NTT הודיעה כי הכנסות התפעול הרבעוניות טיפסו לשיא בשני לשנת הכספים 2026, אולם הרווח ירד לעומת התקופה המקבילה אשתקד, לאחר שהחברה ספגה את היפוך המגמה של רווח חד-פעמי הקשור לעסקי מרכזי הנתונים שלה. קבוצת הטלקום והטכנולוגיה היפנית דיווחה על הכנסות תפעול של JPY 7.3622 טריליון, עלייה של 8.7% לעומת השנה הקודמת, בעוד שהרווח הנקי ירד ב-16.0% ל-JPY 500.2 מיליארד. המניה ירדה ב-5.62% ל-$164.7 מסיום קודם של $174.5, מה שמרמז כי המשקיעים התמקדו יותר בשורת הרווח החלשה יותר ובתוכניות ההוצאות הגבוהות מאשר בשיא ההכנסות.
נקודות מפתח
- NTT רשמה שיא בהכנסות התפעול ברבעון השני, בזכות NTT DATA, עסק החיים החכמים של Docomo ורווחי המרה.
- הרווח הנקי, הרווח התפעולי וה-EBITDA ירדו כולם לעומת השנה הקודמת בשל היפוך רווח חד-פעמי מהשנה הקודמת.
- Docomo המשיכה להוסיף מנויי סלולר על בסיס נטו ושיפרה את ממוצע ההכנסה למשתמש (ARPU).
- ההנהלה העלתה את התחזית הפיננסית לשנה המלאה בגין הכנסות, EBITDA, רווח תפעולי ורווח נקי.
- החברה הדגישה ביקוש חזק למרכזי נתונים מבוססי בינה מלאכותית, שירותי אבטחת סייבר וטכנולוגיית רשת אופטית.
ביצועי החברה
הרבעון של NTT הציג תמונה מעורבת. צמיחת ההכנסות הייתה רחבה והנהלה תיארה את שורת ההכנסות כשיא לרבעון השני. הצמיחה הגיעה מ-NTT DATA Group, מעסק החיים החכמים של Docomo ומעוצמה מתמשכת בשירותי הסלולר. החברה ציינה גם כי שערי החליפין הוסיפו JPY 137 מיליארד לצמיחת ההכנסות.
הרווחיות הייתה חלשה יותר. ה-EBITDA ירד ב-4.9% ל-JPY 1.6557 טריליון, הרווח התפעולי צנח ב-12.1% ל-JPY 830.1 מיליארד, והרווח הנקי ירד ב-16.0% ל-JPY 500.2 מיליארד. ההנהלה אמרה כי הירידה נבעה בעיקר מהיפוך רווח חד-פעמי שנרשם בשנת הכספים 2025 בגין המרה של מרכז נתונים לקרן ריט. בנטרול פריט זה, הרווח עלה לעומת השנה הקודמת והביצוע תאם את הציפיות.
עסקי החברה הציגו מגמות מעורבות. ה-Integrated ICT רשם עלייה בהכנסות וברווח. Global Solutions גם הוא הגדיל את ההכנסות, אם כי הרווח המדווח היה נמוך יותר בשל הפריט החד-פעמי. Regional Communications ראה צמיחה בהכנסות למרות ירידות בשירותים ישנים, בעוד שעסקים אחרים כגון נדל"ן ואנרגיה ספגו לחץ מעלויות גבוהות יותר של רכש חשמל.
נתונים פיננסיים עיקריים
- הכנסות תפעול: JPY 7.3622 טריליון, עלייה של JPY 589.4 מיליארד, או 8.7%, לעומת השנה הקודמת.
- EBITDA: JPY 1.6557 טריליון, ירידה של JPY 84.8 מיליארד, או 4.9%, לעומת השנה הקודמת.
- רווח תפעולי: JPY 830.1 מיליארד, ירידה של JPY 115 מיליארד, או 12.1%, לעומת השנה הקודמת.
- רווח נקי: JPY 500.2 מיליארד, ירידה של JPY 95.5 מיליארד, או 16.0%, לעומת השנה הקודמת.
- השפעת שערי חליפין: JPY 137 מיליארד נוספו לצמיחת ההכנסות.
- Integrated ICT: הכנסות ורווח עלו שניהם לעומת השנה הקודמת.
- Global Solutions: ההכנסות עלו, בעוד שהרווח המדווח ירד בשל היפוך הרווח מהשנה הקודמת.
- Regional Communications: ההכנסות עלו, בעוד שהרווח היה פלט בערך.
- עסקים אחרים: ההכנסות עלו, אך הרווח ירד בשל עלויות רכש חשמל גבוהות יותר.
