מדד ת"א 125 עלה במהלך המסחר; ת"א-ביטוח עלה ב־4.31%
Vitesse Energy דיווחה כי הרווח ברבעון השני עלה בצורה משמעותית על ציפיות וול-סטריט, אך המניה ירדה מעט במסחר המוקדם כשמשקיעים שקלו את איכות ההפתעה מול תוכניות הוצאות גבוהות יותר ומחיר מניה שעדיין נמוך. היצרן הלא-מופעל של נפט וגז דיווח על רווח מתואם של $0.77 למניה, העולה על התחזית של $0.42 ב-$0.35, או 83.33%, על הכנסות של $91 מיליון. המניה נסחרה לאחרונה ב-$15.42, ירידה של 0.64% מהסיום הקודם של $15.52, וקרובה לתחתית טווח 52 השבועות שלה.
נקודות מפתח
- EPS מתואם של $0.77 עקף את האומדן של $0.42 בפער ניכר.
- הייצור עלה ב-9% ברצף ל-17,354 חביות שווה ערך נפט ליום.
- תזרים מזומנים חופשי הסתכם ב-$16.3 מיליון, התומך בדיבידנד של החברה.
- Vitesse העלתה את תוכנית הוצאות ההון לשנת 2026 ל-$65 מיליון עד $80 מיליון.
- ההנהלה אמרה כי רכישת Powder River Basin מתקדמת כצפוי.
ביצועי החברה
Vitesse רשמה רבעון שני מוצק, בסיוע ייצור גבוה יותר, התרומה המוקדמת מרכישת Powder River Basin ותוכנית גידור שסייעה לייצב את תזרים המזומנים. נפט היווה 60% מהייצור ו-95% מההכנסות, מה שמדגיש את התלות המתמשכת של החברה במחירי הנפט הגולמי.
החברה אמרה כי EBITDA מתואם הגיע ל-$40.2 מיליון, בעוד שהרווח הנקי המתואם עמד על $1.8 מיליון. הרווח הנקי לפי GAAP היה $33.1 מיליון, שהוגבה על ידי $40.2 מיליון ברווחי גידור לא ממומשים. ההנהלה אמרה כי הפסד הגידור המצטבר שהתממש של החברה מאז הפרדתה נותר נמוך מ-1% מסך ההכנסות, שאותו תיארה כראיה לאסטרטגיית ניהול סיכונים אפקטיווית.
הרבעון שיקף גם את המודל הלא-מופעל של Vitesse, שבו היא מחזיקה בחלקים חלקיים באלפי בארות אצל מפעילים מרובים. ההנהלה אמרה כי הסטרקצ’ר הזה מסייע להגביל את סיכון הריכוז ושומר על עלויות התקורה יציבות יחסית ככל שנכסים חדשים מתווספים.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $91 מיליון.
- EPS מתואם: $0.77, מעל התחזית של $0.42.
- EBITDA מתואם: $40.2 מיליון.
- רווח נקי מתואם: $1.8 מיליון.
- רווח נקי לפי GAAP: $33.1 מיליון, בסיוע רווחי גידור לא ממומשים.
- תזרים מזומנים חופשי: $16.3 מיליון.
- ייצור: 17,354 BOE/d, עלייה של 9% מהרבעון הראשון.
- הוצאות הון לפיתוח: $21.1 מיליון.
- סך החוב: $158.5 מיליון.
- נזילות: כ-$117 מיליון לפני תזרימי מזומנים פנימיים.
רווחים מול תחזית
Vitesse הציגה עקיפה ברורה של תחזיות הרווח ברבעון השני. EPS מתואם של $0.77 עלה ב-$0.35 על אומדן הקונצנזוס של $0.42, הפתעה של 83.33%.
מדובר בעקיפה גדולה בכל קנה מידה, והיא מרמזת כי החברה נהנתה מייצור חזק יותר ושליטה מוצקה בעלויות. התוצאה נתמכה גם על ידי ייצור מזומנים והשפעה מוקדמת של רכישת Powder River Basin.
