מדד ת"א 125 עלה במהלך המסחר; ת"א-ביטוח עלה ב־4.31%
Vitesse Energy דיווחה כי הרווח ברבעון השני עלה בצורה משמעותית על ציפיות וול-סטריט, אולם המניה ירדה מעט במסחר המוקדם כאשר משקיעים שקלו את איכות ההפתעה מול תוכניות הוצאה גבוהות יותר ומחיר מניה שעדיין חלש. יצרן הנפט והגז שאינו מפעיל דיווח על רווח מתואם של $0.77 למניה, עוקף את התחזית של $0.42 ב-$0.35, או 83.33%, על הכנסות של $91 מיליון. המניה נסחרה לאחרונה ב-$15.42, ירידה של 0.64% מהסיום הקודם של $15.52, וקרובה לתחתית טווח 52 השבועות שלה.
נקודות מפתח
- EPS מתואם של $0.77 עקף את האומדן של $0.42 במרג’ין רחב.
- הייצור עלה ב-9% ברצף ל-17,354 חביות נפט שקולות ליום.
- תזרים מזומנים חופשי הסתכם ב-$16.3 מיליון, התומך בדיבידנד של החברה.
- Vitesse העלתה את תוכנית הוצאות ההון ל-2026 ל-$65 מיליון עד $80 מיליון.
- ההנהלה אמרה כי רכישת Powder River Basin מתקדמת כצפוי.
ביצועי החברה
Vitesse רשמה רבעון שני מוצק, בסיוע ייצור גבוה יותר, התרומה המוקדמת מרכישת Powder River Basin ותוכנית גידור שסייעה לייצב את תזרים המזומנים. נפט היווה 60% מהייצור ו-95% מההכנסות, המדגיש את התלות המתמשכת של החברה במחירי הנפט הגולמי.
החברה אמרה כי EBITDA מתואם הגיע ל-$40.2 מיליון, בעוד שהרווח הנקי המתואם עמד על $1.8 מיליון. הרווח הנקי לפי GAAP היה $33.1 מיליון, שנתמך על ידי $40.2 מיליון ברווחי גידור לא ממומשים. ההנהלה אמרה כי הפסד הגידור הממומש המצטבר של החברה מאז הפרדתה נותר נמוך מ-1% מסך ההכנסות, שאותו תיארה כראיה לאסטרטגיית ניהול סיכונים אפקטיווית.
הרבעון שיקף גם את המודל הלא-מפעיל של Vitesse, בו היא מחזיקה בחלקים שברירים באלפי בארות אצל מפעילים מרובים. ההנהלה אמרה כי הסטרקצ’ר הזה מסייע להגביל את סיכון הריכוז ומשמר את ההוצאות התקורה יחסית יציבות ככל שנכסים חדשים מתווספים.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $91 מיליון.
- EPS מתואם: $0.77, מעל התחזית של $0.42.
- EBITDA מתואם: $40.2 מיליון.
- רווח נקי מתואם: $1.8 מיליון.
- רווח נקי לפי GAAP: $33.1 מיליון, בסיוע רווחי גידור לא ממומשים.
- תזרים מזומנים חופשי: $16.3 מיליון.
- ייצור: 17,354 BOE/d, עלייה של 9% מהרבעון הראשון.
- הוצאות הון לפיתוח: $21.1 מיליון.
- סך החוב: $158.5 מיליון.
- נזילות: כ-$117 מיליון לפני תזרימי מזומנים פנימיים.
רווחים מול תחזית
Vitesse הציגה עקיפה ברורה של תחזיות הרווח ברבעון השני. EPS מתואם של $0.77 עלה ב-$0.35 על אומדן הקונצנזוס של $0.42, הפתעה של 83.33%.
מדובר בעקיפה גדולה בכל קנה מידה, המרמזת כי החברה נהנתה מייצור חזק יותר ושליטה טובה בעלויות. התוצאה נתמכה גם על ידי יצירת מזומנים והשפעה מוקדמת של רכישת Powder River Basin.
