3 מניות AI שנרכשו גם על ידי קרנות גידור וגם קרנות נאמנות
קבוצת KULR Technology דיווחה על הפסד ברבעון השני של 2026 שהיה רחב מהצפוי, ועל הכנסות שהיו נמוכות בהרבה מתחזיות וול-סטריט, מה שהוביל לירידה במניה במסחר לאחר שעות. החברה רשמה הפסד מתואם של $0.47 למניה, לעומת הערכת האנליסטים להפסד של $0.08, בעוד ההכנסות הגיעו ל-$2.08 מיליון לעומת תחזית של $9 מיליון. המניה ירדה 13.47% ל-$2.57 לאחר שעות המסחר, לאחר שסיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$2.975, כשמשקיעים התמקדו בגודל הפער מהתחזיות ובהערות ההנהלה על בעיות שרשרת אספקה ובעיות בהוצאה לפועל.
נקודות מפתח
- KULR פספסה הן את תחזיות הרווחים והן את תחזיות ההכנסות בפער ניכר ברבעון 2 2026.
- הכנסות של $2.08 מיליון היו נמוכות בהרבה מהתחזית של $9 מיליון.
- החברה ציינה בעיות בהוצאה לפועל, צווארי בקבוק בשרשרת האספקה ושינויים ארגוניים כגורמים שפגעו בתוצאות.
- KULR סיימה את הרבעון עם כ-$60 מיליון במזומן וללא חוב.
- ההנהלה הצביעה על תוכניות בתחום הביטחון, הכטב"מים והחלל כמנועי צמיחה לחצי השנה השני.
ביצועי החברה
KULR דיווחה כי הכנסות הרבעון השני ירדו בחדות הן לעומת השנה הקודמת והן לעומת הרבעון הראשון, מה שמשקף את מה שההנהלה תיארה כתקופת פעילות קשה. החברה דיווחה על הפסד ברוטו וציינה כי הרבעון הושפע מאילוצים בשרשרת האספקה, בעיות בהקצאת משאבים, מעברים ארגוניים ומגבלות ייצור.
בחצי הראשון של 2026, ההכנסות הסתכמו ב-$6.03 מיליון, בערך פלט לעומת $6.1 מיליון באותה תקופה שנה קודם לכן. נתון זה מצביע על כך שהעסק טרם הצליח להמיר את הזדמנויות השוק שלו לצמיחה עקבית במכירות. עם זאת, ההנהלה ציינה כי הביקוש נשאר יציב, במיוחד בתחומי הביטחון, הכטב"מים, החלל ויישומים אחרים הדורשים סוללות.
החברה מנסה למצב את עצמה כספקית של מערכות סוללות למה שהיא מכנה "עידן ה-AI הפיסי", הכולל מערכות אוטונומיות, כלי שיט תת-מימיים, רובוטיקה ותשתיות תקשורת. אך הרבעון האחרון הראה כי הביקוש לבדו לא הספיק להבטיח תוצאות תפעוליות עקביות.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $2.08 מיליון ברבעון 2 2026, ירידה חדה הן לעומת השנה הקודמת והן לעומת רבעון 1 2026.
- EPS: הפסד של $0.47 למניה, לעומת הפסד צפוי של $0.08.
- פספוס תחזית הכנסות: $6.92 מיליון מתחת להערכות.
- פספוס EPS: $0.39 גרוע מהצפוי.
- מרג’ין ברוטו: החברה דיווחה על הפסד ברוטו לרבעון.
- הכנסות חצי שנה ראשון: $6.03 מיליון, בערך פלט לעומת $6.1 מיליון שנה קודם לכן.
- הכנסות מפלטפורמת ניהול אנרגיה: $4.76 מיליון בחצי הראשון, עלייה קלה מ-$4.73 מיליון שנה קודם לכן.
- הפסד נקי לחצי הראשון: כ-$51 מיליון.
