קינובה מדווחת על צמיחה חזקה במכירות ברבעון השני של 2026 ומעלה תחזית

קינובה (Keenova) דיווחה כי המכירות ברבעון השני עלו ב-6% לעומת התקופה המקבילה אשתקד והגיעו ל-$500 מיליון, בהובלת עלייה של 17% ב-Acthar Gel ועלייה של 8% ב-XIAFLEX, בעוד ה-EBITDA המתואם הגיע ל-$190 מיליון. החברה גם העלתה את התחזית הפיננסית השנתית עבור Acthar Gel ו-XIAFLEX, וציינה כי היא נמצאת במסלול להשגת $100 מיליון בסינרגיות שנתיות לפני מס עד סוף 2026. המנית סטוק נסחרה לאחרונה במחיר $0.12, עלייה ממחיר הסיום הקודם של $0.07, מה שמציב את המנית סטוק קרוב לראש טווח 52 השבועות שלה.

נקודות מפתח

- סך המכירות נטו הגיע ל-$500 מיליון, עלייה של 6% משנה לשנה על בסיס פרו-פורמה.

- המותגים המרכזיים Acthar Gel ו-XIAFLEX צמחו ב-13% במצטבר, מהר יותר מהחברה בכללותה.

- מכירות Acthar Gel עלו ל-$205 מיליון, בזכות ביקוש, הרחבת קטגוריה ופריון גבוה יותר של כוח המכירות.

- מכירות XIAFLEX עלו ל-$150 מיליון, בתמיכת תמחור גבוה יותר וביקוש חזק יותר למחלת פיירוני.

- קינובה העלתה את התחזית הפיננסית השנתית עבור Acthar Gel ו-XIAFLEX ושמרה על יעדי הסינרגיה.

- החברה קידמה את צינור הפיתוח בתחום רפואת כף הרגל, כולל תוצאות חיוביות בשלב III בפיברומטוזיס פלנטרית.

ביצועי החברה

הרבעון השני של קינובה הציג מומנטום מתמשך בעסקי התרופות הממותגות שלה. שני המוצרים העיקריים של החברה, Acthar Gel ו-XIAFLEX, עלו על קצב הצמיחה הכולל של המכירות והמשיכו להיות המניעים העיקריים של הביצוע.

Acthar Gel היה הבולט מבין השניים. המכירות עלו ב-17% לעומת השנה הקודמת והגיעו ל-$205 מיליון, מה שמשקף ביקוש חזק מצד מטופלים, הרחבת קטגוריה, שיפור בתמהיל החייבים ורווחים מוקדמים מהצפוי מכוח מכירות מורחב. ההנהלה ציינה גם כי אימוץ התקן SelfJect הגיע לכ-85% מהמרשמים החדשים למטופלים.

גם XIAFLEX הציג ביצועים טובים. המכירות עלו ב-8% ל-$150 מיליון, בסיוע תמחור גבוה יותר וביקוש חזק יותר למחלת פיירוני. החברה ציינה כי קמפיין פרסום ישיר לצרכן חדש עבור התכווצות דופויטרן, שהושק במאי, צפוי לתמוך בביקוש בהמשך השנה.

מחוץ לתיק המרכזי, עסק המותגים המבוססים רשם ירידה במצטבר, אך חלק מהמוצרים הראו סימני ייצוב. הנפקות התקן INOmax EVOLVE עברו את 1,300 היחידות בארה"ב, עלייה מ-945 בסוף 2025, בעוד מכירות TERLIVAZ עלו ביותר מ-20%.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

- סך המכירות נטו: $500 מיליון, עלייה של 6% משנה לשנה על בסיס פרו-פורמה.

- צמיחת מכירות המותגים המרכזיים: 13% משנה לשנה עבור Acthar Gel ו-XIAFLEX במצטבר.

- מכירות Acthar Gel: $205 מיליון, עלייה של 17% מ-$175 מיליון שנה קודם לכן.

- מכירות XIAFLEX: $150 מיליון, עלייה של 8% מ-$139 מיליון שנה קודם לכן.

- EBITDA מתואם: $190 מיליון.

- סינרגיות שמומשו ברבעון: $25 מיליון.

- מזומן ותחליפי מזומן: $964 מיליון בסוף הרבעון.

- סך החוב נטו: $2.474 מיליארד.

- יחס חוב נטו ל-EBITDA מתואם לאמות מידה פיננסיות: 1.74 פעמים.

- אימוץ SelfJect: כ-85% מהמרשמים החדשים ל-Acthar.

תוצאות מול תחזיות

לא סופקה תחזית קונצנזוס ל-EPS או להכנסות, ולכן לא ניתן לבצע השוואה ישירה של הכאה או החטאה. עם זאת, נראה כי הרבעון התקבל בצורה חיובית על פי מאפייניו שלו.

הראיה העיקרית לכך נמצאת בעדכון התחזית הפיננסית. קינובה העלתה את התחזית הפיננסית השנתית ל-Acthar Gel מצמיחה של אמצע הטווח הגבוה לצמיחה של 20%-22%, והעלתה את הקצה התחתון של התחזית הפיננסית ל-XIAFLEX לצמיחה של ספרה בודדת גבוהה. הדבר מרמז כי ההנהלה ראתה את מגמות הרבעון השני כחזקות מהצפוי ומאמינה כי הן יכולות להימשך.

החברה ציינה גם כי סך המכירות נטו השנתי, למעט עסק Percocet שנמכר, צפוי להגיע לטווח של $1.94 מיליארד עד $2.0 מיליארד, עם EBITDA מתואם של $715 מיליון עד $745 מיליון. נתונים אלה מעידים על ביטחון בתיק המרכזי גם לאחר היציאה מתחום האופיואידים.

