכזי שלה הוא Tru Niagen, תוסף כלוריד ניקוטינאמיד ריבוסיד המוצב כמבשר ל-NAD ולא כמוצר NAD ישיר. פאמיר אמר כי רמות NAD יורדות ב-65% בין גיל 30 ל-70, מה שהוא קישר להתאוששות איטית יותר ואנרגיה תאית נמוכה יותר עם הגיל.

הוא אמר כי תוספת NAD ישירה אינה עובדת היטב מכיוון ש-NAD גדול מדי מכדי להיכנס לתאים ביעילות. "זה מה שאנחנו מוכרים," אמר על מוצרים מבוססי מבשרים.

ההנהלה אמרה כי מחקרים קליניים מראים כי לאחר שמונה שבועות של 1,000 מיליגרם של Tru Niagen, רמות NAD עולות ב-40% עד 50%. החברה אמרה כי יש לה יותר מ-500 מחקרים מדעיים שפורסמו ויותר מ-46 ניסויים קליניים בבני אדם.

טביעת הרגל של המוצרים וההפצה של החברה כוללת:

• מכירות ישירות לצרכן דרך מסחר אלקטרוני, שלפי ההנהלה מהווה יותר ממחצית העסק
• הפצה קמעונאית ב-GNC, Sam’s Club, Sprouts ו-The Vitamin Shoppe
• מכירות בינלאומיות דרך Watsons בהונג קונג, סינגפור, מלזיה והפיליפינים
• הפצה באוסטרליה ובניו זילנד דרך Matakana Health
• מכירות דרך iHerb וערוצים מקוונים אחרים
• מכירות רכיבים לשותפים כולל Nestlé, Life Extension ו-H&H
• מוצרי IV ומוצרים להזרקה הנמכרים דרך יותר מ-1,700 קליניקות ברחבי הארץ, כולל Restore Hyper Wellness ו-Drip Hydration

ההנהלה אמרה כי ערוץ המסחר האלקטרוני צמח בשיעור שנתי מצטבר של 66% מאז שהושק Tru Niagen ב-2017.

החברה דנה גם במוצרים חדשים יותר. Niagen NanoCloud, מוצר טיפוח עור המשלב חומצה היאלורונית ו-Niagen בצורת אבקה לערבוב עם סרומים, נמכר עד תום במהלך השקתו הניסיונית. השקה שנייה מתוכננת לאוקטובר 2024. Niagen Plus, מוצר IV ומוצר להזרקה בדרגה פרמצבטית, הושק ב-2024 דרך שותפי בית מרקחת מורכב.

בסיס מדעי ועמדה תחרותית

Niagen Bioscience אמרה כי עבודתה המדעית היא מרכזית הן לחינוך מוצרים והן לבניית מותג. ההנהלה אמרה כי החברה הרכיבה מועצה מייעצת מדעית הכוללת את זוכה פרס נובל רוג’ר קורנברג, מומחה מטבוליזם NAD צ’ארלס ברנר, חוקר אלצהיימר רודי טנזי, חוקר הזדקנות ויל בוהר, האסי כהן ומומחים נוספים.

החברה אמרה כי היא מחזיקה ביותר מ-100 פטנטים על פני מספר מולקולות מבשר NAD. פטנטים אלה כוללים הגנות על הרכב החומר, שיטת השימוש וצורת הגביש, כאשר רובם צפויים לפוג ב-2036 וב-2037. ההנהלה אמרה כי צורת הכלוריד היא המולקולה היחידה שהיא מסחרה עד כה, בעוד שלוש מולקולות אחרות שקיבלו פטנט נמצאות בחקירה.

בדיון על תחרות, אמר פאמיר כי חברות תוספים אחרות מוכרות מוצרי NAD, אך טען כי אף חברה אחרת לא בנתה עסק לאורך כל שרשרת הערך של NAD. הוא אמר כי החברה מתכננת להרחיב את שיווק המותג מעבר לשיווק מפה לאוזן ושיווק ביצועים, תוך שימוש בפרסומים מדעיים ככלי חינוכיים והוספת קמפיין מותג רחב יותר.

תחזית עתידית וצנרת תרופות

הפרויקט השאפתני ביותר של החברה הוא NB4168, מולקולה קניינית שלפי ההנהלה יש לה זמינות ביולוגית טובה יותר ופרופיל בטיחות חזק יותר מכלוריד ניקוטינאמיד ריבוסיד. המולקולה אינה נמצאת בטבע ואינה נמכרת כתוסף.

ההנהלה אמרה כי עבודה טרום-קלינית מתנהלת, כולל מחקרים בתולעים ובעכברים. Niagen Bioscience שיתפה פעולה עם Evotec לעבודת בטיחות, טוקסיקולוגיה ו-PK/PD. החברה מצפה שמחקרים טרום-קליניים אלה יסתיימו בתחילת 2027.