- הפסד מסימון לשוק של נכסים דיגיטליים שאינו במזומן: כ-$31.4 מיליון מתוך ההפסד הנקי של החצי הראשון.
- מזומן ונזילות: כ-$60 מיליון במזומן, ללא חוב לאחר פירעון מסגרת אשראי של $20 מיליון מ-Coinbase.
המאזן של החברה מציג שווי שוק של $138 מיליון, ולמרות הכישלון הרבעוני, ההכנסות צמחו ב-62% במהלך שנים עשר החודשים האחרונים. עם זאת, מרג’ין הרווח הגולמי השלילי של 0.78%- מדגיש את אתגרי הרווחיות שההנהלה הכירה בהם. על פי ניתוח InvestingPro, ל-KULR יש יותר מזומן מחוב במאזנה, אם כי היא סובלת ממרג’ינים גולמיים חלשים. הערכת השווי ההוגן של הפלטפורמה מצביעה על כך שהמניה עשויה להיות מוערכת בחסר ברמות הנוכחיות, עם 15+ ProTips נוספים זמינים לחותמים.
רווחים מול תחזית
ההפסד המדווח של KULR בסך $0.47 למניה היה $0.39 גרוע מהערכת האנליסטים להפסד של $0.08. באחוזים, הפספוס עמד על 487.5% ביחס להפסד החזוי. ההכנסות פספסו ב-76.9%, והגיעו ל-$2.08 מיליון במקום $9 מיליון הצפויים.
מדובר בפספוס גדול בכל קנה מידה. גודל החוסר בהכנסות חשוב במיוחד מכיוון ש-KULR עדיין נמצאת בשלב צמיחה וזקוקה למומנטום במכירות כדי לתמוך בהרחבת הייצור שלה ולשפר את המרג’ינים. הרבעון גם עמד בניגוד למגמת החצי הראשון, שבו ההכנסות היו בערך פלט משנה לשנה. במילים אחרות, הרבעון המדווח היה חלש בהרבה מהתמונה הרחבה יותר של שישה חודשים.
תגובת השוק
המניה ירדה במסחר לאחר שעות לאחר פרסום התוצאות. KULR סיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$2.975, עלייה של 0.17% מהסיום הקודם של $2.97, ולאחר מכן ירדה ל-$2.57 לאחר שעות. מדובר בירידה של $0.40, או 13.47%, מהסיום.
המניה נותרת מעל השפל של 52 שבועות של $1.94 אך עדיין רחוקה מהשיא של 52 שבועות של $6.30. הירידה לאחר שעות מצביעה על כך שמשקיעים אוכזבו מהיקף הפספוס ומהסברי ההנהלה לפיהם בעיות בהוצאה לפועל, ולא רק עיתוי הביקוש, השפיעו על הרבעון.
לא סופקו נתוני נפח מסחר, אך גודל המהלך מצביע על תגובה שלילית חזקה ולא על סחף רגיל לאחר דיווח רווחים. המניה ירדה 45% במהלך השנה האחרונה ונסחרת עם תנודתיות גבוהה, המשתקפת בבטא של 2.32. החברה שומרת על יחס שוטף של 1.69, המצביע על כך שהנכסים הנזילים עולים על ההתחייבויות לטווח קצר. למשקיעים המחפשים ניתוח מעמיק יותר, KULR נמצאת בין 1,400+ מניות אמריקאיות המכוסות על ידי דיווח Pro Research המקיף של InvestingPro, אשר הופך נתונים מורכבים למודיעין ניתן לפעולה.
תחזית והנחיות
ההנהלה ציינה כי החצי השני של 2026 צפוי להיראות שונה באופן מהותי מהרבעון השני. החברה מצפה שמשלוחים שנדחו יתאוששו, נפח חבילות הסוללות יגדל, וקווי ייצור אוטומטיים חדשים בטקסס יהפכו לתפעוליים ברבעון השלישי.
