מדד ת"א 125 עלה במהלך המסחר; ת"א-ביטוח עלה ב־4.31%
HLS Therapeutics Inc. דיווחה על הכנסות של $14.2 מיליון ברבעון השני של שנת הכספים 2026, מעט מעל לציפיות וול-סטריט, בעוד שהרווח למניה המתואם הגיע להפסד של 8 סנט, מעט מתחת לתחזית. החברה ציינה כי תיק המוצרים הקרדיווסקולרי שלה המשיך להניע צמיחה, בהובלת עליות דו-ספרתיות ב-Vascepa ותרומה ראשונית מ-NILEMDO שהושק לאחרונה. המניה עלתה לאחרונה ב-1.57% ועמדה על $3.89, קרוב לתחתית טווח 52 השבועות שלה בין $3.81 ל-$5.77.
נקודות מפתח
- ההכנסות עלו ב-3.5% לעומת שנה קודמת ל-$14.7 מיליון ברבעון, על פי ההנהלה, בעוד שההכנסות מתחילת השנה עלו ב-2.8%.
- תיק המוצרים הקרדיווסקולרי רשם צמיחה של 25% במכירות נטו ברבעון השני, והפך למנוע הצמיחה המרכזי של החברה.
- מכירות נטו של Vascepa טיפסו ב-18% ברבעון, בעוד שמכירות היחידה עלו ב-16%.
- NILEMDO ייצרה יותר מ-$300,000 ברבעון המלא הראשון שלה, מעל לציפיות הפנימיות.
- HLS אישרה מחדש את התחזית הפיננסית לשנת 2026 המלאה להכנסות של CAD 56 מיליון עד CAD 60 מיליון ו-EBITDA מתואם של CAD 18.5 מיליון עד CAD 21 מיליון.
ביצועי החברה
HLS ציינה כי הרבעון שיקף שילוב של צמיחה חזקה יותר במוצרים קרדיווסקולריים חדשים יותר וייצוב בעסקים הוותיקים. Vascepa נותרה תורמת מרכזית, והמשיכה את רצף הצמיחה הדו-ספרתית שלה בקנדה. NILEMDO, מוצר חומצה במפדואית שנרכש דרך עסקת Esperion, הוסיפה שכבת צמיחה חדשה ונהנתה מכיסוי רחב של חייבים פרטיים.
במקביל, החברה המשיכה לנהל מוצרים ותיקים כגון CLOZARIL. מכירות CLOZARIL הקנדיות ירדו ב-1% לעומת שנה קודמת, אך ההנהלה ציינה כי העסק התייצב לאחר לחץ קודם מתחרות גנרית. בארה"ב, מכירות CLOZARIL ירדו ל-$3.0 מיליון מ-$3.5 מיליון שנה קודמת, בעיקר בשל השוואה קשה.
התמונה הרחבה היא של חברה שעברה מצמצום חוב לכיוון השקעה בצמיחה והחזרת הון לבעלי המניות. ההנהלה ציינה כי המאזן חזק יותר, הוצאות הריבית נמוכות יותר, ולחברה יש כעת גמישות רבה יותר למימון השקות, לרדיפת עסקאות ולרכישה חוזרת של מניות.
נתונים פיננסיים עיקריים
- הכנסות: $14.2 מיליון, עלייה של 3.5% לעומת שנה קודמת.
- הכנסות מתחילת השנה: עלייה של 2.8% לעומת שנה קודמת.
- EBITDA מתואם: $4.7 מיליון, ירידה מ-$5.2 מיליון שנה קודמת.
- הוצאות תפעול: $7.2 מיליון, עלייה של 10% לעומת שנה קודמת.
- עלות מכירה: עלייה של 14% לעומת שנה קודמת, מונעת על ידי ביקוש ל-Vascepa ומכירות ראשוניות של NILEMDO.
- מכירות נטו של Vascepa: עלייה של 18% לעומת שנה קודמת ברבעון השני.
- צמיחת יחידות Vascepa: עלייה של 16% לעומת שנה קודמת ברבעון השני.
- מכירות נטו של NILEMDO: יותר מ-$300,000 ברבעון השני, מעל לתחזית.
- מזומן מפעולות: $2.9 מיליון ברבעון השני, לעומת $4.6 מיליון שנה קודמת.
- יתרת מזומן: $13.7 מיליון ב-30.06.2026, לעומת $11.7 מיליון בסוף שנת 2025.