נתון ההכנסות של $91 מיליון היה חזק, אם כי לא סופקה תחזית הכנסות להשוואה. משקיעים צפויים להתמקד יותר בביצועי הרווח העודפים, בתזרים המזומנים החופשי וביכולת החברה לקיים את הדיבידנד שלה לאורך מחזורי סחורות.
תגובת השוק
למרות עקיפת תחזיות הרווח, המניה כמעט לא השתנתה ואף ירדה מעט לאחר הדוח. המניות נסחרו לאחרונה ב-$15.42, ירידה של 0.64% מהסיום הקודם של $15.52.
המניה נסחרת קרוב לשפל 52 השבועות שלה של $15 ורחוק מאוד מהשיא של 52 השבועות שלה של $27.15, המראה כי הסנטימנט נותר זהיר. המחיר הנוכחי גבוה בכ-2.8% בלבד מהשפל ונמוך בכ-43.2% מהשיא.
התגובה המרוסנת עשויה לשקף את חששות המשקיעים שחלק משיפור הרווח הגיע מרווחי גידור לא ממומשים, שהם פריטי מזומן שאינם במזומן. הוצאות הון מתוכננות גבוהות יותר עשויות גם הן לרסן את ההתלהבות, אפילו כאשר החברה חזרה על התמקדותה בתזרים מזומנים חופשי ודיבידנדים. עם זאת, נתוני InvestingPro מרמזים כי השוק עשוי להיות מוערך בחסר את המניה, עם אומדן שווי הוגן מעל רמות המסחר הנוכחיות. אנליסטים שומרים על עמדה שורית עם יעדי מחיר המרמזים על פוטנציאל רווח של כ-42%, והחברה מופיעה ברשימת המניות המוערכות ביותר בחסר של InvestingPro בהתבסס על מדדי הערכת שווי מקיפים.
תחזית פיננסית וציפיות
Vitesse צמצמה את תחזית הפיננסית שלה לייצור ב-2026 ל-16,300 עד 17,200 BOE/d והדקה את תחזית תמהיל הנפט ל-60% עד 62%.
במקביל, החברה העלתה את תחזית ההוצאות ההוניות הכוללות במזומן ל-$65 מיליון עד $80 מיליון מרמות קודמות. ההנהלה אמרה כי העלייה משקפת פעילות פיתוח והזדמנויות צמיחה אורגנית, כולל פרויקטים עם קידוחים מורחבים ופיתוח מפעיל אפשרי.
החברה אמרה גם כי היא מתכננת להמשיך להחזיר מזומנים לבעלי המניות. היא הכריזה על דיבידנד לרבעון השלישי של 2026 בשיעור שנתי של $1.75 למניה ואמרה כי ספר הגידור מתארך עד 2029, עם גידורי נפט ממוצעים של כ-$67 לחבית. הדיבידנד מתורגם לתשואה מרשימה של 11.28% במחירים הנוכחיים. על פי טיפ של InvestingPro, החברה משלמת דיבידנד משמעותי לבעלי המניות והעלתה את הדיבידנד שלה במשך שלוש שנים רצופות. מנויי InvestingPro ניגשים ל-5 טיפים בלעדיים נוספים שיכולים לסייע בהערכת קיימות תשלום תשואה גבוהה זו.
דברי ההנהלה
מנכ"ל החברה Jamie Benard אמר כי סדרי העדיפויות של החברה לא השתנו. "סדרי העדיפויות שלנו הם מה שהיו תמיד, לשלם דיבידנד בר-קיימא הממומן על ידי תזרים מזומנים חופשי, להקצות הון רק היכן שהתשואות עולות על שיעורי המשוכה שלנו, ולשמור על מאזן שמרני חזק," אמר.
