מדד ת"א 125 עלה במהלך המסחר; ת"א-ביטוח עלה ב־4.31%
Klaviyo דיווחה על הכנסות של $370.6 מיליון ברבעון השני של 2026, עלייה של 26% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, ומעל לתחזית וול-סטריט של $362.1 מיליון. הרווח המתואם עמד על $0.19 למניה, בהתאם לתחזיות. למרות זאת, המניה ירדה בחדות במסחר לאחר שעות ל-$17.07, ירידה של 11.55% מסיום מושב הבורסה הרגיל של $19.30, כאשר משקיעים נראו ממוקדים בלחץ על המרג’ין ובתחזית פיננסית מתונה יותר לשארית השנה.
נקודות מפתח
- ההכנסות עלו ב-26% לעומת השנה הקודמת ל-$370.6 מיליון, עוקפות את הציפיות ב-$8.5 מיליון.
- הרווח המתואם למניה עמד על $0.19, בדיוק בהתאם לתחזיות.
- שימור הכנסות נטו עמד על 109%, בזכות שימור חזק יותר, צמיחה בהודעות טקסט ומכירה צולבת.
- מרג’ין הגולמי שאינו לפי GAAP ירד ל-73.4% לעומת השנה הקודמת, בשל עלויות גבוהות יותר של ספקי הסלולר וצמיחה מהירה ב-SMS.
- החברה העלתה את התחזית הפיננסית לשנה המלאה מבחינת הכנסות, אך הורידה את תחזית ההכנסה התפעולית לאחר רכישת Agency והגדלת ההשקעה במוצרים.
- המניה ירדה ביותר מ-11% לאחר שעות, מה שמעיד על כך שהמשקיעים היו מודאגים יותר מהרווחיות מאשר מהצמיחה.
ביצועי החברה
Klaviyo מסרה כי עסקיה המשיכו להתרחב בכמה חזיתות, כולל חשבונות ארגוניים, שווקים בינלאומיים ואימוץ מוצרים מרובים. החברה ציינה כי ההכנסות השנתיות הגיעו לכמעט $1.5 מיליארד, אבן דרך המשקפת צמיחה עקבית מאז הנפקתה לציבור.
המגמות החזקות ביותר הגיעו מלקוחות גדולים יותר וקטגוריות מוצרים חדשות. לקוחות עם לפחות $50,000 בהכנסה שנתית חוזרת גדלו ב-36% לעומת השנה הקודמת ל-4,477, והם מהווים כעת כ-40% מסך ה-ARR. לקוחות עם מוצרים מרובים, כלומר אלה המשתמשים בשלושה מוצרים או יותר, ייצגו כמעט 20% מה-ARR ושמרו על עצמם טוב יותר מלקוחות עם מוצר בודד.
החברה הדגישה גם את הביקוש הגובר מחוץ לאמריקה, שם ההכנסות עלו ב-35% לעומת השנה הקודמת. באירופה, הצמיחה מחוץ לבריטניה עמדה על 41%, ו-Klaviyo ציינה כי היא משקיעה במשרד חדש בצרפת ובמרכז נתונים באיחוד האירופי לתמיכה בהתרחבות נוספת.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $370.6 מיליון, עלייה של 26% לעומת השנה הקודמת.
- רווח מתואם למניה: $0.19, פלט לעומת התחזית.
- שימור הכנסות נטו: 109%, בתמיכת שימור גולמי חזק יותר ומכירה צולבת.
- מרג’ין גולמי שאינו לפי GAAP: 73.4%, ירידה של 300 נקודות בסיס לעומת השנה הקודמת.
- הכנסה תפעולית שאינה לפי GAAP: $50.9 מיליון.
- מרג’ין תפעולי שאינו לפי GAAP: 13.7%.
- תזרים מזומנים תפעולי: $83 מיליון.
- יחס שוטף: 4.23, המעיד על נזילות גבוהה.
- ציון בריאות פיננסית: טוב, לפי מדדי InvestingPro.
- מזומן ושווי מזומן: $833 מיליון בסוף הרבעון.
- רכישות חוזרות של מניות: כ-$240 מיליון במהלך הרבעון.
