מניות הקריפטו זינקו כשסחיטת מחיר בביטקוין שברה שיא של $2.7 מיליארד
טלסטרה דיווחה על עלייה ברווח השנתי ובהכנסות המזומנים לשנת הכספים 2026, אך מנייתה ירדה 4% לרמה של $4.80, כאשר משקיעים שקלו תמונה תפעולית מעורבת, צרכי השקעה גבוהים יותר ולחץ בחלקים מסוימים של העסק. חברת הטלקום האוסטרלית דיווחה על EBITDA בסיסי של AUD 8.2 מיליארד, עלייה של 3%, רווח נקי לאחר מס של AUD 2.4 מיליארד, עלייה של 2.7%, ו-EPS מדווח של AUD 0.199, עלייה של 5.3%. ה-EPS המזומני טיפס ב-14% ל-AUD 0.255. ההנהלה ציינה כי ה-EBITDA עמד בקנה אחד עם התחזית הפיננסית.
נקודות מפתח
- טלסטרה רשמה צמיחה יציבה לשנת הכספים 2026, כאשר EBITDA, הרווח וה-EPS כולם עלו.
- הכנסות המזומנים צמחו מהר יותר מהרווחים המדווחים, בסיוע הוצאות הון ממושמעות.
- החברה העלתה את הדיבידנד הכולל שלה ב-10.5% על בסיס מזומן והכריזה על תוכנית רכישה עצמית חדשה של עד AUD 1 מיליארד.
- הכנסות הסלולר צמחו ב-4.8%, אך מספר משתמשי הפוסטפייד תחת מותג טלסטרה ירד במחצית השנייה בעקבות העלאות מחירים.
- הביקוש לתשתיות דיגיטליות, כולל רשת Aura, נותר חזק ככל שההוצאות הקשורות ל-AI גדלו.
ביצועי החברה
טלסטרה סיפקה שנה מוצקה של צמיחה ברווחים בעסקיה המרכזיים, בתמיכת שליטה בעלויות, הכנסות סלולר גבוהות יותר והחזרים טובים יותר מנכסי התשתית שלה. ה-EBITDAL הבסיסי עלה 4% ל-AUD 8.3 מיליארד, בעוד ה-EBIT המזומני גדל ב-8% ל-AUD 4.7 מיליארד.
החברה ציינה כי המינוף התפעולי השתפר ב-2 נקודות אחוז, בהתאם ליעדי Connected Future 30. התשואה הבסיסית על הון מושקע השתפרה ל-9%, עלייה של 0.5 נקודת אחוז. טלסטרה ציינה גם כי החוב הנקי נותר יציב ב-1.9 פעמים על בסיס בסיסי, אפילו לאחר השלמת רכישה עצמית בשוק בסך AUD 1.25 מיליארד ביוני.
התוצאות מצביעות על עסק שעדיין צומח, אך לא ללא לחץ. חטיבת הסלולר של טלסטרה המשיכה להתרחב, בעוד הכנסות הצרכנים הקבועים והעסקים הקטנים השתפרו. במקביל, מגזרי הארגונים והבינלאומי נותרו לא אחידים יותר, והחברה עדיין מתמודדת עם השפעות הפסקת הרשת ביולי 2024.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- EBITDA מדווח: AUD 8.2 מיליארד, עלייה של 3%
- EBITDAL בסיסי: AUD 8.3 מיליארד, עלייה של 4%
- רווח נקי לאחר מס: AUD 2.4 מיליארד, עלייה של 2.7%
- EPS מדווח: AUD 0.199, עלייה של 5.3%
- EPS מזומני: AUD 0.255, עלייה של 14%
- EBIT מזומני: AUD 4.7 מיליארד, עלייה של 8%
- הכנסות מזומנים: AUD 2.9 מיליארד, עלייה של 12%
- ROIC בסיסי: 9%, עלייה של 0.5 נקודת אחוז
- דיבידנד סופי: AUD 0.105 למניה
- דיבידנד שנתי: AUD 0.21 למניה, עלייה של 10.5% על בסיס מזומן
- על פי נתוני InvestingPro, טלסטרה שמרה על תשלומי דיבידנד במשך 29 שנים רצופות והעלתה את הדיבידנד שלה במשך 4 שנים רצופות, מה שמדגיש את התחייבותה להחזרים לבעלי המניות
תוצאות מול תחזיות
לא סופקה תחזית אנליסטים מפורשת ל-EPS או להכנסות בחומרים לתקופה זו, ולכן אין אפשרות לבצע השוואה ישירה של עמידה בתחזית או החמצתה. טלסטרה ציינה כי ה-EBITDA עמד בקנה אחד עם התחזית הפיננסית, מה שמרמז שהתוצאה עמדה בציפיות הפנימיות ולא הפתיעה לטובה באופן משמעותי.
