מדד ת"א 125 עלה במהלך המסחר; ת"א-ביטוח עלה ב־4.31%
Everspin Technologies דיווחה על הכנסות שיא לרבעון השני בסך $18.7 מיליון, ורווח non-GAAP של $0.11 למניה, מעל לציפיות וול-סטריט, תוך המשך מגמת צמיחה חדה בעסקי הזיכרון שלה. האנליסטים ציפו להפסד קטן של $0.01 למניה על הכנסות של $17.3 מיליון. התוצאות סייעו למנית הסטוק לשחזר חלק מהאדמה שאבדה במסחר לאחר שעות, עם עלייה של 2.17% ל-$16.49, לאחר שסיימה את מושב הבורסה הרגיל בירידה של 7.35% ל-$16.14.
נקודות מפתח
- ההכנסות עלו ב-42% לעומת השנה הקודמת לשיא רבעוני של $18.7 מיליון.
- EPS non-GAAP של $0.11 הכה את הציפיות ב-$0.12 למניה.
- מכירות המוצרים טיפסו ב-38% משנה לשנה, בעוד הכנסות שאינן ממוצרים יותר מהכפילו את עצמן לעומת השנה הקודמת.
- מרג’ין הברוטו נהנה ממיקס עשיר יותר, אך מרג’ין המוצרים ספג לחץ מעלויות אריזה ועלויות backend אחרות.
- ההנהלה הצביעה על הזדמנויות חדשות בתחומי הביטחון, הלוויינים ומרכזי הנתונים כמנועי צמיחה לטווח הארוך.
ביצועי החברה
Everspin מסרה כי הרבעון שהסתיים ב-30.06.2026 היה החזק ביותר בתולדותיה, בזכות ביקוש באוטומציה תעשייתית, ניהול אנרגיה, תעופה וביטחון. מכירות המוצרים הגיעו ל-$15.3 מיליון, עלייה של 38% משנה לשנה ו-9% מהרבעון הראשון. הכנסות שאינן ממוצרים, הכוללות רישוי, תמלוגים ושירותי הנדסה, עלו ל-$3.4 מיליון מ-$2.1 מיליון באותה תקופה אשתקד.
החברה ציינה גם כי הרבעון כלל הכרה ראשונית בהכנסות מחוזה משנה בסך $40 מיליון עם קבלן ראשי אמריקאי. ההנהלה תיארה את תבנית ההכנסות מהסכם זה כלא-לינארית, כלומר התרומה עשויה שלא לעלות באופן אחיד מרבעון לרבעון.
התוצאות מגיעות כאשר Everspin ממשיכה למצב את עצמה כמומחית ב-MRAM, או זיכרון גישה אקראי מגנטורזיסטיבי, טכנולוגיית זיכרון נישה המשמשת ביישומים הדורשים מהירות, אמינות וצריכת חשמל נמוכה. החברה גם מנסה להרחיב את עסקיה מעבר לשווקים התעשייתיים והביטחוניים המסורתיים לזיכרון מרכזי נתונים ולחלופות flash בצפיפות גבוהה.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $18.7 מיליון, עלייה של 42% משנה לשנה ומעל לתחזית הפיננסית של $15.5 מיליון עד $16.5 מיליון.
- EPS non-GAAP: $0.11 למניה מדוללת, לעומת תחזית פיננסית של $0 עד $0.03.
- רווח נקי non-GAAP: $2.9 מיליון, עלייה מ-$0.7 מיליון שנה קודם לכן.
- הכנסות ממוצרים: $15.3 מיליון, עלייה של 38% משנה לשנה ו-9% ברצף.
- הכנסות שאינן ממוצרים: $3.4 מיליון, עלייה מ-$2.1 מיליון שנה קודם לכן.
- מרג’ין ברוטו GAAP: 53.9%, עלייה מ-51.3% שנה קודם לכן.
- מרג’ין ברוטו מוצרים: טווח אמצע עד עליון של 40%, תחת לחץ מעליית עלויות backend.
- הוצאות תפעוליות: $14.5 מיליון, עלייה מ-$8.7 מיליון שנה קודם לכן, בעיקר בשל עלויות ליטיגציה והוצאות הנדסה.
- מזומן ותחליפי מזומן: $43.9 מיליון, עלייה מ-$40.5 מיליון בסוף הרבעון הראשון.
- תזרים מזומן תפעולי: $0.2 מיליון, ירידה מ-$0.6 מיליון ברבעון הראשון.
- שווי שוק: $378 מיליון ברמות המסחר הנוכחיות.
