תמליל שיחת רווחים: החמצת הכנסות Biote ברבעון השני של 2026 לוחצת על המניה

Biote דיווחה כי הכנסותיה ברבעון השני נפלו מתחת לציפיות וול-סטריט, והמניה ירדה במסחר לאחר שעות הפעילות, כאשר חברת טיפולי ההורמונים התמודדה עם ההשפעות המתמשכות של ריקול מוצר, נפח פעולות חלש יותר והוצאות גבוהות יותר. ההכנסות ירדו ב-9.5% לעומת השנה הקודמת ל-$44.2 מיליון, מתחת לתחזית של $46.18 מיליון, בעוד המניה ירדה ב-6.14% לאחר שעות הפעילות ל-$2.12 לאחר סיום מושב הבורסה הרגיל ב-$2.25.

נקודות מפתח

- ההכנסות החמיצו את הציפיות וירדו לעומת השנה הקודמת, ומשקפות לחץ בעסק הליבה של הפעולות בחברה.

- הכנסות מפעולות ירדו ב-13.9% ל-$30.3 מיליון, שנפגעו מהפרעות הקשורות לריקול, שחיקת מרפאות ופריון נמוך יותר של מרפאות חדשות.

- המרג’ין הגולמי התכווץ בחדות ל-65.4% מ-71.6% שנה קודם לכן.

- Biote קיצצה את התחזית הפיננסית השנתית לשנת 2026, תוך הצבעה על חצי שנה ראשון חלש יותר ועבודת היפרעות מתמשכת.

- המניה ירדה במסחר לאחר שעות הפעילות, ומאריכה את הטון הזהיר סביב המניה.

ביצועי החברה

הרבעון השני של Biote הציג חברה שעדיין מנסה להתאושש מכשלים תפעוליים. סך ההכנסות ירד ל-$44.2 מיליון מ-$48.9 מיליון שנה קודם לכן, בעוד עסק הפעולות המרכזי, המניע את רוב מכירות החברה, ירד ל-$30.3 מיליון.

ההנהלה אמרה כי הרבעון הושפע מריקול מרצון של פלטות הורמונים מסוימות שנשלחו על ידי Asteria Health, יחידת הייצור שלה. החברה העריכה כי לריקול הייתה השפעה ישירה של $3.3 מיליון על הכנסות הפעולות. היא גם הצביעה על שחיקת מרפאות בספרות גבוהות ופריון איטי יותר ממרפאות שנוספו לאחרונה.

לא כל חלקי העסק נחלשו. הכנסות מתוספי תזונה עלו ב-5.7% ל-$11.4 מיליון, בסיוע צמיחה במסחר אלקטרוני ואימוץ יציב בקרב מטפלים קיימים. ועדיין, העוצמה בתוספים לא הייתה מספיקה לקיזוז הירידה בפעולות. למרות הכשל הרבעוני, החברה נשארה רווחית במהלך שנים עשר החודשים האחרונים עם רווח מדולל של $0.43 למניה והכנסות של $188 מיליון, על פי נתוני InvestingPro. ניתוח הפלטפורמה מצביע על כך שהמניה עשויה להיות מוערכת בחסר ברמות הנוכחיות, כאשר אומדן השווי ההוגן שלה מצביע על פוטנציאל עלייה.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

- סך הכנסות: $44.2 מיליון, ירידה של 9.5% לעומת השנה הקודמת.

- הכנסות מפעולות: $30.3 מיליון, ירידה של 13.9% לעומת השנה הקודמת.

- הכנסות מתוספי תזונה: $11.4 מיליון, עלייה של 5.7% לעומת השנה הקודמת.

- מרג’ין גולמי: 65.4%, ירידה מ-71.6% שנה קודם לכן.

- הוצאות SG&A: $32.4 מיליון, עלייה של 33.9% לעומת השנה הקודמת.

- הפסד נקי: $7.4 מיליון, לעומת רווח נקי של $3.9 מיליון שנה קודם לכן.

- הפסד מדולל למניה: $0.23, לעומת רווח מדולל של $0.10 שנה קודם לכן.

- EBITDA מתואם: $5.6 מיליון, עם מרג’ין של 12.6%.

- תזרים מזומן תפעולי: שלילי של $1.2 מיליון.

- מזומן ותחליפי מזומן: $11.2 מיליון נכון ל-30.06, עלייה מ-$5.3 מיליון נכון ל-31.03.

רווחים מול תחזית

Biote דיווחה על הכנסות של $44.2 מיליון, מתחת לתחזית של $46.18 מיליון בפער של $1.98 מיליון. מדובר בהחמצה של כ-4.3%.

החברה לא סיפקה נתון EPS בנתוני התחזית הזמינים להשוואה ישירה, כך שההשוואה הברורה ביותר לרווחים היא על בסיס ההכנסות. על בסיס זה, הרבעון החמיץ את הציפיות והוסיף למגמה חלשה יותר שכבר ניכרת בעסק.

התוצאה הייתה מדאיגה יותר מכיוון שהגיעה לאחר ירידה לעומת השנה הקודמת ולצד מרג’ינים נמוכים יותר והפסד רחב יותר. משקיעים לעיתים קרובות סובלים החמצה צנועה אם הסיפור הרחב משתפר, אך רבעון זה הציג לחץ על מספר חלקים של דוח רווח והפסד.

תגובת השוק

המניה הגיבה בירידה לאחר הדוח. Biote סגרה את מושב הבורסה הרגיל ב-$2.25, ירידה של 0.88% מהסגירה הקודמת של $2.27. במסחר לאחר שעות הפעילות, המניות ירדו ב-6.14% נוספים ל-$2.12, ירידה של $0.14 מהסגירה.