על פי נתוני InvestingPro, HLS רשמה צמיחת הכנסות של 13% במהלך שנים עשר החודשים האחרונים נכון לרבעון השני של 2026, עם מרג’ין רווח גולמי של 50%. החברה קיבלה ציון בריאות פיננסית של InvestingPro של 3.29 מתוך 5, המסווג כ-"GREAT", המשקף שיפור ביסודות הפיננסיים.
רווחים מול תחזית
HLS דיווחה על רווח למניה מתואם של -$0.08, לעומת תחזית של -$0.0796. ההפרש היה -$0.0004 למניה, חריגה של 0.5%. ההכנסות הגיעו ל-$14.2 מיליון לעומת תחזית של $14.15 מיליון, עלייה של $50,000, או 0.35%.
התוצאות היו בפועל בקנה אחד עם הציפיות. עלייה בהכנסות הייתה קטנה, אך היא הגיעה לצד מגמות תפעוליות מעודדות, כולל צמיחה קרדיווסקולרית חזקה ומכירות ראשוניות טובות מהצפוי של NILEMDO. החריגה ברווח למניה הייתה קטנה מכדי להצביע על הרעה מהותית בביצועים.
טיפ של InvestingPro מציין כי המניה נסחרת קרוב לשפל של 52 שבועות, מה שעשוי להוות הזדמנות למשקיעים המאמינים בסיפור הצמיחה הקרדיווסקולרית. הפלטפורמה מציעה 7 ProTips נוספים עבור HLS, יחד עם ניתוח שווי הוגן ומדדים פיננסיים מקיפים.
בהשוואה למגמה האחרונה של החברה, הרבעון נראה טוב יותר בצד ההכנסות מאשר ברווחיות. צמיחת ההכנסות האיצה, בעוד ה-EBITDA המתואם ירד לעומת שנה קודמת בשל הוצאות השקה גבוהות יותר ועלות מכירה. משקיעים מתמקדים לעתים קרובות יותר במסלול הזיכיון הקרדיווסקולרי במקרים כאלה, והתמונה הזו השתפרה ברבעון.
תגובת השוק
מניות HLS עמדו לאחרונה על $3.89, עלייה של 1.57% מהסיום הקודם של $3.83. המהלך שווה כ-6 סנט למניה. המניה נותרת קרוב לשפל של 52 שבועות ועדיין נמוכה בכ-32.6% מהשיא של 52 שבועות של $5.77.
העלייה הצנועה מרמזת על תגובת משקיעים מרוסנת אך חיובית במקצת. השוק נראה שוקל את עלייה הקטנה בהכנסות ומומנטום עסקי חזק יותר מול החריגה הזעירה ברווח למניה ועל העובדה שה-EBITDA המתואם ירד לעומת שנה קודמת. ללא נתוני נפח, לא ניתן לשפוט האם המסחר היה פעיל באופן יוצא דופן.
תחזית והנחיות
HLS אישרה מחדש את תחזיתה לשנת 2026 המלאה. החברה צופה הכנסות של CAD 56 מיליון עד CAD 60 מיליון ו-EBITDA מתואם של CAD 18.5 מיליון עד CAD 21 מיליון.
ההנהלה ציינה כי המחצית השנייה צריכה להשתפר ככל ש-NILEMDO מתרחבת, צמיחת Vascepa נמשכת ו-CLOZARIL קנדה נשארת יציבה. החברה גם צופה שהוצאות התפעול יקלו במקצת מהמחצית הראשונה, כאשר הרבעון השני מייצג ככל הנראה את שיא הוצאות ההשקה עבור NILEMDO.
מספר אבני דרך לפנינו:
- המשך פריסת כיסוי חייבים פרטיים של NILEMDO לאורך הרבעון השלישי.
- תחילת משא ומתן על החזר עלויות פן-קנדי עבור NILEMDO בהמשך 2026.
- החלטת Health Canada על NEXLIZET עד סוף 2026.
- השקה מתוכננת של NEXLIZET במחצית הראשונה של 2027.
ההנהלה גם ציינה כי היא ממשיכה לסרוק הזדמנויות פיתוח עסקי, אך רק עבור נכסים המתאימים למיקוד המומחיות שלה ויכולים לספק תשואות בטווח הקצר.
דברי מנהלי העסקים
Craig Millian, המנכ"ל, אמר כי הרבעון הוגדר על ידי הזיכיון הקרדיווסקולרי של החברה. "סיפור הרבעון הזה הוא האצה של מנוע הצמיחה הקרדיווסקולרי שלנו," אמר, תוך ציון צמיחה של 25% בתיק ותרומה ראשונית מ-NILEMDO.
