אפולו (APO) ניצלה את יום רביעי, 11.11.2026, בכנס Wolfe Research Wealth Symposium 2026 כדי להציג תוכנית רחבת היקף לחדירה לניהול עושר ולשווקים הפרטיים. המסר היה אופטימי, אך גם הודה בכותרות האחרונות סביב אשראי פרטי ובמחסומים המבניים שעדיין מגבילים את האימוץ בקרב משקיעים פרטיים ותוכניות פרישה.
סטפני, מנהלת בכירה באפולו, אמרה כי החברה פועלת לעבר יעד של $150 מיליארד בניהול נכסים עד 2029 — יעד המשמעותו כ-$30 מיליארד בתזרים שנתי ברוטו. אפולו ציינה כי היא פועלת כיום בכ-60% מהקצב הנדרש, תוך ניסיון להרחיב את הגישה לשווקים פרטיים דרך שותפויות, טכנולוגיה ומוצרים חדשים.
נקודות מפתח
- אפולו שואפת ל-$150 מיליארד בניהול נכסים עד 2029, הנשענים על כ-$30 מיליארד בתזרים שנתי ברוטו.
- החברה מציינת כי משקיעים פרטיים מקצים עדיין כ-3% בלבד מהתיק לשווקים פרטיים, לעומת 20% ומעלה אצל מוסדות.
- ההנהלה עוברת משיחות על מוצר בודד לפתרונות תיק כוללים עבור יועצים ולקוחות.
- שותפויות עם חברות כגון State Street, Lord Abbett, Schroders ו-Morningstar הן מרכזיות לאסטרטגיית ההפצה.
- טכנולוגיה, דיווח שווי נכסי נקי יומי, טוקניזציה וגישה לתוכניות השתתפות מוגדרת הם חלקים מרכזיים בתוכנית לטווח הארוך.
תוצאות פיננסיות ויעדי צמיחה
אפולו מיסגרה את אסטרטגיית העושר שלה סביב שוק גדול ועדיין לא מנוצל לגמרי עבור הון פרטי.
- החברה אמרה כי יעד 2029 של $150 מיליארד בניהול נכסים ידרוש כ-$30 מיליארד בתזרים שנתי ברוטו.
- ההנהלה ציינה כי אפולו נמצאת כיום בכ-60% מקצב התזרים השנתי הנדרש.
- סטפני אמרה כי סך השוק הכולל הגלובלי להון פרטי עומד על כ-$150 טריליון.
- היא ציינה כי יחידים מחזיקים בכמות הון דומה למוסדות, אך מקצים הרבה פחות לשווקים פרטיים.
- בדבריה: "כ-3% עבור הפרט לעומת 20% ומעלה עבור המוסדות."
החברה הצביעה גם על ביצועי המוצרים ועל מיצוב שוק כתמיכה באסטרטגיה שלה.
- אסטרטגיות יצירה ישירה באשראי פרטי מניבות כ-200 נקודות בסיס פרמיה לעומת שוק ציבורי שקול.
- אפולו ציינה כי הדבר רלוונטי במיוחד בסביבת ריבית גבוהה לאורך זמן.
- החברה הדגישה אסטרטגיות משכנתא ראשונה ואחרות בראש מבנה ההון כדרך לחתור לתשואות דמויות אשראי עם סיכון דמוי אשראי.
מעבר אסטרטגי לפתרונות תיק כוללים
אחד הנושאים הבולטים בהרצאה היה שינוי באופן שבו אפולו מדברת עם לקוחות עושר ויועצים. החברה אמרה כי השיחה עוברת מהשאלה האם משקיע רוצה חשיפה לחלופות, לשאלה איזה תוצאה המשקיע רוצה להשיג.
- סטפני אמרה כי יש "שינוי תפיסתי משיחה על אסטרטגיה בודדת לפתרון תיק כולל יותר."
- החברה אמרה כי יועצים ולקוחות מתמקדים יותר ויותר בהכנסה, צמיחה, אופק זמן ויעדים בין-דוריים.
- אפולו מרחיבה מעבר להנפקה פרטית של מוצר בודד לבנייה רחבה יותר של תיק.
- החברה אמרה כי גישה זו פותחת גישה למאגרי הון מרובים, כולל חשבונות עמילות, חשבונות לפי שיקול דעת, תיקי מודל ותוכניות פרישה.
אפולו אמרה כי המעבר משקף מגמת תעשייה רחבה יותר לעבר ניהול עושר משולב, שבו המטרה היא לשפר את תוצאות התיק ולא רק להוסיף שרוול מוצר חדש.