KULR גם ציינה כי היא מצפה להתחיל לשלוח מטענים תואמי NDA ללקוחות בארה"ב עד סוף 2026. החברה בונה מערכת אקולוגית רחבה יותר של סוללות הכוללת אלקטרוניקת כוח, ניהול תרמי, תוכנת ניהול סוללות ומערכות טעינה.
התחזית קשורה קשר הדוק לביקוש בתחום הביטחון והכטב"מים. ציון הבריאות הפיננסית של InvestingPro מדרג את KULR כ-"חלשה" בסך הכל, אם כי אנליסטים חוזים שהחברה תהפוך לרווחית השנה עם EPS צפוי של $0.02. משקיעים יכולים לחקור הזדמנויות דומות מוערכות בחסר ברשימת המניות המוערכות ביותר בחסר של הפלטפורמה. ההנהלה הדגישה את תוכנית Drone Dominance של משרד המלחמה, שלדבריה עברה מתכנון להזמנות רכש, והצביעה על הזמנות מיצרן כטב"מים אמריקאי ועבודה עם Axiom Space. החברה לא סיפקה יעד הכנסות רשמי לרבעון הבא בסיכום השיחה, אך היא מסגרה את החצי השני כתקופה של התאוששות ושיפור תפעולי.
דברי ההנהלה
המנכ"ל מייקל מו אמר: "הרבעון השני לא עמד בציפיות. הכנסות הרבעון השני עמדו על $2.1 מיליון, ירידה משמעותית הן לעומת השנה הקודמת והן לעומת הרבעון הראשון, עם הפסד ברוטו. זה לא הרבעון שתכננו, ואני לא הולך להתחמק מאחריות."
הוא גם אמר: "שוק הכטב"מים האמריקאי עובר מדיניות להזמנות רכש", והצביע על מה שהוא רואה כהזדמנות צמיחה מרכזית במערכות בלתי מאוישות אמריקאיות.
סמנכ"ל הכספים מייק קימל אמר: "אנחנו מייצרים סוללות, ואנחנו מוכרים סוללות. זה מה שרציתי לדון בו היום. לצערי, תוצאות הרבעון השני שלנו היו מתחת לציפיותינו."
קימל הוסיף כי כ-$31.4 מיליון מההפסד הנקי של החצי הראשון נבעו משינויים לא במזומן בסימון לשוק של אחזקות נכסים דיגיטליים, שלדבריו לא היו קשורים לביצועי התפעול של עסק הסוללות. הוא גם ציין כי החברה השתמשה בתמורה ממכירת 333 ביטקוין לפירעון הלוואה של $20 מיליון וסיום הסכם שירותי כרייה.
סיכונים ואתגרים
- צווארי בקבוק בשרשרת האספקה: ההנהלה ציינה כי תוכניות חדשות דורשות חלקים חדשים, מה שעלול ליצור זמני אספקה ארוכים ועיכובים.
- סיכון בהוצאה לפועל: החברה ציינה כי היא מנהלת יותר תוכניות לקוחות ממה שהיא יכולה לבצע במלואן עם האמצעים השוטפים הנוכחיים.
- לחץ על הרווחיות: KULR דיווחה על הפסד ברוטו והפסד נקי גדול לחצי הראשון.
- תלות בשווקים חדשים: תרחיש הצמיחה תלוי במידה רבה בהמרת הביקוש בתחום הביטחון, הכטב"מים והחלל להזמנות.
- מעבר תפעולי: שינויי מנהיגות ושינוי מבני צרכו תשומת לב ניהולית במהלך הרבעון.
שאלות ותשובות
השיחה לא כללה מפגש שאלות ותשובות. ההנהלה סיימה את ההערות המוכנות והמנחה החזיר את השיחה למפעיל מבלי לקבל שאלות מאנליסטים. הדבר השאיר את המשקיעים ללא פרטים נוספים על הפספוס של הרבעון, קצב ההתאוששות או עיתוי ההכנסות הצפויות מתוכניות חדשות.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