- לקוחות ארגוניים עם ARR של $50,000 ומעלה: 4,477, עלייה של 36% לעומת השנה הקודמת.
רוצים תובנות מעמיקות יותר? InvestingPro מציע טיפים בלעדיים עבור KVYO, כולל העובדה שהחברה מחזיקה יותר מזומן מחוב ביתרתה ושמומחים צופים רווחיות השנה. גישה ל-4 ProTips נוספים, בנוסף לדוחות מחקר Pro מקיפים המכסים יותר מ-1,400 מניות אמריקאיות עם ניתוח מומחים ומודיעין פעיל.
רווחים מול תחזית
Klaviyo עמדה בציפיות הרווחים ועקפה את תחזיות ההכנסות. הרווח המתואם למניה של $0.19 תאם את תחזית הקונצנזוס, בעוד שהכנסות של $370.6 מיליון עלו על תחזית $362.1 מיליון ב-$8.5 מיליון, או 2.35%.
עקיפת תחזית ההכנסות הייתה מוצקה, אך לא מספיק גדולה כדי לקזז את החששות לגבי המרג’ינים והרווחיות העתידית. שיעור הצמיחה של החברה נשאר חזק ב-26% לעומת השנה הקודמת, אך משקיעים לעיתים קרובות מסתכלים מעבר לתוצאה הכותרתית כדי להעריך האם הצמיחה הופכת ליעילה יותר. במקרה זה, מרג’ין הגולמי ירד, וההנהלה איתתה על הכנסה תפעולית נמוכה יותר לשנה המלאה.
קומבינציה זו מסייעת להסביר מדוע תגובת המניה הייתה שלילית למרות שהרבעון עצמו היה טוב מהצפוי מבחינת הכנסות.
תגובת השוק
מניית Klaviyo סיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$19.30, עלייה של 1.05% מהסיום הקודם של $19.10. לאחר הדוח, המניה ירדה ל-$17.07 במסחר לאחר שעות, ירידה של $2.23, או 11.55%, מסיום מושב הבורסה הרגיל.
המהלך שלאחר הרווחים השאיר את המניה הרבה מעל לשפל של 52 שבועות של $12.53, אך הרחק מתחת לשיא של 52 שבועות של $36.76. הירידה החדה מרמזת שהמשקיעים היו חסרי נוחות לגבי מסלול המרג’ין של החברה, עלות רכישת Agency ותחזית לצמיחה איטית יותר ברבעון הבא.
לא סופקו נתוני נפח מסחר, ולכן לא ניתן לקבוע האם המהלך התרחש עם פעילות כבדה במיוחד.
תחזית והנחיות
Klaviyo העלתה את תחזית ההכנסות לשנה המלאה 2026 לטווח שבין $1.526 מיליארד ל-$1.534 מיליארד, מעל לתחזית הפיננסית הקודמת. זה מרמז על צמיחה של כ-24% לעומת השנה הקודמת. לרבעון השלישי, החברה צופה הכנסות של $377 מיליון עד $381 מיליון, שיייצגו צמיחה של כ-21.5% עד 22.5%.
החברה גם הורידה את תחזית ההכנסה התפעולית שאינה לפי GAAP לשנה המלאה ל-$212 מיליון עד $218 מיליון, עם מרג’ין תפעולי של כ-14%. ההנהלה ציינה כי הקיטון משקף $10 מיליון עד $12 מיליון בעלויות הקשורות לרכישת Agency והמשך ההוצאות על פיתוח מוצרים.
לרבעון השלישי, Klaviyo צופה הכנסה תפעולית שאינה לפי GAAP של $40 מיליון עד $43 מיליון, עם מרג’ין של 10.5% עד 11%. החברה ציינה גם כי מרג’ין הגולמי צפוי לרדת מעט ברבעון השלישי ולרדת בצורה חדה יותר ברבעון הרביעי מכיוון שצמיחת ה-SMS עולה על קצב הצמיחה הכולל של החברה. אנליסטים של וול-סטריט שומרים על המלצת קונצנזוס של Outperform, עם יעדי מחיר הנעים בין $17 ל-$37, לפי נתוני InvestingPro.
