מדד ת"א 125 עלה במהלך המסחר; ת"א-ביטוח עלה ב־4.31%
Viant Technology דיווחה על תוצאות הרבעון השני של 2026 שעלו על ציפיות וול-סטריט בפער ניכר, כשההכנסות עלו ב-34% לעומת התקופה המקבילה אשתקד וה-EBITDA המתואם גם הוא הגיע מעל לקצה העליון של התחזית הפיננסית. חברת טכנולוגיית הפרסום דיווחה כי הכנסותיה הגיעו ל-$104.3 מיליון, לעומת תחזית האנליסטים של $59.72 מיליון, בעוד שהרווח למניה המתואם עמד על $0.12 לעומת תחזית של $0.03. המניה עלתה ב-6.42% במושב בורסה הרגיל ל-$14.09 ולא השתנתה במסחר לאחר שעות הפעילות.
נקודות מפתח
- ההכנסות טיפסו לשיא של $104.3 מיליון, עלייה של 34% משנה לשנה ו-18% מהרבעון הקודם.
- רווח למניה מתואם של $0.12 הכה את תחזית $0.03, בעוד שההכנסות עלו על האומדנים ב-74.56%.
- ה-EBITDA המתואם עלה ל-$14.2 מיליון, מעל לקצה העליון של התחזית הפיננסית.
- Direct Access טיפל ביותר מ-80% מהוצאות הפרסום ב-CTV בפלטפורמת Viant, עלייה חדה מעט מעל ל-50% ברבעון הראשון.
- ההנהלה ציינה כי החברה רואה ביקוש חזק ממפרסמים ארגוניים וצינור עסקי גדל של עסקים חדשים.
ביצועי החברה
Viant ציינה כי הרבעון סימן שיא במדדי התפעול המרכזיים, בסיוע ביקוש חזק לטלוויזיה מחוברת, אימוץ טוב יותר של כלים קנייניים וצמיחה מתמשכת בחשבונות ארגוניים. קצב צמיחת ההכנסות האיץ ב-9 נקודות אחוז מקצב של 25% שדווח ברבעון הראשון, בעוד שהתרומה ללא TAC עלתה ב-24% משנה לשנה ל-$60.2 מיליון.
החברה מיצבה את עצמה כיותר מפלטפורמת צד-ביקוש. ההנהלה תיארה את Viant כ"חברת מודיעין פרסומי" הבנויה סביב נתונים קנייניים, קבלת גמירת דעת מבוססת בינה מלאכותית ומדידה. מסר זה היה מרכזי ברבעון, כשהחברה הצביעה על Household ID, IRIS Content ID, נתוני תשומת לב TVision ומוצר ה-Outcomes שלה כגורמים מבדלים מרכזיים.
התוצאות גם שיקפו שינויים רחבים יותר בתעשייה. Viant ציינה כי מפרסמים המשיכו להעביר תקציבים לכיוון טלוויזיה מחוברת, שמע סטרימינג ושילוט חוצות דיגיטלי, כשערוצים אלה מייצגים יותר מ-60% מהוצאות המפרסמים בפלטפורמה ברבעון, לעומת 54% לשנת 2025 כולה.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $104.3 מיליון, עלייה של 34% משנה לשנה ו-18% ברצף.
- רווח למניה מתואם: $0.12, לעומת $0.03 שצפויים.
- רווח בסיסי שאינו GAAP למניה מסוג A: $0.15, עלייה של 50% מ-$0.10 שנה קודם לכן.
- תרומה ללא TAC: $60.2 מיליון, עלייה של 24% משנה לשנה ו-20% ברצף.
- EBITDA מתואם: $14.2 מיליון, עלייה של 26% משנה לשנה ו-46% ברצף.
- מרג’ין EBITDA מתואם כאחוז מהתרומה ללא TAC: 24%, גבוה בכ-30 נקודות בסיס לעומת שנה קודמת.
- תזרים מזומנים תפעולי: $28.5 מיליון, עלייה של 36% משנה לשנה.
- תזרים מזומנים חופשי: $22.4 מיליון, עלייה של 39% משנה לשנה.
- מזומן ותחליפי מזומן: $193.1 מיליון, ללא חוב. יחס שוטף: 2.87, המעיד על נזילות חזקה. סך חוב לסך הון: 2% בלבד, המשקף יתרה מאזנית מבוצרת.
- מניות במחזור: 66.5 מיליון בסוף הרבעון.
רווחים מול תחזית
Viant הציגה הכאה ברורה הן ברווחים והן בהכנסות. רווח למניה מתואם של $0.12 היה $0.09 מעל לתחזית של $0.03, הפתעה של 300%. הכנסות של $104.25 מיליון עלו על האומדן של $59.72 מיליון ב-$44.53 מיליון, או 74.56%.