- תשואת דיבידנד: עומדת כיום על 3.07%, עם ניסיון עבר של 23 שנים רצופות של העלאות דיבידנד.
- עמדת חוב: יחס חוב כולל להון עצמי של 1.77 משקף את אופי הון-האינטנסיבי של תשתיות הטלקום.
תוצאות מול תחזיות
נתוני ההשוואה לתחזיות כללו תחזית הכנסות של JPY 3.64937 טריליון ותחזית EPS של $3.07, אך לא נכלל נתון EPS או הכנסות בפועל בטבלה לצורך השוואה מספרית ישירה. על בסיס שיחת ההנהלה, המסקנה העיקרית היא ש-NTT הציגה צמיחת הכנסות חזקה אך רווח מדווח חלש יותר בשל השוואה חשבונאית חד-פעמית.
זה הופך את הרבעון לדומה יותר לתוצאה תפעולית מוצקה מאשר להיכתה ברורה של התחזיות. ההנהלה הדגישה כי בנטרול היפוך הרווח מהשנה הקודמת, הרווח השתפר לעומת השנה הקודמת. במילים אחרות, הירידה המדווחת ברווח נבעה פחות מחולשה עסקית מהותית ויותר מבסיס השוואה קשה.
תגובת השוק
מניות NTT ירדו ב-5.62% ל-$164.7 מ-$174.5, ירידה של כ-$9.80 למניה. המניה נותרת בתוך טווח 52 השבועות שלה של $142.6 עד $181.3, אך הירידה מרמזת כי המשקיעים הגיבו בזהירות לתמהיל התוצאות. על פי ניתוח InvestingPro, NTT נסחרת כיום מעט מעל שווי הוגן, מה שמרמז כי השוק עשוי לבחון מחדש את שווי החברה בעקבות התוצאות הרבעוניות המעורבות. עם יחס P/E של כ-13 ושווי שוק של $84.5 מיליארד, ענקית הטלקום שומרת על שווי מתון למרות רוח נגדית ברווח בטווח הקצר.
השוק נראה כי שקל את נתוני הרווח החלשים יותר, הוצאות ההון הגבוהות יותר ואת חששות אבטחת הסייבר מול שיא ההכנסות של החברה והשיפור בתחזית. מהלך המניה היה בולט מכיוון שההנהלה גם העלתה את התחזית הפיננסית לשנה המלאה, מה שבדרך כלל תומך במניות. עם זאת, המשקיעים אולי התמקדו באיכות הרווחים, ולא רק בצמיחת ההכנסות.
תחזית והנחיות
NTT העלתה את התחזית הפיננסית לשנת הכספים 2026 המלאה. ההנהלה אמרה כי היא צופה כעת שהכנסות התפעול, ה-EBITDA והרווח התפעולי יעלו כל אחד ב-JPY 20 מיליארד, בעוד שהרווח הנקי צפוי לעלות ב-JPY 14 מיליארד. החברה אמרה כי הגידול משקף מכירות חזקות של Docomo דרך הרבעון השני, עדכון התמחור המתוכנן לדצמבר ואמצעי העברת עלויות.
החברה גם הגדילה את הוצאות ההון לשנה המלאה לתמיכה בשיפורי איכות הרשת ככל שהתעבורה עולה. ההנהלה אמרה כי ההשקעה הגבוהה יותר נדרשת לשמירה על איכות השירות ותמיכה בביצועי רשת הסלולר.
InvestingPro מעניק ל-NTT ציון בריאות פיננסית "הוגן" של 2.45 מתוך 5, המשקף יסודות מאוזנים על רקע השקעות מתמשכות בתשתיות רשת ובטכנולוגיות מתפתחות. למשקיעים המחפשים ניתוח מעמיק יותר, NTT נמצאת בין למעלה מ-1,400 מניות הנסחרות בארה"ב המכוסות על ידי דוחות Pro Research המקיפים, המתרגמים נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה.
מעבר לשנה הנוכחית, NTT הצביעה על מספר נושאי צמיחה:
- PEC-2, שבב האופטיקה מהדור השני, מתוכנן להשקה ברבעון הרביעי של שנת הכספים 2026.
- PEC-3 נמצא במסלול לשנת הכספים 2028.
- כושר מרכזי הנתונים הגלובליים צפוי להכפיל את עצמו מ-2 GW ל-4 GW עד 2030.
- הביקוש למרכזי נתונים הקשורים לבינה מלאכותית נותר חזק דרך 2028 ו-2029, על פי ההנהלה.
- שירותי אבטחת סייבר מבוססי בינה מלאכותית כבר משכו יותר מ-100 פניות.