- יחס שוטף: 5.76, המעיד על נזילות חזקה עם נכסים נזילים העולים בהרבה על התחייבויות לטווח קצר.
רווחים מול תחזית
Everspin הכתה את הציפיות הן ברווחים והן בהכנסות. EPS non-GAAP הגיע ל-$0.11 לעומת תחזית להפסד של $0.01, הפתעה חיובית של $0.12 למניה. ההכנסות עמדו על $18.73 מיליון, לעומת תחזית קונצנזוס של $17.3 מיליון, הכאה של 8.3%.
גודל ההכאה ראוי לציון מכיוון שהחברה עברה מהפסד צפוי לרווח. תנודה חדה מסוג זה מאותתת לעתים קרובות על ביקוש חזק יותר או מינוף תפעולי טוב יותר. במקרה זה, שניהם היו נוכחים: הכנסות המוצרים גדלו וההכנסות שאינן ממוצרים הוסיפו דחיפה משמעותית.
הרבעון גם בולט על רקע המגמה האחרונה של החברה. ההכנסות עלו ב-42% משנה לשנה, וההנהלה אמרה שמדובר בהכנסות הרבעוניות הגבוהות ביותר בתולדות החברה. זה מרמז שההכאה לא הייתה רק פספוס קטן במודל התחזית, אלא חלק משיפור רחב יותר בעסקים.
תגובת השוק
תגובת המנית הייתה מעורבת. המניות ירדו 7.35% במהלך מושב הבורסה הרגיל וסגרו ב-$16.14, ולאחר מכן עלו 2.17% במסחר לאחר שעות ל-$16.49 לאחר פרסום הדוח. אפילו לאחר הקפיצה, המנית נותרה מתחת לסגירה של היום הקודם של $17.42.
המהלך הותיר את המניות הרחק מתחת לשיא של 52 שבועות של $51.50, אך עדיין הרחק מעל לשפל של 52 שבועות של $5.759. טווח רחב זה משקף את התנודתיות של המנית ואת השקפת השוק המשתנה על סיכויי הצמיחה של Everspin.
הרווח לאחר שעות מרמז שמשקיעים קיבלו בברכה את הכאת הרווחים. אך הירידה המוקדמת יותר מצביעה על כך שהשוק אולי היה זהיר לגבי לחץ על המרג’ין, עלויות ליטיגציה ותחזית הפיננסית של החברה לרבעון הבא.
תחזית פיננסית והנחיות
לרבעון השלישי, Everspin הנחתה לגבי הכנסות של $19.5 מיליון עד $20.5 מיליון, שיהוו עלייה רצופה נוספת מהרבעון השני. החברה צופה EPS non-GAAP של $0.10 עד $0.15 למניה ו-EPS GAAP של הפסד של $0.05 עד $0.10 למניה.
ההנהלה אמרה שחוזה המשנה בסך $40 מיליון עם הקבלן הראשי האמריקאי אמור להמשיך לתרום, אך הכרת ההכנסות לא תהיה לינארית. החברה גם צופה שעלויות הליטיגציה יישארו סביב הרמות הנוכחיות בתקופה הקרובה.
מעבר לרבעון הבא, Everspin פרטה מספר אבני דרך במוצרים ובייצור:
- חלקי X-Fi בנפח 128 מגה-ביט ו-256 מגה-ביט בעלי אמינות גבוהה נמצאים כעת בייצור.
- מוצר X-Fi בנפח 256 מגה-ביט מתוכנן לצאת לייצור בסוף 2026, עם דגימות הנדסה צפויות בתחילת 2027.
- החברה צופה סיליקון מוסמך ראשון משותפות המפעל עם Microchip בעוד 18 עד 24 חודשים מתחילת הפרויקט באפריל 2026.
- מוצרים מבוססי CXL נמצאים בפיתוח על פני אופק של שלוש שנים, עם הדגמת proof-of-concept מתוכננת לספטמבר 2026.
ההנהלה אמרה שמזומן של $43.9 מיליון ומאזן נקי מחוב אמורים להספיק לתמיכה בהסכם המפעל, חוזה המשנה הביטחוני ופיתוח מוצרים שוטף. נתוני InvestingPro מאשרים שהחברה מחזיקה יותר מזומן מאשר חוב במאזנה, אם כי ניתוח השווי ההוגן של הפלטפורמה מרמז שהמנית עשויה להיות מוערכת ביתר ברמות הנוכחיות — ומציב אותה בין השמות ברשימת המוערכות ביתר. משקיעים יכולים לגשת למדדי הערכת שווי מפורטים ולמעל 10 ProTips נוספים עבור MRAM דרך חתימה ל-InvestingPro.
