בורסת טקסס זוכה לרישומים ראשיים עם תעודות הסל של TCBI
Wesdome Gold Mines דיווחה כי הרווח וההכנסות ברבעון השני נפלו מתחת לציפיות וול-סטריט, אף שהכרייה הקנדית דיווחה על יצירת מזומן חזקה, ייצור גבוה יותר ב-Kiena והתקדמות מתמשכת ב-Eagle River. החברה פרסמה רווח מתואם של CAD 0.65 למניה על הכנסות של CAD 267 מיליון, מתחת לתחזיות של CAD 0.78 למניה ו-CAD 321.2 מיליון, בהתאמה. מנית סטוק כמעט ולא השתנתה במסחר האחרון, ב-$32.64, ירידה של 0.12% מסיום הקודם של $32.68, לאחר שסיימה את הרבעון קרוב לקצה העליון של טווח 52 השבועות שלה.
נקודות מפתח
- Wesdome פספסה את הקונצנזוס הן ברווח למניה והן בהכנסות, כאשר רווח למניה היה נמוך ב-16.67% מהתחזיות וההכנסות נמוכות ב-16.95% מהתחזיות.
- החברה עדיין הניבה רווחים חזקים, עם הכנסה נטו של CAD 94 מיליון ורווח למניה מתואם של CAD 0.65.
- המזומן נשאר עוצמה, עם CAD 391 מיליון בהישג יד ונזילות כוללת של כ-CAD 746 מיליון.
- Eagle River ו-Kiena הציגו שתיהן שיפור תפעולי, התומך בתוכנית הצמיחה ארוכת הטווח של החברה.
- ההנהלה העלתה את תחזית ההוצאות ההוניות לשנה המלאה וצמצמה את ציפיות המדרג של Eagle River.
ביצוע החברה
Wesdome אמרה כי הרבעון השני שיקף טרנספורמציה תפעולית רחבה יותר, אף שהתוצאות המדווחות הגיעו מתחת לציפיות האנליסטים. ההכנסה הנטו הגיעה ל-CAD 94 מיליון, בעוד ה-EBITDA הסתכם ב-CAD 170 מיליון ותזרים המזומנים התפעולי עמד על CAD 88 מיליון.
שתי מחוזות הכרייה של החברה, Eagle River באונטריו ו-Kiena בקוויבק, נותרות במרכז האסטרטגיה שלה. ההנהלה אמרה כי לשני הנכסים יש כעת תוכניות מכרה מבוססות-עתודות המשתרעות על כשמונה שנים, אבן דרך המעניקה לחברה יותר זמן לשפר את התפוקה ולפתח הזדמנויות חדשות.
מבחינה תפעולית, Eagle River המשיכה במעבר שלה למודל "fill-the-mill", בעוד Kiena סיפקה ייצור חזק יותר והתקדמה בעבודות פיתוח מרכזיות ב-Presqu’ile. Wesdome הדגישה גם מאזן נקי מחוב, דיבידנד רבעוני ותוכנית פעילה לרכישה חוזרת של מניות כסימנים לגמישות פיננסית.
נקודות פיננסיות מרכזיות
- הכנסות: CAD 267 מיליון, מתחת לתחזית של CAD 321.2 מיליון.
- רווח למניה מתואם: CAD 0.65, מתחת לתחזית של CAD 0.78.
- הכנסה נטו: CAD 94 מיליון, או CAD 0.64 למניה.
- EBITDA: CAD 170 מיליון.
- תזרים מזומנים תפעולי: CAD 88 מיליון.
- תזרים מזומנים חופשי: CAD 42 מיליון, או CAD 0.28 למניה, ירידה מ-CAD 53 מיליון שנה קודם לכן.
- יתרת מזומן: CAD 391 מיליון בסוף הרבעון.
- נזילות כוללת: כ-CAD 746 מיליון, כולל מסגרת האשראי.
- AISC מאוחד: USD 1,763 לאונקיה של זהב שנמכרה.
- תשואות לבעלי מניות: יותר מ-CAD 80 מיליון הוחזרו דרך רכישות חוזרות ברבעון.
- שווי שוק: $3.38 מיליארד במחירים הנוכחיים.
- יחס מחיר-רווח: 12.19 על בסיס שנים עשר החודשים האחרונים.
- הערכת שווי: ניתוח InvestingPro מצביע על כך שמנית סטוק מוערכת בחסר ביחס לאומדן השווי ההוגן שלה, ומציב אותה בין ההזדמנויות ברשימת המניות המוערכות ביותר בחסר בפלטפורמה.
