חמישה דברים לעקוב אחריהם בשווקים השבוע
Ouster Inc. דיווחה על הכנסות ברבעון השני שעקפו את תחזיות וול-סטריט, אך הפסד רחב מהצפוי הטיל צל על הביצועים ודחף את מנית הסטוק כלפי מטה במסחר לאחר שעות. חברת הליידר והמצלמות דיווחה על עלייה של 56% בהכנסות לעומת השנה הקודמת, ל-$55 מיליון, מעל לתחזית האנליסטים של $51.55 מיליון. אולם הרווח המתואם הגיע להפסד של $0.27 למניה, לעומת ציפיות להפסד של $0.12. המניה ירדה 8.42% לאחר שעות ל-$41.74, לאחר שסיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$45.58, עלייה של 1.02% ביום.
נקודות מפתח
- הכנסות של $55 מיליון עקפו את התחזיות וסימנו את הרבעון ה-14 ברציפות של צמיחה בהכנסות ממוצרים.
- החברה שלחה יותר מ-17,000 חיישנים, שיא רבעוני, כולל יותר מ-9,000 חיישני ליידר ויותר מ-8,000 חיישני מצלמה.
- מרג’ין הברוטו השתפר ל-49% מ-45% שנה קודם לכן, בסיוע תגמול חד-פעמי של החזר כספי.
- Ouster דיווחה כי פלטפורמת הליידר החדשה Rev8 זוכה לעניין לקוחות רב, עם מספר הזמנות של מיליוני דולרים שכבר נרשמו.
- המניה ירדה בחדות לאחר שעות, מה שמצביע על כך שהמשקיעים התמקדו יותר בהחמצת הרווחים מאשר בעקיפת תחזיות ההכנסות.
ביצועי החברה
Ouster ציינה כי הרבעון השני היה החזק ביותר שלה עד כה מבחינת הכנסות ומשלוחי יחידות. המכירות טיפסו ב-56% לעומת השנה הקודמת, עם תמיכה מביקוש בשווקי התעשייה, התשתיות החכמות והרובוטיקה. החברה תיארה את הרבעון כשיא הן בהכנסות והן בנפח החיישנים.
ההנהלה ציינה כי העסק ממשיך ליהנות מאימוץ רחב של מוצרי החישה שלה, במיוחד כשלקוחות עוברים מפרויקטי פיילוט לפריסות גדולות יותר. החברה גם ציינה כי עסק המצלמות Stereolabs רשם צמיחה של יותר מ-50% בהכנסות ממוצרים על בסיס שנתי ברבעון המלא הראשון תחת בעלות Ouster.
התוצאות מצביעות על חברה שעדיין צומחת במהירות, אך נמצאת בשלב של השקעה. הוצאות התפעול עלו ב-10% לעומת השנה הקודמת ל-$47 מיליון, ומשקפות השקות מוצרים, עלויות אינטגרציה והרחבת תיק ה-Physical AI.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $55 מיליון, עלייה של 56% על בסיס שנתי.
- EPS: הפסד של $0.27, לעומת תחזית הפסד של $0.12.
- הפתעה בהכנסות: עקפו את התחזיות ב-$3.45 מיליון, או 6.69%.
- הפתעה ב-EPS: החמיצו את התחזיות ב-$0.15 למניה, או 125%.
- מרג’ין ברוטו: 49%, עלייה מ-45% שנה קודם לכן.
- הוצאות תפעול: $47 מיליון, עלייה של 10% על בסיס שנתי.
- EBITDA מתואם: הפסד של $4 מיליון, שיפור של $1 מיליון לעומת שנה קודם לכן.
- משלוחי חיישנים: יותר מ-17,000 יחידות, שיא רבעוני.
- מזומן, שווי מזומן, מזומן מוגבל והשקעות לטווח קצר: $263 מיליון בסוף הרבעון.
- חוב: אין.
רווחים מול תחזית
עקיפת תחזיות ההכנסות של Ouster הייתה מוצקה, אך החמצת הרווחים הייתה גדולה יותר. החברה רשמה הפסד של $0.27 למניה, לעומת תחזית האנליסטים להפסד של $0.12. מדובר בחוסר של $0.15 למניה, או 125% גרוע מהצפוי.
ההכנסות, לעומת זאת, הגיעו מעל התחזיות ב-$3.45 מיליון, או 6.69%. הקומבינציה מצביעה על כך שהביקוש נותר חזק, אך העלויות וההוצאות עדיין מכבידות על השורה התחתונה.
התבנית חשובה למשקיעים מכיוון ש-Ouster מיצבה את עצמה כחברה הנעה לעבר רווחיות. הרבעון הראה התקדמות במרג’ין הברוטו וב-EBITDA המתואם, אך ההפסד לפי GAAP נותר גדול מהצפוי. בשוק שתגמל חברות עם נתיבים ברורים יותר לרווח, זה יכול להיות חשוב לא פחות מעקיפת תחזיות ההכנסות.
תגובת השוק
תגובת המניה המיידית הייתה שלילית. מניות Ouster ירדו 8.42% במסחר לאחר שעות ל-$41.74, ירידה של $3.84 מסיום מושב הבורסה הרגיל של $45.58. הירידה מחקה את הרווח הצנוע של היום במסחר הרגיל והצביעה על קונצרן המשקיעים מהחמצת הרווחים.
