תמליל שיחת רווחים: ASML מכה את התחזית הפיננסית ברבעון השני של 2026 על רקע ביקוש לבינה מלאכותית

ASML דיווחה כי המכירות והמרג’ינים ברבעון השני עלו על התחזית הפיננסית שלה עצמה, בעוד שהביקוש הקשור לבינה מלאכותית וייצור שבבים מתקדם דחף את יצרנית ציוד המוליכים למחצה ההולנדית להעלות את תחזיותיה לשאר שנת 2026. החברה דיווחה על מכירות נטו של 9.3 מיליארד יורו ומרג’ין גולמי של 54% ברבעון השני של 2026, עם הכנסה נטו של 2.9 מיליארד יורו. המניה עלתה ב-2.87% במסחר הרגיל ל-$1,775.64 והוסיפה עוד 3.51% לאחר שעות המסחר ל-$1,838, מה שהותיר את מנית הסטוק קרוב לראש טווח 52 השבועות שלה.

ראשי פרקים

• ASML דיווחה על מכירות נטו של 9.3 מיליארד יורו ומרג’ין גולמי של 54% ברבעון השני, שניהם עלו על התחזית הפיננסית.
• פעילות הבסיס המותקן הייתה בולטת במיוחד, והגיעה ל-2.8 מיליארד יורו, או 300 מיליון יורו מעל הציפיות.
• ההנהלה העלתה את התחזית הפיננסית לרבעון השלישי ולשנת 2026 במלואה, ואיתתה על ביקוש מתמשך מלקוחות לוגיקה וזיכרון.
• ביקוש לשבבים הקשורים לבינה מלאכותית מניע הזמנות חזקות יותר לכלי EUV, immersion ומדידה.
• High-NA EUV עבר כעת לשימוש ייצורי באינטל, אבן דרך מרכזית עבור הפלטפורמה.

ביצוע החברה

הרבעון האחרון של ASML הציג עוצמה רחבה בכל קווי העסקים שלה. החברה אמרה כי ביקוש הלקוחות נותר חזק הן בלוגיקה והן בזיכרון, כאשר ההוצאות על צמתים מתקדמים עולות ככל שיצרני השבבים מרחיבים את כושרם לעומסי עבודה של בינה מלאכותית. ההנהלה הצביעה גם על התאוששות חדה בפעילות הבסיס המותקן, הכוללת שדרוגים ועבודות שירות על מכונות שכבר נמצאות בשטח.

המיקס הזה חשוב. הכנסות מהבסיס המותקן נוטות לשאת מרג’ינים אטרקטיביים ועוזרות לתמוך ברווחים גם כאשר מכירות מערכות חדשות משתנות. ASML אמרה גם כי היא רואה אימוץ חזק יותר של מוצרי המדידה והביקורת שלה, המשמשים לשליטה בתהליכי ייצור שבבים מורכבים יותר ויותר.

התוצאות מתאימות למגמת תעשייה רחבה יותר: יצרני מוליכים למחצה מוציאים יותר כדי לתמוך בצמתים מתקדמים כגון 5 ננומטר, 4 ננומטר, 3 ננומטר ו-2 ננומטר, בעוד שיצרני זיכרון מגדילים גם הם כושר לאחר סימני הידוק היצע בשווקי DDR ו-HBM.

ראשי פרקים פיננסיים

• מכירות נטו: 9.3 מיליארד יורו ברבעון השני של 2026, מעל התחזית הפיננסית.
• מרג’ין גולמי: 54% ברבעון השני של 2026, גם כן מעל התחזית הפיננסית.
• הכנסה נטו: 2.9 מיליארד יורו, כולל עלויות טכנולוגיה ושינוי IT משוערות.
• פעילות הבסיס המותקן: 2.8 מיליארד יורו, 300 מיליון יורו מעל הציפיות.
• תחזית פיננסית למכירות ברבעון השלישי של 2026: 11 מיליארד עד 12 מיליארד יורו.
• תחזית פיננסית למרג’ין גולמי ברבעון השלישי של 2026: 55% עד 57%.
• תחזית פיננסית למכירות לשנת 2026 במלואה: 43 מיליארד עד 45 מיליארד יורו.
• תחזית פיננסית למרג’ין גולמי לשנת 2026 במלואה: 54% עד 56%.
• משלוחי EUV בשנת 2026: כ-65 מכונות low-NA מתוכננות.
• משלוחי DUV immersion בשנת 2026: כ-130 מערכות מתוכננות.