דברי ההנהלה
המנכ"ל Sanjeev Aggarwal אמר שהרבעון שיקף הן ביצוע חזק והן הכנסות מחוזה חדש. "אנו שמחים לדווח על הכנסות של $18.7 מיליון ברבעון השני ו-EPS non-GAAP של $0.11," אמר. "תוצאות אלה משקפות את הרבעון עם ההכנסות הגבוהות ביותר בתולדות Everspin."
Aggarwal גם הצביע על שאיפות החברה בתחום מרכזי הנתונים. הוא אמר ש-MRAM המחובר ל-CXL יכול לסייע בסגירת פער זמן אחזור משמעותי בהיררכיית הזיכרון, ולהציע זמן אחזור נמוך פי כ-100 לעומת SSD. הוסיף שהחברה מטוות לקפיצה בניצולת XPU מ-60% עד 70% כיום לכדי 90% עד 95%.
סמנכ"ל הכספים William Cooper אמר שהחברה נותרת ממוקדת במשמעת. "אנו שמחים עם הביצוע המוצק שלנו ברבעון זה ונשארים מחויבים לשמירה על משמעת פיננסית תוך התמקדות בהרחבת עסקינו והמרת ניצחונות עיצוב נוספים להכנסות," אמר.
סיכונים ואתגרים
- לחץ על המרג’ין: Everspin ציינה שעלויות אריזה ועלויות הרכבה במיקור חוץ פגעו במרג’ין המוצרים, מה שעלול להגביל את צמיחת הרווח.
- הוצאות ליטיגציה: החברה רשמה כ-$4 מיליון בעלויות משפטיות, וההנהלה אמרה שעלויות דומות צפויות ברבעון הבא.
- עיתוי החוזה: ההכנסות מחוזה המשנה בסך $40 מיליון צפויות להיות לא אחידות, מה שעלול להקשות על חיזוי התוצאות הרבעוניות.
- תלות בייצור: Everspin עדיין מסתמכת על מערך הייצור הקיים שלה, גם בזמן שהיא בונה מקור שני דרך Microchip.
- סיכון ביצוע על מוצרים חדשים: מוצרי CXL ו-xSPI עדיין בפיתוח, ולכן הכנסות עתידיות תלויות בפרוטוטיפים מוצלחים, אימוץ לקוחות וכשירות.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו במספר נושאים מרכזיים במהלך השיחה. השאלות התרכזו בקצב הביקוש הביטחוני, עיתוי ההכנסות מחוזה המשנה בסך $40 מיליון ותחזית מרג’ין הברוטו.
אנליסט אחד שאל האם צינור הביטחון יכול לייצר עסקים נוספים כמו חוזה המשנה האחרון. Aggarwal אמר שלחברה יש "כמה ברזלים באש", אך עדיין אין דבר קונקרטי.
שאלה נוספת עסקה בתבנית ההכנסות הלא-לינארית מחוזה המשנה. Cooper אמר שהרבעון השני כלל רק חלק מרבעון של הכרת הכנסות וכי הרבעון השלישי אמור להיות דומה ולא גבוה בחדות.
האנליסטים גם לחצו על ההנהלה בנוגע למרג’ין הברוטו. המנהלים אמרו שמרג’ין המוצרים נפגע מאינפלציה בעלויות backend, כולל אריזה, הרכבה במיקור חוץ ומחירי זהב גבוהים יותר. הם אמרו שמרג’ין הברוטו הכולל של החברה אמור להישאר מעל 50%, גם אם מרג’ין המוצרים יישאר בטווח האמצע עד העליון של 40%.
שאלות על ייצור גם משכו תשומת לב לאחר רכישת מתקני Chandler של NXP המתוכננת על ידי Nokia. Aggarwal אמר ש-Everspin אינה צופה כל הפרעה לפעולות עד סוף 2028 ומנהלת אסטרטגיית מתקן כפול עם Microchip כנתיב גיבוי והרחבה.
לבסוף, האנליסטים שאלו על ניצחון העיצוב הראשון של החברה בלוויין GEO ומפת הדרכים של CXL. Aggarwal כינה את ניצחון ה-GEO "עצום" ואמר ששוק ה-CXL גדול אך עדיין מוקדם, עם פרוטוטיפים ו-proof-of-concepts הנדרשים לפני שניתן לבצע תחזיות הכנסות.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