עדכונים תפעוליים ובניית פלטפורמה
החברה הדגישה מספר צעדים תפעוליים שלדבריה הופכים את השווקים הפרטיים לנוחים יותר לשימוש בערוצי עושר.
- אפולו אמרה כי יישמה בהצלחה יכולות דיווח שווי נכסי נקי יומי בפלטפורמת האשראי הפרטי שלה.
- החברה אמרה כי עמדה ביעדים ובמועדים שהוכרזו פומבית עבור השקת המערכת.
- כמו כן נאמר כי שותפות עשיית שוק עם ICE מסייעת לשפר את לכידת הנתונים ותמחור בדרגת השקעה פרטית.
- ההנהלה תיארה מאמצים אלה כחלק מדחיפה רחבה יותר לשיפור השקיפות בשווקים פרטיים.
אפולו אמרה כי השקיעה כ-$1 מיליארד בשותפויות מערכת אקולוגית של טכנולוגיית עושר במהלך ארבע עד חמש השנים האחרונות.
- המטרה היא להפוך עסקאות בשוק הפרטי לקלות ויעילות יותר.
- החברה אמרה כי היא גם בוחנת טוקניזציה ופתרונות תשתית דיגיטלית אחרים.
- ההנהלה אמרה כי כלים אלה יכולים לתמוך הן במזומן והן בארנק דיגיטלי לאורך זמן.
- בינה מלאכותית נפרסת פנימית לשיפור הפרודוקטיביות, לכידת הנתונים וזרימות עבודה ניהוליות.
- אפולו אמרה כי היא מצפה להרחיב חלק מהיכולות המבוססות על בינה מלאכותית לשותפים דרך מסירת מידע חלקה וכלי שירות עצמי.
שותפויות ותיקי מודל
שותפויות הפצה נותרות חלק מרכזי באסטרטגיית אפולו. החברה אמרה כי היא עובדת עם מנהלי נכסים גדולים וספקי פלטפורמות לשילוב חוזקות משלימות.
- שותפות State Street חצתה את רף $1 מיליארד בנכסים לאחר יותר מ-12 חודשים.
- סטפני אמרה כי מרכיב עשיית השוק מאחורי הצעת בדרגת השקעה פרטית "עובד ועובד היטב."
- אפולו ציינה גם שותפויות עם Lord Abbett ו-Schroders כדוגמאות לשילוב יכולות שוק ציבורי ושוק פרטי.
- החברה תיארה את המודל כשיתוף בין מומחיות השווקים הפרטיים של אפולו לבין חוזקות ההפצה או המבניות של השותפים.
תיקי מודל היו מוקד נוסף.
- אפולו אמרה כי היא מצפה לצמיחה משמעותית בביקוש לתיקי מודל ככל שחשיפה לשוק פרטי הופכת לסטנדרטית יותר.
- שותפות Morningstar, שהושקה עם J.P. Morgan ו-Franklin Templeton, הוזכרה כדוגמה למודל ציבורי-פרטי משולב.
- החברה אמרה כי היא מרחיבה פורמטים מותאמים אישית וחשבונות מנוהלים בנפרד.
- היא גם משתמשת בפלטפורמות ניהול נכסים מוכנות לשימוש כדי לסייע בפתרון צרכי תשתית בהפצת שוק פרטי.
אסטרטגיית השתתפות מוגדרת ו-401(k)
אפולו הקדישה זמן משמעותי לתוכניות פרישה, שבהן היא רואה הזדמנות ארוכת טווח גדולה אם מחסומים רגולטוריים ונאמנות יתרככו.
- החברה אמרה כי חשבונות מנוהלים וחשבונות תאריך יעד מספקים כבר דרכים מבניות לגישה לשווקים פרטיים בתוכניות השתתפות מוגדרת.
- גישה יכולה לבוא גם דרך נאמנויות השקעה קולקטיביות ופורמטים דומים.
- אפולו אמרה כי הנושא המרכזי אינו זמינות המוצר, אלא שינוי תפיסת הנאמן.
- סטפני אמרה כי השינוי הוא "מתפיסה שהתמקדה היסטורית מאוד במזעור דמי עמילות" לתפיסה שממקסמת תוצאות פרישה.
החברה אמרה כי היא מצפה שהנחיות משרד העבודה יספקו נוחות רבה יותר לנאמני תוכניות.