גם לאחר הירידה, המניה נותרה הרבה מעל לשפל של 52 שבועות של $16.40, אם כי עדיין מתחת לשיא של $63.79. המהלך מצביע על כך שסוחרים היו מוכנים לתגמל את החברה על צמיחת מכירות חזקה במהלך מושב הבורסה, אך לא לאחר שראו את ההפסד הגדול מהצפוי.
לא סופקו נתוני נפח מסחר, ולכן לא ניתן לאשר קיום מסחר כבד במיוחד.
תחזית פיננסית
לרבעון השלישי, Ouster נתנה תחזית פיננסית להכנסות של $54.5 מיליון עד $57.5 מיליון. טווח זה קרוב לתוצאת הרבעון השני, מה שמצביע על כך שההנהלה מצפה לצמיחה מתמשכת אך לא לקפיצה חדה בתקופה הקרובה.
החברה ציינה כי ייצור Rev8 צפוי להתרחב לאורך הרבעון ולתוך החלק המאוחר יותר של התקופה. ההנהלה גם ציינה כי התחזית הפיננסית השנתית נותרת ללא שינוי, אם כי לא חזרה על הנתון בשיחה.
מבחינת עלויות, Ouster ציינה כי הוצאות התפעול ברבעון השלישי צפויות לעלות ב-5% עד 8% על בסיס שנתי. החברה גם ציינה כי אינה צופה צורך בגיוס הון נוסף למימון תוכנית התפעול הנוכחית שלה לאחר פעילות המימון האחרונה.
דברי ההנהלה
המנכ"ל Angus Pacala אמר כי השקת Rev8 הייתה "שחרור המוצר החשוב ביותר בתולדות Ouster" וכינה אותה "רגע מכריע עבור Physical AI". הוא אמר כי משוב הלקוחות היה "חשמלי", מה שמדגיש את השקפת ההנהלה כי המוצר החדש יכול להניע צמיחה בכמה שווקים.
Pacala גם אמר כי Rev8 "תהווה את ליבת העסק שלנו לפי הציפייה שלי לחמש השנים הבאות", סימן לכך שהחברה רואה בפלטפורמה מנוע צמיחה לטווח ארוך ולא מחזור מוצר קצר טווח.
מנהל הכספים Ken Gianella אמר כי החברה היא "אחת החברות הבודדות, אם לא החברה היחידה שיש לה את הספר הזה מקצה לקצה בפעילות", בהתייחסו לתמהיל של ליידר, מצלמות, תוכנה ומחשוב AI של Ouster. הוא גם ציין כי החברה אינה צופה צורך בהון נוסף לתוכניתה הנוכחית.
סיכונים ואתגרים
- הרווחיות נותרת בלתי מושגת: Ouster צומחת במהירות, אך עדיין רושמת הפסדים, מה שעלול ללחוץ על המניה אם המשקיעים יתמקדו בשריפת המזומן.
- הוצאות התפעול עולות: המשך ההשקעה במוצרים, ייצור ומכירות עלול לעכב את התרחבות המרג’ין.
- סיכון מעבר מוצר: המעבר מ-Rev7 ל-Rev8 חייב להיות מנוהל בזהירות כדי שלקוחות לא יעכבו הזמנות.
- הוצאה לפועל של כושר: החברה מרחיבה את הייצור, אך כל עיכוב עלול להגביל את הכרת ההכנסות.
- לחץ תחרותי: Ouster מתחרה בליידר, מצלמות ותוכנה מול מתחרים גדולים ובעלי מימון טוב יותר.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בהזמנות, צבר הזמנות, תמחור, אילוצי היצע וקצב האימוץ של Rev8 ו-BlueCity.
השאלות התרכזו בשאלה האם Ouster יכלה לשלוח יותר ברבעון אם Rev8 הייתה זמינה בכמויות גדולות יותר. ההנהלה אמרה כי החברה שומרת על צבר הזמנות בריא ומעדיפה לעמוד בהתחייבויות זמני האספקה על פני מקסום הכנסות לטווח קצר על חשבון הזמנות עתידיות.
האנליסטים גם שאלו על התרחבות BlueCity בתשתיות חכמות. ההנהלה אמרה כי האימוץ עדיין בשלב מוקדם, כשהפריסות עוברות מפרויקטי הוכחת היתכנות לפריסות עירוניות או מדינתיות גדולות יותר. החברה ציינה כי מוצרי BlueCity ו-Gemini היוו כ-15% מהמכירות בתחילת השנה וצפויים לצמוח עם הזמן.
נושא מרכזי נוסף היה הרובוטיקה. ההנהלה ציינה כי מצלמת ZED X Nano של Stereolabs זוכה לביקוש חזק בשווקי הרובוטיקה ההומנואידית ומניפולציה רובוטית, וכי משלוחי המצלמות מקודמים דרך רשת האספקה במהירות האפשרית.
האנליסטים גם שאלו על תוכנית כושר של יותר מ-100,000 יחידות עם Benchmark Electronics. Ouster ציינה כי ההרחבה משקפת ביקוש חזק לליידר והצורך לשמור על מרחב מיוחד לשינויי SKU ותנודות לקוחות.
לבסוף, השאלות כיסו את מרג’ין הברוטו ולוח הזמנים של מעבר Rev8. ההנהלה ציינה כי המרג’ין אמור להתנרמל לטווח של 35% עד 40% עם הזמן, בעוד שהמעבר מ-Rev7 ל-Rev8 צפוי לקחת כשנתיים בקרב בסיס הלקוחות.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
