SofWave Medical (SOFW) השתמשה בפורום MedTech, Diagnostics and Digital Health & Services של Canaccord Genuity ביום רביעי, 11.11.2026, כדי להציג עסק הצומח במהירות והופך לרווחי יותר. החברה הדגישה מכירות חזקות, הכנסות חוזרות עולות ודריסת רגל חדשה בסין, לצד אתגרי ההרחבה של פלטפורמה גלובלית לאסתטיקה רפואית.
המצגת, בהובלת סמנכ"ל הכספים אסף קורנר, הציגה חברה עם מומנטום הן בהכנסות והן במרג’ינים. SofWave הדגישה גם כי עסקיה קשורים לביקוש עונתי, התרחבות בינלאומית וביצוע מתמשך בשוק תחרותי של מכשירי אסתטיקה.
נקודות מפתח
- SofWave רשמה הכנסות של $28.5 מיליון ברבעון השלישי של 2026, עלייה של 35% לעומת השנה הקודמת.
- כמעט מחצית מההכנסות, 47%, הגיעו מדמי שימוש – זרם חוזר הנושא מרג’ינים גבוהים מאוד.
- החברה סיימה את הרבעון עם $41.4 מיליון במזומן וללא חוב, ודיווחה על שישה רבעונות רווחיים ברצף.
- אישור בסין והזמנה פותחת של 70 מערכות מסמנים צעד חשוב בהתרחבות הבינלאומית.
- ההנהלה רואה ביקוש ארוך טווח מצד מטופלי GLP-1, נושאים הקשורים לגיל המעבר ומגמת הגילנות הרחבה.
תוצאות כספיות
קורנר אמר כי SofWave רשמה הכנסות של $28.5 מיליון ברבעון השלישי של 2026, האצה של 35% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. הוא ציין כי ההכנסות צמחו בשיעור שנתי מצטבר של 42% מ-2021 עד 2025, מ-$2.8 מיליון ב-2021 ל-$87.6 מיליון בשנת 2025 במלואה.
- הכנסות מדמי שימוש הגיעו ל-$13.3 מיליון, או 47% מסך ההכנסות, עלייה של 60% לעומת השנה הקודמת.
- גם מכירות הציוד עלו, כאשר הכנסות ממכשור הוניים עלו ב-19% ברבעון.
- מרג’ין הברוטו השתפר ל-76.6% לעומת 73.7% שנה קודם לכן.
- הרווח הנקי Non-IFRS עמד על $4.6 מיליון, שווה ל-16% מההכנסות.
- הרווח הנקי IFRS הגיע ל-$4.1 מיליון.
- ההכנסה התפעולית Non-IFRS עמדה על $4.9 מיליון, עם מרג’ין תפעולי של 17.2%.
- ההכנסה התפעולית Non-IFRS עלתה ב-161% לעומת השנה הקודמת, בעוד הרווח הנקי Non-IFRS זינק ב-235%.
- החברה ייצרה $2.6 מיליון במזומן במהלך הרבעון.
קורנר אמר כי הרבעון הדגים מינוף תפעולי, כאשר הוצאות המכירה והשיווק ירדו ל-39% מההכנסות לעומת רמות גבוהות בהרבה בתקופות קודמות. ההוצאות על מחקר ופיתוח נותרו גבוהות, אך לא בקצב זהה לצמיחת ההכנסות, ועלויות הנהלה וכלליות ירדו כחלק מהמכירות.
הוא ציין גם כי הרבעון השלישי הוא בדרך כלל העונה החלשה ביותר לעסקי אסתטיקה. למרות זאת, הכנסות SofWave של $28.5 מיליון כמעט השוו לרמת ה-$29 מיליון שדווחה ברבעון הרביעי של 2025, שהוא בדרך כלל התקופה החזקה ביותר.
החברה סיימה את הרבעון עם $41.4 מיליון במזומן וללא חוב. SofWave ציינה כי רשמה כעת שישה רבעונות רווחיים ברצף.
מודל עסקי ומרג’ינים
חלק מרכזי במצגת היה מודל ההכנסות ההיברידי של SofWave, המשלב מכירות ציוד הוני עם דמי שימוש חוזרים. קורנר אמר כי סטרקצ’ר זה מסייע לחברה להרחיב את המרג’ינים ככל שבסיס ההתקנות שלה גדל.
- קליניקות רוכשות את המערכת ולאחר מכן משלמות עבור פולסים בעת שימוש בהתקן על מטופלים.
