ג’ונסון וג’ונסון סנאק פודס עוקפת את תחזיות הרווח לרבעון השלישי של 2026, המניה עולה

ג’ונסון וג’ונסון סנאק פודס דיווחה על רווח מותאם של $1.96 למניה ברבעון השלישי של שנת הכספים 2026, עוקפת את תחזית וול-סטריט שעמדה על $1.80, אף שההכנסות הגיעו מתחת לתחזיות ועמדו על $426 מיליון. מכירות יצרנית החטיפים ירדו ב-6.2% לעומת השנה הקודמת, אך מרג’ין הברוטו התרחב ל-35.5% כאשר מאמצי קיצוץ עלויות ושיפור בתמהיל המוצרים סייעו לקזז את העלייה בהוצאות הפצה ודלק. המניה עלתה ב-4.51% ל-$82.19 במסחר טרום-פתיחה, מה שמרמז כי המשקיעים עודדו מהביצוע הטוב ברווח ומהתחזית הפיננסית המשופרת של החברה לשנה הבאה.

נקודות מפתח

- רווח מותאם למניה של $1.96 עקף את תחזית הקונצנזוס של $1.80 ב-8.9%.

- הכנסות של $426 מיליון הפספסו את התחזית של $439.5 מיליון וירדו ב-6.2% לעומת השנה הקודמת.

- מרג’ין הברוטו התרחב ב-240 נקודות בסיס ל-35.5%, בסיוע פרויקט אפולו ותמהיל מכירות טוב יותר.

- ההנהלה העלתה את חסכוני איחוד המפעלים השנתיים לפחות $20 מיליון, לעומת $15 מיליון בעבר.

- החברה ציינה כי היא מצפה לחזרה לצמיחה אורגנית בשנת הכספים 2027.

- המניה עלתה ב-4.51% במסחר טרום-פתיחה לאחר הדוח.

למרות הקשיים האחרונים של המניה — ירידה של 30.5% בשנה האחרונה — נתוני InvestingPro מצביעים על כך שג’ונסון וג’ונסון סנאק פודס מוערכת בחסר כיום, כאשר אומדן השווי ההוגן מעיד על פוטנציאל עלייה מרמות הנוכחיות. החברה מופיעה ברשימת המניות המוערכות בחסר של InvestingPro, וראוי לציין כי העלתה את הדיבידנד שלה במשך 22 שנים רצופות, עם תשואה של 4.07% כיום.

ביצועי החברה

ג’ונסון וג’ונסון סנאק פודס פרסמה רבעון מעורב, עם רווחיות חזקה יותר אך מכירות חלשות יותר. המכירות נטו ירדו בכל החברה, בעיקר בשל צמצום מתוכנן של מק"טים במאפייה, חולשה בהכנסות שירות ומכירות מכונות במשקאות קפואים, ולחץ מתמשך בחלק מקטגוריות שירותי המזון. מכירות הקמעונאות, לעומת זאת, צמחו ב-1.7%, בסיוע חדשנות ומבצעים.

המסר החשוב ביותר של החברה היה שהמרג’ינים החזיקו מעמד טוב יותר מהצפוי. הרווח הגולמי עלה ל-$151 מיליון, אף שההכנסות ירדו, ו-EBITDA המותאם הגיע ל-$67.4 מיליון. ההנהלה ציינה כי התוצאות הוכיחו שתוכנית הטרנספורמציה שלה, פרויקט אפולו, מסייעת להגן על הרווחיות בזמן שהחברה מתמודדת עם רוחות נגד זמניות.

הרבעון גם הציג פיצול בין קטגוריות בשלות למאמצי צמיחה חדשים יותר. מוצרי שירותי מזון מרכזיים כגון בייגלה וצ’ורוס הציגו עוצמה מסוימת, בעוד שעוגיות ומוצרים נישאים נשארו חלשים. בקמעונאות, מוצרים חדשים כגון Dogsters, Luigi’s Mini Pops ו-Dippin’ Dots סייעו לקזז עלויות מדף גבוהות יותר.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

- הכנסות: $426 מיליון, ירידה של 6.2% לעומת השנה הקודמת.

- רווח מותאם למניה: $1.96, ירידה קלה מ-$2.00 בשנה הקודמת.

- רווח מדווח למניה: $1.88, ירידה מ-$2.26 בשנה הקודמת.

