בולבולינג בכנס הכרייה של נוסה 2026: צמיחה, מימון ופיתוח

ביום חמישי, 23.07.2026, השתמשה Bullabulling (MI6) בכנס הכרייה של נוסה 2026 כדי להציג עדכון חד על פרויקט הזהב שלה במערב אוסטרליה. החברה הדגישה צמיחה חזקה במשאבים, עבודות בנייה מוקדמות ומימון חדש, תוך שהיא מצביעה על ציר זמן פיתוח ארוך והצורך להשלים אישורים נוספים ושלבי מימון.

נקודות מפתח

• המשאב של Bullabulling עלה ל-6.2 מיליון אונקיות מ-2.3 מיליון אונקיות באפריל 2024, כאשר 70% ממנו נמצאים כעת בקטגוריה המצוינת.
• הפרויקט נושא כעת עתודה של 2.5 מיליון אונקיות, המתוארת כעתודת הזהב הגדולה ביותר שטרם פותחה באוסטרליה שאינה בבעלות יצרן.
• מחקר הכדאיות המקדים תיאר 150,000 אונקיות בשנה בשלב הראשון, NPV לאחר מס של AUD 2.3 מיליארד ו-IRR של 43%.
• הבנייה החלה על כפר מגורים ל-400 איש, ותרגילי קידוח לבקרת מדרג החלו.
• Franco-Nevada התחייבה ל-AUD 220 מיליון, בעוד החברה מקדמת גם מימון חוב עם 10 בנקים.

סקירת הפרויקט

Bullabulling ממוקמת כ-65 קילומטרים מ-Kalgoorlie במערב אוסטרליה, על כביש סלול ובתוך אחד מאזורי הזהב המבוססים ביותר במדינה. הדובר אמר כי הפרויקט נהנה מתשתית קיימת, כוח עבודה מיומן ורשתות אספקה מבוססות, מה שמפחית את האתגר של בנייה במחוז חדש.

החברה אמרה כי הפרויקט התקדם במהירות במהלך 12 החודשים האחרונים מנכס פיתוח בינוני למה שהיא מתארת כעת כפרויקט זהב מדרג 1 שטרם פותח באוסטרליה. היא אמרה כי העבודה נתמכה על ידי קידוח, המרת עתודות, בנייה מוקדמת וחבילת מימון בהובלת Franco-Nevada.

צמיחת משאבים ובניית עתודות

החלק הבולט ביותר במצגת היה קצב צמיחת המשאבים.

• אפריל 2024: 2.3 מיליון אונקיות
• דצמבר 2024: 4.5 מיליון אונקיות
• עדכון נוכחי: 6.2 מיליון אונקיות

החברה אמרה כי 70% מהמשאב הנוכחי נמצא בקטגוריה המצוינת, השווה לכ-4.4 מיליון אונקיות. היא גם אמרה כי המשאב נשאר פתוח לאורך המשתרע, עם אורך משתרע נוכחי של 9 קילומטרים ופוטנציאל ל-20 קילומטרים.

עלויות הגילוי גם ירדו בחדות.

• עלות רכישה: AUD 72 לאונקיה
• עלות גילוי דצמבר 2024: AUD 14 לאונקיה
• עלות הגילוי האחרונה: AUD 12 לאונקיה

החברה השוותה זאת עם כפולת מסחר נוכחית של כ-AUD 200 לאונקיה, ואמרה כי הפרויקט יצר ערך מהר יותר מעליות מחיר הזהב בלבד. היא אמרה כי המדרג נשמר לאורך הרחבת המשאב.

לגבי עתודות, החברה אמרה כי יש לה כעת 2.5 מיליון אונקיות, כאשר 85% מהחומר המצוין מהמשאב של 4.5 מיליון אונקיות הומר לעתודה. היא תיארה זאת כעתודת הזהב הגדולה ביותר שטרם פותחה באוסטרליה שאינה בבעלות יצרן, והפרויקט הגדול ביותר שטרם פותח במדינה לפי דירוג עתודות.

תוצאות פיננסיות וכלכלת הפרויקט

מחקר הכדאיות המקדים של החברה, שפורסם בדצמבר 2024, קבע את תרחיש הבסיס לפרויקט.

• ייצור שלב ראשון: 150,000 אונקיות בשנה
• יעד ייצור ארוך טווח: 200,000 אונקיות בשנה
• NPV לאחר מס: AUD 2.3 מיליארד
• IRR: 43%
• תקופת החזר: 2 שנים
• AISC: AUD 2,500 לאונקיה
• הון בנייה: AUD 560 מיליון
• תזרים מזומנים חופשי שנתי ממוצע: AUD 330 מיליון
• חיי המכרה: 19 שנים

החברה אמרה כי הפרויקט ממוקם בחצי התחתון של עקומת העלויות האוסטרלית. היא גם אמרה כי הכלכלה תומכת במסלול הרחבה קל-הון לאחר השלב הראשון, עם תשתית המתוכננת לתמוך במפעל של 7.5 מיליון טון בשנה למרות שהשלב הראשון מתוכנן ב-5 מיליון טון בשנה.

עדכונים תפעוליים

מספר זרמי עבודה כבר בעיצומם.

• כפר מגורים ל-400 איש נמצא בבנייה עם ATCO.
• עבודות עפר וייצור חדרים החלו.
• חדרי המגורים הראשונים צפויים להגיע תוך שבועות מהמצגת.
• קידוחי מים מתבצעים ונבדקים.
• קידוח לבקרת מדרג החל בחודש שעבר, כאשר 30,000 המטרים הראשונים הושלמו.