- החברה תיארה את מערכת הפולסים כ"מתכלה וירטואלי".
- כל פולס עולה $1.50.
- ההכנסה לטיפול היא בדרך כלל $225 עד $300, המבוססת על 200 עד 300 פולסים.
- כל התקן מגיע עם 3,000 פולסים טעונים מראש, מספיק לכ-10 עד 15 מטופלים.
- מחיר קטלוגי של הציוד הוא $115,000, עם מחיר מכירה ממוצע מעט מתחת ל-$100,000.
קורנר אמר כי 47% מהכנסות הרבעון השלישי הגיעו מלקוחות שכבר משתמשים במערכות על מטופלים, ולא ממכירות ציוד חדש. הוא ציין כי לזרם החוזר הזה יש מרג’ין ברוטו של קרוב ל-100%, המסייע להעלות את מרג’ין הברוטו המשולב של החברה ל-76.6%.
הוא הוסיף כי המודל יוצר כלכלה אטרקטיבית גם עבור הקליניקות. SofWave ציינה כי החזר ההשקעה החציוני הממוצע לקליניקות בארה"ב הוא 182% ב-12 החודשים הראשונים לבעלות, וכי רוב הקליניקות מחזירות את השקעתן בפחות משישה חודשים.
עדכונים תפעוליים
SofWave ציינה כי שיווקה 3,400 מערכות ברחבי העולם וטיפלה במטופלים בכ-55 מדינות. על פני אותן מערכות, החברה ציינה כי ביצעה יותר מ-1.1 מיליון טיפולים.
החברה גם פירטה את הבסיס הקליני והרגולטורי מאחורי הפלטפורמה שלה.
- יש לה 12 אישורי FDA על פני מספר אינדיקציות, כולל רפיון עור, הרמה, קמטים בפנים ובגוף, צלקות אקנה, הרמת גבות, הרמת זרועות וצלוליט.
- הושלמו יותר מ-14 מחקרים קליניים.
- מחקרים אלה כללו יותר מ-600 נבדקים ויותר מ-1,000 טיפולים.
- המערכת משתמשת בשבעה מתמרי אולטרסאונד הפועלים במקביל לעור.
- הטכנולוגיה יוצרת פגיעה תרמית בעומק של כ-1.5 מילימטר בדרמיס האמצעי.
- מערכת קירור מגינה על האפידרמיס בעוד אנרגיית האולטרסאונד מגיעה לרקמה עמוקה יותר.
קורנר תיאר את הטיפול כלא פולשני לחלוטין, ללא זמן השבתה. הוא אמר כי מדובר בדרך כלל בהליך שניתן לבצע בשעת הצהריים ואורך 30 עד 45 דקות, ללא דימום ועם מעט מאוד תופעות לוואי.
החברה ציינה כי הטכנולוגיה שלה מתוכננת להיות קלה לשימוש עבור קליניקות. ניתן להעביר את הטיפולים לטכנאים, אחיות רשומות או עוזרי רופא, במקום לדרוש רופא לכל הליך.
התרחבות גיאוגרפית וכניסה לסין
הצמיחה הבינלאומית הייתה נושא מרכזי נוסף. SofWave ציינה כי 51% מהכנסות הרבעון השלישי הגיעו מחוץ לארצות הברית, כאשר אסיה-פסיפיק היא האזור הצומח במהירות הרבה ביותר.
- צפון אמריקה היוותה 49% מהכנסות הרבעון השלישי.
- אסיה-פסיפיק ייצגה 37% מההכנסות.
- השווקים המובילים מחוץ לארה"ב כוללים קוריאה, יפן ואוסטרליה.
- ההנהלה רואה גם מקום להתרחבות באמריקה הלטינית ובאירופה.
העדכון הבינלאומי הגדול ביותר היה סין. SofWave ציינה כי קיבלה אישור מהמינהל הלאומי למוצרי רפואה של סין בסוף ספטמבר 2024, המאפשר לה להיכנס לשוק באמצעות שותפות עם HTDK, מפיץ הנתמך על ידי Warburg Pincus.
ההנהלה ציינה כי ל-HTDK יש יותר מ-100 שנות נוכחות בשוק בסין ומשרתת יותר מ-10,000 מוסדות רפואיים. היא גם עובדת עם 53 מותגים ו-3,000 חברות בנות. SofWave ציינה כי השותפות כללה ניסוי קליני מקומי הכולל 200 מטופלים בחמישה אתרי בית חולים.
