הכסף עשוי לזנק ל-$90 לאונקיה, לפי סיטי
Lumen Technologies דיווחה על הפסד קטן מהצפוי והכנסות גבוהות מעט מהתחזיות ברבעון השני, בזכות צמיחה בשירותים אסטרטגיים ומעבר מתמשך מהמוצרים הישנים. החברה רשמה רווחים מתואמים של שלילי $0.07 למניה, טוב יותר מהשלילי $0.13 שהאנליסטים ציפו לו, בעוד ההכנסות עלו ל-$2.8 מיליארד, מעל לתחזית של $2.74 מיליארד. מניות החברה עלו ב-4.03% במסחר הרגיל ל-$6.71, ולאחר מכן ירדו ב-0.97% במסחר לאחר שעות ל-$6.645, כשמניית הסטוק נותרת מעל הסגירה הקודמת אך עדיין רחוקה מהשיא של 52 שבועות של $11.95.
נקודות מפתח
- Lumen הכתה את ציפיות וול-סטריט הן ברווחים והן בהכנסות.
- הכנסות אסטרטגיות היוו 53% מסך הכנסות העסקיות, לעומת 45% שנה קודם לכן.
- הכנסות הארגונים בצפון אמריקה למעט סיטונאות ירדו ב-0.2% בלבד משנה לשנה, סימן לייצוב.
- תזרים המזומנים החופשי הגיע ל-$327 מיליון, מה שמעניק לחברה מרחב לממן את תהליך המעבר שלה.
- ההנהלה ציינה כי חיסכון המודרניזציה נמצא בנתיב להגיע ל-$700 מיליון עד סוף 2026 ו-$1 מיליארד עד סוף 2027.
ביצועי החברה
תוצאות הרבעון השני של Lumen הצביעו על חברה שעדיין נמצאת בתהליך מעבר, אך אחת שנעה בכיוון שההנהלה רוצה. ההכנסות ירדו ב-1.8% לעומת שנה קודמת ל-$2.44 מיליארד בסיכום התפעולי של החברה, המשקף ירידות בשירותים הישנים. במקביל, הכנסות אסטרטגיות צמחו ב-14% משנה לשנה, והחברה ציינה כי שינוי התמהיל הזה מתרחש מהר יותר ממה שציפתה.
העסק הארגוני הליבתי הראה גם הוא סימני יציבות. הכנסות הארגונים בצפון אמריקה למעט סיטונאות ירדו ב-0.2% בלבד לעומת שנה קודמת, שיפור ניכר בשוק שבו שירותי תקשורת ישנים רבים ממשיכים להתכווץ. ההנהלה ציינה כי החברה מרוויחה נתח שוק בתחומים כגון גלים במהירות גבוהה, רשת כשירות (NaaS), ושירותים דיגיטליים הקשורים לענן ועומסי עבודה של בינה מלאכותית.
ה-EBITDA המתואם, למעט פריטים מיוחדים, עמד על $802 מיליון, ירידה מכ-$877 מיליון שנה קודמת. הירידה שיקפה את מכירת נכסי סיב אופטי לבית ולחץ הכנסות צפוי, יחד עם עלויות מודרניזציה ועסקה. עם זאת, החברה ציינה כי הרבעון היה בהתאם לתוכניותיה.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $2.8 מיליארד, מעל לתחזית של $2.74 מיליארד ועלייה של 2.19% לעומת הצפי.
- EPS מתואם: שלילי $0.07, לעומת תחזית שלילי $0.13.
- הפתעת EPS: טוב ב-46.15% מהצפוי.
- סך ההכנסות בסיכום התפעולי: $2.44 מיליארד, ירידה של 1.8% משנה לשנה.
- סך הכנסות עסקיות בצפון אמריקה: ירידה של 1.6% משנה לשנה.
- הכנסות ארגוניות בצפון אמריקה למעט סיטונאות: ירידה של 0.2% משנה לשנה.
- הכנסות אסטרטגיות: 53% מסך ההכנסות העסקיות, לעומת 51% ברבעון הקודם ו-45% שנה קודמת.
- צמיחת הכנסות אסטרטגיות: 14% משנה לשנה.
- ירידת הכנסות ישנות: 15% משנה לשנה.
- EBITDA מתואם: $802 מיליון, לעומת כ-$877 מיליון שנה קודמת.
- תזרים מזומנים חופשי: $327 מיליון.
- הוצאות הון: כ-$780 מיליון, בהתאם לתחזית הפיננסית.
