מדד ת"א 125 עלה במהלך המסחר; ת"א-ביטוח עלה ב־4.31%
SandRidge Energy דיווחה כי הרווח וההכנסות ברבעון השני עקפו את ציפיות וול-סטריט, על רקע עלייה בתפוקת הנפט ומחירי סחורות חזקים יותר שהגבירו את התוצאות. החברה גם הצביעה על גילוי תצורת Cherokee חדשה ורכישה משלימה שעשויה להרחיב את מלאי הקידוחים שלה. הרווח המתואם הגיע ל-$0.57 למניה, מעל ה-$0.32 שהאנליסטים ציפו לו, וההכנסות עלו ל-$51.12 מיליון לעומת תחזית של $39 מיליון. המניה נסחרה לאחרונה ב-$13.452, עלייה של 1.91% מהסיום הקודם של $13.20, לאחר הדוח שפורסם לאחר שעות המסחר.
נקודות מפתח
- EPS מתואם של $0.57 עקף את הקונצנזוס של $0.32 ב-78.13%.
- הכנסות של $51.12 מיליון עלו על התחזיות ב-31.08%.
- התפוקה עלתה ב-11% משנה לשנה ל-19.7 MBOE ליום, בהובלת עלייה של 22% בתפוקת הנפט.
- תזרים המזומנים התפעולי קפץ ב-85% לעומת השנה הקודמת ל-$42.4 מיליון.
- החברה שמרה על מאזן ללא חוב וסיימה את הרבעון עם כ-$115 מיליון במזומן ומזומן מוגבל.
- ההנהלה הדגישה יעד Cherokee חדש ורכישה ממתינה שעשויה להוסיף שטחים ובארות ב-Mid-Continent.
ביצועי החברה
SandRidge רשמה רבעון שני חזק, בסיוע רקע מחירי נפט נוח והמשך רווחים בתוכנית הפיתוח המופעלת שלה. ההכנסות עלו ב-48% לעומת אותה תקופה שנה קודמת, בעוד ה-EBITDA המתואם עלה ב-49% ל-$34 מיליון. הרווח הנקי עמד על כ-$27 מיליון, או $0.72 למניה, לעומת $19.6 מיליון, או $0.53 למניה, שנה קודמת.
הרבעון הראה כי מודל התפעול הרזה של החברה ממשיך לתמוך ברווחיות. הוצאות התפעול של החכר עמדו על $10.3 מיליון, או $5.73 ל-BOE, וה-G&A המתואם עמד על $2.7 מיליון, או $1.52 ל-BOE. ההנהלה ציינה כי עלויות אלו נמצאות בין הנמוכות ביותר בקבוצת העמיתים.
SandRidge גם ציינה כי פרופיל התפוקה שלה הופך מגוון ורדוד יותר לאורך זמן, עם חיי מאגר דו-ספרתיים וללא שריפת גז שגרתית. זה חשוב בענף שבו משקיעים נוטים לתגמל חברות שיכולות להגדיל את התפוקה מבלי לקחת על עצמן מינוף כבד או תקורה גדולה.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $51.12 מיליון, עלייה של 48% משנה לשנה.
- EPS מתואם: $0.57, עלייה מ-$0.33 שנה קודמת.
- רווח נקי: כ-$27 מיליון, או $0.72 למניה, לעומת $19.6 מיליון, או $0.53 למניה, ברבעון השני של 2025.
- EBITDA מתואם: $34 מיליון, עלייה של 49% משנה לשנה.
- תזרים מזומנים תפעולי: $42.4 מיליון, עלייה של 85% מ-$22.9 מיליון שנה קודמת.
- תזרים מזומנים תפעולי מתואם: $34.6 מיליון, עלייה של 35% מ-$25.6 מיליון שנה קודמת.
- תפוקה: 19.7 MBOE ליום, עלייה של 11% משנה לשנה.
- תפוקת נפט: עלייה של 22% משנה לשנה.
- מזומן ומזומן מוגבל: כ-$115 מיליון בסוף הרבעון.
- חוב: אין.
תוצאות מול תחזית
SandRidge הציגה עקיפה ברורה הן ברווח והן במכירות. EPS מתואם של $0.57 הגיע $0.25 מעל התחזית של $0.32, הפתעה של 78.13%. הכנסות של $51.12 מיליון עקפו את האומדן של $39 מיליון ב-$12.12 מיליון, או 31.08%.
גודל העקיפה מרמז כי הרבעון היה חזק מכפי שהאנליסטים ציפו, ולא רק מעט טוב יותר. החברה גם שיפרה את ביצועיה בצורה חדה לעומת שנה קודמת, אז ה-EPS המתואם עמד על $0.33 וההכנסות היו נמוכות יותר. במובן זה, הרבעון לא היה רק עקיפת תחזית אלא גם המשך של מגמת תפעול חזקה יותר.
התוצאות נתמכו על ידי תפוקת נפט גבוהה יותר ותמחור נוח. מחירי הנפט הממוצעים עמדו על כ-$95 לחבית, בעוד מימוש הגז הטבעי נפגע מהפרשיות אזוריות רחבות יותר. אפילו עם לחץ זה על הגז, החברה עדיין הציגה רבעון כולל חזק.