השלבים הבאים, כפי שפורטו על ידי ההנהלה, הם:

• מחקרים ראשונים בבני אדם ב-2027
• עיצוב שלב II לאחר השלמת המחקר הראשון בבני אדם
• מסלול אישור תרופה אפשרי סביב 2030

ההנהלה אמרה כי היא מעדיפה הפרדה (spin-out), עסק רישוי או שותפות למימון התוכנית, במקום להשתמש רק בהון פנימי. החברה אמרה כי יש לה מספיק מזומן לתמוך בפיתוח, אך מאמינה כי מבנים חיצוניים עשויים להיות טובים יותר לבעלי המניות.

Niagen Bioscience אמרה גם כי היא מפתחת תכשיר פדיאטרי של NB4168 למטופלים עם אטקסיה-טלנגיאקטזיה, מחלה גנטית נדירה.

ניסויי אטקסיה-טלנגיאקטזיה

ההנהלה השתמשה באטקסיה-טלנגיאקטזיה, או A-T, כדוגמה המובילה לעבודתה הפרמצבטית. המחלה נגרמת על ידי נשירת גן ATM ומאופיינת ברמות NAD נמוכות מאוד. פאמיר אמר כי חולים הופכים לעיתים קרובות לתלויים בכיסא גלגלים בגיל 12 ועשויים להיות בעלי תוחלת חיים טיפוסית של כ-20 שנה.

החברה אמרה כי כבר השלימה שני ניסויי שלב II ביוזמת חוקרים תוך שימוש ב-Tru Niagen, גרסת התוסף של מוצרה. מחקרים אלה הראו שיפורים מובהקים סטטיסטית בתפקוד נוירומוטורי תוך שימוש בסולמות דירוג סטנדרטיים, כולל ICARS ו-SARA.

ההנהלה אמרה כי ניסוי ארוך יותר מ-2024 הכולל 13 מטופלים הראה גם שיפור על סולמות A-T NEST, ICARS, SARA וצעידה. היא תיארה את התגמול כניהול תסמינים ולא כריפוי, ואמרה כי ההשפעה דעכה כאשר הטיפול הופסק.

פאמיר אמר כי מחקרי NB4168 העתידיים יהיו שונים מעבודת A-T הקודמת בשלוש דרכים:

• הם ישתמשו ב-NB4168, לא בתוסף Tru Niagen
• הם יהיו מבוקרי פלצבו וכפולי סמיות
• הם יתוכננו לעמוד בתקני ה-FDA לתוכנית פרמצבטית

ראשי פרקים של שאלות ותשובות

במהלך מושב השאלות והתשובות, ההנהלה התייחסה לשיווק, פטנטים, לוחות זמנים לפיתוח ובטיחות.

בנושא מודעות למוצר, אמר פאמיר כי החברה הסתמכה על שיווק מפה לאוזן ושיווק ביצועים, אך מתכננת להשתמש בחינוך מדעי נרחב יותר וקמפיין מותג רחב יותר כדי לחזק את מנהיגות השוק.

בנושא תיק הפטנטים, אמר כי לחברה יותר מ-100 פטנטים, כולל פטנטים על הרכב החומר, שיטת השימוש וצורת הגביש, כאשר רובם פוגים ב-2036 וב-2037.

בנושא מולקולות אחרות, ההנהלה אמרה כי קיימות שלוש מולקולות נוספות שקיבלו פטנט מעבר ל-NB4168, אך לא נקבעה תוכנית מסחור רשמית.

בנושא לוחות זמנים לפיתוח, החברה אמרה כי עבודת Evotec הטרום-קלינית אמורה להסתיים בתחילת 2027, ולאחריה מחקרים ראשונים בבני אדם ב-2027 ומסלול אישור אפשרי סביב 2030.

בנושא חששות מינון, ההנהלה הודתה כי מחקרי עכברים מוקדמים השתמשו במינונים יחסיים גבוהים יותר, אך אמרה כי NB4168 נבחר מכיוון שהוא אמור לספק יותר חומר פעיל לזרם הדם ולעקוף את המיקרוביום של המעי.

בנושא מחקר מ-16.07.2025 שהעלה שאלה לגבי תסמיני חרדה ביונקים קטנים, ההנהלה אמרה כי לא צפתה בתסמיני חרדה ברמות המינון הנוכחיות.

בנושא תחרות, אמר פאמיר כי יש תחרות בשוק תוספי NAD, אך טען כי Niagen Bioscience בנתה פלטפורמה רחבה יותר שיהיה קשה לשכפל במהירות.

סיכום

Niagen Bioscience הציגה את עצמה כחברת NAD רווחית עם מאזן חזק, עסק צרכני צומח ואופציה פרמצבטית לטווח ארוך יותר. העסק לטווח הקרוב נראה יציב, בעוד שצנרת התרופות נותרת מוקדמת ותלויה בנתונים עתידיים ובשותפויות.

לפרטים נוספים, אנא עיינו בתמליל המלא להלן.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.