רווחים לעומת תחזית
ההפסד המתואם של Lumen בסך $0.07 למניה היה טוב ב-$0.06 מהשלילי $0.13 שהאנליסטים ציפו לו. ההכנסות הכו את ההערכות ב-$60 מיליון, או 2.19%. החברה סיפקה אפוא הכאה ברורה בשני המדדים המרכזיים.
גודל הכאת ה-EPS היה בולט יותר מהכאת ההכנסות, שכן החברה עדיין רשמה הפסד אך ברמה נמוכה מהצפוי. עבור חברה הנמצאת באמצע מעבר ארוך, זה יכול לחשוב למשקיעים מכיוון שהוא מרמז על שליטה הדוקה יותר בעלויות ותוצאה תפעולית טובה מהצפוי.
הרבעון לא היה חזרה לצמיחה, עם זאת. ההכנסות עדיין ירדו לעומת שנה קודמת בסיכום התפעולי של החברה, וגם ה-EBITDA המתואם ירד משנה לשנה. הכאה זו נראית כמספיקה לתמוך במניה, אך לא מספיקה לשנות את התפיסה הרחבה יותר שלפיה Lumen נמצאת עדיין בשלב של היפוך מגמה.
תגובת השוק
מניות Lumen סיימו את מושב הבורסה הרגיל ב-$6.71, עלייה של 4.03% מהסגירה הקודמת של $6.45. במסחר לאחר שעות, המניה ירדה ל-$6.645, ירידה של 0.97% מסגירת מושב הבורסה הרגיל. זה השאיר את המניה בסביבות 2.9% מעל לסגירה של היום הקודם בסך הכל.
המהלך מרמז כי המשקיעים קיבלו בברכה את הכאת הרווחים ואת תמהיל השירותים בעלי המרג’ין הגבוה יותר של החברה, אך חלקם אולי מימשו רווחים לאחר הקפיצה הראשונית. המניות נותרות הרחק מתחת לשיא של 52 שבועות של $11.95, אם כי הן מעל לשפל של 52 שבועות של $3.61 בנוחות.
לא סופקו נתוני היקף מסחר, ולכן לא ניתן לקבוע אם המהלך התרחש עם פעילות כבדה במיוחד. התבנית נראית כתגובת רווחים טיפוסית: עלייה חזקה במסחר הרגיל, ואחריה התקררות מסוימת לאחר שעות.
תחזית והנחיות
ההנהלה ציינה כי החברה נמצאת בנתיב עם תוכנית המודרניזציה והפישוט שלה, המכוונת לחיסכון של $700 מיליון ביציאה מ-2026 ו-$1 מיליארד ביציאה מ-2027. כמו כן נאמר כי ה-EBITDA המתואם צפוי לרדת בכ-$100 מיליון ברבעון השלישי לעומת הרבעון השני בשל עלויות תחזוקה עונתיות ואנרגיה. עם שווי שוק של $6.9 מיליארד וחוב כולל של $13.25 מיליארד נכון לשנים עשר החודשים האחרונים, תהליך המעבר של החברה נותר עתיר הון. ניתוח InvestingPro מצביע על כך שהמניה מוערכת ביתר ביחס להערכת השווי ההוגן שלה, שיקול מפתח למשקיעים המעריכים נקודות כניסה.
החברה לא סיפקה תחזית פיננסית מלאה להכנסות, אך ציינה כי הכנסות אסטרטגיות צפויות להמשיך לצמוח בכ-14% או יותר, נתמכות בביקוש לקישוריות במהירות גבוהה יותר, שירותים דיגיטליים והצעות רשת כשירות. ההנהלה ציינה גם כי הכנסות דיגיטליות צפויות להמשיך להתרחב מבסיסן הנוכחי הקטן.
Lumen מתכננת להשתמש בפלטפורמה שלה לדיגיטציה של יציאות גישה ישירה לאינטרנט, מה שיקל על גילויין, הקצאתן וניהולן. כמו כן, החברה מצפה להשלים את רוב האינטגרציה הטכנית של Alkira, הממותגת כעת כ-Lumen Connect, תוך 18 חודשים. ההנהלה ציינה כי הרכישה צפויה להוסיף לנתיב הצמיחה הדיגיטלית של החברה, גם אם תרומת ההכנסות לטווח הקרוב קטנה.
דברי ההנהלה
המנכ"לית קייט ג’ונסון אמרה כי החברה בונה סוג חדש של עסק רשתות ארגוניות לעידן הבינה המלאכותית. "אנחנו משתמשים בשלושה נכסים יחד בדרך שאף חברת תקשורת מסורתית אחרת אינה עושה: התשתית הפיסית שלנו, הרשת הניתנת לתכנות שלנו, והמערכת האקולוגית המחוברת שאנחנו בונים מעליה," אמרה.