גודל ההכאה בולט אפילו בהקשר של רבעון חזק. צמיחת ההכנסות האיצה מ-25% ברבעון הראשון ל-34% ברבעון השני, מה שמרמז כי הביקוש השתפר ולא רק נשמר. ה-EBITDA המתואם גם הוא הכה את הקצה העליון של התחזית הפיננסית, מה שעשוי לסייע להרגיע משקיעים שהצמיחה אינה מגיעה על חשבון הרווחיות. יחס ה-PEG של החברה של 0.18 בלבד מרמז כי המניה נסחרת בשווי אטרקטיבי ביחס למסלול הצמיחה שלה, כשאנליסטים חוזים רווח למניה של $0.80 לשנת 2026 כולה. למשקיעים המחפשים תובנות שווי עמוקות יותר, InvestingPro מציע אומדני שווי הוגן ומעל ל-10 ProTips בלעדיים נוספים עבור Viant Technology.
הרבעון גם השתווה לטובה עם התבנית האחרונה של Viant של שיפור בהוצאה לפועל. ההנהלה ציינה כי התרומה ללא TAC לעובד עלתה ביותר מ-7% משנה לשנה, וסימנה את העלייה הרבעונית הרצופה ה-12. הדבר מצביע על יעילות תפעולית טובה יותר לצד צמיחה מהירה יותר.
תגובת השוק
מניות Viant סגרו את מושב בורסה הרגיל ב-$14.09, עלייה של 6.42% מהסגירה הקודמת של $13.24. במסחר לאחר שעות הפעילות, המניה נשארה ב-$14.09, ללא תנועה נוספת מיד לאחר הדוח.
המניה נסחרת קרוב לחלק העליון של טווח 52 השבועות שלה של $8.11 עד $14.8. בסיום, היא הייתה כ-4.8% מתחת לשיא ובערך 73.7% מעל לשפל. התנועה מרמזת כי משקיעים הגיבו בחיוב לרבעון, אם כי היעדר קפיצה גדולה יותר לאחר שעות הפעילות עשוי להצביע על כך שחלק מהפוטנציאל כבר שוקף במחיר המניה. המניה רשמה החזר של 15% במהלך השבוע האחרון ורווח של 35% במהלך שישה חודשים. על פי ניתוח InvestingPro, Viant נראית מוערכת בחסר ברמות הנוכחיות, ומציבה אותה בין ההזדמנויות ברשימת המניות המוערכות בחסר ביותר בפלטפורמה.
לא סופקו נתוני נפח מסחר, ולכן לא ניתן לקבוע האם התנועה הגיעה עם מסחר כבד במיוחד.
תחזית פיננסית והנחיות
לרבעון השלישי, Viant הנחתה לגבי הכנסות של $107.5 מיליון עד $110.5 מיליון, מה שיייצג צמיחה של כ-27% משנה לשנה בנקודת האמצע. החברה גם חזתה תרומה ללא TAC של $65 מיליון עד $67 מיליון ו-EBITDA מתואם של $18.5 מיליון עד $19.5 מיליון.
ההנהלה ציינה כי נקודת האמצע של התחזית הפיננסית מניחה ביצועי שיא ברבעון השלישי בהכנסות, תרומה ללא TAC ו-EBITDA מתואם. החברה צופה כי מרג’ין ה-EBITDA המתואם כאחוז מהתרומה ללא TAC יגיע ל-29% ברבעון השלישי.
לשנה המלאה, Viant ציינה כי היא צופה שהכנסות והתרומה ללא TAC יצמחו מהר יותר מהוצאות התפעול שאינן GAAP. היא גם צופה התרחבות מתונה של מרג’ין ה-EBITDA המתואם ב-2026. לטווח הארוך יותר, ההנהלה חזרה על יעד של צמיחה שנתית עקבית בשורה העליונה של 20% ומעלה ומרג’יני EBITDA מתואם של 40% ומעלה במהלך השנים הבאות. InvestingPro מעניק ל-Viant ציון בריאות פיננסית "מצוין" של 3.4 מתוך 5, עם ציונים חזקים במיוחד לצמיחה ומומנטום מחיר. משקיעים יכולים לגשת לדוח מחקר Pro מקיף על Viant — אחת מ-1,400+ מניות אמריקאיות מכוסות — המציע ניתוח מומחה ומודיעין מעשי בפורמט ויזואלי קל לעיכול.
החברה הדגישה מספר מנועי צמיחה לשארית 2026 ולתוך 2027, כולל:
- המשך מיגרציה של תקציבי טלוויזיה לינארית ל-CTV,
- אימוץ רחב יותר של Direct Access,
- השקת TVision,
- צמיחה בחשבונות ארגוניים,
- ושימוש גובר במוצר ה-Outcomes שלה.
