מדד ת"א 125 עלה במהלך המסחר; ת"א-ביטוח עלה ב־4.31%
AMP Limited דיווחה על תוצאות חזקות לחצי השנה הראשון של 2026, כאשר הרווח הנקי הבסיסי לאחר מס עלה ב-33% ל-AUD 174 מיליון, והרווח הנקי הסטטוטורי לאחר מס טיפס ב-57% ל-AUD 154 מיליון. הצמיחה הושגה בזכות ביצועים חזקים יותר בעסקי הניהול פיננסי, ירידה בעלויות מתחת לקו, ותרומה גדולה יותר משותפויות בסין. החברה גם העלתה את הדיבידנד הביניים ל-AUD 0.03 למניה, לעומת תחזית פיננסית קודמת של AUD 0.02, והכריזה על רכישה חוזרת של מניות בשוק בהיקף AUD 150 מיליון. המניה עלתה ב-4.82% ל-$2.285, והתקרבה לשיא של 52 שבועות שעמד על $2.36.
נקודות מפתח
- הרווח הנקי הבסיסי לאחר מס עלה ב-33% ל-AUD 174 מיליון — התוצאה החצי-שנתית החזקה ביותר של AMP בתקופות האחרונות.
- הרווח הנקי הסטטוטורי לאחר מס עלה ב-57% ל-AUD 154 מיליון, ככל שעלויות ההתדיינות המשפטית, התיקון הפיצויים והפישוט ירדו.
- ההכנסות צמחו ב-6% בעוד העלויות הנשלטות עלו ב-4%, מה שמצביע על מינוף תפעולי.
- AMP החזירה לבעלי המניות AUD 201 מיליון, המהווים 85% מההון העודף, באמצעות דיבידנדים ורכישות חוזרות.
- השותפויות בסין יותר מהכפילו את תרומתן לרווח הנקי לאחר מס, בעוד פיקדונות AMP Bank GO הגיעו ל-AUD 1.7 מיליארד.
ביצועי החברה
AMP ציינה כי החצי הראשון הציג שיפור רחב-בסיס בעסקי הניהול הפיננסי, כאשר יותר מ-75% מהרווח הנקי הבסיסי לאחר מס הגיע מיחידות אלו. מרג’ין ה-EBIT הקבוצתי השתפר ב-2.5 נקודות אחוז ל-30.7%, ויחס העלות להכנסה השתפר ל-60.5%.
עסק הפלטפורמות, North, המשיך לשמש כמנוע צמיחה מרכזי. הרווח הנקי הבסיסי לאחר מס בפלטפורמות עלה ב-15% ל-AUD 61 מיליון, ותזרים המזומנים נטו הגיע לשיא של AUD 3.1 מיליארד. AMP ציינה כי העסק הוסיף 74 יועצים פיננסיים חדשים נטו עם נכסים בניהול מעל AUD 1 מיליון — פי שלושה בערך ממספר היועצים שנוספו בחצי הראשון של 2025.
גם עסקי הפנסיה וההשקעות (Super & Investments) השתפרו. הרווח הנקי הבסיסי לאחר מס עלה ביותר מ-18% ל-AUD 32 מיליון, והעסק רשם תזרים מזומנים חיובי לראשונה מאז 2017. AMP ציינה כי תשואות השקעה ברבעון העליון סייעו למשוך תזרימים ולתמוך בשימור חברים.
השותפויות בסין נותרו תורמות חשובות. China Life Pension Company, או CLPC, שמרה על כ-30% נתח שוק בשוק שירותי הנאמנות של Pillar 2, בעוד AMP ציינה כי שתי השותפויות בסין יחד יותר מהכפילו את תרומתן לרווח הנקי לאחר מס לעומת השנה הקודמת.
נתונים פיננסיים עיקריים
- רווח נקי בסיסי לאחר מס: AUD 174 מיליון, עלייה של 33% משנה לשנה.
- רווח נקי סטטוטורי לאחר מס: AUD 154 מיליון, עלייה של 57% משנה לשנה.
- הכנסות: עלייה של 6% משנה לשנה.
- עלויות נשלטות: עלייה של 4% משנה לשנה.