רווחים מול תחזית

תחזית השוק שסופקה קראה לרווח למניה של 7.95 והכנסות של 10.29 מיליארד, אך נתוני הרווח למניה וההכנסות בפועל לא נכללו במערך הנתונים. בהתבסס על התחזית הפיננסית של החברה עצמה, ASML אמרה כי מכירות הרבעון השני של 9.3 מיליארד יורו ומרג’ין גולמי של 54% עלו על הציפיות שנקבעו לרבעון.

הביצוע העודף הבולט ביותר הגיע מפעילות הבסיס המותקן, שעלתה על התחזית הפיננסית ב-300 מיליון יורו. ההנהלה אמרה כי לקוחות מחפשים שיפורי פריון ובוחרים יותר ויותר בשדרוגים מונחי תוכנה, שניתן לספק עם זמן מכונה מוגבל. זה עזר להעלות הן את ההכנסות והן את המרג’ין.

בעוד שהפתעת הקונצנזוס המדויקת אינה ניתנת לחישוב כאן, הטון של הדוח מצביע על רבעון חזק ולא רק על הכאה צרה. החברה גם העלתה את תחזיותיה, דבר שלעתים קרובות חשוב יותר למשקיעים מאשר השוואה של רבעון בודד.

תגובת השוק

המשקיעים הגיבו בחיוב. מניות ASML סגרו את מושב הבורסה הרגיל ב-$1,775.64, עלייה של 2.87% מהסיום הקודם של $1,726.04. במסחר לאחר שעות, מנית הסטוק עלתה ל-$1,838, עלייה נוספת של 3.51% מהסיום. מהסיום הקודם למחיר לאחר שעות, המניות עלו בכ-6.47%.

מנית הסטוק נסחרת כעת קרוב לראש טווח 52 השבועות שלה של $683.48 עד $1,999.96. זה מצביע על כך שהשוק ממשיך לראות ב-ASML אחד השמות החזקים ביותר ברשת אספקת המוליכים למחצה, הנתמכת על ידי ביקוש לכלי ייצור שבבים מתקדמים ופעילות בסיס מותקן גדלה. המניות סיפקו החזר מרשים של 117% במהלך השנה האחרונה, אם כי ניתוח InvestingPro מצביע על כך שמנית הסטוק מוערכת ביתר ביחס לשווי ההוגן שלה. משקיעים המחפשים תובנות הערכה מעמיקות יותר יכולים לחקור את המניות המוערכות ביתר ולגשת ל-14 טיפים נוספים של InvestingPro עבור ASML.

התגובה מצביעה גם על אמון המשקיעים בנראות ההזמנות לטווח ארוך של החברה. ההנהלה אמרה כי היא כבר קרובה לקבלת כל ההזמנות הדרושות לשנת 2027 וקיבלה מספר רב של הזמנות לשנת 2028.

תחזית פיננסית והנחיות

לרבעון השלישי, ASML נתנה תחזית פיננסית למכירות נטו של 11 מיליארד עד 12 מיליארד יורו ומרג’ין גולמי של 55% עד 57%. החברה גם צופה כי פעילות הבסיס המותקן שלה תגיע לכ-2.9 מיליארד יורו ברבעון.

לשנת 2026 במלואה, ASML צופה כעת מכירות נטו של 43 מיליארד עד 45 מיליארד יורו ומרג’ין גולמי של 54% עד 56%. החברה אמרה כי הצמיחה צריכה להיות נתמכת על ידי מספר מגמות: צמיחה של כ-45% בעסקי EUV, צמיחה של כ-25% ב-DUV מדידה וביקורת, צמיחה של יותר מ-30% בעסקי השדרוג והשירות המשולבים, וצמיחה של כ-75% בהכנסות מזיכרון. אנליסטים צופים צמיחה של 21% בהכנסות לשנה המלאה, כאשר החברה שומרת על החזר חזק על ההון של 52%. למשקיעים המחפשים ניתוח מקיף, ASML נמצאת בין 1,400+ מניות אמריקאיות המכוסות על ידי דוחות המחקר המפורטים של InvestingPro, הממירים נתונים פיננסיים מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה.