נתון ההכנסות של $91 מיליון היה חזק, אם כי לא סופקה תחזית הכנסות להשוואה. משקיעים צפויים להתמקד יותר בביצוע העודף ברווחים, בתזרים המזומנים החופשי וביכולת החברה לקיים את הדיבידנד שלה לאורך מחזורי הסחורות.
תגובת השוק
למרות עקיפת תחזיות הרווח, המניה כמעט ולא השתנתה ואף ירדה מעט לאחר הדוח. המניות נסחרו לאחרונה ב-$15.42, ירידה של 0.64% מהסיום הקודם של $15.52.
המניה נסחרת קרוב לשפל 52 השבועות שלה של $15 ורחוק מתחת לשיא 52 השבועות שלה של $27.15, מה שמראה כי הסנטימנט נותר זהיר. המחיר הנוכחי גבוה בכ-2.8% בלבד מהשפל ונמוך בכ-43.2% מהשיא.
התגובה המתונה עשויה לשקף את חששות המשקיעים שחלק מהשיפור ברווח הגיע מרווחי גידור לא ממומשים, שהם פריטי מזומן שאינם מזומן. הוצאות הון מתוכננות גבוהות יותר עשויות גם הן לרסן את ההתלהבות, גם כשהחברה חזרה על מיקודה בתזרים מזומנים חופשי ודיבידנדים. עם זאת, נתוני InvestingPro מצביעים על כך שהשוק עשוי להיות מוערך בחסר את המניה, עם אומדן שווי הוגן מעל רמות המסחר הנוכחיות. אנליסטים שומרים על עמדה שורית עם יעדי מחיר המרמזים על פוטנציאל רווח של כ-42%, והחברה מופיעה ברשימת המניות המוערכות בחסר ביותר של InvestingPro על בסיס מדדי הערכה מקיפים.
תחזית פיננסית וציפיות
Vitesse צמצמה את תחזית הפיננסית לייצור לשנת 2026 ל-16,300 עד 17,200 BOE/d והדקה את תחזית תמהיל הנפט ל-60% עד 62%.
במקביל, החברה העלתה את תחזית הפיננסית הכוללת להוצאות הון במזומן ל-$65 מיליון עד $80 מיליון מרמות קודמות. ההנהלה אמרה כי העלייה משקפת פעילות פיתוח והזדמנויות צמיחה אורגנית, כולל פרויקטים של קידוחים רוחביים מורחבים ופיתוח מופעל אפשרי.
החברה אמרה גם כי היא מתכננת להמשיך להחזיר מזומנים לבעלי המניות. היא הכריזה על דיבידנד לרבעון השלישי של 2026 בשער שנתי של $1.75 למניה ואמרה כי ספר הגידור מתרחב עד 2029, כשגידורי הנפט ממוצעים על כ-$67 לחבית. הדיבידנד מתורגם לתשואה מרשימה של 11.28% במחירים הנוכחיים. על פי טיפ של InvestingPro, החברה משלמת דיבידנד משמעותי לבעלי המניות והעלתה את הדיבידנד שלה במשך שלוש שנים רצופות. למנויי InvestingPro יש גישה ל-5 טיפים בלעדיים נוספים שיכולים לסייע בהערכת קיימות תשלום תשואה גבוהה זו.
דברי ההנהלה
המנכ"ל Jamie Benard אמר כי סדרי העדיפויות של החברה לא השתנו. "סדרי העדיפויות שלנו הם מה שהיו תמיד: לשלם דיבידנד בר-קיימא הממומן על ידי תזרים מזומנים חופשי, להקצות הון רק היכן שהתשואות עולות על שיעורי המשוכה שלנו, ולשמור על מאזן שמרני חזק," אמר.
