תוצאות פיליפס 66 עולות על תחזיות הרווח לרבעון השני של 2026, המניה נסוגה

פיליפס 66 דיווחה על רווח מותאם של $9.41 למניה ברבעון השני של 2026, הרבה מעל לתחזית וול-סטריט של $7.02, כאשר תוצאות חזקות בזיקוק, שיווק ומידסטרים הניעו את הרווח כלפי מעלה. ההכנסות, לעומת זאת, הגיעו ל-$42.1 מיליארד, מתחת לתחזית של $43.41 מיליארד. המניה ירדה ב-2.32% במסחר קדם־שוק ל-$201.12, בהשוואה לסיום הקודם של $205.89, מה שמרמז כי משקיעים שקלו את פספוס ההכנסות ואת הזהירות הרחבה בשוק האנרגיה אל מול הכאת תחזיות הרווח.

נקודות מפתח

- רווח מותאם למניה של $9.41 עלה על התחזיות ב-34%, ומשקף רווחיות צפויה חזקה מהצפוי.

- הכנסות של $42.1 מיליארד פספסו את התחזיות בכ-3%.

- החברה ייצרה $4.3 מיליארד בתזרים מזומן תפעולי בנטרול הון חוזר.

- פיליפס 66 החזירה $887 מיליון לבעלי המניות באמצעות דיבידנדים ורכישות חוזרות.

- ההנהלה ציינה כי פעילות הזיקוק, המידסטרים והמסחר כולן נהנו מהוצאה לפועל ממושמעת ותנאי שוק נוחים.

ביצועי החברה

פיליפס 66 ציינה כי סיפקה תוצאות "חזקות" ברבעון השני, בסיוע מרג’ינים גבוהים יותר בכמה עסקים ושיפור בביצוע התפעולי. הרווח המותאם הגיע ל-$3.8 מיליארד, בעוד שהרווח המדווח למניה עמד על $9.55 והרווח המותאם למניה על $9.41.

הרבעון שיקף שיפור רחב בתיק המשולב של החברה. הזיקוק נהנה ממרג’ינים ממומשים גבוהים יותר ומפערי קראק טובים יותר בשוק. תוצאות המידסטרים השתפרו על רקע מרג’ינים ונפחים חזקים יותר, בעוד שהכימיקלים הרוויחו ממחירי פוליאתילן גבוהים יותר. גם השיווק והמוצרים המיוחדים הציגו תוצאות חזקות יותר, בסיוע מרג’יני שיווק גלובליים נוחים.

ההנהלה ציינה כי המודל המשולב של החברה סייע לה ללכוד ערך לאורך כל המערכת. כמו כן הצביעה על סטרקצ’ר עלויות רזה יותר, ניצולת טובה יותר ואסטרטגיה מסחרית פעילה יותר כגורמים מרכזיים לביצועי הרבעון.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

- רווח מותאם: $3.8 מיליארד

- רווח מותאם למניה: $9.41, לעומת $7.02 צפוי

- רווח מדווח למניה: $9.55

- הכנסות: $42.1 מיליארד, לעומת $43.41 מיליארד צפוי

- תזרים מזומן תפעולי בנטרול הון חוזר: $4.3 מיליארד

- הוצאות הון: $726 מיליון

- החזרים לבעלי המניות: $887 מיליון

- רכישות חוזרות של מניות: $379 מיליון

- דיבידנדים: $508 מיליון

- סך החוב בסוף הרבעון: $20.6 מיליארד

- חוב נטו בסוף הרבעון: $16.5 מיליארד

- מזומן בקופה: $4.1 מיליארד

רווחים מול תחזית

פיליפס 66 הכתה את תחזיות הרווח בפער ניכר. הרווח המותאם למניה של $9.41 עלה על תחזית הקונצנזוס של $7.02 ב-$2.39 למניה, או 34.05%. מדובר בהכאת תחזיות חזקה עבור חברת אנרגיה משולבת גדולה, המצביעה על מרג’ינים, הוצאה לפועל ותמהיל מגזרים טובים מהצפוי. החברה נסחרת במכפיל רווח של 19.84 עם יחס PEG נמוך במיוחד של 0.16, המרמז על שווי אטרקטיבי ביחס לצמיחה. על פי טיפים של InvestingPro, 14 אנליסטים עדכנו כלפי מעלה את תחזיות הרווח שלהם לתקופה הקרובה, מה שמחזק את האמון במסלול החברה.