- רווח גולמי: $151 מיליון, עלייה של כ-$1 מיליון לעומת השנה הקודמת.

- מרג’ין ברוטו: 35.5%, עלייה של 240 נקודות בסיס לעומת השנה הקודמת.

- EBITDA מותאם: $67.4 מיליון, ירידה של 6.4% מ-$72 מיליון.

- הכנסה תפעולית מותאמת: $48.1 מיליון, ירידה מ-$53.4 מיליון.

- תזרים מזומנים תפעולי: $48.8 מיליון.

- הוצאות הון: $18.1 מיליון.

- מזומן נטו מחוב: כ-$35 מיליון.

החברה נסחרת במכפיל רווח של 27.23 עם שווי שוק של $1.54 מיליארד. InvestingPro מעניק לג’ונסון וג’ונסון סנאק פודס ציון בריאות פיננסית "טוב" של 2.55, הנתמך ביחס שוטף חזק של 2.09 והחזר על ההון של 6%. למשקיעים המעוניינים בניתוח מעמיק יותר, דוח מחקר Pro מקיף זמין עבור JJSF, אחת מ-1,400+ מניות אמריקאיות המכוסות עם תובנות מומחה ויזואליזציות אינטואיטיביות.

רווחים מול תחזית

ג’ונסון וג’ונסון סנאק פודס עקפה את הציפיות ברווחים אך פספסה בהכנסות. רווח מותאם למניה של $1.96 היה $0.16 מעל התחזית של $1.80, הפתעה של 8.9%. הכנסות של $426 מיליון היו $13.5 מיליון מתחת לאומדן של $439.5 מיליון, פספוס של 3.1%.

גודל העקיפה ברווח למניה היה מוצק, אך לא גדול מספיק כדי לקזז לחלוטין את החוסר במכירות. עם זאת, השוק נראה כי התמקד בביצועי המרג’ין של החברה. מרג’ין הברוטו התרחב בחדות, וההנהלה ציינה כי פרויקט אפולו מסייע לחברה לספוג את לחץ הובלה והדלק ביעילות רבה יותר מהצפוי.

בהשוואה לשנה הקודמת, הרבעון לא היה סיפור צמיחה. הרווח המותאם למניה ירד מ-$2.00, וההכנסות ירדו ב-6.2%. עם זאת, יכולת החברה לשמור על הרווח הגולמי כמעט ללא שינוי בזמן שהמכירות ירדו עשויה להרגיע את המשקיעים כי העסק הופך ליעיל יותר.

תגובת השוק

המניה עלתה ב-4.51% ל-$82.19 במסחר טרום-פתיחה, עלייה מהסיום הקודם של $78.64. תנועה זו הוסיפה כ-$3.55 למניה. התגובה מרמזת כי המשקיעים היו מוכנים להתעלם מהפספוס בהכנסות ולהתמקד בעקיפת הרווחים, התרחבות המרג’ין והתחזית הפיננסית ארוכת הטווח החזקה יותר.

ב-$82.19, המניות נשארות מתחת לשיא של 52 שבועות של $129.24 אך מעל השפל של $68.87. למנויי InvestingPro יש גישה ל-8 ProTips נוספים עבור JJSF, יחד עם כלי סינון מתקדמים וניתוח שווי הוגן המסייע לזהות הזדמנויות כמו סיפור ההתאוששות הפוטנציאלי הזה. המניה נמצאת כ-18.1% מעל השפל שלה וכ-31.0% מתחת לשיאה. לא סופקו נתוני נפח מסחר חריגים, אך העלייה בטרום-פתיחה מצביעה על תגובה ראשונית חיובית מהשוק.

תחזית פיננסית והנחיות

ההנהלה ציינה כי הרבעון הרביעי אמור להציג מגמות משתפרות, אם כי חלק מרוחות הנגד יישארו. החברה מצפה שהגרר מצמצום מק"טים במאפייה יקטן מכ-3.5% מהמכירות של השנה הקודמת ברבעון השלישי לכ-2.5% ברבעון הרביעי. היא גם מצפה שהקמעונאות תשתפר ככל שהחדשנות תתפשט ולחץ עלויות המדף יפחת.

במשקאות קפואים, החברה רואה תמיכה מהשקות סרטים חזקות יותר, כולל סרט ספיידרמן החדש, בעוד שהכנסות השירות אמורות להתחיל לסגור את הפער ברבעון הרביעי. ההנהלה ציינה כי רוב הפער אמור להיסגר עד הרבעון הראשון של שנת הכספים 2027.