- מרג’ין EBIT קבוצתי: 30.7%, עלייה של 2.5 נקודות אחוז.
- שווי שוק: $48.9 מיליארד.
- יחס מחיר-רווח: 13.51, המשקף את השווי הנוכחי.
- צמיחת הכנסות (שנים עשר החודשים האחרונים): 9.13%.
- ציון הבריאות הפיננסית של InvestingPro: 3.28 מתוך 5, מדורג "מצוין".
- יחס עלות להכנסה: 60.5%, שיפור לעומת התקופה הקודמת.
- החזר על ההון: 9.8%, עלייה לעומת התקופה הקודמת.
- הון עודף שנוצר: AUD 236 מיליון.
- הון שהוחזר לבעלי המניות: AUD 201 מיליון, או 85% מההון העודף.
- הון עודף קבוצתי: AUD 322 מיליון.
רווחים מול תחזיות
לא סופקה תחזית קונצנזוס של רווח למניה או הכנסות לתקופה, ולכן לא ניתן לבצע השוואה ישירה עם הערכות האנליסטים. אף ללא מדד ייחוס של תחזית, הנתונים המדווחים מצביעים על תוצאה חזקה.
הרווח הנקי הבסיסי לאחר מס של AMP בסך AUD 174 מיליון והרווח הנקי הסטטוטורי לאחר מס של AUD 154 מיליון הציגו שניהם צמיחה חדה משנה לשנה. העלייה של 33% ברווח הנקי הבסיסי לאחר מס מרמזת על שיפור משמעותי בכוח הרווחים הבסיסי, בעוד העלייה של 57% ברווח הנקי הסטטוטורי לאחר מס משקפת ירידה בעלויות הקשורות להתדיינות משפטית, תיקון פיצויים ופישוט עסקי.
ההנהלה ציינה כי התוצאה הייתה רחבת-בסיס ונתמכה במינוף תפעולי. ההכנסות עלו מהר יותר מהעלויות הנשלטות — דבר שמהווה בדרך כלל סימן חיובי לצמיחת הרווחים בעתיד. החברה גם הדגישה רווחים חזקים יותר מהשותפויות בסין ותוצאת תזרים מזומנים חיובי ראשונה בעסקי הפנסיה וההשקעות בכמעט עשור.
תגובת השוק
מניית AMP עלתה ב-4.82% ל-$2.285, לעומת סגירה קודמת של $2.18. המניה רשמה עלייה של $0.105 ביום המסחר ונסחרה קרוב מאוד לשיא של 52 שבועות שעמד על $2.36, הרבה מעל השפל של $1.14.
המהלך מרמז על כך שהמשקיעים הגיבו בחיוב לשילוב של רווח גבוה יותר, החזרי הון חזקים יותר ומומנטום עסקי משופר. הכרזת הרכישה החוזרת והדיבידנד הביניים הגבוה יותר סביר שהוסיפו תמיכה, כמו גם הסימנים לכך שעסקי הניהול הפיננסי של AMP מייצרים תזרים מזומנים ומינוף תפעולי טובים יותר.
מיקום המניה קרוב לראש טווח השנתי מצביע על כך שהסנטימנט השתפר באופן מהותי במהלך השנה האחרונה. לא סופקו נתוני היקף מסחר, ולכן לא ניתן להעריך האם המהלך התרחש עם פעילות חריגה.
תחזית פיננסית והנחיות
AMP העלתה את תחזית התשואה על בסיס שנתי על ההשקעה בתיק השותפויות ל-12% עד 15%, לעומת יעד קודם של 10%. ההנהלה ציינה כי השינוי משקף מומנטום חזק יותר ולא שינוי בהגדרת המדד.
לגבי AMP Bank, החברה ציינה כי מרג’ין הריבית נטו צפוי להישאר יציב ברמה של 1.25%. ההנהלה ציינה כי הבנק עדיין משקיע ב-AMP Bank GO ובמאמצי שחרור הון, מה שעלול להשאיר את הרווחים תחת לחץ בתקופה הקרובה.
החברה גם הצביעה על מספר עדיפויות אסטרטגיות לחצי השנה השני:
- הרחבת כלי הבינה המלאכותית של North, כולל השקה קרובה של AI Implement.