רווחים מול תחזית
Wesdome דיווחה על רווח למניה מתואם של CAD 0.65, בהשוואה לאומדן הקונצנזוס של CAD 0.78. זה היה פער של CAD 0.13 למניה, או 16.67%. ההכנסות הגיעו ל-CAD 266.76 מיליון, לעומת התחזית של CAD 321.22 מיליון, חוסר של CAD 54.46 מיליון, או 16.95%.
הפספוס היה גדול מספיק כדי לבלוט, במיוחד מכיוון שפערי הרווחים וההכנסות היו שניהם באמצע הטווח הדו-ספרתי. עם זאת, הרבעון לא היה חלש מבחינה תפעולית. החברה עדיין הניבה הכנסה נטו חזקה, שמרה על יתרת מזומן גדולה ותיארה שיפורים מתמשכים בשני המכרות. זה מרמז שהשוק עשוי לראות את הרבעון כשילוב של הוצאה לפועל מוצקה ותוצאות פיננסיות רכות מהצפוי, ולא כסימן למצוקה עמוקה יותר.
תגובת השוק
מנית סטוק נסחרה ב-$32.64, ירידה של 0.12% מסיום הקודם של $32.68. זה משאיר את המניות קרוב לראש טווח 52 השבועות שלהן של $15.94 עד $35.35, או בערך 92% מהדרך מהנמוך לגבוה.
מכיוון שהרווחים פורסמו לאחר שעות המסחר, נתוני המחיר הזמינים אינם מראים תנועה ברורה לאחר הדוח. השינוי הקטן בציטוט הנוכחי מרמז שמשקיעים עדיין לא גיבשו פסק דין חזק על בסיס התוצאות בלבד. המניות נותרות בתמיכה של רקע מחיר זהב חזק, מאזן נקי מחוב ורכישות חוזרות מתמשכות, אך פספוס הרווחים עשוי לבלום את ההתלהבות בתקופה הקרובה. על פי נתוני InvestingPro, מנית סטוק הניבה תשואה כוללת מרשימה של 98% במהלך השנה האחרונה, המשקפת אמון חזק של משקיעים בטרנספורמציה של החברה. טיפ של InvestingPro מציין כי ההנהלה רוכשת בחזרה מניות באגרסיביות, מה שמחזק את אסטרטגיית החזר ההון שהודגשה על ידי המנהלים. משקיעים יכולים לגשת ל-14 ProTips נוספים עבור Wesdome בפלטפורמה.
תחזית והנחיות
Wesdome אישרה מחדש את תחזית הייצור והעלויות לשנה המלאה 2026, אך התאימה מספר יעדים ככל שהשנה מתקדמת.
ב-Eagle River, ההנהלה עדיין מצפה לייצור שנתי מלא של 105,000 עד 150,000 אונקיות, אך היא הורידה את תחזית המדרג הממוצע ל-11.5 עד 12.5 גרם לטון מ-13 עד 14 גרם. החברה אמרה כי השינוי משקף עדכון רצף המכרה ושילוב עפרת מודל גלובלי, עם דגש רב יותר על ערך ותפוקה.
ב-Kiena, החברה מצפה ש-Presqu’ile יגיע לקצב ריצה של 300 עד 400 טון ליום ברבעון הרביעי, בעוד Kiena Deep אמורה לתרום 600 עד 700 טון ליום. ההנהלה אמרה שזה אמור להעביר את הפעילות לכיוון 1,000 טון ליום משולבים עד 2027.
Wesdome גם העלתה את תחזית ההוצאות ההוניות לשנה המלאה בעד 10% מתוכנית ה-CAD 205 מיליון המקורית, בעיקר בשל עיתוי הוצאות הצמיחה ב-Kiena. במקביל, היא קיצצה את תחזית הפחת והדלדול ל-CAD 100 מיליון מ-CAD 130 מיליון, בציון בסיס העתודות הגדול יותר שהוכרז ביוני.
ההנהלה אמרה כי תזרים המזומנים החופשי הרבעוני אמור לעלות באופן משמעותי במחצית השנייה של 2026 ככל שעיתוי המס יתנרמל וביצוע התפעולי ישתפר. העוצמה הפיננסית של החברה באה לידי ביטוי בתשואת תזרים המזומנים החופשי של 8% ובציון הבריאות הפיננסית של InvestingPro של 4.13 מתוך 5, המדורג כ-"מצוין". הפלטפורמה גם מאשרת כי Wesdome מחזיקה יותר מזומן מחוב במאזן שלה, התומך בדגש של ההנהלה על גמישות פיננסית. לניתוח מעמיק יותר, משקיעים יכולים לגשת לדוח המחקר המקיף של Wesdome ב-Pro, אחד מ-1,400+ דוחות זמינים הממירים נתונים מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה.
