בורסת טקסס זוכה לרישומים ראשיים עם תעודות הסל של TCBI
AVAX One דיווחה על עלייה חדה בהכנסות הרבעון השני, כאשר המעבר לאסטרטגיית אוצר נכסים דיגיטליים מבוססת Avalanche החל לתרום הכנסות משמעותיות. עם זאת, החברה רשמה הפסד נקי גדול הנובע מחיובים שאינם במזומן הקשורים לנכסים דיגיטליים. ההכנסות טיפסו ל-$2.8 מיליון לעומת כ-$500,000 בשנה הקודמת, בעוד החברה דיווחה על הפסד נקי של $35.1 מיליון, או $4.41 למניה מדוללת. המניה ירדה ב-1.27% במסחר הרגיל ל-$3.11, ולאחר מכן עלתה ב-4.5% במסחר לאחר שעות ל-$3.25, כשהמשקיעים עיכלו את התוצאות ואת עדכון החברה בנושא הכנסות סטייקינג, נזילות ושיקום המאזן.
ראשי פרקים
- ההכנסות עלו ב-460% על בסיס שנתי, בעזרת עיקרית של תגמולי סטייקינג מאוצר הנכסים הדיגיטליים של החברה.
- תגמולי הסטייקינג היוו 75% מהכנסות הרבעון, מה שמראה כי אסטרטגיית Avalanche היא כיום המניע העיקרי של המכירות.
- ההפסדים המדווחים התרחבו בשל $33 מיליון בחיובים שאינם במזומן, כולל הפסד בלתי ממומש של $29.8 מיליון על נכסים דיגיטליים.
- החברה ציינה כי יש לה מספיק נזילות למימון פעולות וצמיחה מבלי לגייס הון חדש.
- AVAX One השלימה לאחר הרבעון מיבנה מחדש של אגרות חוב המירות שהפחית את המרשה ב-$6.8 מיליון.
- החברה ממשיכה לפעול לפי שלושה עמודי תווך: אחזקות אוצר Avalanche, כריית ביטקוין ובינה מלאכותית/מחשוב בעל ביצועים גבוהים.
ביצועי החברה
הרבעון השני של AVAX One שיקף את הטרנספורמציה המהירה של החברה. ההכנסות עלו הרבה מעל לרמת השנה הקודמת, כאשר תגמולי הסטייקינג מאחזקות AVAX הפכו למקור ההכנסה העיקרי. החברה ציינה כי אסטרטגיית האוצר, שהושקה בסוף 2025, כבר יצרה $4.7 מיליון בהכנסות סטייקינג ומניבה תשואה שנתית של 5.3%. המאזן מציג יחס שוטף של 2.72, המעיד כי החברה מחזיקה בנכסים נזילים מספיקים לכיסוי התחייבויות לטווח קצר.
במקביל, ההפסד המדווח של החברה נותר גדול. הוצאות התפעול הסתכמו ב-$36.2 מיליון, לעומת $1.8 מיליון בשנה הקודמת. רוב הגידול הזה נבע מפריטים שאינם במזומן הקשורים לנכסים דיגיטליים ולתגמול הוני. בנטרול חיובים אלו, הוצאות התפעול המתואמות עמדו על $3.2 מיליון.
התוצאות מצביעות על עסק שנמצא עדיין בשלבים מוקדמים של המעבר שלו. ההכנסות צומחות במהירות, אך הרווחיות נותרת רגישה לשינויים בשווי השוק של אחזקות הקריפטו. זה מקשה על השוואת הרבעון לתקופות קודמות, שבהן החברה הייתה קשורה יותר לפעולות כרייה.
ראשי פרקים פיננסיים
- הכנסות: $2.8 מיליון, עלייה של כ-460% מכ-$500,000 ברבעון השני של 2025.
- הכנסות מסטייקינג: $2.1 מיליון, או 75% מסך ההכנסות.
- הכנסות מכריית ביטקוין: $700,000, או 25% מסך ההכנסות.