איכות התוצאה הייתה חזקה יותר ממה שצמיחת הרווח הכותרתית לבדה מרמזת. ה-EPS המזומני עלה ב-14%, הרבה מעל צמיחת ה-EPS המדווח של 5.3%, מה שמשקף הוצאות הון BAU שטוחות והפחתה גבוהה יותר. פער זה מצביע על כך שהחברה יצרה יותר מזומן ממה שנתון הרווח המדווח מרמז.
בהשוואה לתבנית האחרונה של החברה, התוצאה נראית עקבית: טלסטרה ממשיכה לייצר צמיחה צנועה אך אמינה במקום תנודות חדות דרמטיות. סוג כזה של ביצוע בדרך כלל תומך בשווי הגנתי, אך ייתכן שהוא לא מספיק כשלעצמו להעלות את מחיר המניה אם משקיעים מתמקדים בסיכוני הוצאה לפועל או הוצאות עתידיות.
תגובת השוק
מניית טלסטרה ירדה 4% ל-$4.80 מהסגירה הקודמת של $5.00. המניה נמצאת כעת קרוב לתחתית טווח 52 השבועות שלה של $4.705 עד $5.58, נסחרת כ-2.0% מעל השפל ובערך 14.0% מתחת לשיא.
הירידה מרמזת שמשקיעים לא הרגישו ביטחון מלא מעדכון הרווחים, למרות צמיחת הרווח והחזרי ההון. המהלך עשוי לשקף חשש לגבי אובדן מנויים בסלולר פוסטפייד, השקעה מתוכננת גבוהה יותר, וההשפעה המתמשכת של הפסקת הרשת והבדיקה הרגולטורית הנלווית. במחיר הנוכחי של $4.34, המניה נסחרת כ-15% מעל השפל של 52 השבועות שלה של $3.79 וירדה 22% בשנה האחרונה. על פי ניתוח InvestingPro, טלסטרה נראית מוערכת בחסר במעט ברמות הנוכחיות, כאשר אומדן השווי ההוגן של הפלטפורמה מרמז על פוטנציאל רווח צנוע. הבטא של המניה של 0.97 מצביע על כך שהיא נסחרת עם תנודתיות נמוכה יחסית בהשוואה לשוק הרחב. משקיעים המחפשים תובנות מעמיקות יכולים לגשת למדדי שווי מקיפים ו-ProTips בלעדיים ב-InvestingPro, המציג גם את טלסטרה במסנן המניות המוערכות בחסר ביותר.
לא סופקו נתוני נפח מסחר, ולכן לא ניתן לקבוע האם המהלך התרחש עם מסחר כבד באופן חריג.
תחזית פיננסית והנחיות
לשנת הכספים 2027, טלסטרה סיפקה תחזית פיננסית ל-EBITDA בסיסי של AUD 8.5 מיליארד עד AUD 8.8 מיליארד, מה שמרמז על צמיחה של כ-AUD 300 מיליון בנקודת האמצע, דומה לשנת הכספים 2026. החברה צופה גם:
- EBIT מזומני של AUD 4.75 מיליארד עד AUD 4.95 מיליארד
- הוצאות הון BAU של AUD 3.35 מיליארד עד AUD 3.65 מיליארד
- השקעה אסטרטגית של AUD 0.2 מיליארד עד AUD 0.3 מיליארד
ההנהלה ציינה כי התחזית הפיננסית כוללת המשך השקעה בחוסן הרשת, פריסת 5G עצמאי, יכולות AI ונתונים ותשתיות דיגיטליות. טלסטרה צופה גם כי ARPU ייהנה משינויי מחירים שבוצעו במאי 2026, בעוד שאסטרטגיית Network as a Product נועדה לתמוך בתמחור פרמיום וסגמנטציה טובה יותר של לקוחות.
בתשתיות דיגיטליות, החברה העלתה את סך ההשקעה האסטרטגית הצפויה ב-Aura ובנכסים קשורים לכ-AUD 1.8 מיליארד עד שנת הכספים 2028, לעומת אומדן קודם של AUD 1.6 מיליארד. ההנהלה ציינה כי הנתון הגבוה יותר משקף אינפלציה ועלויות ספציפיות לפרויקט, לא שינוי בהיקף.
