מדד ת"א 125 עלה במהלך המסחר; ת"א-ביטוח עלה ב־4.31%
Ormat Technologies דיווחה על תוצאות רבעון שני 2026 חזקות מהצפוי, עם רווח מתואם של $0.50 למניה על הכנסות של $258.8 מיליון, שעלו על תחזיות וול-סטריט של $0.29 ו-$240.8 מיליון, בהתאמה. חברת האנרגיה המתחדשת גם העלתה את תחזיתה הפיננסית השנתית להכנסות ו-EBITDA, מה שסייע לדחוף את המניה ב-11.29% ל-$109.09 במסחר לאחר שעות הפעילות ובמסחר המוקדם שלמחרת, לעומת סיום קודם של $98.02.
נקודות מפתח
- Ormat עקפה את תחזיות האנליסטים הן ברווח והן בהכנסות ברבעון 2.
- ה-EPS המתואם עלה ל-$0.50, גידול של 72.4% מהתחזית.
- ההכנסות עלו ב-10.6% לעומת השנה הקודמת, בזכות צמיחה בפעולות החשמל, האחסנה והמוצרים.
- החברה העלתה את תחזיתה הפיננסית להכנסות לשנת 2026 המלאה לטווח של $1.15 מיליארד עד $1.2 מיליארד.
- אחסנת האנרגיה בלטה במיוחד, עם עלייה בהכנסות של 195.1% ושולי ברוטו של 56.2%.
ביצועי החברה
Ormat דיווחה כי המומנטום ברבעון השני השתפר בכל שלושת מגזרי הפעילות שלה: חשמל, אחסנת אנרגיה ומוצרים. ההכנסות טיפסו ל-$258.8 מיליון לעומת $234.1 מיליון בשנה הקודמת, בעוד הרווח הגולמי עלה ב-20.8% ל-$68.7 מיליון. שולי הברוטו המאוחדים התרחבו ב-220 נקודות בסיס ל-26.5%.
ה-EBITDA המתואם עלה ב-6.9% ל-$143.9 מיליון, בהובלת מגזר האחסנה. על בסיס מדווח, הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות עמד על $27.1 מיליון, או $0.43 למניה, ירידה מ-$28.0 מיליון, או $0.46 למניה בשנה הקודמת. הירידה שיקפה מחיקה של $6.6 מיליון הקשורה לפרויקט אחסנה שהחברה החליטה לא לקדם.
בחצי הראשון של השנה, ההכנסות עלו ב-42.9% ל-$662.7 מיליון, ה-EBITDA המתואם עלה ב-18.9% ל-$338.8 מיליון וה-EPS המדולל המתואם טיפס ב-54.3% ל-$1.79.
נתונים פיננסיים מרכזיים
- הכנסות: $258.8 מיליון, עלייה של 10.6% לעומת השנה הקודמת.
- EPS מתואם: $0.50, עלייה מ-$0.48 בשנה הקודמת.
- EPS מדווח: $0.43, ירידה מ-$0.46 בשנה הקודמת.
- רווח גולמי: $68.7 מיליון, עלייה של 20.8%.
- שולי ברוטו: 26.5%, עלייה של 220 נקודות בסיס.
- EBITDA מתואם: $143.9 מיליון, עלייה של 6.9%.
- הכנסות חצי שנה ראשון: $662.7 מיליון, עלייה של 42.9%.
- EBITDA מתואם חצי שנה ראשון: $338.8 מיליון, עלייה של 18.9%.
- מזומן ומזומן מוגבל: כ-$658 מיליון נכון ל-30.06.2026.
- סך חוב: כ-$3.4 מיליארד, עם חוב נטו של כ-$2.7 מיליארד.
- יחס חוב להון עצמי: 1.33, המשקף את אופי הפרויקטים ההוניים של החברה באנרגיה מתחדשת.
- ציון בריאות פיננסית: 2.05 מתוך 5, המדורג כ-"FAIR" על ידי InvestingPro.
רווחים מול תחזית
ה-EPS המתואם של Ormat, $0.50, עקף את תחזית הקונצנזוס של $0.29 ב-$0.21 למניה, הפתעה של 72.4%. ההכנסות עקפו את התחזיות ב-$17.94 מיליון, או 7.45%, עם $258.76 מיליון לעומת $240.82 מיליון שצפויים.
גודל ההפתעה ברווח היה בולט. עבור חברה עם תמהיל של מכירות חשמל חוזיות, אחסנה ועבודות פרויקטים, אפילו עקיפה צנועה של התחזיות יכולה להיות משמעותית. תוצאת הרבעון הייתה גדולה מכך, מה שמרמז על מינוף תפעולי חזק יותר וביצועי אחסנה טובים מהצפוי. העקיפה לוותה גם בהעלאת תחזית פיננסית, מה שנותן למשקיעים בדרך כלל אמון רב יותר מאשר ביצוע חד-רבעוני בלבד.
תגובת השוק
המניה עלתה ב-11.29% ל-$109.09 מ-$98.02, רווח של $11.07. ברמה זו, המניות היו כ-74% מעל השפל של 52 שבועות של $84.67 וכ-25% מתחת לשיא של $146.39.
המהלך מצביע על תגובה חיובית חזקה לעקיפת תחזיות הרווח ולתחזית הפיננסית השנתית הגבוהה יותר. העלייה במניה מרמזת גם כי המשקיעים התמקדו בתמהיל ההכנסות החוזיות המשתפר של החברה, הפוטנציאל של האחסנה ועוצמת התמחור בחשמל גיאותרמי. לא סופקו נתוני היקף מסחר, ולכן לא ניתן לאשר אם המהלך התרחש עם מחזור מסחר חריג.