ההנהלה ציינה כי השפעות אכיפת הפרופיל ימשיכו לשקול על שימור הכנסות נטו עד הרבעון הראשון של 2027.
דברי ההנהלה
המייסד-שותף והמנכ"ל-שותף Andrew Bialecki אמר כי החברה "הגיעה לקצב הכנסות שנתי של כמעט $1.5 מיליארד", תוך הדגשת גודל העסק לאחר רבעון נוסף של צמיחה חזקה.
הוא גם אמר: "לכל עסק יהיה מורשה שיחליט, יספק ויבצע אופטימיזציה אוטונומית של החוויות שיש ללקוחותיו", תוך הצבעה על הדחיפה ארוכת הטווח של Klaviyo לכלי שיווק מבוססי בינה מלאכותית.
בנוגע לאימוץ מוצרים, Bialecki אמר כי ל-Composer היו "מעל 95,000 משתמשים" בחודשו הראשון וכי כמעט רבע מהם הפכו למשתמשים שבועיים, סימן לכך שכלי הבינה המלאכותית של החברה צוברים תאוצה במהירות.
סמנכ"לית הכספים Amanda Whalen אמרה: "שימור הכנסות נטו עמד על 109% ברבעון 2, המשקף חיזוק שימור גולמי, הרחבת הודעות טקסט גוברת, והרבעון החזק ביותר שלנו של מכירה צולבת מאז ההנפקה שלנו." היא ציינה גם כי החברה נשארת ממוקדת בצמיחה יעילה בקנה מידה.
סיכונים ואתגרים
- לחץ על מרג’ין הגולמי: צמיחת SMS ועמלות ספקי הסלולר מצמצמות את המרג’ינים, אפילו כשהן מסייעות להכנסות.
- הורדת תחזית ההכנסה התפעולית: רכישת Agency והגדלת הוצאות ההשקעה שוקלות על הרווחיות לטווח הקצר.
- רוח נגדית ב-NRR: אכיפת הפרופיל תמשיך להשפיע על מדדי השימור עד תחילת 2027.
- צמיחה איטית יותר לטווח הקצר: תחזית הפיננסית לרבעון 3 מרמזת על ירידה לעומת הצמיחה ברבעון 2.
- סיכון ביצוע במוצרי בינה מלאכותית: Composer ו-Customer Agent נמצאים בשלב מוקדם של מונטיזציה, ולכן האימוץ חייב להמשיך להתרחב.
שאלות ותשובות
אנליסטים התמקדו בשאלה האם מוצרי הבינה המלאכותית החדשים של Klaviyo יכולים להניע שימוש והכנסות גדולים יותר. השאלות התמקדו בהשפעת Composer על יצירת קמפיינים, קצב צמיחת ה-SMS, וכמה עמלות ספקי הסלולר משפיעות על המרג’ינים.
שאלה אחת שאלה האם עוצמת ה-SMS היא נקודת מפנה אמיתית או קשורה בעיקר ללקוחות בשוק העליון. ההנהלה אמרה ששני הגורמים מסייעים, כולל קמפיינים רב-ערוציים נוספים ואימוץ פלטפורמה רחב יותר.
נושא נוסף היה רכישת Agency ותפקידו של מנהל המוצר הראשי החדש Elias Torres. Bialecki אמר כי העסקה אמורה לסייע בהאצת פיתוח המורשים ב-Composer וב-Customer Agent.
אנליסטים גם לחצו על ההנהלה בנושא כושר מכירות ארגוני, צמיחה בינלאומית והדרך למונטיזציה של מורשים. Klaviyo אמרה כי הביקוש הארגוני נשאר חזק, ההתרחבות הבינלאומית עדיין בשלב מוקדם, וחלק מהלקוחות כבר משלמים עבור קרדיטים מיוחדים של Composer או שימוש ב-Customer Agent מבוסס תוצאות.
החברה גם ציינה כי עסקאות ארגוניות גדולות יותר מונעות יותר ויותר על ידי איחוד פלטפורמות, כאשר לקוחות מחליפים כלים מרובים מדור קודם במערכת Klaviyo אחת.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
