מדד ת"א 125 עלה במהלך המסחר; ת"א-ביטוח עלה ב־4.31%
American Superconductor Corp. דיווחה על הכנסות שיא ברבעון הראשון בסך $94.1 מיליון, עלייה של 30% לעומת השנה הקודמת ומעל לתחזית וול-סטריט של $87.1 מיליון, אך רווח למניה עמד על $0.16, מתחת לתחזית של $0.22. המניה עלתה ב-1.58% ל-$33.46 במושב בורסה האחרון, ונותרת הרחק מתחת לשיא של 52 שבועות שעמד על $70.49, אך מעל לשפל של $24.87.
נקודות מפתח
- ההכנסות עברו לראשונה את רף $90 מיליון, בזכות ביקוש חזק במוצרי רשת ורוח.
- רווח למניה החטיא את התחזיות, בעיקר בשל חיובי חשבונאות הקשורים לרכישה ולחצי מרווח נוספים.
- החברה ייצרה $16 מיליון תזרים מזומן תפעולי וסיימה את הרבעון עם $153.1 מיליון במזומן, שווי מזומן ומזומן מוגבל.
- AMSC הודיעה כי צבר ההזמנות ל-12 חודשים עלה על $300 מיליון, וצבר ההזמנות הכולל עלה על $400 מיליון.
- ההנהלה הדגישה הזמנת כרייה בסך $25 מיליון, שלדבריה הייתה שווה כ-$4 מיליון עד $5 מיליון כמוצרים נפרדים.
ביצועי החברה
American Superconductor ציינה כי הרבעון הראשון של שנת הכספים 2026 היה הרבעון החזק ביותר שלה מבחינת הכנסות עד כה, כאשר המכירות טיפסו ל-$94.1 מיליון לעומת $72.4 מיליון בשנה הקודמת. החברה ציינה כי הגידול משקף ביקוש רחב בפעילותה, במיוחד בתחום הרשת שהניב $76.3 מיליון, ובתחום הרוח שעלה ב-45% ל-$17.8 מיליון.
החברה דיווחה גם על רווח נקי GAAP של $9.5 מיליון, או $0.21 למניה, לעומת $6.7 מיליון, או $0.17 למניה, בשנה הקודמת. על בסיס non-GAAP, הרווח הנקי עמד על $7.6 מיליון, או $0.17 למניה, ירידה מ-$11.6 מיליון, או $0.30 למניה, בתקופה המקבילה אשתקד.
ההנהלה ציינה כי הרבעון הדגים את יכולת החברה לצמוח תוך ייצור מזומן. היא ציינה כי AMSC סיפקה כעת שלוש שנים רצופות של רווחיות non-GAAP ושנתיים רצופות של רווחיות GAAP.
נתונים פיננסיים עיקריים
- הכנסות: $94.1 מיליון, עלייה של 30% מ-$72.4 מיליון בשנה הקודמת.
- הכנסות רשת: $76.3 מיליון, או 81% מסך ההכנסות, עלייה של 27% משנה לשנה.
- הכנסות רוח: $17.8 מיליון, או 19% מסך ההכנסות, עלייה של 45% משנה לשנה.
- רווח למניה GAAP: $0.21, עלייה מ-$0.17 בשנה הקודמת.
- רווח למניה non-GAAP: $0.17, ירידה מ-$0.30 בשנה הקודמת.
- רווח נקי GAAP: $9.5 מיליון, עלייה מ-$6.7 מיליון.
- רווח נקי non-GAAP: $7.6 מיליון, ירידה מ-$11.6 מיליון.
- מרג’ין גולמי: 26.3%, הושפע מפריטי חשבונאות הקשורים ל-Comtrafo, השקעה בכוח אדם בברזיל ותמהיל מוצרים.
- תזרים מזומן תפעולי: $16 מיליון.
- מזומן, שווי מזומן ומזומן מוגבל: $153.1 מיליון, עלייה מ-$147.6 מיליון בסוף מרץ.
- יחס שוטף: 2.39, המשקף נזילות חזקה.
- תשואה על נכסים: 25.49% במהלך שנת הפעילות האחרונה.
- ציון הבריאות הפיננסית של InvestingPro: 3.01, מדורג כ-"מצוין".
רווחים מול תחזית
American Superconductor החטיאה את תחזיות הרווחים אך עברה את תחזיות ההכנסות. החברה רשמה רווח למניה מתואם של $0.16, לעומת תחזית של $0.22, חוסר של $0.06 למניה, או 27.27%. ההכנסות עמדו על $94.1 מיליון, מעל לתחזית של $87.1 מיליון ב-$6.97 מיליון, או כ-8%.
התוצאה המעורבת מצביעה על כך שהביקוש היה חזק מהצפוי על ידי האנליסטים, אך עלויות ופריטים שאינם במזומן הכבידו על הרווחיות. ההנהלה ציינה כי התוצאה ה-non-GAAP הושפעה מהתאמה של $8.1 מיליון לתמורה מותלה הקשורה לרכישת Comtrafo, יחד עם הוצאת מס שאינה במזומן של $2 מיליון.
עמידה בתחזיות ההכנסות עשויה להיות חשובה יותר למשקיעים מהחטאת רווח למניה, שכן הרבעון סימן את הפעם הראשונה שהחברה עברה את רף $90 מיליון בהכנסות. עם זאת, החוסר ברווחים גדול מספיק כדי להשאיר את תשומת הלב על המרג’ינים ועלויות האינטגרציה ברבעונים הקרובים.