תגובת השוק

המחיר המצוטט האחרון של המנית סטוק עמד על $0.12, לעומת מחיר סיום קודם של $0.07, מה שמשתמע כעלייה של כ-71.4%. המניות נמצאות כעת קרוב לקצה העליון של טווח 52 השבועות שלהן, $0.07 עד $0.131.

נתוני המחיר מרמזים על עניין משקיעים חזק, אם כי לא סופק נפח מסחר. המהלך עשוי לשקף התלהבות מהתחזית הפיננסית המוגברת של החברה, הצמיחה החזקה מהצפוי של המותגים המרכזיים והתקדמות בצינור הפיתוח. המחיר המוחלט הנמוך של המנית סטוק גם אומר שאפילו שינויים קטנים יכולים להיראות גדולים במונחים של אחוזים.

תחזית פיננסית וציפיות

קינובה העלתה את התחזית הפיננסית שלה ל-2026 וציינה כי היא מצפה שהמומנטום הנוכחי יימשך.

עבור Acthar Gel, החברה צופה כעת צמיחה שנתית של 20%-22%, עלייה מהתחזית הקודמת של אמצע הטווח הגבוה. עבור XIAFLEX, ההנהלה העלתה את הקצה התחתון של התחזית הפיננסית וצופה כעת צמיחה של ספרה בודדת גבוהה.

החברה שמרה על תחזית המכירות נטו השנתית בטווח של $1.94 מיליארד עד $2.0 מיליארד, למעט תרומת Percocet לשעבר, ושמרה על תחזית EBITDA מתואם של $715 מיליון עד $745 מיליון.

עדכוני צינור הפיתוח היו גם הם מרכזיים בתחזית הפיננסית:

- הוכרזו תוצאות חיוביות בקו הראשון של שלב III עבור XIAFLEX בפיברומטוזיס פלנטרית.

- החברה מתכננת להגיש BLA משלים ברבעון הרביעי.

- ההרשמה למחקרי שלב III לאצבע פטיש צפויה להתחיל ברבעון השלישי.

- קינובה מעריכה כי לכ-300,000 אמריקאים יש פיברומטוזיס פלנטרית בכל זמן נתון.

ההנהלה ציינה גם כי היא נמצאת במסלול להשגת $100 מיליון בסינרגיות שנתיות לפני מס עד סוף 2026 ו-$150 מיליון עד יולי 2028. החברה מתכננת להירשם לבורסת ניו יורק (NYSE) ב-2027.

דברי ההנהלה

"המטרה שלנו נותרת השגת צמיחה בהכנסות בת-קיימא והרחבת מרג’ין לטווח ארוך לתמיכה בייצור תזרים מזומנים משופר וערך לבעלי המניות לטווח ארוך," אמר המנכ"ל סיגי אולפסון.

המנכ"לית הפיננסית כריסטיאן סטמוליס אמרה כי החברה ממשיכה לראות "צמיחה חזקה במוצר המונעת על ידי ביקוש חזק מצד מטופלים, הרחבת קטגוריה, פריון מוקדם מהצפוי מההשקעה שלנו בהגדלת כוח המכירות, ותמהיל חייבים חיובי."

על מגמת Acthar בתקופה הקרובה, אמר אולפסון: "באמת, אני חושב שאנחנו רואים רוחות גבית לעסק של Acthar. עבור יולי, אנחנו לא נותנים תחזית פיננסית לחודשים ספציפיים. בסך הכל, אנחנו נרגשים, ואני חושב שזה בא לידי ביטוי בתחזית הפיננסית המעודכנת."

סיכונים ואתגרים

- עומס חוב גבוה: חוב נטו של $2.474 מיליארד עלול להגביל את הגמישות אם הצמיחה תואט.

- ריכוז מוצרים: חלק גדול מהמכירות עדיין תלוי ב-Acthar Gel וב-XIAFLEX.

- ביצוע צינור הפיתוח: תוכניות הפיברומטוזיס הפלנטרית ואצבע הפטיש עדיין זקוקות להתקדמות רגולטורית וקלינית.

- מעבר תיק: ההשקעה השלילית ב-Percocet מפחיתה חשיפה למקור הכנסה, גם אם היא מחדדת את האסטרטגיה.

- לחץ תחרותי: ההנהלה ציינה עוצמה בשוק ה-ACTH הרחב יותר, אך התחרות נותרת גורם משמעותי.

שאלות ותשובות

האנליסט פרנב שירין וסן מ-Guggenheim Capital Partners שאל על המומנטום של Acthar Gel ביולי לאחר שהערות מתחרים הצביעו על מגמות חזקות יותר בשוק ה-ACTH. אולפסון אמר כי החברה אינה נותנת תחזית פיננסית חודשית, אך ציין כי היא רואה "רוחות גבית" בעסק וכי התחזית הפיננסית המעודכנת משקפת את העוצמה הזו.

וסן שאל גם על הזדמנות השוק עבור XIAFLEX בפיברומטוזיס פלנטרית. אולפסון אמר כי החברה מעריכה שלכ-300,000 אמריקאים יש את המצב וכי אפשרויות הטיפול מוגבלות, אך ציין כי החברה ממתינה למשוב ה-FDA לפני מתן הערכה פיננסית.

בשאלה אחרונה, שאל וסן על הקצאת הון בהתחשב ביתרת המזומן של החברה. סטמוליס אמרה כי הקדימות היא "להמשיך להשקיע בצמיחה" ולחפש נכסים בשלב מסחרי שיכולים להוסיף הכנסות בתקופה הקרובה.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.