תמליל שיחת רווחים: Southwest Gas עוקפת את תחזית רווח למניה ברבעון השני של 2026, אך מפספסת בהכנסות

Southwest Gas Holdings דיווחה על רווחים מתואמים לרבעון השני שעלו על ציפיות וול-סטריט, אך ההכנסות הגיעו מתחת לתחזיות, כאשר חברת השירותים ממשיכה לנווט בין תיקי תעריפים תלויים ועומדים ותוכנית הרחבה גדולה מהצפוי לפרויקט צינור Great Basin שלה. החברה דיווחה כי רווח למניה מתואם מפעילות מתמשכת עלה ל-$0.45 מ-$0.37 שנה קודם לכן, ועקף את תחזית האנליסטים של $0.43. ההכנסות עמדו על $358.15 מיליון, מתחת לתחזית של $417.27 מיליון. המניה עלתה לאחרונה ב-0.81% ל-$89.77, קרוב לקצה העליון של טווח 52 השבועות שלה. למרות עמידה בתחזית הרווחים, ניתוח InvestingPro מצביע על כך שהמניה נראית כיום מוערכת ביתר ביחס לאומדן השווי ההוגן שלה, ומציב אותה בין חברות השירותים המוערכות ביתר. החברה נסחרת במכפיל רווח של 27.5, אם כי יחס ה-PEG שלה של 0.26 מצביע על הערכת שווי אטרקטיבית ביחס לצמיחת הרווחים לטווח הקרוב — אחד מכמה תובנות מפתח הזמינות למנויי InvestingPro העוקבים אחר חברת השירותים בשווי שוק של $6.5 מיליארד.

נקודות מפתח

- רווח למניה מתואם עלה ב-21.6% משנה קודמת ל-$0.45 ועקף את התחזיות ב-4.7%.

- ההכנסות פספסו את הציפיות ב-14.2%, המשקפות שורה עליונה חלשה יותר ממה שהאנליסטים חזו.

- חברת השירותים דיווחה כי תשואתה על ההון ל-12 חודשים הגיעה ל-8.1%, או 8% על בסיס מתואם.

- Southwest Gas אישרה מחדש את התחזית הפיננסית שלה ל-2026 ולטווח הארוך, כולל צמיחה צפויה בבסיס התעריפים של 9.5% עד 11.5% עד 2030.

- הרחבת Great Basin 2028 גדלה בהיקפה, כאשר ההוצאות ההוניות המשוערות עלו לכ-$2.3 מיליארד.

ביצועי החברה

Southwest Gas ציינה כי הרבעון שיקף ביצוע תפעולי חזק יותר, הנתמך בהקלות תעריפיות, צמיחה בלקוחות והוצאות תפעול ותחזוקה נמוכות יותר. מרג’ין התפעול גדל ב-$12.7 מיליון משנה קודמת, בסיוע $6.7 מיליון מרג’ין מצטבר מהקלות תעריפיות ו-$1.4 מיליון מצמיחה בלקוחות.

החברה נהנתה גם מהוצאות תפעול ותחזוקה נמוכות יותר, שירדו ב-$3.7 מיליון, או כמעט 3%, לעומת אותה תקופה בשנה שעברה. זה סייע לקזז ירידת ערך ופחת גבוהים יותר, שעלו ב-$8.7 מיליון עם גידול ההשקעה במפעל גז ושירותים.

ברמת חברת האחזקות, הרווחים השתפרו לאחר פירעון כל החוב ברמת החברה האם בקיץ 2025, מה שהפחית את הוצאות הרבית בכ-$8.6 מיליון משנה קודמת. ההנהלה ציינה כי חברת השירותים נמצאת במסלול עם תוכנית ההון שלה וממשיכה לראות צמיחה חסינה בלקוחות למרות סביבת ריבית גבוהה יותר.

נתונים פיננסיים עיקריים

- רווח למניה מתואם מפעילות מתמשכת: $0.45, עלייה מ-$0.37 שנה קודמת.

- רווח למניה מדווח מפעילות מתמשכת: $0.58, בסיוע הכנסות רטרואקטיביות הקשורות לתיק התעריפים בקליפורניה.

- הכנסות: $358.15 מיליון, ירידה לעומת תחזית $417.27 מיליון.

- מרג’ין תפעולי: עלייה של $12.7 מיליון משנה לשנה.

- תרומת הקלת תעריפים: $6.7 מיליון מרג’ין מצטבר.