Benard הדגיש גם את הרקורד הארוך של החברה בתשואות לבעלי המניות. "זה חצי ממחיר המניה הנוכחי שלנו שהוחזר לבעלי המניות בפחות מארבע שנים," אמר, בהתייחסו לדיבידנדים המצטברים שהוכרזו מאז ההפרדה.
על מודל התפעול, אמר Benard: "כל הצעת באר היא בחירה עצמאית שנחתמת במחירי סטריפ דרך Luminis, פלטפורמת הנתונים הקניינית שלנו. מאז 2023, 93% מהבארות שהוצעו על האחזקות שלנו עברו את משוכות התשואה שלנו."
סמנכ"ל הכספים James Henderson אמר כי תוכנית הגידור נועדה להגן על התשלום. "הגידור יוצר שולי בטחון סביב הדיבידנד שלנו, שנועל רצפת הכנסות בתקופות של ירידה במחירי הסחורות," אמר.
סיכונים ואתגרים
- תנודות חדות במחירי סחורות: מחירי הנפט והגז עדיין מניעים את רוב הכנסות החברה ותזרים המזומנים שלה.
- הוצאות הון גבוהות יותר: תוכנית ה-capex המוגדלת עלולה ללחוץ על תזרים המזומנים החופשי אם התשואות יפלו מהיעד.
- איכות הרווחים: חלק מהרווח המדווח של הרבעון הגיע מרווחי גידור לא ממומשים, שיכולים לעבור תפנית.
- חולשת המניה: מחיר המניה נותר קרוב לשפל 52 השבועות שלו, מה שמצביע על אמון מוגבל של משקיעים.
- ביצוע הרכישה: החברה משלבת חבילת Powder River Basin חדשה ועליה להוכיח שהיא יכולה לשמור על תשואות אטרקטיביות.
רוצים תובנות מעמיקות יותר על הבריאות הפיננסית וסיכויי הצמיחה של Vitesse Energy? InvestingPro מציע דוח מחקר Pro מקיף על VTS, אחד מתוך יותר מ-1,400 מניות אמריקאיות המכוסות. דוחות אלה הופכים נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה באמצעות ויזואליזציות אינטואיטיביות וניתוח מומחים, ומסייעים למשקיעים לקבל החלטות חכמות יותר. הפלטפורמה כוללת גם כלים מתקדמים כולל ProPicks לבחירת מניות מנצחות באמצעות בינה מלאכותית וסורק מניות רב-עוצמה לזיהוי הזדמנויות בכל תנאי שוק.
שאלות ותשובות
אנליסטים התמקדו בשלושה נושאים עיקריים: הוצאות צמיחה אורגנית, פעילות רכישות ועסקת Powder River Basin.
שאלות מ-Northland Capital Markets התמקדו בשאלה האם פיתוח מופעל יכול להפוך למקור גדול יותר של הוצאות צמיחה אורגנית. Benard אמר כי החברה מעריכה באופן פעיל הזדמנויות פיתוח מופעל, כולל שותפויות עם מפעילים אחרים להארכת קידוחים רוחביים.
קו שאלות נוסף התייחס לשוק הרכישות. Ben Messier, מנהל קשרי משקיעים ופיתוח עסקי, אמר כי שוק רכישות הפיתוח לטווח הקרוב הפך תחרותי יותר, מה שהגביל את ההוצאות מכיוון ש-Vitesse שמרה על משוכות התשואה שלה גבוהות. הוא הוסיף כי שוק הנכסים המניבים נשאר פעיל בבסיסי הליבה של החברה.
אנליסטים שאלו גם על רכישת Powder River Basin. ההנהלה אמרה כי הנכסים משולבים ומתקדמים כצפוי. Messier אמר כי החבילה נחתמה במחירי סטריפ בתחתית ה-$60 היורדת ל-$50, וכי המחירים הנוכחיים הופכים את העסקה לנוחה ביחס למקרה המקורי. Benard אמר כי הנכסים מופעלים בעיקר על ידי EOG ו-Continental, שאותם תיאר כשותפי תפעול אטרקטיביים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
