תוצאות רבעון 2 2026 של B. Riley Financial משתפרות

B. Riley Financial דיווחה כי הרווח וייצור המזומנים ברבעון השני השתפרו, כשעסקי שוק ההון שלה חזרו לצבור מומנטום, מה שסייע להניע את ה-EBITDA המותאם התפעולי ל-$66 מיליון — הרבעון התפעולי הטוב ביותר של החברה בכמעט שלוש שנים. החברה דיווחה על רווח למניה מדולל של $0.45 והכנסות של $239 מיליון, בעוד שמניותיה עלו ב-2.76% במסחר לאחר שעות ל-$7.46, לאחר שסיימו את מושב הבורסה הרגיל בירידה של 2.02% ב-$7.26.

נקודות מפתח

• ה-EBITDA המותאם התפעולי הגיע ל-$66 מיליון, אותו ההנהלה כינתה הרבעון התפעולי הטוב ביותר בכמעט שלוש שנים.
• ההכנסות עלו ב-$14 מיליון לעומת השנה הקודמת ל-$239 מיליון, בסיוע הכנסות שירות ועמלות גבוהות יותר.
• החברה הפחיתה חוב בסך $497 מיליון במהלך המחצית הראשונה של 2026, והורידה את החוב הנטו ל-$285 מיליון.
• B. Riley Securities השתתפה בעסקאות בשווי כולל של $21 מיליארד, וציינה כי זכיינות ה-כספומט שלה חזרה להאיץ.
• עסקי הניהול עושר והתקשורת המשיכו לייצר הכנסות חוזרות ותזרים מזומנים, בעוד שהפסדי Targus צומצמו.

ביצועי החברה

B. Riley Financial ציינה כי תוצאות הרבעון השני שיקפו ביצוע חזק יותר לאורך הפלטפורמה המגוונת שלה, עם רווחים בשוק ההון, ניהול עושר ותקשורת שקיזזו הכנסות אחרות חלשות יותר. הרווח הנקי הזמין לבעלי מניות רגילות עמד על $18.5 מיליון, ורווח למניה המדולל הגיע ל-$0.45.

ההכנסות עלו ל-$239 מיליון מ-$225 מיליון שנה קודם לכן, כאשר הכנסות שירות ועמלות גבוהות יותר קיזזו רווחי מסחר נמוכים יותר. סך הוצאות התפעול ירד ל-$201 מיליון מ-$214.6 מיליון שנה קודם לכן, מה שסייע לשפר את הרווחיות. ההנהלה ציינה כי הרבעון סימן צעד קדימה ברור לעומת התקופה המקבילה אשתקד, אז מספר חשבונות הופסקו והעסק היה תחת לחץ כבד יותר.

עסקי שוק ההון היו המניע העיקרי לשיפור. B. Riley Securities ציינה כי השתתפה בעסקאות בשווי כולל של $21 מיליארד, כולל $8.5 מיליארד בהנפקות מניות וחוב ויותר מ-$12 מיליארד בתיוקי כספומט. ההנהלה ציינה גם כי שיעור ההמרה של הנפקות המשך השתפר, וכי מנפיקים בחרו יותר ויותר ב-B. Riley להוביל הצעות במקום רק לתמוך בהן.

חלקים נוספים בפלטפורמה תרמו אף הם. מגזר הניהול עושר סיים את הרבעון עם $12 מיליארד בנכסים תחת ניהול ו-184 יועצים פיננסיים. קבוצת עסקי התקשורת, הכוללת את Lingo ו-MagicJack, הגיעה מעל לתקציב. Targus, יחידת מוצרי הצריכה, צמצמה הפסדים באמצעות שיפורי הפצה וקיצוצי עלויות.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

• הכנסות: $239 מיליון, עלייה של $14 מיליון לעומת השנה הקודמת.
• רווח נקי הזמין לבעלי מניות רגילות: $18.5 מיליון.
• רווח למניה מדולל: $0.45.
• EBITDA מותאם תפעולי: $66 מיליון, הרבעון התפעולי הטוב ביותר של החברה בכמעט שלוש שנים.
• הוצאות תפעול: $201 מיליון, ירידה של $13.6 מיליון לעומת השנה הקודמת.
• הכנסות שירות ועמלות: $174 מיליון, עלייה של $27.8 מיליון לעומת השנה הקודמת.
• רווחי מסחר: $12.9 מיליון, ירידה של $14.8 מיליון לעומת השנה הקודמת.
• הוצאות ריבית: $18 מיליון, ירידה של $6 מיליון לעומת השנה הקודמת.
• יתרת חוב: $1.277 מיליארד נכון ל-30.06, ירידה של $497 מיליון מ-31.12.2024.
• חוב נטו: $285 מיליון, ירידה של $87 מיליון.
• יחס שוטף: 4.18, המעיד על נזילות לטווח קצר חזקה לכיסוי התחייבויות.
• החזר על נכסים: 32.63% במהלך שנים עשר החודשים האחרונים נכון לרבעון 1 2026, המשקף ניצול יעיל של נכסים.
• מרווח רווח גולמי: 22.7%, המצביע על מרחב לשיפור תפעולי.