דברי המנהלים
המנכ"לית Anthea Bath אמרה כי הרבעון הראה עד כמה השתנתה החברה. "סיפקנו הכנסה נטו של CAD 94 מיליון ו-CAD 42 מיליון של תזרים מזומנים חופשי וסיימנו את הרבעון עם יותר מ-CAD 390 מיליון במזומן," אמרה, תוך שהיא מצביעה על פעילות הרכישה החוזרת של החברה ועוצמת המאזן.
Bath גם אמרה כי החברה חושבת מעבר להארכת חיי המכרה. "לראשונה בהיסטוריה של Wesdome, Eagle River ו-Kiena שתיהן מגובות בתוכניות מכרה מבוססות-עתודות המשתרעות על כ-8 שנים," אמרה. "זה משנה את השיחה."
סמנכ"ל התפעול Tyler Mitchelson אמר כי רווחי התפוקה של Eagle River הם אמיתיים ומדידים. "התפוקה הממוצעת הייתה כמעט 800 טון ליום ברבעון השני, שיפור של כמעט 50% משנה לשנה," אמר.
סמנכ"ל הכספים Phil Yee אמר כי הדיבידנד והרכישה החוזרת מעניקים ל-Wesdome כלים נוספים להקצאת הון. הוא אמר כי הדיבידנד השנתי של החברה הוא כ-CAD 0.12 למניה ומשקף אמון בתזרים המזומנים החופשי.
סיכונים ואתגרים
- מדרגי Eagle River נמוכים יותר: ההנהלה קיצצה את תחזית המדרג, מה שעלול להשפיע על המרג’ין אם הרצף החדש לא ישתפר כצפוי.
- עלייה בהוצאות ההוניות: ההוצאות ההוניות לשנה המלאה עולות, מה שעלול ללחוץ על תזרים המזומנים החופשי בתקופה הקרובה.
- עיתוי מס ותנודות חדות בתזרים מזומנים: תזרים המזומנים החופשי ספג מכה מתשלום מס מקדים, המראה כיצד עיתוי יכול לסלף תוצאות רבעוניות.
- סיכון הוצאה לפועל ב-Kiena: Presqu’ile ושדרוגי האוורור חייבים להתרומם בלוח הזמנים כדי לתמוך בתוכנית הצמיחה.
- תלות במחיר הסחורה: אסטרטגיית הרכישה החוזרת של החברה והערכת השווי שלה נותרות קשורות למחירי הזהב, שיכולים להיות תנודתיים.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בארבעה נושאים עיקריים: קצב הרכישות החוזרות של מניות, תיקון המדרג של Eagle River, תחזית העלויות של Kiena והתרוממות ב-Presqu’ile.
לגבי רכישות חוזרות, ההנהלה אמרה כי התוכנית היא אופורטוניסטית וקשורה למודל שווי נכסים נטו עוקב. סמנכ"ל הכספים Phil Yee אמר כי החברה נוטה לקנות יותר כאשר מחיר המניה נחלש יחד עם הזהב.
שאלות על Eagle River התמקדו בשאלה האם תחזית המדרג הנמוכה יותר שיקפה שינוי ברצף או דילול. סמנכ"ל התפעול Tyler Mitchelson אמר כי החברה עדכנה את המודלים שלה ואופטימיזציה של הרצף כדי ללכוד חומר בעל מדרג נמוך אך מרג’ין גבוה הזמין כבר במכרה.
ב-Kiena, ההנהלה אמרה כי העלויות אמורות להשתפר על בסיס לטון ככל שהייצור עולה, אם כי ההון הקיים יגדל גם הוא. לגבי Presqu’ile, החברה אמרה כי stope הייצור הראשון פוצץ ביולי וייצור מסחרי צפוי ברבעון הרביעי.
האנליסטים גם שאלו על חקירה. Wesdome אמרה כי תוכנית הקידוח שלה ל-2026 מתוכננת לאזן בין עבודות צמיחה, המרה ומילוי, כאשר כמחצית מהמאמץ מכוון לכל צד של אותו תמהיל. החברה אמרה כי כלי בינה מלאכותית עוזרים לה לזהות יעדים חדשים ביעילות רבה יותר, במיוחד ב-Eagle River.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