החברה אמרה כי פרויקט הכפר החל במאי 2024 לאחר שהחוזה נחתם באפריל 2024. היא תיארה את הכפר כחלק מרכזי בתהליך הפחתת הסיכונים ואמרה כי הפרויקט הוא הראשון שהיא מכירה שהחל בבניית כפר לפני השלמת ה-PFS.

האישורים גם התקדמו.

• הצעות לפיתוח מכרות וסגירה עבור הכפר ותשתית המים אושרו מוקדם יותר השנה.
• אישורים נוספים אמורים להיות מוגשים מאוחר יותר החודש.
• חכירת הכרייה קיימת כבר שנים רבות.
• הפרויקט עוקב אחר מסלול אישור של מדינת מערב אוסטרליה, תוך הימנעות מסיבוכים פדרליים.
• הסכם שימוש בקרקע עם בעלי הזכויות המסורתיים כבר קיים.

הדובר אמר כי לחברה יש קשר חזק עם הבעלים המסורתיים וקהילת הכרייה המקומית.

מימון וסטרקצ’ר הון

המימון היה נושא מרכזי נוסף במצגת.

Franco-Nevada, שהחברה תיארה כחברת התמלוגים הגדולה והסלקטיבית ביותר בעולם, התחייבה ל-AUD 220 מיליון בסך הכל.

• רכיב תמלוגים של AUD 170 מיליון
• הנפקה פרטית של מניות בשווי AUD 50 מיליון בפרמיה על מחיר השוק באותה עת

החברה אמרה כי העסק היה אחת מההשקעות הגדולות ביותר של Franco-Nevada באוסטרליה וכי המשקיע ביצע בדיקת נאותות טכנית מקיפה ויסודית. היא גם אמרה כי צוות Franco-Nevada נתפס כעת כשותף אמיתי בפרויקט.

בנוסף, החברה אמרה כי היא מנהלת תהליך מימון חוב תחרותי עם 10 בנקים מקומיים ובינלאומיים. היא מצפה שתנאי החוב יסתיימו סביב גמירת הדעת הסופית להשקעה, שאותה היא עדיין מטווחת לרבעון הראשון של 2025.

החברה אמרה כי בסיס בעלי המניות שלה אמור להיות מסוגל לתמוך בכל צרכי ההון העצמי העתידיים.

תחזית עתידית וציר זמן

לוח הזמנים לפיתוח נשאר ללא שינוי מהשנה שעברה, לפי הדובר.

• גמירת דעת סופית להשקעה: רבעון ראשון של 2025
• ייצור ראשון: רבעון רביעי של 2028
• מחקר כדאיות סופי: תחילת 2027
• מחקר הרחבה: יפורסם עם ה-DFS בתחילת 2027

מחקר ההרחבה צפוי לתאר את המסלול לקראת 200,000 אונקיות בשנה של ייצור. החברה אמרה כי תוכנית הצמיחה המדורגת בנויה לתוך עיצוב הפרויקט ולא מטופלת כצעד עתידי נפרד.

הדובר אמר כי ההבדל העיקרי מ-12 חודשים לפני כן הוא שהחברה כעת עמדה ביעדים שקבעה לעצמה, וסימן את ההישגים הללו כ"וי ירוקים".

הערות הנהלה ועמדה תחרותית

המצגת נשענה רבות על ביצוע ואיכות הפרויקט. הדובר אמר כי Bullabulling התקדמה במהירות בשל קידוח ממושמע ושימוש בהון, והשווה את הפרויקט באופן חיובי עם נכסי זהב אחרים שטרם פותחו באוסטרליה.

אחת ההערות הברורות ביותר הייתה: "לא היית רוצה לבנות מכרה בשום מקום אחר באוסטרליה, לדעתי. תשתית קיימת, כוח העבודה, רשתות האספקה כבר קיימות. זה אחד היתרונות הגדולים ביותר שלנו לפרויקט שלנו כי אנחנו לא פותחים מחוז כרייה חדש, אנחנו פשוט מתחברים לאחד קיים ברמה עולמית."

מסר מפתח נוסף היה השינוי בשווי ובהיקף: "רכשנו את הנכס הזה ב-AUD 72 לאונקיה. גידלנו אותו ב-AUD 14 לאונקיה בדצמבר, וגידלנו אותו ב-AUD 12 לאונקיה לפני כמה שבועות. הכפולה המסחרית הנוכחית שלנו היא כ-AUD 200 לאונקיה. כאן הוא עומד בהשוואה לכל פרויקט זהב אחר שטרם פותח באוסטרליה. שנה שעברה היינו באמצע. השנה אנחנו קופצים קדימה. אנחנו כעת באמת נכס מדרג 1 באוסטרליה."

החברה גם הדגישה את מעורבות Franco-Nevada כסימן לאימות חיצוני: "Franco-Nevada היא חברת התמלוגים הגדולה והטובה ביותר בעולם, הם לא כותבים צ’ק ללא בדיקת נאותות טכנית משמעותית ומקיפה. אנחנו לא יכולים להיות מרוצים יותר מהעסק הזה, והצוות ב-Franco-Nevada נחשב כעת לשותפים אמיתיים בפרויקט."

היא סיכמה את התקדמות השנה באמרה: "זהו תוכנית הפיתוח שלנו. זהו בדיוק אותו תוכנית שהיה לנו שנה שעברה. ההבדל הגדול עכשיו הם הוי הירוקים האלה. עמדנו בכל מה שאמרנו שנעשה ב-12 החודשים האחרונים, בין אם בלוח הזמנים או לפניו."

סיכום

Bullabulling אמרה כי התקדמה מצמיחת משאבים לבנייה ומימון, תוך שמירה על תוכנית הייצור ארוכת הטווח שלה. הקוראים יכולים לעיין בתמלול המלא להלן לפרטים נוספים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.