שאו אנד קו מעלה את התחזית הפיננסית ל-2026 לאחר רבעון שני חזק

שאו אנד קו (Schouw & Co) העלתה את תחזית ההכנסות וה-EBITDA שלה לשנת 2026, לאחר רבעון שני שהתאפיין בביצועים חזקים ברוב חברות התיק שלה, כולל BioMar ,GPV ,HydraSpecma ו-Fibertex Nonwovens. הקבוצה התעשייתית הדנית הודיעה כי היא צופה כעת הכנסות של בין 34.8 מיליארד DKK ל-37.1 מיליארד DKK, ו-EBITDA של בין 3.15 מיליארד DKK ל-3.35 מיליארד DKK, עלייה לעומת התחזית הפיננסית הקודמת. מניית החברה עלתה ב-7.47% ל-$635.5, ומתקרבת לקצה העליון של טווח 52 השבועות שלה.

נקודות מפתח

- שאו אנד קו העלתה את התחזית הפיננסית לשנת 2026 המלאה בהכנסות וב-EBITDA, לאחר רווחים רחבים בתיק שלה.

- BioMar רשמה נפחי מזון שיא ברבעון, בעוד GPV ,HydraSpecma ו-Fibertex Nonwovens גם הן הציגו רווחים חזקים יותר.

- GPV ציינה כי רוב שיפור ה-EBITDA שלה נבע מרווחי יעילות, ולא ממחיר או נפח.

- הקבוצה מתכננת לסגור את רכישת Spectre ברבעון השלישי או בתחילת הרבעון הרביעי של 2026.

- ההנהלה ציינה כי הקצאת ההון תשלב רכישות משלימות עם החזרים לבעלי המניות.

ביצועי החברה

הרבעון השני של שאו אנד קו הציג תיק שממשיך ליהנות משנים של ארגון מחדש, אופטימיזציה של מפעלים ופיתוח מוצרים. החברה הגדולה בקבוצה, BioMar, דיווחה על צמיחה בהכנסות של 5% ל-4.2 מיליארד DKK ועל נפחי מזון שיא של 395,000 טון. GPV, האחזקה השנייה בגודלה, שמרה על הכנסות יציבות של 2.2 מיליארד DKK אך העלתה את ה-EBITDA ב-20%. HydraSpecma רשמה צמיחה דו-ספרתית הן בהכנסות והן ברווחים, בעוד Fibertex Nonwovens הציגה עלייה חדה ברווחיות.

התוצאות מרמזות כי שאו אנד קו נהנית משילוב של שיפורים תפעוליים וביקוש בריא יותר בשווקים נבחרים. ההנהלה ציינה כי העלייה נתמכה על ידי "עמדות שוק חזקות מאוד" וספר הזמנות "מוצק כמעט בכל החברות."

יחד עם זאת, לא כל עסק צומח באופן שווה. Borg Automotive ראתה ירידה של 5% בהכנסות בשוק רך, אם כי הרווחיות השתפרה. ביצועים מפוצלים אלה אופייניים לקבוצה תעשייתית מגוונת ומסבירים מדוע משקיעים מתמקדים בתחזית הפיננסית ובמגמות המרג’ין יותר מאשר ברבעון בודד.

נתונים פיננסיים עיקריים

- תחזית הכנסות קבוצתית ל-2026: 34.8 מיליארד DKK עד 37.1 מיליארד DKK, הועלתה מהתחזית הפיננסית הקודמת.

- תחזית EBITDA קבוצתית ל-2026: 3.15 מיליארד DKK עד 3.35 מיליארד DKK, גם היא הועלתה.

- הכנסות BioMar ברבעון השני: 4.2 מיליארד DKK, עלייה של 5% משנה לשנה.

- EBITDA של BioMar ברבעון השני: 357 מיליון DKK, עלייה של 2%.

- נפחי מזון BioMar: 395,000 טון, שיא ועלייה של 3%.

- הכנסות GPV ברבעון השני: 2.2 מיליארד DKK, יציב משנה לשנה.

- EBITDA של GPV ברבעון השני: 187 מיליון DKK, עלייה של 20%.

- הכנסות HydraSpecma ברבעון השני: 925 מיליון DKK, עלייה של 12%.

- EBITDA של HydraSpecma ברבעון השני: 125 מיליון DKK, עלייה של 30%.