- הוצאות תפעול: $36.2 מיליון, עלייה מ-$1.8 מיליון בשנה הקודמת.
- חיובים שאינם במזומן: $33 מיליון, כולל הפסד בלתי ממומש של $29.8 מיליון על נכסים דיגיטליים.
- הפסד נקי מדווח: $35.1 מיליון, או $4.41 למניה מדוללת.
- הפסד נקי מתואם: $2.2 מיליון, או $0.27 למניה מדוללת.
- נזילות: $21.1 מיליון נכון ל-30.06.2026, ירידה מ-$27.6 מיליון בסוף שנת 2025.
- אחזקות נכסים דיגיטליים: $93.5 מיליון בערך נקי, כולל 13.2 מיליון טוקני AVAX.
- הכנסות סטייקינג מאז נובמבר 2025: $4.7 מיליון.
רווחים מול תחזית
לא הייתה זמינה השוואה בין תחזית לתוצאה בפועל עבור הרבעון, ולכן לא ניתן לחשב הפתעת רווחים רשמית.
עם זאת, התמונה התפעולית הייתה מעורבת. צמיחת ההכנסות הייתה חזקה, ועסק הסטייקינג של החברה מייצר כעת הכנסות משמעותיות. אך ההפסדים המדווחים היו עדיין כבדים בשל חיובים גדולים שאינם במזומן. על בסיס מתואם, ההפסד צומצם ל-$2.2 מיליון, או $0.27 למניה, המעניק תמונה ברורה יותר של הפעילות הבסיסית לעומת הנתון המדווח.
הרבעון גם מדגיש עד כמה תוצאות AVAX One שונות מחברות מסורתיות. הרווחים שלה קשורים כעת באופן הדוק למחירי הנכסים הדיגיטליים, לתשואות הסטייקינג ולניהול האוצר, ולא רק לתפוקת הכרייה או למכירות קונבנציונליות.
תגובת השוק
המניה סיימה את מושב בורסה הרגיל ב-$3.11, ירידה של 1.27% מהסיום הקודם של $3.132. לאחר שיחת הרווחים, המניה עלתה ב-4.5% ל-$3.25 במסחר לאחר שעות.
התנועה לאחר שעות מרמזת כי המשקיעים התמקדו בצמיחת ההכנסות, בהכנסות הסטייקינג ובשיפורי המאזן יותר מאשר בהפסד המדווח. עם זאת, המניה נותרת הרחק מתחת לשיא של 52 שבועות שעמד על $107.88, ורק מעט מעל לשפל של 52 שבועות שעמד על $2.81, מה שמדגיש כמה ערך איבדו המניות במהלך השנה האחרונה.
לא סופקו נתוני היקף מסחר, ולכן לא ניתן לקבוע האם התנועה הגיעה עם פעילות כבדה באופן חריג. שווי השוק של החברה עומד על $23.4 מיליון, והמניות נסחרות ב-0.16 בלבד מהערך המאזני, המשקף את הירידה התלולה מהשיאים הקודמים. חותמי InvestingPro מקבלים גישה ל-15 טיפים בלעדיים נוספים על AVX, יחד עם מדדים מתקדמים והשוואות עמיתים שיסייעו להעריך את פוטנציאל ההיפרעות של המניה.
תחזית והנחיות
ההנהלה לא סיפקה תחזית רווחים רבעונית מפורטת, אך פירטה מספר עדיפויות אסטרטגיות לשאר השנה.
החברה ציינה כי היא מצפה להמשיך לבנות את אוצר Avalanche שלה, להמשיך לבצע סטייקינג על חלק משמעותי מאחזקותיה ולחפש הזדמנויות בתוך מערכת Avalanche. היא גם מתכננת להמשיך ולמטב את פעולות כריית הביטקוין שלה באלברטה ואוהיו.
בצד הבינה המלאכותית, AVAX One ציינה כי פיילוט ה-inference ב-Redwater נמצא על המסלול הנכון, אם כי פריסת הציוד טרם החלה בשל זמני אספקה ארוכים. החברה גם מעריכה הזדמנויות רחבות יותר בתחום הבינה המלאכותית והמחשוב בעל הביצועים הגבוהים באלברטה, בשיתוף פעולה עם BlueFlare.