ההנהלה גם פירטה תוכניות כושר לשנתיים הקרובות. ASML מתכננת להגדיל את כושר EUV ב-30% בשנת 2027 לעומת 2026 ובוחנת הגדלה נוספת של 30% בשנת 2028. עבור מערכות immersion, החברה מתכננת הגדלות כושר של 30% הן בשנת 2027 והן בשנת 2028.

High-NA EUV נותר מוקד אסטרטגי מרכזי. ASML אמרה כי אינטל משתמשת כעת בכלי High-NA בייצור על המוצרים המתקדמים ביותר שלה, דבר שהחברה תיארה כאבן דרך חשובה. ASML מצפה לדון בהכנסת High-NA לייצור בנפח גבוה עם כל הלקוחות.

דברי ההנהלה

מנהל הכספים הראשי רוג’ר אמר: "פעילות הבסיס המותקן הגיעה ל-2.8 מיליארד יורו. זה 300 מיליון יורו יותר ממה שציפינו כתוצאה מהעובדה שלקוחות באמת מחפשים שיפורי פריון." ההערה מדגישה כיצד שדרוגים הופכים למנוע צמיחה חזק יותר.

המנכ"ל כריסטוף אמר: "קומבינציה של ביקוש רציף וחזק מאוד מלקוחותינו, אבל גם, וזה חשוב מאוד, היכולת שלנו להגיב לביקוש הזה הודות לעוצמה של שרשרת האספקה שלנו, הייצור, וצוות ההתקנה בשטח." דבריו מצביעים הן על עוצמת הביקוש והן על הוצאה לפועל.

כריסטוף גם אמר כי השימוש של אינטל ב-High-NA בייצור הוא "אבן דרך חשובה מאוד", המדגישה את השקפת החברה כי הטכנולוגיה עוברת מפיתוח לשימוש מעשי.

סיכונים ואתגרים

• עלויות טכנולוגיה ושינוי IT עדיין משפיעות על ההכנסה נטו ועלולות להמשיך ללחוץ על הרווחיות.
• תוכניות הרחבת הכושר מעלות סיכון הוצאה לפועל, במיוחד אם תנאי שרשרת האספקה ישתנו.
• סין מהווה כ-20% מהמכירות, מה שחושף את החברה לשינויים בביקוש אזורי או לשינויי מדיניות.
• הביקוש חזק כעת, אך הוצאות על מוליכים למחצה יכולות להיות מחזוריות ועלולות להתקרר אם תקציבי הלקוחות יתהדקו.
• החשיפה הכבדה של החברה להוצאות על צמתים מתקדמים פירושה שכל עיכוב בהשקעה בשבבים הקשורים לבינה מלאכותית עלול להשפיע על ההזמנות.

שאלות ותשובות

השיחה התמקדה בהערות המוכנות של ההנהלה, כאשר השאלות התרכזו בביצוע העודף של הרבעון ובתחזית הביקוש. המנהלים אמרו כי הגורם העיקרי להכאת התחזית היה פעילות הבסיס המותקן, במיוחד שדרוגים מונחי תוכנה המשפרים את פריון הלקוחות במהירות.

ההנהלה נשאלה גם על שווקי הלוגיקה והזיכרון. ASML אמרה כי לקוחות הלוגיקה מוסיפים כושר בצמתים של 5 ננומטר, 4 ננומטר ו-3 ננומטר, בעוד שהעלייה של 2 ננומטר מואצת. בזיכרון, החברה אמרה כי תנאי התמחור וההיצע דוחפים לקוחות להרחיב כושר, דבר שאמור לתמוך בביקוש גבוה יותר ללתוגרפיה.

נושא מרכזי נוסף היה סין. רוג’ר אמר כי נתח המכירות של סין נותר סביב 20%, כאשר הצמיחה קשורה בעיקר לביקוש לוגיקה מונחה מקומי. החברה גם התייחסה לנראות ההזמנות לטווח ארוך, ואמרה כי כבר יש לה כמעט את כל ההזמנות הדרושות לשנת 2027 ומספר רב לשנת 2028.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.