Millian גם הצביע על המצב הכספי החזק יותר של החברה. "HLS מייצרת מזומן באופן עקבי, ועם המאזן החזק ביותר בשנים רבות, אנו יכולים להשקיע בצמיחת החברה תוך החזרת הון לבעלי המניות," אמר.
Brian Walsh, מנהל התפעול הראשי, הדגיש את השקת NILEMDO. הוא אמר כי המוצר התחיל כמעט 1,200 מטופלים חדשים עד סוף הרבעון וכי כיסוי חייבים פרטיים מגיע כעת לכ-80% מהקנדים המבוטחים באופן פרטי.
John Hanna, החש"ק הראשי, אמר כי מרג’ין ה-EBITDA המתואם השתפר בחדות לאורך זמן. הוא ציין כי, למעט הכנסות מתמלוגים על בסיס 12 חודשים גולשים, המרג’ין עלה מ-20% ב-2024 ל-32% נכון לרבעון השני של 2026.
סיכונים ואתגרים
- לחץ על המרג’ין מהשקות: עלויות השקת NILEMDO והוצאות תפעול גבוהות יותר עלולות להכביד על הרווחיות בטווח הקצר.
- תלות בצמיחה קרדיווסקולרית: חלק גדול ממקרה ההשקעה נשען כעת על מומנטום מתמשך ב-Vascepa וב-NILEMDO.
- ירידה במוצרים ותיקים: מכירות CLOZARIL בארה"ב ירדו לעומת שנה קודמת, ושחיקה נוספת עלולה לקזז רווחים במקומות אחרים.
- סיכון חייבים והחזר עלויות: גישה רחבה יותר ל-NILEMDO עדיין תלויה ברישומים פרובינציאליים ומשא ומתן.
- לחץ תחרותי: תחרות גנרית נותרת אתגר בשוק הקלוזפין, במיוחד בפלחים הרגישים למחיר.
שאלות ותשובות
אנליסטים התמקדו במניעי צמיחת Vascepa, קצב אימוץ NILEMDO ויכולת החברה להמשיך להשקיע תוך החזרת הון לבעלי המניות.
השאלות התרכזו בשאלה האם צמיחת Vascepa נעזרת במכירה צולבת עם NILEMDO. ההנהלה אמרה כי שני המוצרים חולקים בסיס לקוחות דומה, וההשקה החדשה יצרה יותר זמן עם רושמי המרשמים, מה שעוזר להרחיב את הדיונים על Vascepa.
אנליסטים גם שאלו על המכירות הראשוניות של NILEMDO והאם הרבעון השני כלל אחסון בערוצי הפצה. ההנהלה אמרה שלא, ותיארה את הצמיחה כמונעת ביקוש ואמרה כי המומנטום ביולי היה חזק יותר מיוני. החברה גם אמרה כי היא צופה צמיחה מתמשכת ככל שכיסוי החייבים ייכנס לתוקף.
מוקד נוסף היה CLOZARIL קנדה, שם ההנהלה אמרה כי שירות הניטור CSAN וההתקן Pronto עוזרים להגן על נתח השוק מפני גנריות. מנהלי העסקים אמרו כי המטופלים "דביקים להפליא" וכי מודל השירות ממשיך לתמוך בשימור.
לבסוף, אנליסטים שאלו על הקצאת הון ופיתוח עסקי. ההנהלה אמרה כי ל-HLS עדיין יש מקום לרדוף אחר עסקאות, אך רק אלה המתאימות לאסטרטגיית המומחיות שלה ויכולות לייצר תשואות מהירות. החברה אמרה כי תמשיך לאזן בין השקעה בצמיחה לבין רכישות חוזרות של מניות במסגרת הצעת הרכישה הרגילה שלה.
נתוני InvestingPro מראים כי ההנהלה ביצעה רכישה חוזרת אגרסיבית של מניות, התומכת באסטרטגיית תשואת בעלי המניות הגבוהה שמנהלי העסקים פירטו. למשקיעים המחפשים ניתוח מעמיק יותר, HLS נמצאת בין יותר מ-1,400 מניות אמריקאיות המכוסות על ידי דוחות Pro Research מקיפים, הממירים נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה באמצעות ויזואליות אינטואיטיביות וניתוח מומחים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