- הכנסות Fibertex Nonwovens ברבעון השני: 700 מיליון DKK, עלייה של 20%.

- EBITDA של Fibertex Nonwovens ברבעון השני: 84 מיליון DKK, עלייה של 47%.

רווחים מול תחזיות

התחזית שסופקה הצביעה על EPS צפוי של 19.8 והכנסות של $8.69 מיליארד, אך החברה לא סיפקה נתוני EPS והכנסות בפועל הניתנים להשוואה במידע הזמין. כלומר, לא ניתן לחשב הפתעת רווחים ישירה מהמידע הקיים.

עם זאת, תגובת השוק מרמזת כי המשקיעים התמקדו יותר בתחזית הפיננסית המשופרת ובעוצמת העסקים הבסיסיים מאשר במספר רבעוני בודד. עליית התחזית הפיננסית הייתה רחבת בסיס ולא מוגבלת לחטיבה אחת, דבר שבדרך כלל נושא משקל רב יותר אצל משקיעים מאשר ביצוע טוב בסגמנט אחד בלבד.

האיתות החשוב ביותר מהשיחה היה שמומנטום הרווחים נראה משתפר בכמה אחזקות בו-זמנית. התרחבות המרג’ין של GPV, צמיחת הנפח של BioMar והמינוף החזק יותר של HydraSpecma כולם מצביעים לאותו כיוון.

תגובת השוק

מניית שאו אנד קו עלתה ב-7.47% ל-$635.5 לאחר העדכון. על בסיס אחוז השינוי, הסגירה הקודמת המכללא עמדה על כ-$591.3, כלומר המניה הרוויחה כ-$44.2 במושב בורסה.

המניה נמצאת כעת כ-10.7% מתחת לשיא 52 השבועות של $712.5 וכ-12.3% מעל השפל של $566. זה ממקם את המניה בחלק העליון של הטווח השנתי שלה, סימן לכך שהמשקיעים מתגמלים את התחזית הפיננסית החזקה יותר. על פי ניתוח InvestingPro, המניה נראית מוערכת בחסר ברמות הנוכחיות, כאשר הערכת השווי ההוגן של הפלטפורמה מצביעה על פוטנציאל רווח משמעותי. החברה נסחרת במכפיל רווח (P/E) של 22.3, תוך שמירה על שווי שוק של $2.39 מיליארד.

לא סופקו נתוני נפח מסחר, ולכן לא ניתן לאשר האם המהלך התרחש עם מחזור חריג גבוה במיוחד. עם זאת, גודל הרווח מצביע על תגובה חיובית שנראית חזקה יותר מהשוק הרחב ביום מסחר רגיל.

תחזית פיננסית והנחיות

שאו אנד קו העלתה את התחזית הפיננסית לשנת 2026 המלאה הן בהכנסות והן ב-EBITDA. ההנהלה ציינה כי השדרוג משקף עמדות שוק חזקות, ספר הזמנות מוצק כמעט בכל החברות ורווחי יעילות מתמשכים.

נקודות תחזית פיננסית מרכזיות כוללות:

- BioMar צופה כעת הכנסות של 7 מיליארד DKK עד 18 מיליארד DKK ו-EBITDA של 1.62 מיליארד DKK עד 1.72 מיליארד DKK לשנת 2026.

- GPV צמצמה והעלתה את תחזית ההכנסות שלה ל-2026 לטווח של 8.6 מיליארד DKK עד 9 מיליארד DKK ותחזית EBITDA של 710 מיליון DKK עד 750 מיליון DKK.

- HydraSpecma העלתה את תחזית ההכנסות שלה ל-2026 לטווח של 3.4 מיליארד DKK עד 3.6 מיליארד DKK ותחזית EBITDA של 430 מיליון DKK עד 460 מיליון DKK.

- Borg Automotive שמרה על תחזית הכנסות של 1.6 מיליארד DKK עד 1.9 מיליארד DKK אך העלתה את תחזית ה-EBITDA ל-90 מיליון DKK עד 110 מיליון DKK.

- Fibertex Personal Care העלתה את תחזית ההכנסות שלה ל-2026 לטווח של 1.7 מיליארד DKK עד 1.9 מיליארד DKK ותחזית EBITDA של 160 מיליון DKK עד 180 מיליון DKK.