תגובת השוק
המניה עמדה לאחרונה על $33.46, עלייה של 1.58% מהסיום הקודם של $32.94. זה מצביע על תגובה חיובית מתונה, אם כי המניות נותרות הרחק מתחת לשיא של 52 שבועות. על פי ניתוח InvestingPro, המניה נסחרת כעת מעל לאומדן השווי ההוגן שלה, ומציבה אותה ברשימת המוערכות ביתר של הפלטפורמה. לחברה שווי שוק של $1.62 מיליארד עם יחס P/E של 10.97.
במחיר הנוכחי, המניה נסחרת כ-32.2% מעל לשפל של 52 שבועות ובערך 52.5% מתחת לשיא של 52 שבועות. המהלך מצביע על כך שהמשקיעים עשויים להתמקד יותר בצמיחת ההכנסות, ייצור המזומן וצבר ההזמנות מאשר בהחטאת רווח למניה.
לא סופק שינוי מחיר לאחר שעות המסחר, ולכן לא ניתן היה למדוד ישירות את התגובה המיידית לאחר פרסום הרווחים. עם זאת, העלייה האחרונה מצביעה על אופטימיות זהירה ולא על מכירה חדה.
תחזית והנחיות
לרבעון השני, AMSC ציינה כי היא צופה הכנסות שיעלו על $85 מיליון, רווח נקי GAAP שיעלה על $1 מיליון, או $0.02 למניה, ורווח נקי non-GAAP שיעלה על $8 מיליון, או $0.17 למניה.
ההנהלה ציינה כי תחזית ההכנסות לרבעון השני משקפת הקדמה מסוימת של משלוחים לרבעון הראשון, מאחר שלקוחות ביקשו משלוחים מהירים יותר. משמעות הדבר היא שהרבעון הבא עשוי להיראות חלש יותר מבחינת הכנסות גם אם הביקוש הבסיסי נשאר בריא.
מעבר לתקופה הקרובה, החברה הצביעה על מספר מנועי צמיחה:
- צבר הזמנות ל-12 חודשים מעל $300 מיליון.
- צבר הזמנות כולל מעל $400 מיליון.
- ביקוש חזק בכרייה, מוליכים למחצה, שירותי חשמל, אנרגיה מסורתית ואנרגיות מתחדשות.
- התרחבות מתמשכת בברזיל ובאמריקה הלטינית לאחר רכישת Comtrafo.
- הזדמנויות פוטנציאליות במרכזי נתונים, שבהם מהירות החיבור לחשמל הופכת חשובה יותר.
דברי ההנהלה
המנכ"ל Daniel McGahn ציין כי החברה "עברה רשמית את $90 מיליון בהכנסות רבעוניות", וכינה זאת עלייה של 30% לעומת השנה הקודמת. הוא אמר כי התוצאה משקפת מומנטום רחב בכל תחומי הפעילות.
McGahn הדגיש גם את הזמנת הכרייה, ואמר כי אילו נמכרה כמוצרים נפרדים, הייתה שווה כ-$4 מיליון עד $5 מיליון. "היום, אנו מסוגלים להציע פתרון משולב שמפחית את מורכבות הפרויקט, מפשט את ההוצאה לפועל, ויכול למנוע שדרוגי רשת יקרים בעתיד", אמר. "זה מרחיב את ההכנסות שלנו עבור סוג זה של פרויקט פי חמישה."
לגבי תחזית החברה, אמר McGahn: "אנו מאמינים שהנראות לטווח הארוך של העסק שלנו לא הייתה חזקה יותר מעולם."
סיכונים ואתגרים
- לחצי מרווח: המרג’ין הגולמי הושפע מהתאמות חשבונאיות, השקעה בכוח אדם בברזיל ותמהיל מוצרים לא נוח.
- עיתוי הכנסות: ההנהלה ציינה כי חלק מההזמנות הוקדמו לרבעון הראשון, מה שעלול לגרום לרבעון השני להיראות חלש יותר.
- אינטגרציית רכישה: AMSC עדיין צריכה לבצע ספיגה מלאה של Comtrafo ולממש את התגמולים הצפויים.
- שרשרת אספקה ועיתוי משלוחים: זמני אספקה וזמינות ציוד יכולים לשנות את נספחי הפרויקטים.
- ריכוז לקוחות ועיתוי פרויקטים: הזמנות גדולות יכולות לנוע פנימה והחוצה מרבעונים, מה שמייצר תוצאות לא אחידות.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בשאלה האם הזמנות משולבות גדולות כמו פרויקט הכרייה בסך $25 מיליון יכולות להפוך נפוצות יותר. McGahn אמר כי מוקדם מדי לחזות תדירות, אך הוא צופה יותר הזדמנויות ככל שלקוחות יבקשו מ-AMSC לקחת על עצמה היקפים גדולים יותר.
שאלות התמקדו גם בתחום הרוח, שם ההכנסות עלו ב-45%. ההנהלה ציינה כי הגידול משקף משלוחים חזקים הקשורים לשותפות Inox Wind בהודו, אך נמנעה מלהגדיר את שיעור הגידול כנורמה חדשה.
תחום עניין נוסף היה צינור מרכזי הנתונים של החברה. AMSC ציינה כי לא נכללו הזמנות ממרכזי נתונים ברבעון, אך היא מגישה הצעות על מספר הזדמנויות ועשויה לראות האצה כבר בשנת הכספים הנוכחית.
האנליסטים שאלו גם על התרחבות בברזיל ורכישות עתידיות. ההנהלה ציינה כי הביקוש בברזיל עולה על כושר הייצור הנוכחי וכי היא עדיין עוסקת בעיכול Comtrafo לפני שתרדוף אחר עסק נוסף, אם כי היא נשארת פתוחה לרכישות המתאימות לאסטרטגיה שלה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