תגובת השוק
המניה עלתה לאחרונה ב-1.91% ל-$13.452, לעומת הסיום הקודם של $13.20. תנועה זו מסתכמת בכ-$0.252 למניה. מכיוון שהדוח פורסם לאחר שעות המסחר, שינוי המחיר משקף ככל הנראה תגובת שוק חיובית ראשונית ולא יום מסחר מלא.
אפילו לאחר העלייה, המניות נותרות הרחק מתחת לשיא של 52 שבועות של $18.45 ומעל לשפל של 52 שבועות של $10.42. זה ממקם את המניה בחלק האמצעי-תחתון של הטווח השנתי שלה, מה שמרמז כי המשקיעים לא הגדירו מחדש לחלוטין את שווי החברה למרות הרבעון החזק יותר.
תגובת המחיר הצנועה עשויה גם לשקף את אופי העסק. SandRidge היא יצרנית נפט וגז בעלת שווי שוק קטן, והמניות יכולות להיות מושפעות לא פחות ממחירי הסחורות ותוכניות ההוצאות ההוניות מאשר מרבעון אחד של רווחים. לא סופקו נתוני נפח מסחר חריגים.
תחזית פיננסית וציפיות
SandRidge שמרה על תוכנית ההוצאות ההוניות שלה לשנת 2026 ללא שינוי בטווח של $76 מיליון עד $97 מיליון. מתוך סכום זה, $62 מיליון עד $80 מיליון מיועדים לעבודות קידוח והשלמה, בעוד $14 מיליון עד $17 מיליון מיועדים לעבודות שיפוץ בארות, אופטימיזציה של תפוקה והחכר סלקטיבי ב-Cherokee Play.
החברה מתכננת לקדוח 10 בארות Cherokee מופעלות עם קדחת אחת השנה ומצפה להשלים תשע מהן בשנת 2026, כאשר השלמה אחת צפויה להתגלגל ל-2027. עלויות ברוטו לבאר מוערכות ב-$9 מיליון עד $11 מיליון, בהתאם לעומק.
ההנהלה גם ציינה כי היא מצפה לממן את כל ההוצאות ההוניות של 2026 והחזרים לבעלי המניות מתזרים המזומנים התפעולי. החברה ממשיכה לגדר חלק מהתפוקה, ומכסה 37% מתפוקת הגז הטבעי ו-43% מתפוקת הנפט, או פחות מ-30% מנקודת האמצע של התחזית הפיננסית שלה לשנת 2026.
פריט אסטרטגי מרכזי הוא סגירת הרכישה של Cherokee המתוכננת ברבעון השלישי. העסק מוסיף 7,000 דונם נטו של שטח חכר ואינטרסים ב-21 בארות, כולל ארבע בארות המופעלות על ידי SandRidge. ההנהלה ציינה כי הרכישה צריכה להשלים את עמדת הליבה של החברה ולהרחיב את המלאי שלה באזור.
דברי ההנהלה
המנכ"ל Grayson Pranin אמר כי החברה נהנית הן מצמיחת תפוקה והן ממחירים חזקים יותר. "אנו ממשיכים להגדיל את התפוקה וההכנסות משנה לשנה, בהנעת תוכנית הפיתוח המופעלת שלנו ומחירי סחורות גבוהים יותר," אמר.
מנהל הכספים Jonathan Frates הצביע על יצירת המזומנים של הרבעון. "יצרנו הכנסות של קצת יותר מ-$51 מיליון, עלייה של 48% משנה לשנה, ו-EBITDA מתואם של $34 מיליון, עלייה של 49% לעומת אותה תקופה," אמר.
Pranin גם הדגיש את עוצמת המאזן וגמישותו של החברה. הוא אמר כי ל-SandRidge יש "מאזן חזק וערכת כלים רב-תכליתית", שלדבריו עוזרת לחברה להסתגל במהלך מחזורי סחורות שונים.
סיכונים ואתגרים
- לחץ על מחירי הגז הטבעי: מחירי הגז שמומשו ירדו ל-$1.36 ל-MCF בשל הפרשיות אזוריות רחבות יותר, העלולות להכביד על המרג’ין.
- תנודתיות סחורות: SandRidge נותרת חשופה לתנודות חדות במחירי הנפט והגז, אפילו עם גידור חלקי.
- עצימות הון: תוכנית ההוצאות לשנת 2026 משמעותית עבור חברה בגודל זה ויש לממנה בזהירות.
- סיכון ביצוע: תוכנית הקידוח של Cherokee והרכישה הממתינה תלויות שתיהן בביצוע תפעולי חלק.
- סיכון ריכוזיות: החברה נותרת ממוקדת באזור אחד ובמערכת נכסים צרה, מה שעלול להגביר את החשיפה לתמחור מקומי ותוצאות גיאולוגיות.
שאלות ותשובות
לא הוגשו שאלות מאנליסטים או משקיעים במהלך השיחה, וההנהלה סיימה את מושב הבורסה ללא פלח דיון. הדבר חריג לשיחת רווחים ומותיר את ההערות המוכנות כמקור המידע העיקרי על הרבעון והתחזית הפיננסית.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