דברי מנהלי העסקים
מנהל העסקים הראשי Tim Vanderhook ציין כי החברה "הציגה ביצועים חזקים ברבעון השני, והשיגה שיאים חדשים של החברה ברבעון השני בכל המדדים המרכזיים." הוא ציין כי ההכנסות עלו ב-34% משנה לשנה, הרבה מעל לקצה העליון של התחזית הפיננסית, והוסיף כי Viant התפתחה לחברת מודיעין פרסומי.
Vanderhook גם הדגיש את אסטרטגיית הנתונים הקניינית של החברה, ואמר כי יש לה "מאגר נתונים קנייני מצוין שמיישם אופקית אצל הרבה משווקים ב-CTV." נקודה זו הייתה מרכזית בטיעון החברה שיכולה להתחרות ביעילות מול מתחרים גדולים יותר.
מנהל התפעול הראשי Chris Vanderhook התמקד בדחיפת המדידה מבוססת תשומת הלב של החברה. הוא ציין כי TVision עוזרת למפרסמים "לצאת מעבר לתשלום עבור חשיפות שמועברות בלבד" ובמקום זאת להעריך מדיה על בסיס "עלות לשנייה קשובה." הוא גם ציין כי Viant רואה "נקודת שינוי ברורה" בעסקיה.
מנהל הכספים הראשי Larry Madden ציין כי "נקודת האמצע של התחזית הפיננסית שלנו מניחה ביצועי שיא ברבעון השלישי בהכנסות, תרומה ללא TAC, ו-EBITDA מתואם," מה שמדגיש את אמון ההנהלה במסלול הנוכחי.
סיכונים ואתגרים
- TVision עדיין לוחץ על המרג’יני. ההנהלה ציינה כי הרכישה יצרה גרירה של כ-150 נקודות בסיס על מרג’יני ה-EBITDA ברבעון השני וצופה גרירה של 200 נקודות בסיס ברבעון השלישי.
- הוצאות התפעול עלו ב-24% משנה לשנה ברבעון, מה שעלול להגביל את התרחבות המרג’ין אם הצמיחה תאט.
- חלק מהעסקים הארגוניים עדיין בשלבי בדיקה או RFP, כך שהכרה בהכנסות עשויה לקחת זמן.
- החברה מתמודדת עם תחרות עזה מחברות טכנולוגיית פרסום ופלטפורמות גדולות יותר, כולל The Trade Desk, Google ו-Amazon.
- תקציבי פרסום רחבים יכולים להיות מחזוריים, וחולשה מקרו-כלכלית עלולה להשפיע על הוצאות המפרסמים.
שאלות ותשובות
אנליסטים התמקדו רבות במנועי הצמיחה של החברה, תמהיל המוצרים ומיצוב תחרותי.
השאלות התרכזו בעלייה החדה בחדירת Direct Access, שקפצה מעט מעל ל-50% מהוצאות CTV ברבעון הראשון ליותר מ-80% ברבעון השני. ההנהלה ציינה כי המהלך הונע על ידי חינוך לקוחות סביב חיסכון של כ-35% ב-CPM ועל ידי איכות המלאי הזמין דרך הערוץ.
אנליסטים גם שאלו על כוח המכירות הארגוני, כשההנהלה ציינה כי החברה כבר רואה תרומות מאותם מאמצים. מספר מותגים נמצאים בבדיקה, אחרים בשלבי RFP, והחברה צופה כי ההזדמנות תתרחב עוד.
נושא מרכזי נוסף היה התחרות עם The Trade Desk. ההנהלה טענה כי נתונים קנייניים, מדידה ויכולות CTV עוזרים ל-Viant לזכות בעסקים, בעוד שנתוני צד שלישי פחות מבדלים. מנהלי עסקים ציינו כי מפרסמים רוצים יותר ויותר שותף עצמאי ולא פלטפורמה עם אינטרסי מלאי משלה.
שאלות גם נגעו להשפעת המרג’ין של TVision, פרסום פוליטי וקצב הצמיחה בחשבונות לקוחות קיימים. ההנהלה ציינה כי הוצאות פוליטיות הן תורמות צנועות וכי הן רכישות לקוחות חדשים והן הוצאות עמוקות יותר בתוך חשבונות נוכחיים תומכות בצמיחה.
כשנשאלו על ההזדמנות לטווח הארוך של החברה, מנהלי עסקים ציינו כי הצינור הוא הגדול ביותר בהיסטוריה של Viant וכי רוב ממנו נמצא במחזורים שנתיים, מה שמרמז כי הכנסות נוספות עשויות להופיע ב-2027.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