במבט קדימה, מנהלי העסקים ציינו כי הם מצפים לחזרה לצמיחה אורגנית בשנת הכספים 2027. הם הצביעו על מוצרי ליבה, זכיות עסקיות חדשות וצינור המכירות של החברה כמנועים מרכזיים. הם גם ציינו כי אין צורך בהשקעות כושר נוספות לתמיכה בצמיחה, שכן לחברה כבר יש את בסיס הייצור הנדרש.

דברי מנהלי העסקים

מנכ"ל דן פאכנר אמר: "פרויקט אפולו עושה בדיוק את מה שתכננו שיעשה, והוא מגן על המרג’ינים ברבעון למרות הלחצים הקיימים." ההערה הדגישה את הדגש של החברה על שליטה בעלויות ומשמעת תפעולית.

הוא גם אמר: "אנחנו בהחלט רואים צמיחה אורגנית חוזרת ב-2027," תוך שהצביע על בייגלה, צ’ורוס ומוצרי קפואים חדשניים כאזורי עוצמה. התחזית הפיננסית הזו סייעה לתאר את הרבעון כתקופת מעבר ולא כסימן לחולשת ביקוש.

לגבי עסקי המשקאות הקפואים, פאכנר אמר כי החברה הייתה "מעודדת ביותר מסדרת הסרטים לרבעון הרביעי ולשנת הכספים 2027," כולל השקת ספיידרמן שבירת שיאים. זה מרמז כי ההנהלה מצפה שתנועת הבידור תתמוך במכירות בחודשים הקרובים.

סיכונים ואתגרים

- עלויות הובלה ודלק: הוצאות הפצה גבוהות יותר ממשיכות ללחוץ על המרג’ינים, אף לאחר צעדי הפחתה.

- צמצום מק"טים במאפייה: קיצוצי מק"טים מתוכננים עדיין מכבידים על המכירות.

- חולשה בעוגיות ומוצרים נישאים: קטגוריות אלו נמצאות תחת לחץ מביקוש חלש ושינויים תחרותיים.

- תנודתיות במשקאות קפואים: הכנסות שירות ומכירות מכונות נשארות לא אחידות בשל הפנמת שירות אצל לקוחות וביקוש מחזורי.

- עלויות מדף בקמעונאות: הוצאות גבוהות יותר לתמיכה בהשקות מוצרים חדשים עלולות לפגוע ברווח לטווח הקרוב.

- עיתוי התאוששות הצמיחה: ההנהלה אינה מצפה לשינוי ברור בצמיחה אורגנית עד שנת הכספים 2027.

שאלות ותשובות

האנליסטים התמקדו במועד שבו רוחות הנגד יפחתו, כמה צמיחה יכולה לחזור בשנת הכספים 2027, ואם החברה זקוקה לכושר נוסף לתמיכה בעסקים חדשים.

שאלה אחת התמקדה בפלח שירותי המזון, במיוחד חולשה בעוגיות ומוצרים נישאים. ההנהלה ציינה כי קטגוריות אלו הן בעלות מרג’ין נמוך יותר והושפעו מקנייה חלשה יותר ולחץ תחרותי. היא ציינה כי החברה מתמקדת במוצרי ליבה בעלי החזר גבוה יותר במקום.

נושא מרכזי נוסף היה פרויקט אפולו. מנהלי העסקים ציינו כי חסכוני איחוד המפעלים מהטרמה לתוכנית, מה שהוביל אותם להעלות את יעד החסכונות השנתי לפחות $20 מיליון עבור חלק זה של התוכנית ולפחות $25 מיליון בסך הכל.

האנליסטים גם שאלו האם החברה יכולה לפרסם צמיחה אורגנית ברבעון הרביעי. ההנהלה ציינה כי התשובה היא כנראה לא, בעיקר בשל רוח הנגד הנותרת מהמאפייה, אך היא מצפה לשינוי כיוון לקראת סוף לוח השנה של 2026 או ברבעון הראשון של שנת הכספים 2027.

לבסוף, החברה ציינה כי אינה זקוקה להשקעות כושר חדשות לתמיכה בצמיחה הצפויה. מנהלי העסקים ציינו כי המתקנים הקיימים מספיקים, וכי הם אינם מצפים לצמצום מק"טים נוסף בשלב זה.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.