תחזית פיננסית והנחיות
Ormat העלתה את תחזיתה הפיננסית להכנסות לשנת 2026 המלאה לטווח של $1.15 מיליארד עד $1.2 מיליארד, המשתמע לצמיחה של כ-18.7% באמצע הטווח לעומת 2025. היא גם העלתה את תחזית ה-EBITDA המתואם ל-$630 מיליון עד $650 מיליון, או צמיחה של כ-10% באמצע הטווח.
תחזית הפיננסית לפי מגזרים קוראת כעת ל:
- הכנסות חשמל של $710 מיליון עד $725 מיליון.
- הכנסות מוצרים של $300 מיליון עד $320 מיליון.
- הכנסות אחסנת אנרגיה של $140 מיליון עד $155 מיליון.
ההנהלה אמרה כי תחזית החשמל קוצצה בכ-$5 מיליון מכיוון ששני פרויקטים בקריביים נדחו בחודש עד חודשיים. דומיניקה הגיעה לפעילות מסחרית ב-31.07. החברה גם צופה ששולי המוצרים ישתפרו לכ-15% בחצי השני ו-18% לשנה המלאה, בעוד שולי האחסנה אמורים לנרמל ל-30% עד 40% בחצי השני לאחר חצי ראשון חזק.
Ormat שמרה על יעד תיק 2028 של 2.6 ג’יגה-וואט עד 2.8 ג’יגה-וואט ואמרה שהיא צופה כ-$449 מיליון בהוצאות הון נותרות לשנת 2026.
דברי ההנהלה
המנכ"ל דורון בלכר אמר כי החברה ראתה "מומנטום מואץ בכל שלושת מגזרי הפעילות" והצביע על עוצמת המודל שלה, המשלב חוזים לטווח ארוך עם חשיפה סלקטיבית לשוק החופשי.
הוא גם הדגיש את התקדמות הפיתוח של החברה, ואמר כי Ormat הוסיפה 155 מגה-וואט לתיק הייצור שלה מתחילת השנה באמצעות רכישות, תוספות אחסנה והפעלת תחנת הגיאותרמיה בדומיניקה בעוצמה של 10 מגה-וואט.
בלכר אמר כי הדחיפה של החברה ב-EGS נותרת מרכזית באסטרטגיית הצמיחה ארוכת הטווח שלה. "האתגרים העיקריים עם טכנולוגיית EGS" כוללים שמירת מים במערכת, בניית מתקן שבו שברים מתחברים והפחתת קירור מהזרקת מים קרים רציפה, אמר.
סמנכ"ל הכספים אסי גינזבורג אמר כי שולי הברוטו המאוחדים התרחבו בזכות ביצועי האחסנה ב-PJM, שם זמינות גבוהה אפשרה ל-Ormat לנצל תמחור חזק בשוק החופשי.
סיכונים ואתגרים
- עיכובי פרויקטים: קיצוץ קטן בתחזית החשמל נבע מפרויקטים מעוכבים בקריביים, המראה כי עיתוי הפרויקטים נותר סיכון.
- נרמול תמחור האחסנה: ההנהלה צופה שהתמחור בשוק החופשי ב-PJM יהפוך לנורמלי יותר בחצי השני, מה שעלול ללחוץ על הצמיחה.
- עומס חוב גבוה: חוב נטו של כ-$2.7 מיליארד חושף את החברה לשערים גבוהים יותר וסיכון מימוני. יחס החוב להון עצמי של 1.33 מדגיש מינוף זה, אם כי אנליסטים שומרים על המלצת קונצנזוס של 2.08 (המצביעה על דירוג קנייה). לניתוח מעמיק יותר של המצב הכספי של Ormat, גורמי הסיכון ותחזיות הצמיחה, InvestingPro מציע דוח מחקר Pro מקיף — אחד מ-1,400+ הזמינים למניות אמריקאיות — המתרגם נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה.
- תנודתיות שולי המוצרים: שולי מגזר המוצרים נפגעו מעלויות בנייה ותוצאות שערי חליפין.
- סיכון ביצוע EGS: החברה עדיין נמצאת במדרגת הפיילוט עבור מערכות גיאותרמיות משופרות, והטכנולוגיה טרם הוכחה בקנה מידה רחב.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו במספר תחומים של הפעילות. השאלות התרכזו סביב שולי מגזר החשמל, תחזית תמחור אחסנת האנרגיה והסכם רכישת החשמל של תיק Google של החברה.
ההנהלה אמרה כי עסק האחסנה נהנה מתמחור חזק במיוחד בשוק החופשי בחצי הראשון, אך התמחור החל להתנרמל בשבועות האחרונים. החברה עדיין צופה שהחצי השני יישאר מעל הרמות ההיסטוריות, אם כי פחות חזק מהחצי הראשון.
האנליסטים שאלו גם על תוכניות מערכת הגיאותרמיה המשופרת של Ormat. בלכר אמר כי שני פרויקטי הפיילוט של החברה מתוכננים להיות מקודחים מחוץ למאגרים הקיימים ומחוברים מאוחר יותר עם הפרעה מינימלית. הוא אמר כי המכשולים הטכניים העיקריים הם ניהול מים, קישוריות שברים ובקרת קירור.
שאלות נוספות עסקו בכללי יבוא ממירים, שם ההנהלה אמרה כי היא מאמינה שניתן לטפל בציות על ידי הסרת תכונות קישוריות מרחוק ורכש ממספר ספקים זרים. האנליסטים שאלו גם על אסטרטגיית האחסנה 50-50 של החברה בין שוק חופשי לחוזי, שההנהלה אמרה שהיא מתכוונת לשמור עליה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