Benard הדגיש גם את הרקורד הארוך של החברה בהחזרות לבעלי המניות. "זה חצי ממחיר המניה הנוכחי שלנו שהוחזר לבעלי המניות בפחות מארבע שנים," אמר, בהתייחסו לדיבידנדים המצטברים שהוכרזו מאז ההפרדה.
על המודל התפעולי, אמר Benard: "כל הצעת באר היא בחירה עצמאית שנחתמת במחירי סטריפ דרך Luminis, פלטפורמת הנתונים הקניינית שלנו. מאז 2023, 93% מהבארות שהוצעו על שטחינו עברו את משוכות התשואה שלנו."
סמנכ"ל הכספים James Henderson אמר כי תוכנית הגידור נועדה להגן על התשלום. "הגידור יוצר שולי בטחון סביב הדיבידנד שלנו, אשר נועל רצפת הכנסות בתקופות של ירידה במחירי סחורות," אמר.
סיכונים ואתגרים
- תנודות חדות במחירי סחורות: מחירי נפט וגז עדיין מניעים את רוב הכנסות החברה ותזרים המזומנים שלה.
- הוצאות הון גבוהות יותר: תוכנית ה-capex המוגדלת עלולה ללחוץ על תזרים המזומנים החופשי אם התשואות יפלו מהציפיות.
- איכות הרווחים: חלק מהרווח המדווח של הרבעון הגיע מרווחי גידור לא ממומשים, שיכולים להתהפך.
- חולשת המניה: מחיר המניה נותר קרוב לשפל 52 השבועות שלה, המרמז על אמון מוגבל של משקיעים.
- ביצוע הרכישה: החברה משלבת חבילת Powder River Basin חדשה וחייבת להוכיח שהיא יכולה לשמור על תשואות אטרקטיביות.
רוצים תובנות עמוקות יותר על הבריאות הפיננסית וסיכויי הצמיחה של Vitesse Energy? InvestingPro מציע דוח מחקר Pro מקיף על VTS, אחד מתוך למעלה מ-1,400 מניות אמריקאיות המכוסות. דוחות אלה הופכים נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה באמצעות ויזואליות אינטואיטיביות וניתוח מומחים, המסייעים למשקיעים לקבל החלטות חכמות יותר. הפלטפורמה כוללת גם כלים מתקדמים כולל מניות מנצחות שנבחרו על ידי בינה מלאכותית של ProPicks וסורק מניות עוצמתי לזיהוי הזדמנויות בתנאי שוק שונים.
שאלות ותשובות
אנליסטים התמקדו בשלושה נושאים עיקריים: הוצאות צמיחה אורגנית, פעילות רכישות ועסקת Powder River Basin.
שאלות מ-Northland Capital Markets התמקדו בשאלה האם פיתוח מפעיל יכול להפוך למקור גדול יותר של הוצאות צמיחה אורגנית. Benard אמר כי החברה מעריכה באופן פעיל הזדמנויות פיתוח מפעיל, כולל שותפויות עם מפעילים אחרים להארכת קידוחים לרוחב.
קו שאלות נוסף עסק בשוק הרכישות. Ben Messier, מנהל קשרי משקיעים ופיתוח עסקי, אמר כי שוק רכישות הפיתוח לטווח הקרוב הפך לתחרותי יותר, מה שהגביל את ההוצאות מכיוון ש-Vitesse שמרה על משוכות התשואה שלה גבוהות. הוא הוסיף כי שוק הנכסים המייצרים נותר פעיל בבסיני הליבה של החברה.
אנליסטים שאלו גם על רכישת Powder River Basin. ההנהלה אמרה כי הנכסים משולבים ומתקדמים כצפוי. Messier אמר כי החבילה נחתמה במחירי סטריפ בתחתית ה-$60 היורדים לתחום ה-$50, וכי המחירים הנוכחיים הופכים את העסקה לנוחה ביחס למקרה המקורי. Benard אמר כי הנכסים מופעלים בעיקר על ידי EOG ו-Continental, אותם תיאר כשותפי הפעלה אטרקטיביים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