ההכנסות סיפרו סיפור שונה. מכירות של $42.1 מיליארד פספסו את התחזית של $43.41 מיליארד ב-$1.31 מיליארד, או 3.02%. בשווקי האנרגיה, פספוסי הכנסות אינם נדירים כאשר מחירי הסחורות נעים בחדות, אך הם עדיין עלולים ללחוץ על המניה אם משקיעים מתמקדים במומנטום של שורת ההכנסות.

גודל הכאת הרווח למניה מרמז כי הרבעון היה חזק יותר מבחינת רווחיות ממה שציפו האנליסטים. החברה ציינה גם כי נהנתה מכ-$450 מיליון בהשפעות חיוביות של סימן לשוק (mark-to-market) בזיקוק, שיווק ומוצרים מיוחדים, ודלקים מתחדשים.

תגובת השוק

לפני פתיחת המסחר, מניות פיליפס 66 ירדו ב-2.32% ל-$201.12, בהשוואה לסיום הקודם של $205.89. כך ירדה המניה בכ-$4.77 ביום. המניות נותרו קרוב לפסגת טווח 52 השבועות שלהן של $118.07 עד $216.08, ונסחרות בכ-6.9% מתחת לשיא ובכ-70.3% מעל לשפל.

הירידה המוקדמת מרמזת כי משקיעים אולי התמקדו בפספוס ההכנסות, בזהירות הרחבה סביב מניות האנרגיה, או באפשרות שחלק מחוזקו של הרבעון היה קשור לתנאי שוק נוחים שאולי לא יחזרו על עצמם במלואם. התנועה בקדם־שוק מצביעה גם על כך שהכאת הרווחים לבדה לא הספיקה להניע תגובה חיובית מיידית.

תחזית פיננסית וציפיות

לרבעון השלישי, פיליפס 66 ציינה כי היא מצפה:

- ניצולת נפט גולמי עולמית בטווח אמצע ה-90%

- ניצולת אולפינים ופרפינים גלובלית בטווח תחתית ה-90%

- הוצאות תחזוקה מתוכננת של $100 מיליון עד $120 מיליון

- עלויות תאגידיות ואחרות של $325 מיליון עד $350 מיליון

- שיעורי לכידה בזיקוק סביב 95%, בקנה אחד עם התחזית הפיננסית ההיסטורית

ההנהלה הדגישה גם יעדים ארוכי טווח. היא מצפה כי סך החוב יירד ל-$17 מיליארד עד סוף 2027, וציינה כי חוב הנטו צפוי להיות מתחת ל-$16 מיליארד עד סוף 2026. החברה הוסיפה כי יעד חוב הנטו הבא שלה הוא כ-$13.5 מיליארד, השווה לכ-$15 מיליארד בחוב במאזן.

פיליפס 66 ציינה כי היא נשארת מחויבת להחזיר יותר מ-50% מתזרים המזומן התפעולי נטו, בנטרול הון חוזר, לבעלי המניות באמצעות דיבידנדים ורכישות חוזרות. כמו כן היא מצפה כי הרכישות החוזרות של מניות יגדלו במחצית השנייה של 2026. החברה מציעה כיום תשואת דיבידנד של 2.47% והעלתה את הדיבידנד שלה במשך 14 שנים רצופות, עם צמיחת דיבידנד של 10.43% במהלך שנת הכספים האחרונה. משקיעים המחפשים ניתוח מקיף יכולים לגשת לדוח המחקר המפורט של PSX ב-InvestingPro, אחד מתוך למעלה מ-1,400 מניות אמריקאיות המכוסות עם תובנות מומחים ומידע מעשי.