ההנהלה ציינה כי אינה צופה צורך בגיוסי הון נוספים ומאמינה כי תוכל לתמוך בפעולות ובצמיחה עם הנזילות הקיימת והגמישות הפיננסית בנכסים הדיגיטליים.
דברי מנהלי העסקים
מנכ"ל זמני וסמנכ"ל תפעול פיט ווילי אמר כי החברה רואה "התפתחות מתמשכת במערכת Avalanche" וציין כי הדבר חיזק את אמונתה בפוטנציאל ארוך הטווח של הרשת.
הוא גם אמר כי Avalanche ממוקמת היטב לשימושים מוסדיים, וציין כי חברות פיננסיות מתמקדות יותר ויותר בבלוקצ’יין עבור "תשלומים, טוקניזציה, סילוק ותהליכי עבודה פיננסיים אחרים."
סמנכ"ל הכספים כריס פולימני הצביע על התוצאות המוקדמות של אסטרטגיית האוצר, ואמר כי החברה יצרה כ-$4.7 מיליון בהכנסות סטייקינג מאז נובמבר 2025, עם תשואה שנתית של כ-5.3%.
פולימני גם אמר כי מיבנה מחדש של אגרות החוב "מפחית באופן משמעותי את ההתחייבויות לטווח קצר, מחזק את המאזן שלנו ומשפר את הגמישות הפיננסית שלנו."
סיכונים ואתגרים
- תנודתיות נכסים דיגיטליים: הרווחים המדווחים של החברה עלולים לחוות תנודה חדה עם שינויים במחירי AVAX ושאר הטוקנים.
- חיובים גדולים שאינם במזומן: הפסדים בלתי ממומשים וירידות ערך עלולים לטשטש את ביצועי הפעילות ולפגוע בסנטימנט.
- ירידה בנזילות: המזומן ומקורות נזילות אחרים ירדו מרמות סוף השנה, גם אם ההנהלה אומרת כי המקורות הכספיים מספיקים.
- מעבר מנהיגות: החברה עדיין מחפשת מנכ"ל קבוע, מה שעלול להאט את ההוצאה לפועל.
- סיכון ביצוע בבינה מלאכותית: פיילוט Redwater טרם החל לייצר תוצאות, ולכן אסטרטגיית הבינה המלאכותית נותרת לא מוכחת.
- עלויות כרייה ותשתיות: פרויקטי כריית ביטקוין ומחשוב תלויים בעלויות חשמל, גישה לציוד ויעילות תפעולית.
שאלות ותשובות
אנליסטים שאלו על חיפוש המנכ"ל של החברה, על עיתוי תוכניות מרכז הנתונים של הבינה המלאכותית ועל מצב פיילוט ה-inference ב-Redwater.
בנוגע למנהיגות, ווילי אמר כי החברה מעדיפה מועמדים בעלי ניסיון בשלושת עמודי התווך העיקריים שלה: אסטרטגיית אוצר Avalanche, כריית ביטקוין ותשתיות בינה מלאכותית. הוא נמנע מלמסור פרטים נוספים.
בנוגע לפיתוח הבינה המלאכותית, הוא אמר כי החברה נותרת ממוקדת באלברטה ובשותפות שלה עם BlueFlare, אך לא אישר ציר זמן שנדון קודם לכן של הרבעון הראשון של 2027 לקרקע מחוברת לחשמל. במקום זאת, הוא תיאר את הגישה כהזדמנותית ומבוססת כלכלה.
בנוגע לפיילוט Redwater, ווילי אמר כי הפרויקט נמצא על המסלול הנכון, אך הציוד טרם נפרס בשל זמני אספקה ארוכים להשגת הנכסים הנדרשים. הוא אמר כי החברה טרם קיבלה תוצאות תפעוליות ותעדכן את השוק ברגע שיהיו זמינות.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