ג’ונסון הדגישה גם את המעבר של החברה לשירותים דיגיטליים. "זהו פתיחת נעילה אסטרטגית עצומה. אני לא יכולה להדגיש זאת מספיק," אמרה, בהתייחסה לדיגיטציה של יציאות גישה ישירה לאינטרנט.
מנהל הכספים כריס סטנסברי אמר כי החברה אינה מנסה לשמר את מודל העסקים הישן. "אנחנו לא מנהלים ירידה. אנחנו מעצבים מחדש את Lumen סביב המקום שאליו הביקוש נע," אמר. הוסיף כי פישוט המוצרים הוא "לא רק פעולת עלות" אלא גמירת דעת אסטרטגית להקצאת הון.
סיכונים ואתגרים
- ירידת הכנסות ישנות: שירותי קול וקו פרטי ממשיכים להתכווץ, מה שעלול לקזז צמיחה במקומות אחרים.
- לחץ על המרג’ין: ה-EBITDA המתואם ירד משנה לשנה, מה שמראה כי ההיפוך עדיין יקר.
- תנודתיות עונתית: ההנהלה מצפה שה-EBITDA ברבעון השלישי יהיה נמוך מהרבעון השני בשל עלויות תחזוקה ואנרגיה.
- סיכון אינטגרציה: רכישת Alkira חייבת להיות משולבת במהלך 18 החודשים הבאים, מה שעלול ליצור אתגרי הוצאה לפועל.
- עוצמת הון: הוצאות ההון נותרות גבוהות, והחברה חייבת לאזן בין השקעה לתזרים מזומנים.
- לחץ תחרותי: Lumen מנסה לנצח בשוק תקשורת בוגר שבו מתחרים גם הם מתחרים על מהירות, מחיר והיקף רשת.
- חששות רווחיות: טיפ של InvestingPro מציין כי האנליסטים אינם צופים שהחברה תהיה רווחית השנה, עם EPS חזוי של -$0.84 ל-2026. ציון הבריאות הפיננסית של הפלטפורמה מדרג את Lumen כ-"הוגן" בסך הכל, עם עוצמה מיוחדת במומנטום המחיר. רוצים תובנות מעמיקות יותר? InvestingPro מציע 6 טיפים בלעדיים נוספים עבור LUMN, בנוסף לכלי סינון מתקדמים וניתוח מומחים.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בשאלה האם המעבר משירותים ישנים לאסטרטגיים מואץ, כמה Alkira יכולה לתרום, והאם הצמיחה בשירותי גלים משקפת רווחי נתח שוק או ביקוש שוק רחב יותר.
מייקל רולינס מסיטיגרופ שאל האם המעבר מהכנסות ישנות מואץ. ג’ונסון אמרה כי שינוי התמהיל מתרחש מהר יותר מהצפוי והצביעה על לקוחות NaaS חדשים וביקוש גבוה יותר לגלים במהירות גבוהה כראיה לכך שהחברה צוברת תאוצה.
פרנק לות’ן מ-Raymond James שאל על ההכנסה החוזרת החודשית של Alkira ומה לקוחות עשויים לרכוש בהמשך. ג’ונסון אמרה כי עדיין מוקדם לכמת את ההכנסה הזו, אך הדגישה כי לקוחות מתחילים לרכוש מספר שירותים על אותו יציאה, מה שיכול לשפר את הכלכלה לאורך זמן.
גרגורי וויליאמס מ-TD Cowen שאל מתי הכנסות דיגיטליות עשויות להתחיל לצמוח מהר יותר. ההנהלה אמרה כי הקטגוריה עדיין קטנה, אך היא מצפה שהצמיחה תואץ ככל שלקוחות יוסיפו שירותים נוספים.
מייקל פאנק מבנק אוף אמריקה שאל על משפך עסקות הארגונים ותמחור עסקות רקמת קישוריות ניתנת לתכנות. סטנסברי אמר כי החברה נוחה עם מינוף נכסים שאינם מנוצלים, אך היא לא תרדוף אחרי בניית סיב אופטי חדש עם תשואות ירודות.
אריק לובצ’ו מ-Wells Fargo שאל על פס רחב לוויני ופירוק נחושת. ג’ונסון אמרה כי לוויין עוזר לחברה להציע ללקוחות אפשרויות נוספות תוך האצת סילוק התשתית הישנה.
ההנהלה הדגישה גם כי תוכנית חיסכון העלויות של החברה נמצאת בנתיב וכי הלקחים שנלמדו מכלכלת רמת המעגל עוזרים לה לקבל החלטות מהירות יותר לגבי אילו מוצרים ישנים להפסיק.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