דברי ההנהלה
ויקי ברדי, מנכ"לית טלסטרה, אמרה כי החברה "הגדילה את ההשקעה ברשת שלנו וסיפקה צמיחה מתמשכת ברווחים, המשקפת מומנטום בכל עסקינו ושליטה ממושמעת בעלויות וניהול הון." היא ציינה כי התוצאה הראתה שהחברה יכולה לצמוח תוך המשך השקעה בתשתיות.
ברדי התייחסה גם להפסקת הרשת ביולי, ואמרה: "אנו יודעים שאכזבנו את לקוחותינו ביולי, ולקחנו אחריות דיווח מלאה על כך." היא ציינה כי החברה פועלת לחיזוק החוסן ושיפור התהליכים.
בנושא תשתיות דיגיטליות, ברדי אמרה כי טלסטרה עוזרת למצב את אוסטרליה לעידן ה-AI, כאשר נכסים סוברין ועסקות כושר לטווח ארוך הופכים חשובים יותר. היא ציינה כי החברה מתמקדת ב"אספקת תשתיות סוברין שיאפשרו ליצור ערך כלכלי כאן ולשמור אותו כאן באוסטרליה."
סיכונים ואתגרים
- לחץ על מנויים בסלולר: מספר משתמשי הפוסטפייד תחת מותג טלסטרה ירד ב-47,000 במחצית השנייה בעקבות העלאות מחירים, מה שעלול להשפיע על צמיחת ההכנסות העתידית.
- השלכות הפסקת הרשת: הפסקת הרשת ביולי 2024 נותרת בעיה תדמיתית ועלולה להוביל לצעדים רגולטוריים או עלויות תיקון נוספות.
- צרכי השקעה גבוהים יותר: הוצאות ההון וההוצאות האסטרטגיות נותרות גבוהות, מה שעלול להגביל את תזרים המזומנים החופשי בטווח הקרוב.
- חולשה בתחום הארגוני: חלקים מעסק הארגונים עדיין עוברים שינוי מבני, וחלק מהמוצרים הישנים ממשיכים לרדת.
- לחץ תחרותי: טלסטרה מתמודדת עם תחרות עזה הן בסלולר והן בפס רחב קבוע, במיוחד בקצה הערכי של השוק.
- אינפלציה בעלויות פרויקטים: עלות בניית Aura עלתה, מה שמראה שפרויקטי תשתית גדולים נותרים חשופים לאינפלציה ולסיכון הוצאה לפועל.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו רבות בשלושה נושאים: צמיחת הסלולר, כלכלת Aura ותוכניות הקצאת ההון של החברה.
השאלות התרכזו סביב האם צמיחת הסלולר הפוסטפייד יכולה להחזיק לאחר העלאות המחירים, כמה מהתחזית הפיננסית ל-EBITDA תלויה בחיסכון בעלויות ובצמיחת הסיטונאות, והאם הירידה של 47,000 במשתמשי הפוסטפייד תחת המותג היא סימן ללחץ גלגול יתר עמוק יותר. ההנהלה ציינה כי תיק הסלולר נותר חזק ושינויי המחירים אמורים לתמוך ב-ARPU בשנת הכספים 2027.
נושא מרכזי נוסף היה Aura. האנליסטים שאלו על ההוצאה הגבוהה יותר על הפרויקט ומתי תזרים המזומנים יתחיל לזרום דרך דוח רווח והפסד. טלסטרה ציינה כי הרשת בנויה כעת ביותר ממחצית, שישה מסלולים מוכנים לשירות, ויצירת המזומן אמורה לגדול בשנים הקרובות ככל שחוזים ייחתמו.
השאלות נגעו גם לטכנולוגיית לוויין לסלולר, 5G עצמאי, הוצאות AI, והאם טלסטרה צריכה לאמץ מדיניות חלוקה מפורשת יותר המקושרת לתזרים מזומנים חופשי. ההנהלה ציינה כי היא נשארת מחויבת לדיבידנד בר-קיימא וניהול הון ממושמע, תוך המשך השקעה בכושר הרשת, תשתיות דיגיטליות וכלי AI. האנליסטים שומרים על דירוג קונצנזוס בין קנייה לאחזקה, עם יעדי מחיר המרמזים על פוטנציאל רווח של יותר מ-60% מהרמות הנוכחיות, אם כי התחזיות הפרטניות נעות בטווח רחב בין $4 ל-$9 למניה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