תוצאות מול תחזיות

לא סופקה תחזית קונצנזוס לרבעון, ולכן לא ניתן למדוד את תוצאות החברה מול הערכות וול-סטריט. B. Riley דיווחה על רווח למניה מדולל של $0.45 והכנסות של $239 מיליון.

גם ללא השוואה לתחזית, הרבעון נראה חזק יותר מבחינה תפעולית לעומת תקופות אחרונות. ההנהלה הדגישה $66 מיליון ב-EBITDA מותאם תפעולי, שאותו תיארה כרבעון התפעולי הטוב ביותר בכמעט שלוש שנים. הדבר מרמז כי העסק נהנה הן מהכנסות גבוהות יותר והן מעלויות נמוכות יותר.

השיפור לא נבע מפריט אחד בלבד. הכנסות השירות והעמלות עלו, הוצאות התפעול ירדו, והוצאות הריבית פחתו ככל שהחוב הופחת. במקביל, הכנסות אחרות היו נמוכות בהרבה מאשתקד, מה שמראה כי הרבעון עדיין הסתמך בחלקו על תמהיל רווחי השקעות ופעילות השוק.

תגובת השוק

מניות B. Riley ירדו ב-2.02% במהלך מושב הבורסה הרגיל ל-$7.26, ולאחר מכן עלו ב-2.76% לאחר שעות ל-$7.46 בעקבות פרסום הדוח. העלייה לאחר שעות הותירה את המניה מעט מעל לסגירה הקודמת, מה שמרמז על תגובה ראשונית זהירה אך חיובית. על פי טיפים של InvestingPro, המניה נסחרת בדרך כלל עם תנודתיות מחיר גבוהה, מה שמסביר את התנודות החדות התכופות. ההחזר החזק של החברה מתחילת השנה של 58.67% משקף אמון גובר של משקיעים בסיפור ההתאוששות. לתובנות מעמיקות יותר על שווי RILY וניתוח מקיף, משקיעים יכולים לעיין בדוח המחקר המפורט של Pro, אחד מ-1,400+ הזמינים ב-InvestingPro, אשר הופך נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה.

המניה נותרת מתחת לשיא של 52 השבועות שלה ב-$11.24 ומעל לשפל של 52 השבועות ב-$3.64. המהלך הגיע לאחר מושב תנודתי, אך לא סופקו נתוני היקף מסחר כדי לאשר האם התגובה הייתה כבדה במיוחד.

המשקיעים נראו ממוקדים בתוצאות התפעוליות החזקות יותר, הפחתת החוב ושיפור פעילות שוק ההון. במקביל, חשיפת החברה לתנודות שוק, מועדי פירעון חוב ודיבידנדים מועדפים שלא שולמו ככל הנראה בלמו את ההתלהבות.

תחזית פיננסית והנחיות

ההנהלה ציינה כי קבוצת עסקי התקשורת סיימה את הרבעון השני מעל לתקציב, וצפויה לסיים את כל שנת 2026 מעל לתקציב גם כן. החברה ציינה גם כי בסיס העלויות של עסק הניהול עושר אופס לצמיתות, מה שאמור לתמוך בצמיחה רווחית יותר בהכנסות עמלות חוזרות.

בשוק ההון, מנהלים ציינו כי צינור העסקאות נראה טוב יותר מאשר לפני שנה, אם כי הזהירו כי תנאי השוק יכולים להשתנות במהירות. ההנהלה ציינה כי לחברה יש עסקה קנויה שאינה יכולה לדון בה בפירוט, והייתה מעורבת בעסקה של $100 מיליון במהלך הרבעון.