- Fibertex Nonwovens העלתה את תחזית ההכנסות שלה ל-2026 לטווח של 2.5 מיליארד DKK עד 2.7 מיליארד DKK ותחזית EBITDA של 230 מיליון DKK עד 260 מיליון DKK.

החברה צופה גם כי רכישת Spectre, בשיעור של 75%, תיסגר ברבעון השלישי או בתחילת הרבעון הרביעי של 2026. שאו אנד קו ציינה כי Spectre אמורה להוסיף 300 מיליון DKK עד 400 מיליון DKK בהכנסות השנה, אך לא צפויה תרומת EBITDA מהותית לאחר ההשפעות הקשורות לרכישה.

דברי ההנהלה

ההנהלה ציינה כי עליית התחזית הפיננסית נבעה מעוצמת התיק וביצוע טוב יותר. "עליית התחזית הפיננסית נתמכת על ידי עמדות שוק חזקות מאוד, גם ספר הזמנות מוצק כמעט בכל החברות, והיעילות התפעולית המתמשכת בתיק החברות שלנו," אמרה החברה.

בנוגע ל-GPV, ההנהלה הדגישה כי שיפור הרווחים היה בעיקרו תפעולי. "לא כל כך הרבה מונע על ידי נפח. היינו 5% מעל לעומת הרבעון הראשון, אך בדרך כלל, קצת פלט. מחיר, כמובן, קצת, אבל בעיקר, אני הייתי אומר 80% מונע על ידי יעילות," נאמר.

בנוגע לעסקת Spectre, ההנהלה ציינה כי המוכרים רצו להישאר מעורבים מכיוון שהם מאמינים בעתיד החברה. זה, נאמר, היה סימן חיובי לתיק העסקי ולמודל לטווח הארוך.

ההנהלה תיארה גם את איחוד התעשייה כהזדמנות ולא כאיום. החברה ציינה כי היא נהנית כספקית למותגים גלובליים גדולים ומוצבת היטב בשל יעילות הייצור והיכולות הטכניות שלה.

סיכונים ואתגרים

- לחץ שרשרת אספקה ב-GPV: שבבי זיכרון ומוליכים למחצה נותרים מגבלה ועלולים להשפיע על עיתוי האספקה.

- ביקוש חלש ב-Borg Automotive: שוק החלקים המיוצרים מחדש נותר תחרותי וחלש.

- תנודתיות בחומרי גלם ב-Fibertex Personal Care: מקורות הפוליפרופילן עלולים להשפיע על המרג’ין והתמחור.

- לחץ עלויות ב-BioMar: עלויות הקשורות להנפקה ומעבר מודל עסקי טכנולוגי השפיעו על הרווח הרבעוני.

- עיתוי הרכישה: עסקת Spectre עשויה לקחת זמן עד שתתרום באופן משמעותי לרווחים.

שאלות ותשובות

האנליסטים התמקדו רבות ב-GPV, Spectre והקצאת הון. שאלה אחת בדקה כמה ממומנטום GPV נבע מנפח לעומת תמחור. ההנהלה ציינה כי התשובה הייתה בעיקרה יעילות, כאשר כ-80% מצמיחת ה-EBITDA הונעה על ידי אופטימיזציה של טביעת הרגל, שיפור ניצול המפעלים ושיפורי כושר.

שאלה נוספת עסקה בהזמנת GPV הגדולה. ההנהלה ציינה כי היא הגיעה מסגמנט מרכזי הנתונים, שהופך לתחום צמיחה מרכזי עבור החברה.

האנליסטים שאלו גם מדוע שאו אנד קו רכשה 75% מ-Spectre ולא 100%. ההנהלה ציינה כי המוכרים רצו להישאר משקיעים מכיוון שהם מאמינים בעתיד החברה, ושאו רואה בכך סימן חיובי.

הקצאת הון הייתה נושא נוסף. ההנהלה ציינה כי היא צופה קומבינציה של רכישות משלימות והחזרים לבעלי המניות, תוך תשומת לב קפדנית לתמחור ולעיתוי.

לבסוף, האנליסטים שאלו על תזרים המזומנים של Fibertex Personal Care. ההנהלה ציינה כי החולשה נראית כבעיית עיתוי, ושמה לב שהעסק שומר על מלאי מועט ואינו מבצע השקעות גדולות, כך שתזרים מזומנים חזק אמור להימשך.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.