- תרומת צמיחה בלקוחות: $1.4 מיליון מרג’ין מצטבר.

- הוצאות תפעול ותחזוקה: ירידה של $3.7 מיליון, או כמעט 3%.

- ירידת ערך ופחת: עלייה של $8.7 מיליון משנה לשנה.

- מזומן בקופה: כ-$270 מיליון.

- נזילות זמינה: כמעט $1 מיליארד.

- יחס שוטף: 1.45, המצביע על גמישות פיננסית שוטפת איתנה.

- תשואת דיבידנד: 2.9%, הנתמכת ב-56 שנים רצופות של תשלומי דיבידנד.

- תשואה על ההון: 6% במהלך שנים עשר החודשים האחרונים נכון לרבעון הראשון של 2026.

רווחים מול תחזית

Southwest Gas רשמה רווח למניה מתואם של $0.45, מעל לתחזית הקונצנזוס של $0.43 ב-$0.02. זה שווה ערך להפתעה של 4.65%, עקיפה צנועה המצביעה על רווחיות צפויה טובה מהצפוי לרבעון.

ההכנסות, לעומת זאת, היו חלשות מהצפוי — $358.15 מיליון לעומת תחזית $417.27 מיליון, חוסר של $59.12 מיליון, או 14.17%. הקומבינציה של עקיפת רווח ופספוס הכנסות מצביעה על כך שהרבעון היה חזק יותר בשליטה על עלויות ומרג’ין מוסדר מאשר בצמיחת מכירות כותרת.

צמיחת הרווח למניה משנה לשנה הייתה בולטת יותר מהעקיפה עצמה. רווח למניה מתואם עלה ב-21.6% מ-$0.37 שנה קודמת, מה שמראה כי מומנטום הרווחים השתפר גם כאשר ההכנסות פיגרו. עבור משקיעים, פספוס ההכנסות אולי ריסן את ההתלהבות, אך תוצאת הרווח למניה והתחזית הפיננסית המאושרת מחדש סייעו ככל הנראה להגביל כל תגובה שלילית.

תגובת השוק

המניה נסחרה לאחרונה ב-$89.77, עלייה של 0.81% מסיום הקודם של $89.05. זה מציב את המניות כ-4.9% מתחת לשיא 52 השבועות של $94.47 וכ-18.5% מעל לשפל 52 השבועות של $75.75. מתחילת השנה, Southwest Gas הניבה תשואה כוללת של כמעט 13%, עם תשואה של 15.3% לשנה אחת. הבטא של המניה של 0.57 משקפת את תנודתיות הנמוכה האופיינית לה — טיפוסית לחברות שירותים מוסדרות. משקיעים המבקשים ניתוח מעמיק יכולים לגשת למדדים מקיפים, אומדני שווי הוגן ותובנות מומחים דרך InvestingPro, כולל דוח מחקר Pro מפורט המזקק נתונים פיננסיים מורכבים למודיעין ניתן לפעולה עבור זה ועוד 1,400 מניות אמריקאיות אחרות.

מכיוון שדוח הרווחים פורסם לפני פתיחת השוק, תנועת המחיר הזמינה משקפת ככל הנראה מסחר מוקדם לאחר השחרור וסנטימנט השוק הרחב יותר, ולא תנודה חדה ביום הרווחים. העלייה הייתה צנועה, מה שמרמז כי משקיעים ראו את הרבעון כמוצק אך לא חזק מספיק כדי להצית עלייה גדולה יותר. במגזר השירותים, שבו מניות לעתים קרובות נעות פחות בחדות מאשר בתעשיות צמיחה, עלייה של פחות מ-1% עקבית עם תגובה זהירה ומעורבת.

תחזית פיננסית והנחיות

Southwest Gas אישרה מחדש את התחזית הפיננסית שלה ל-2026 ואת יעדיה לטווח הארוך. ההנהלה ציינה כי היקף פרויקט Great Basin 2028 המעודכן לא אמור להשפיע באופן מהותי על התחזית הפיננסית ל-2026.

החברה צופה להוציא כ-$1.25 מיליארד על פרויקטי הון ב-2026, תוך התמקדות בבטיחות, אמינות וצמיחת מערכת. היא גם חזרה על יעד צמיחת בסיס התעריפים לטווח הארוך של 9.5% עד 11.5% עד 2030, כאשר בסיס התעריפים בסוף 2025 עמד על $6.7 מיליארד.