- השקת יכולות דיגיטליות חדשות לחברי AMP Super, כולל אפליקציה חדשה.
- המשך מאמצי שחרור הון בבנק באמצעות איגוח והעברת פיקדונות.
- המשך הפחתת עלויות הפישוט הישן, ההתדיינות המשפטית ותיקון הפיצויים.
AMP ציינה כי היא צופה החזרי הון פרו-פורמה לשנת הכספים 2026 בסך AUD 425 מיליון, כולל הרכישה החוזרת החדשה והדיבידנד הביניים.
דברי ההנהלה
המנכ"ל בלייר ורנון אמר כי התוצאה הציגה "מומנטום אמיתי ומינוף תפעולי" בעסקי הניהול הפיננסי המרכזיים של החברה. הוא הוסיף כי AMP מתמקדת בשיפור תוצאות הפרישה לאוסטרלים וניו-זילנדים מן השורה.
המנהלת הפיננסית ג’אקי קלירי אמרה: "הרווח הנקי הבסיסי לאחר מס עלה ב-33% ל-AUD 174 מיליון. חשוב לציין, הצמיחה הייתה רחבת-בסיס, כאשר עסקי הניהול הפיננסי שלנו תרמו יותר מ-75% מהרווח הנקי הבסיסי לאחר מס."
קלירי גם ציינה כי החברה "מעלה את התחזית הפיננסית לתשואה שנתית של 12%-15% על ההשקעה בכל תיק ההשקעות", מה שמדגיש את אמון ההנהלה בשותפויות בסין ובנכסים אחרים קלי-הון.
סיכונים ואתגרים
- לחץ על AMP Bank: הבנק עדיין בתהליך מעבר, ורווחי התקופה הקרובה עלולים להישאר תחת לחץ בעת שהוא מעביר פיקדונות ומשחרר הון.
- ירידה בהכנסות מהשקעות: ההנהלה ציינה כי ההשקעה השוטפת נהנתה מיתרות מזומנים גבוהות יותר ושיעורי ריבית גבוהים, אך צופה ירידה בהן.
- מורכבות דיווח סין: הבדלי עיתוי ושינויים בתמהיל המוצרים עלולים להקשות על מידול העסקים בסין.
- עלויות ישנות: הוצאות ההתדיינות המשפטית, תיקון הפיצויים והפישוט יורדות, אך לא בוטלו לחלוטין.
- סיכון ביצוע בהטמעת בינה מלאכותית ודיגיטל: AMP משקיעה בכלים חדשים, אך היתרונות עדיין צריכים להתגבש לחיסכון ולצמיחה בת-קיימא.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו רבות בשותפויות בסין, שחרור הון בנקאי ובר-קיימא של שיפורי המרג’ין של AMP.
השאלות על סין התרכזו בעלייה החדה ברווחים ובשאלה האם היא נבעה מפריטים חד-פעמיים. ההנהלה השיבה בשלילה, והצביעה במקום זאת על מינוף תפעולי, צמיחה חזקה יותר בנכסים המנוהלים ויחס עלות להכנסה נמוך יותר.
מספר אנליסטים שאלו על AMP Bank GO ועל איגוח. ההנהלה ציינה כי תמהיל המימון של הבנק משתפר ככל שהפיקדונות עוברים לפלטפורמה החדשה, בעוד האיגוח תומך הן ביעילות המימון והן ביעילות ההון. AMP ציינה כי ההשפעה המשולבת של פעולות אלו כבר מסייעת למרג’ין הריבית נטו של הבנק.
האנליסטים גם לחצו על ההנהלה בנוגע ליחסי תשלום גבוהים יותר לשותפויות ולשאלה האם יש מקום להעלאות נוספות. AMP ציינה כי תמשיך לדון ביעילות ההון עם שותפיה בסין, אך גם רוצה לשמר את הצמיחה בעסקים אלו.
בצד הניהול הפיננסי, האנליסטים שאלו על צמיחת היועצים, מרג’יני הפלטפורמה והטמעת כלי הבינה המלאכותית. ההנהלה ציינה כי North צוברת תאוצה בקרב יועצים, וכי AI Implement אמורה לשפר את פריון היועצים ולא להגדיל ישירות את העמלות.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
