BlackRock TCP Capital Corp (TCPC) דיווחה על ביצועים פיננסיים יציבים בשיחת הרווחים לרבעון השלישי ב-7 בנובמבר 2024. החברה הכריזה על הכנסה נקייה מתואמת של 0.36 דולר למניה ותשואה שנתית של הכנסה מהשקעות נטו (NII) על ההון הממוצע של כ-14%. הוכרז על דיבידנד רבעוני רגיל של 0.34 דולר למניה ודיבידנד מיוחד של 0.10 דולר למניה, שישולמו בסוף דצמבר.
בנוסף, TCPC אישרה מחדש תוכנית לרכישה עצמית של מניות בשווי של עד 50 מיליון דולר. פעילות ההשקעה של החברה כללה 73 מיליון דולר ב-9 חברות תיק, עם דגש על הלוואות בכירות ושמירה על שווי שוק הוגן של התיק של כ-1.9 מיליארד דולר.
נקודות עיקריות
- הכנסה נקייה מתואמת של 0.36 דולר למניה עם תשואה שנתית של NII על ההון הממוצע של כ-14%.
- הוכרזו דיבידנדים של 0.34 דולר למניה ודיבידנד מיוחד של 0.10 דולר למניה, שישולמו לבעלי המניות ב-31 בדצמבר 2024.
- תוכנית לרכישה עצמית של מניות אושרה מחדש בשווי של עד 50 מיליון דולר.
- הלוואות שאינן צוברות ריבית ירדו ל-3.8% משווי השוק ההוגן של התיק.
- 73 מיליון דולר הושקעו ב-9 חברות תיק, עם דגש על הלוואות בכירות.
- התיק כולל 156 חברות עם שווי שוק הוגן של כ-1.9 מיליארד דולר.
- התשואה האפקטיבית המשוקללת הממוצעת של התיק היא 13.4%.
- פיל צנג מונה למנכ"ל ויו"ר חדש, במקומו של ראג' ויג.
תחזית החברה
- ההנהלה נשארת מחויבת לגישת השקעה מבוקרת ולהגדלת ערך בעלי המניות.
- המצב ההוני החזק של החברה וצנרת ההשקעות האיתנה, עם דגש על השוק הבינוני וסטנדרטים קפדניים של חיתום.
- תוכנית ההלוואות הישירות הגלובלית צפויה לשפר את תהליכי ההשקעה מבלי לשנות משמעותית את תמהיל התיק.
- הדירקטוריון ימשיך להעריך דיבידנדים על בסיס רבעוני, עם היסטוריה של תמיכה מהיועץ בתקופות של NII נמוך יותר.
נקודות שליליות
- מספר השקעות, כולל Gordon Brothers Finance Company, SellerX, ו-InMoment, סומנו כלפי מטה.
- עלות החוב עלתה ל-6.8% שנתי, בהשפעת מאמצי מימון מחדש והוצאות ריבית מוגדלות.
נקודות חיוביות
- הלוואות שאינן צוברות ריבית ירדו, מה שמראה על שיפור בבריאות התיק.
- השקעות חדשות כוללות את iLobby ו-Docupace, עם דגש על הלוואות בכירות באיכות גבוהה.
- נזילות חזקה עם 582 מיליון דולר זמינים ושיעור ריבית משוקלל ממוצע על החוב של 5.4%.
החמצות
- התשואה האפקטיבית השנתית המשוקללת הממוצעת של תיק החוב המבצע ירדה מעט מ-13.7% ל-13.4%.
נקודות בולטות מהשאלות והתשובות
- החברה מנהלת רמת פעילות פירעון מוקדם מוגברת, עם 0.08 דולר שנראו ברבעון זה, וצופה שזה עשוי להימשך בשל תנאי השוק.
- TCPC שומרת על 10 מיליון דולר תחת רישיון ה-SBA הנוכחי שלה ושוקלת להגיש בקשה לרישיון שני.
- ההנהלה מתמקדת בניהול הלוואות שאינן צוברות ריבית ובארגון מחדש, תוך ניצול ניסיון העבר של למעלה מ-20 שנה כדי למטב תוצאות.
שיחת הרווחים לרבעון השלישי של BlackRock TCP Capital Corp הדגישה את הביצועים היציבים של החברה ואת הגישה האסטרטגית לצמיחה וערך לבעלי המניות. עם דגש על השקעה מבוקרת וצנרת איתנה, החברה מנווטת בסביבת שוק משתנה עם התמקדות בשוק הבינוני ותשואות פרמיום. למרות האתגרים, צוות ההנהלה של TCPC, בהובלת המנכ"ל והיו"ר החדש פיל צנג, נשאר מחויב לשמירה על דיבידנדים ולניצול ניסיון העבר הארוך שלהם להצלחה עתידית.
תובנות InvestingPro
הביצועים הפיננסיים האחרונים וההחלטות האסטרטגיות של BlackRock TCP Capital Corp (TCPC) מתיישבים עם מספר תובנות מפתח מ-InvestingPro. המחויבות של החברה לערך בעלי המניות ניכרת במדיניות הדיבידנד שלה, הנתמכת על ידי נתוני InvestingPro המראים תשואת דיבידנד מרשימה של 22.81% נכון למידע האחרון הזמין. זה מתיישב עם הטיפ של InvestingPro ש-TCPC "משלמת דיבידנד משמעותי לבעלי המניות" ו"שמרה על תשלומי דיבידנד במשך 13 שנים רצופות".
צמיחת ההכנסות של החברה ראויה לציון, כאשר נתוני InvestingPro מצביעים על עלייה של 21.38% ב-12 החודשים האחרונים ועל צמיחה מרשימה אף יותר של 30.85% ברבעון האחרון. מגמה חיובית זו תומכת ביכולתה של TCPC להמשיך בתשלומי הדיבידנד ולהשקיע בהזדמנויות חדשות, כפי שנדון בשיחת הרווחים.
עם זאת, על המשקיעים לשים לב שלמרות הצמיחה החזקה בהכנסות, TCPC מתמודדת עם אתגרי רווחיות. טיפ של InvestingPro מדגיש שהחברה "אינה רווחית ב-12 החודשים האחרונים", מה שמשתקף ביחס P/E שלילי של -16.78. זה מתיישב עם הירידות המדווחות בהשקעות מסוימות והירידה הקלה בתשואה האפקטיבית השנתית המשוקללת הממוצעת של תיק החוב המבצע.
התמקדות החברה בשמירה על מצב נזילות חזק היא זהירה, בהתחשב בכך שטיפ נוסף של InvestingPro מציין ש"הנכסים הנזילים עולים על ההתחייבויות לטווח קצר". יציבות פיננסית זו היא קריטית כאשר TCPC מנווטת באתגרי השוק ורודפת אחר הזדמנויות השקעה חדשות בשוק הבינוני.
למשקיעים המחפשים ניתוח מקיף יותר, InvestingPro מציע תובנות נוספות, עם 5 טיפים נוספים זמינים עבור TCPC. טיפים נוספים אלה יכולים לספק הקשר בעל ערך להבנת הבריאות הפיננסית של החברה והפרספקטיבות העתידיות בסביבת השוק המתפתחת.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.