מוקד מרכזי הוא הרחבת Great Basin 2028. החברה ציינה כי הביקוש המחויב לפרויקט מסתכם כעת בכ-1.0 מיליארד רגל מעוקב ליום לאחר הסכמי תקדים מחייבים נוספים. היא גם רואה הבעות עניין לעוד 1.8 מיליארד רגל מעוקב ליום לתקופה 2029-2035. עיצוב הפרויקט הוגדל מ-42 אינץ’ ל-48 אינץ’, וסך ההוצאות ההוניות מוערך כעת בכ-$2.3 מיליארד, עלייה מהאומדנים הקודמים. ההנהלה ציינה כי הפרויקט עשוי לייצר $270 מיליון עד $300 מיליון מרג’ין שנתי מצטבר עם השלמתו.

החברה מתכננת לשלב את כלכלת הפרויקט המעודכנת בתוך רענון התכנון החמש-שנתי השנתי שלה, שצפוי להסתיים בפברואר 2027.

דברי ההנהלה

המנכ"ל Justin Brown אמר כי החברה נותרת בטוחה בתחזיתה ומאשרת מחדש את התחזית הפיננסית שלה מכיוון שהאסטרטגיה הרגולטורית שלה אינה תלויה בתוצאה בודדת כלשהי.

"אנו נותרים בטוחים בתחזיתנו ומאשרים מחדש את טווחי התחזית הפיננסית שלנו ל-2026 ולטווח הארוך," אמר Brown. "האסטרטגיה הרגולטורית שלנו אינה תלויה בתוצאה בודדת כלשהי."

Brown גם הצביע על התקדמות החברה בתשואות, ואמר כי Southwest Gas הניבה תשואה על ההון ל-12 חודשים של 8.1%, או 8% על בסיס מתואם, תוך המשך סגירת הפער לתשואה המורשית שלה של 9.89%.

על פרויקט Great Basin, אמר Brown כי החברה ראתה ביקוש חזק ממרכזי נתונים, ייצור חשמל, כרייה וייצור. הוא הוסיף כי עיצוב 48 האינץ’ אמור לאפשר טיפול בביקוש עתידי באמצעות דחיסה.

סמנכ"ל הכספים Jay Ford אמר כי ביטול החוב ברמת החברה האם סייע לרווחים בחברת האחזקות. "ב-HoldCo, הרווחים השתפרו משמעותית כתוצאה מפירעון כל החוב הבכיר ברמת החברה האם," אמר.

סיכונים ואתגרים

- לחץ על הכנסות: פספוס ההכנסות של הרבעון מראה כי צמיחת השורה העליונה נותרת לא אחידה.

- עיתוי רגולטורי: תיקי תעריפים תלויים ועומדים בקליפורניה, נבדה ואריזונה עלולים להשפיע על רווחים עתידיים ותזרים מזומנים.

- צרכי הוצאות הון: פרויקט Great Basin הגדול יותר מעלה דרישות ייצוב וסיכון הוצאה לפועל.

- סביבת ריבית: שיעורי ריבית גבוהים יותר עלולים להשפיע על צמיחת לקוחות ולהגדיל עלויות מימון.

- אינפלציה בעלויות: ירידת ערך גבוהה יותר ועלויות תפעוליות אחרות עלולות לצמצם את רווחי המרג’ין.

שאלות ותשובות

האנליסטים התמקדו רבות בהרחבת Great Basin וביכולת החברה לממן אותה. השאלות התרכזו סביב כמה ביקוש עתידי ניתן יהיה לטפל בו באמצעות דחיסה, כיצד עוצמת ההון עשויה להתרחב מעבר ל-2030 וכיצד הפרויקט ישפיע על צרכי ההון העצמי.

ההנהלה אמרה כי היא נוחה עם עיצוב הצינור של 48 אינץ’ ומצפה כי ביקוש עתידי יטופל באמצעות דחיסה במידת הצורך. Brown גם אמר כי החברה מצפה להישען על כושר חברת האחזקות כדי להפחית את הצורך בהון חיצוני.

תחום מיקוד נוסף היה תיק התעריפים של אריזונה. ההנהלה אמרה כי בכוונתה לעבוד בשיתוף פעולה עם מסדירים ובעלי עניין כדי לייעל את התהליך ככל האפשר.

האנליסטים גם שאלו על חקיקת SB417 בנבדה. Brown אמר כי הוועדה הוציאה טיוטה במאי, הצדדים הגישו הערות והתהליך נמצא כעת בשלב המתנה וצפייה.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.