דברי ההנהלה

מנכ"ל החברה מארק לאשייר אמר כי המודל המשולב של החברה סייע לה לנווט בשוק תנודתי. "התנודתיות במחצית הראשונה של השנה יצרה גם אתגרים וגם הזדמנויות", אמר. "הצוות שלנו היה מוכן, זריז וממוקד בהוצאה לפועל."

לאשייר הוסיף כי פיליפס 66 היא כיום "חברה רזה יותר" שהיא "זריזה יותר, ממוקדת יותר בשיפור מתמיד ובתחרות", וציין כי החברה משתמשת בבינה מלאכותית ברמת השטח לשיפור זמן התגובה וביצועי הנכסים.

בנוגע להקצאת הון, אמר לאשייר כי עסק המידסטרים של החברה הוא תמיכה מרכזית לתיק הרחב יותר. "אנו רואים בעסק המידסטרים את הבסיס תחת המבצר של שאר התיק שלנו", אמר, וציין כי הוא מסייע לכסות הון קיים, דיבידנדים וחלק ניכר מהוצאות הריבית.

סיכונים ואתגרים

- תנודתיות במחירי סחורות: רווחי הזיקוק, הכימיקלים והדלקים המתחדשים יכולים להשתנות במהירות עם מחירי השוק.

- עלויות תחזוקה: תחזוקה מתוכננת בזיקוק עלולה ללחוץ על תוצאות הרבעון השלישי.

- סיכון רגולטורי: הכלכליות של דלקים מתחדשים תלויה בחלקה בגמירת דעת של מדיניות וכללי אשראי.

- אי-ודאות מאקרו: זעזועי היצע גלובליים, מתחים גיאופוליטיים ושינויים בביקוש עלולים להשפיע על המרג’ינים.

- רגישות הכנסות: אפילו עם רווחים חזקים, המכירות יכולות לפספס את הציפיות כאשר מחירי הסחורות יורדים.

שאלות ותשובות

אנליסטים לחצו על ההנהלה בנושאים שונים, כולל יעדי חוב, אסטרטגיית דיבידנד, מרג’יני זיקוק ותחזית צמיחת המידסטרים.

מוקד אחד היה הקצאת הון. אנליסטים שאלו האם פיליפס 66 יכולה להוריד את יעד החוב שלה עוד יותר לאחר שהשיגה התקדמות מהירה מהצפוי. ההנהלה אמרה כי החברה נוחה עם המעבר ליעד חוב נטו של כ-$13.5 מיליארד, אך אינה רוצה לקבל החלטות בלתי כלכליות לסילוק חוב מוקדם מדי.

נושא מרכזי נוסף היה הזיקוק. אנליסטים שאלו כיצד הסביבה הנוכחית משתווה ל-2022 והאם המרג’ינים יכולים להישאר חזקים. ההנהלה אמרה כי הסביבה הנוכחית היא זעזוע היצע ולא זעזוע ביקוש, וטענה כי יסודות הזיקוק הדוקים יותר מבעבר.

שאלות נוספות התמקדו בצמיחת המידסטרים. ההנהלה אמרה כי העסק בדרך להגיע לשיעור ריצה של EBITDA של $4.5 מיליארד עד סוף 2027, בסיוע פרויקטים כגון Iron Mesa, Coastal Bend וצינור Western Gateway. החברה ציינה כי Western Gateway צפוי להגיע להחלטת השקעה סופית תוך כחודש.

אנליסטים שאלו גם על דיזל מתחדש, כימיקלים ושימוש החברה בבינה מלאכותית. ההנהלה אמרה כי דלקים מתחדשים נהנו ממחירים ואשראי חזקים, כי הכימיקלים צפויים להתייצב ברצפה גבוהה יותר מאשר במחזור האחרון, וכי בינה מלאכותית משמשת ברחבי החברה לשיפור הפעולות וגמירת הדעת.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.