המהלך השאיר את המניה קרוב לקצה התחתון של טווח 52 השבועות שלה בין $1.27 ל-$4.15. הדבר מצביע על כך שמשקיעים נותרים זהירים לגבי מסלול ההיפרעות של החברה וממתינים לראיה ברורה יותר שנפחי הפעולות והמרג’ינים יכולים להשתפר.

הירידה לאחר שעות הפעילות מצביעה גם על כך שהשוק התמקד בהחמצת ההכנסות ובתחזית הפיננסית המופחתת יותר מאשר בסימנים של נורמליזציה תפעולית. לא סופקו נתוני נפח מסחר, אך גודל המהלך מצביע על קריאה שלילית חזקה מהרבעון.

תחזית והנחיות

Biote הורידה את התחזית הפיננסית השנתית לשנת 2026. החברה מצפה כעת להכנסות מעל $175 מיליון, ירידה מהתחזית הפיננסית הקודמת של מעל $190 מיליון. היא גם קיצצה את תחזית ה-EBITDA המתואם למעל $25 מיליון מ-$38 מיליון.

ההנהלה אמרה כי היא מצפה לשיפור רצף בהכנסות מפעולות במחצית השנייה של 2026, אף שהשוואות לעומת השנה הקודמת עדיין צפויות להישאר שליליות. החברה גם מצפה שהכנסות מתוספי תזונה יצמחו בשיעור ספרות בינוניות עד גבוהות לאורך השנה.

החברה אמרה כי המרג’ין הגולמי אמור להשתפר ברבעון השלישי ככל ש-Asteria Health מגדילה את אספקת הפלטות הפנימית והתלות בספקי צד שלישי בעלות גבוהה יותר פוחתת. Biote גם אמרה כי הוצאות משפטיות אמורות לרדת באופן מהותי לאחר פתרון מספר עניינים במהלך הרבעון.

ההנהלה תיארה את האסטרטגיה בשלב השני שלה כמאמץ רב-רבעוני המתמקד בשימור מרפאות, פריון מכירות ולוח זמנים טוב יותר למרפאות חדשות. החברה גם בוחנת רכישות אפשריות או מוצרים סמוכים, אם כי ציינה כי צמיחה אורגנית נותרת הקדימות. אנליסטים של וול-סטריט שומרים על עמדה אופטימית בזהירות, עם דירוג קונצנזוס "קנייה" ויעדי מחיר בין $2 ל-$3.43. למשקיעים המחפשים תובנות מעמיקות יותר, Biote נמצאת בין 1,400+ מניות אמריקאיות המכוסות על ידי דוחות Pro Research המקיפים של InvestingPro, אשר הופכים נתונים פיננסיים מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה.

דברי ההנהלה

מנכ"ל בפועל Bob Peterson אמר כי החברה עשתה התקדמות בשינויים יסודיים במהלך השנה האחרונה, כולל תרבות ואחריות דיווח. הוא אמר כי צעדים אלה אמורים לסייע ל-Biote לחזור לצמיחה.

"כאשר יצאנו מהרבעון השני עם האתגרים הללו שנפתרו ברובם, Asteria Health פועלת שוב ברמות מלאי מנורמלות ורמות ייצור מוגברות, הנתמכות בהוספת משמרת ייצור שנייה," אמר Peterson.

הוא גם הדגיש את חשיבות המגע הישיר עם המטפלים. "כאשר אתה פנים אל פנים עם אותו רופא ועם אותו מטפל, אנחנו יודעים שאנחנו יכולים לשמר את העסק הזה," אמר.

על אסטרטגיית הצמיחה, Peterson אמר: "צמיחה אורגנית נותרת הקדימות שלנו," תוך ציון כי החברה מעריכה הזדמנויות לא-אורגניות להרחבת הפלטפורמה שלה.

סיכונים ואתגרים

- הפרעה הקשורה לריקול: ריקול הפלטות מרצון פגע בנפחי הפעולות והמרג’ינים, וכל בעיה חוזרת עשויה להכביד על התוצאות שוב.

- שחיקת מרפאות: ההנהלה אמרה כי השחיקה נותרת סביב 8%, מה שמראה כי החברה עדיין מאבדת חלק מהמטפלים.

- לחץ על המרג’ין: המרג’ין הגולמי ירד בחדות כאשר החברה הסתמכה יותר על אספקת צד שלישי בעלות גבוהה יותר.

- הוצאות גבוהות יותר: SG&A עלה בחדות, בחלקו בשל עלויות משפטיות, שהפחיתו את הרווחיות.

- סיכון ביצוע: ההיפוך תלוי בפריון מכירות טוב יותר, שימור מרפאות חזק יותר ועלייה משופרת של מרפאות חדשות.

שאלות ותשובות

אנליסטים התמקדו בריקול, שחיקת המרפאות ומסלול ההיפרעות במחצית השנייה.

השאלות התרכזו בשאלה האם הריקול גרם לאובדן מטפלים מתמשך, כמה מהחולשה נבעה מבעיות אספקה לעומת תחרות, ואם כוח המכירות גדול מספיק. ההנהלה אמרה כי מותג Asteria נותר חזק, התחרות לא השתנתה באופן מהותי, והחברה כעת מחזיקה בכוח מכירות מלא.

אנליסטים גם שאלו על פריון מרפאות חדשות ותחזית לתוספי תזונה. ההנהלה אמרה כי עסק התוספים נותר חסין בשל אימוץ חזק והמלצות דרך תוכנת תמיכת ההחלטות הקלינית של החברה.

תחום מיקוד נוסף היה נורמליזציה של הוצאות משפטיות. ההנהלה אמרה כי מספר עניינים נפתרו באופן חיובי וכי עלויות משפטיות אמורות לרדת באופן משמעותי במחצית השנייה, מה שיסייע בהפחתת לחץ SG&A.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.