בנוגע למאזן, B. Riley ציינה כי יש לה מספיק מזומנים והשקעות לטיפול במועדי פירעון החוב של 2026, הכוללים קצת יותר מ-$300 מיליון, כולל $142 מיליון בשטרות RILYN שפירעונם ב-30.09 ו-$164 מיליון בשטרות RILYG שפירעונם ב-31.12. החברה ציינה כי עשויה להשתמש במכירות נכסים, המרות או פעולות הון אחרות, בהתאם לתנאי השוק.

דברי ההנהלה

Bryant Riley, יו"ר, מייסד ומנכ"ל שותף, אמר: "רבעון זה בונה על המומנטום של הפלטפורמה שלנו שהפגנו במהלך 12 החודשים האחרונים." הוא הוסיף כי $66 מיליון ב-EBITDA מותאם תפעולי הפכו אותו ל"הרבעון התפעולי הטוב ביותר שלנו בכמעט שלוש שנים."

Riley הצביע גם על תרבות החברה ומגמות הגיוס, ואמר: "בעיני, אין אישור חזק יותר לתרבות שלנו מאשר החזרת כישרונות מנוסים." B. Riley הוסיפה חמישה יצרנים בכירים במהלך הרבעון, כולל עובדים לשעבר שחזרו לפלטפורמה.

בנוגע להקצאת הון, Riley אמר כי החברה אינה מגדרת את השקעות המרשה שלה ומתמקדת בשימוש בהון היכן שהיא רואה את ההחזרים הטובים ביותר. הוא ציין גם כי החברה מעדיפה כעת את שווי המניה על פני שחזור דיבידנדים מועדפים.

Tom Kelleher, מנכ"ל שותף, אמר כי "היכולת של החברה לכנס את השוק נותרת מבדל מרכזי," ותיאר את השינויים המבניים בעסק הניהול עושר כעבודה ש"ממצבת את העסק המבוסס על עמלות חוזרות לצמוח בצורה רווחית יותר מכאן."

סיכונים ואתגרים

• מועדי פירעון חוב ב-2026 נותרים סוגיה מרכזית, אף שההנהלה ציינה כי הנזילות מספיקה לטיפול בהם.
• הכנסות שוק ההון תלויות בתנאי השוק, שמנהלים ציינו כי יכולים להשתנות במהירות.
• הכנסות אחרות ירדו בחדות לעומת השנה הקודמת, מה שמראה כי התוצאות יכולות להיות מושפעות מעיתוי רווחי השקעות ופריטים חד-פעמיים.
• דיבידנדים מועדפים נותרים ללא תשלום, מה שעשוי להוות דאגה עבור חלק מהמשקיעים.
• החברה אינה מגדרת השקעות מרשה, מה שמותיר אותה חשופה לירידות שוק.

שאלות ותשובות

האנליסטים התמקדו רבות במועדי פירעון החוב, צינור עסקאות שוק ההון ודיבידנדים מועדפים. Kirk מ-Raymond James שאל כיצד החברה מתכננת לטפל בפירעונות 2026 והאם עשויה להשתמש במכירות נכסים, המרות או גיוס הון.

סמנכ"ל הכספים Scott Yessner אמר כי לחברה יש "מספיק השקעות במזומן למימון בנוחות עד סוף השנה" וכי שני הפירעונות מסתכמים בקצת יותר מ-$300 מיליון. Bryant Riley אמר כי לחברה "אין בעיה עם הפירעונות" ותשתמש בכל גישה שתהיה הגיונית ככל שהתנאים ישתנו.

שאלות התמקדו גם בצינור עסקאות שוק ההון. Riley אמר כי העסק נמצא במצב טוב בהרבה מאשר לפני שנה, אז מספר חשבונות הופסקו והצוות "נלחם עם יד אחת מאחורי הגב." הוא אמר כי החברה רואה כעת הרבה יותר פעילות ומרגישה טוב יותר לגבי צבר ההזמנות.

כשנשאל על מגמות רצופות, Riley אמר כי השווקים יכולים "להיכבות תוך שבוע ולחזור תוך שבוע," מה שמקשה על מתן תחזית פיננסית לטווח קצר. הוא אמר כי המרווח הגדילתי של החברה על הכנסות שוק ההון עומד על כ-50%, מה שהופך שווקים פעילים לרווחיים מאוד.

אנליסטים שאלו גם על דיבידנדים מועדפים וגידור. Riley אמר כי החברה תשתמש בהון היכן שהיא מאמינה שתוכל להרוויח החזרים גבוהים יותר, ואישר כי B. Riley אינה מגדרת את השקעות המרשה שלה.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.