ההזמנה הפותחת לסין הייתה 70 מערכות. SofWave ציינה כי 10 נמסרו ברבעון השלישי של 2026 והיתרה של 60 מתוכננות למסירה ברבעון הרביעי.
החברה גם הציגה את Peter Lyu כמנכ"ל החדש של חטיבת האסתטיקה של HTDK. SofWave ציינה כי שימש בעבר בתפקידים בכירים ב-Solta וב-Fotona בסין, וכי SofWave תהיה מכשיר האסתטיקה הראשון ש-HTDK מביאה לשוק.
מיצוב בשוק ומניעי ביקוש
קורנר קישר את צמיחת SofWave לשינויים רחבים יותר בשוק האסתטיקה הרפואית. הוא אמר כי החברה ממוקמת להנות ממספר מגמות מבניות המרחיבות את הביקוש לטיפולים לא פולשניים.
- מטופלי GLP-1, כאשר ההנהלה מעריכה כי כ-1 מתוך 8 מבוגרים בארה"ב נמצאים או היו בטיפול GLP-1.
- בעיות עור הקשורות לגיל המעבר.
- מגמת הגילנות והביקוש לטיפולי הזדקנות בריאה.
- ביקוש מונע צרכנים, כאשר מטופלים חוקרים יותר ויותר טיפולים באינטרנט לפני ביקור בקליניקות.
- העדפה לתוצאות טבעיות ולהליכים עם מינימום זמן השבתה או ללא זמן השבתה כלל.
ההנהלה ציינה כי שוק האסתטיקה הרפואית הגלובלי צומח מכ-$63 מיליארד בהוצאות צרכניות נוכחיות לצפי של $97 מיליארד עד 2029, שווה לצמיחה שנתית של כ-9%.
SofWave ציינה כי בנתה מנוע שיווק דיגיטלי לתמיכה בביקוש זה. החברה דיווחה על 58% נתח קול בתחומה, 38% נתח אזכורים ו-94% סנטימנט מותג חיובי. היא ציינה כי תנועת האתר החודשית עולה על 600,000 משתמשים, עלייה של 200% לעומת השנה הקודמת, וכי יש לה יותר מ-1.6 מיליון עוקבים ברשתות החברתיות.
צנרת מוצרים ורקע החברה
מעבר לפלטפורמת הידוק העור המרכזית, SofWave ציינה כי היא מפתחת מוצרים ויישומים נוספים. החברה הצביעה על טכנולוגיית גירוי שרירים בשם Pure Impact, שלדעתה עשויה להיות רלוונטית למטופלי GLP-1. היא גם ציינה כי השיקה אשתקד אפליקטור גדול למכשיר האולטרסאונד שלה לתמיכה בטיפולי גוף ועובדת על פלטפורמה מהדור הבא.
החברה ציינה כי האסטרטגיה שלה היא להתרחב מטיפולי פנים וצוואר ליישומי גוף מלא.
קורנר גם הדגיש את צוות ההנהלה ואת היסטוריית החברה. היו"ר והמייסד-שותף ד"ר שמעון אקהאוס תואר כדמות מייסדת בתחום מכשירי אסתטיקה מבוססי אנרגיה, עם יותר מ-100 פטנטים ורקורד הכולל ייסוד Lumenis וייסוד-שותף של Syneron, שהפכה לאחר מכן ל-Syneron Candela. המנכ"ל לו סקאפורי, שלא היה נוכח, בעל ניסיון של יותר מ-25 שנה ברפואת אסתטיקה והוביל הן את Lumenis והן את Syneron Candela. קורנר ציין כי יש לו ניסיון של יותר מ-20 שנה בחברות מדעי חיים ציבוריות ופרטיות, כולל יותר מ-15 שנה ברפואת אסתטיקה.
עיקרי שאלות ותשובות
לא התקיים מושב שאלות ותשובות רשמי. קורנר סיים את המצגת בציינו כי הזמן כמעט נגמר, באומרו "אני רואה שיש לנו 30 שניות", לפני שהציג הערות סיכום אחרונות.
סיכום
מצגת SofWave הציגה חברה עם צמיחה מהירה יותר, שיפור במרג’ינים ובסיס הכנסות חוזרות גדול יותר, תוך הסתמכות על ביצוע בסין ובשווקים בינלאומיים אחרים.
הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים מהפורום.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
