Western Midstream Partners (WES) דנה בתוצאות הרבעון השלישי שלה ב-1 בנובמבר 2024, שם קידמה בברכה את המנכ"ל החדש אוסקר בראון ונפרדה מהמנהיג הקודם מייקל יור. החברה חוותה עלייה בתפוקת הגז הטבעי, בעיקר באגני Powder River ו-Delaware, אך נתקלה בירידה ב-EBITDA המתואם ל-567 מיליון דולר בשל ירידה בנפחי נוזלי הגז הטבעי ובמחירי הסחורות.
WES הכריזה על פעילויות פיננסיות משמעותיות, כולל הנפקת אגרות חוב בכירות בסך 800 מיליון דולר למימון מחדש של חוב ושמירה על יחס מינוף מתחת לפי שלוש. החברה אישרה מחדש את התחזית הפיננסית שלה לשנת 2024, וצופה עלייה ב-EBITDA המתואם ברבעון הרביעי בזכות תפוקה גבוהה יותר ועלויות תפעול מופחתות.
נקודות עיקריות
- המנכ"ל החדש אוסקר בראון נכנס לתפקיד, מחליף את מייקל יור.
- ה-EBITDA המתואם לרבעון השלישי ירד ל-567 מיליון דולר, מיוחס לנפחים נמוכים יותר של נוזלי גז טבעי ומחירי סחורות.
- צמיחה בתפוקה באגני Powder River ו-Delaware.
- הונפקו אגרות חוב בכירות בסך 800 מיליון דולר למימון מחדש של חוב.
- תחזית פיננסית לשנת 2024: 2.2 מיליארד עד 2.4 מיליארד דולר ב-EBITDA מתואם, 1.05 מיליארד עד 1.25 מיליארד דולר בתזרים מזומנים חופשי.
- החלוקה לרבעון השלישי נשארה יציבה על 0.875 דולר ליחידה, עם תוכניות להגדיל את החלוקות בהתאם לצמיחת העסק.
- תחזית ל-2025: צמיחה מתונה בתפוקה בשל מכירת נכסים, עם צפי לירידות בתפוקת הנפט הגולמי והגז הטבעי וב-EBITDA המתואם.
תחזית החברה
- צפי לעלייה ב-EBITDA המתואם ברבעון הרביעי הודות לתפוקה גבוהה יותר ועלויות תפעול נמוכות יותר.
- שמירה על התחזית הפיננסית לשנת 2024 עם ציפיות לביצועים חזקים.
- תחזית למיתון בצמיחת התפוקה לשנת 2025 בעקבות מכירת נכסים מוקדם יותר בשנה.
נקודות שליליות
- ירידה ב-EBITDA המתואם ברבעון השלישי.
- צפי לירידה בתפוקת הנפט הגולמי והגז הטבעי וב-EBITDA המתואם בשנת 2025 בשל מכירת נכסים.
נקודות חיוביות
- ביצועים תפעוליים חזקים עם עלייה בתפוקת הגז הטבעי.
- הסכמים חדשים עבור מיזם Mi Vida המשותף לאספקת קיבולת עיבוד ייעודית.
- מיצוב פיננסי חזק עם יחס מינוף מתחת לפי שלוש.
החמצות
- ה-EBITDA המתואם נפל מתחת לרמות הקודמות בשל נפחים נמוכים יותר ומחירי סחורות.
- רווחים נמוכים יותר הקשורים לנכסי נפט גולמי באזורי DJ ו-Eagle Ford בשל חוזים שפגו.
דגשים משאלות ותשובות
- לא צפוי שרמות ה-MVC באגן DJ יניעו צמיחה ב-EBITDA עד אחרי 2025.
- הדירקטוריון מורכב כרגע משבעה חברים, עם אפשרות להוסיף דירקטור עצמאי בעתיד.
- מתקן העיבוד Movida פועל בקיבולת נמוכה יותר, ללא תוכניות מיידיות לתוספות קיבולת משמעותיות חדשות.
Western Midstream Partners הציגה תמהיל של חוזקות ואתגרים בשיחת המשקיעים לרבעון השלישי שלה. למרות ירידה ב-EBITDA המתואם, הביצועים התפעוליים של החברה נותרו איתנים, והיא ממשיכה להתמקד בניהול פיננסי אסטרטגי ויוזמות צמיחה. עם מנכ"ל חדש בהגה ומחויבות לשמירה על מצב פיננסי חזק, נראה כי WES ערוכה לנווט את העתיד באופטימיות זהירה.
תובנות InvestingPro
Western Midstream Partners (WES) ממשיכה להפגין חוסן פיננסי למרות האתגרים שהודגשו בשיחת המשקיעים לרבעון השלישי. על פי נתוני InvestingPro, ל-WES יש שווי שוק של 14.15 מיליארד דולר, המשקף את נוכחותה המשמעותית במגזר האנרגיה המידסטרים. יחס ה-P/E של החברה העומד על 9.64 מרמז כי היא עשויה להיות מוערכת בחסר ביחס לרווחיה, מה שמתיישב עם הנקודות החיוביות של החברה והביצועים התפעוליים החזקים שהוזכרו בשיחת המשקיעים.
אחד הטיפים הבולטים ביותר של InvestingPro הוא ש-WES "משלמת דיבידנד משמעותי לבעלי המניות", עם תשואת דיבידנד נוכחית של 9.38%. תשואה גבוהה זו ראויה לציון במיוחד בהתחשב בכך שהחברה שמרה על תשלומי דיבידנד במשך 12 שנים רצופות והעלתה את הדיבידנד במשך 3 שנים רצופות. מדיניות הדיבידנד העקבית הזו מדגישה את מחויבותה של WES להחזיר ערך לבעלי המניות, גם כשהיא מנווטת את האתגרים שתוארו בדוח הרווחים.
יתר על כן, צמיחת ההכנסות של WES של 16.75% ב-12 החודשים האחרונים וצמיחת EBITDA חזקה של 36.66% באותה תקופה מצביעות על כך שהאסטרטגיות התפעוליות של החברה מניבות תוצאות חיוביות. נתונים אלה תומכים בתחזית החברה לעלייה ב-EBITDA המתואם ברבעון הרביעי ובשמירה על התחזית הפיננסית לשנת 2024.
טיפ רלוונטי נוסף של InvestingPro הוא ש-WES "נסחרת ביחס P/E נמוך ביחס לצמיחת הרווחים בטווח הקרוב". עם יחס PEG של 0.22, נראה כי החברה מוערכת בחסר בהתחשב בתחזיות הצמיחה שלה. זו יכולה להיות נקודה אטרקטיבית למשקיעים, במיוחד לאור התשואה החזקה של החברה בחמש השנים האחרונות, כפי שצוין בטיפים של InvestingPro.
לקוראים המעוניינים בניתוח מקיף יותר, InvestingPro מציעה טיפים ומדדים נוספים שיכולים לספק תובנות עמוקות יותר לגבי הבריאות הפיננסית והמיצוב בשוק של WES. למעשה, ישנם 11 טיפים נוספים זמינים בפלטפורמת InvestingPro, שיכולים להיות בעלי ערך למשקיעים המחפשים לקבל החלטות מושכלות לגבי Western Midstream Partners.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.