- ההנהלה מאמינה כי הנחיות ברורות יותר יכולות להאיץ את אימוץ החלופות בתוכניות 401(k).
- אפולו הצביעה על אוסטרליה וחלקים מאירופה, כולל צרפת ובריטניה, כדוגמאות לשווקים שבהם נכסים פרטיים כבר נמצאים בשימוש נרחב בתוכניות השתתפות מוגדרת.
- החברה אמרה כי נכסי פרישה רבים מנוהלים לאורך עשורים, מה שהופך מדדי נזילות יומיים לבלתי מתאימים עבור חלק מהון לטווח הארוך.
מוצרים עם הטבות מס ועטיפות ביטוח
אפולו דנה גם במוצרים שנועדו לשפר תשואות לאחר מס ולהרחיב גישה דרך מבני ביטוח ונדל"ן.
- חוזי אנונה משתנה צוברים תאוצה אצל שותפים, אם כי אפולו אמרה כי האימוץ עדיין בשלב מוקדם.
- החברה מפתחת אסטרטגיות עטיפת ביטוח.
- היא גם הדגישה אסטרטגיות מס נדל"ן, כולל Delaware Statutory Trusts להשקעה מחדש לאחר מכירה.
- ההנהלה אמרה כי המטרה היא לספק אלפא לאחר מס עבור עושר הדור הנוכחי והדור הבא.
תחזית עתידית
אפולו אמרה כי היא נשארת בטוחה בצמיחה לטווח הארוך של השווקים הפרטיים בערוצי עושר, למרות הזהירות האחרונה הנובעת מכותרות באשראי פרטי.
- ההנהלה אמרה כי הכותרות השליליות האחרונות יצרו היסוס זמני, אך לא שינוי באמונה.
- החברה אמרה כי יועצים חוזרים לבחירת מנהלים ויסודות תיק.
- אפולו מצפה לביקוש מתמשך בתחומי אשראי, מניות ונכסים ריאליים.
- היא רואה צמיחה הן במבני נצחי והן במבני משיכה.
- החברה אמרה כי מסלול שלוש השנים ליעד $150 מיליארד נתמך במוצרים חדשים ובהרחבת הקיימים.
סטפני אמרה כי אפולו אינה רואה ויכוח רציני האם שווקים פרטיים ייכללו בתיקי מודל בעתיד.
- החברה מצפה לשימוש רחב יותר בכל סוגי המודלים.
- היא גם מצפה להמשך פיתוח התשתיות הנדרשות למסירת חשיפות פרטיות ביעילות דמוית שוק ציבורי.
- בנושא תשתית דיגיטלית, אפולו אמרה כי היא עדיין מעריכה גישות מרובות ועטיפות פוטנציאליות.
- החברה אמרה כי היא מתמצבת לקראת רווחי יעילות לטווח הארוך ככל שהשוק מתפתח.
עיקרי שאלות ותשובות
במהלך השאלות, אפולו חזרה לשלושה נושאים מרכזיים: סנטימנט אשראי פרטי, ביקוש לתיקי מודל ואימוץ תוכניות פרישה.
- בנושא אשראי פרטי, ההנהלה אמרה כי האמונה נשארת חזקה וכי משקיעים מתמקדים יותר ביסודות מאשר בכותרות.
- בנושא תיקי מודל, אפולו אמרה כי הביקוש צפוי לעלות ככל שחשיפה לשוק פרטי הופכת לחלק סטנדרטי מבניית תיק.
- בנושא אימוץ 401(k), החברה אמרה כי המחסום העיקרי הוא תפיסת הנאמן, לא היעדר כלי גישה.
- בנושא תשתית דיגיטלית, אפולו אמרה כי היא נוקטת גישה ממושמעת ורוצה מבנים מובטחים עם סיכון ותשואה דמויי אשראי.
סטפני אמרה כי אפולו רוצה להישאר ממושמעת באופן שבו היא ממנת תשתית דיגיטלית והזדמנויות קשורות. "אנחנו ממושמעים להפליא," אמרה. "אם בסופו של דבר אלה תשואות דמויות אשראי, אז אנחנו נקח סיכון דמוי אשראי ובוודאי לא סיכון דמוי מניות."
סיכום
הצגת אפולו בכנס Wolfe Research Wealth Symposium 2026 הראתה חברה המהמרת כי שווקים פרטיים יהפכו לחלק גדול יותר מתיקי עושר, תוכניות פרישה ופלטפורמות מודל.
הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים על הדיון.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