ההנהלה ציינה גם כי החברה אינה בוחנת מחדש את אסטרטגיית הניהול לטווח הבינוני בשלב זה.
דברי ההנהלה
הנשיא והמנכ"ל אקירה שימאדה אמר כי ההכנסות הגיעו לרמת שיא ברבעון, בזכות הצמיחה ב-NTT DATA ועסק החיים החכמים של Docomo. הוא גם אמר כי מגמת הרווח של החברה הייתה טובה יותר ממה שהירידה המדווחת לעומת השנה הקודמת מרמזת.
"הכנסות התפעול הגיעו לשיא חדש ברבעון השני", אמר שימאדה, והוסיף כי צמיחת החברה הגיעה מ-NTT DATA Group ומהתרחבות שירותי הפיננסים של Docomo.
הוא גם ציין: "בנטרול היפוך הרווח החד-פעמי של שנת הכספים 2025, הרווח עלה לעומת השנה הקודמת, והתקדמות תואמת את הציפיות."
על עסק הסלולר, אמר שימאדה: "נמשיך לפעול לקראת החזרת הכנסות שירות תקשורת הסלולר לצמיחה על ידי חיזוק בסיס הלקוחות והגדלת ה-ARPU."
סיכונים ואתגרים
- לחץ על הרווח מפריטים חד-פעמיים: היפוך הרווח מהשנה הקודמת סילף את ההשוואות לעומת השנה הקודמת ועלול להשאיר את צמיחת הרווח המדווחת לא אחידה.
- אירועי אבטחת סייבר: NTT אמרה כי זיהתה מתקפות סייבר ברמה של פי שבעה מרמת השנה הקודמת באוקטובר, ודיווחה על 12 מקרים של דליפת מידע לקוחות בשני החודשים האחרונים.
- הוצאות הון גבוהות יותר: השקעה נוספת באיכות הרשת יכולה לתמוך בתחרותיות, אך עלולה להכביד על תזרים המזומנים בטווח הקצר.
- תחרות בשוק הסלולר: Docomo עדיין צריכה לשפר את צמיחת הכנסות השירות בשוק תחרותי.
- עלויות חשמל ותפעול: עלויות אנרגיה עולות פגעו בחלק מהעסקים, בעיקר בפעולות הקשורות לאנרגיה.
- סיכון ביצוע בטכנולוגיות חדשות: הרחבת מרכזי הנתונים, שירותי הבינה המלאכותית ופיתוח שבבי האופטיקה דורשים כולם ביצוע מתמשך ואימוץ לקוחות.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו רבות באבטחת סייבר, תמחור, מרכזי נתונים ושותפויות טכנולוגיות.
השאלות התרכזו במתקפות הסייבר האחרונות ובתגובת החברה. ההנהלה אמרה כי לא היה השפעה מהותית על שירותי הרשת המרכזיים או על תשתיות קריטיות, אך אישרה מספר מקרים של דליפת מידע לקוחות הכוללים הן חברות קבוצה והן ספקים. החברה אמרה כי היא מחזקת את ניהול הפגיעויות וביקורת הספקים.
האנליסטים שאלו גם על שירותי אבטחת הסייבר החדשים המבוססים על בינה מלאכותית. ההנהלה אמרה כי השירותים כבר יצרו יותר מ-100 פניות ומפותחים לצד חוק ההגנה הסייברנטית הפעילה החדש של יפן.
נושא מרכזי נוסף היה מרכזי הנתונים וביקוש הבינה המלאכותית. NTT אמרה כי עסק מרכזי הנתונים הגלובלי שלה פועל בקנה מידה של 2 GW וצפוי להכפיל את עצמו עד 2030. ההנהלה אמרה כי הביקוש מ-hyperscalers ומפעילי ענן נותר חזק ואינו צפוי להאט דרך 2028 או 2029.
שאלות כיסו גם את שינויי התמחור של Docomo ושיפורי השירות. ההנהלה אמרה כי העדכון אינו סתם העלאת מחיר, אלא חלק ממאמץ לשפר את נוחות הלקוח ולשמור על איכות הרשת.
לבסוף, האנליסטים שאלו על מפת הדרכים הטכנולוגית של NTT ועל שותפות McLaren Racing החדשה. החברה אמרה כי PEC-1 כבר בשימוש, PEC-2 צפוי ברבעון הרביעי, ו-PEC-3 נמצא בלוח הזמנים לשנת הכספים 2028. על McLaren, ההנהלה אמרה כי השותפות נועדה להציג בינה מלאכותית אחראית ולהרחיב הזדמנויות עסקיות דרך פלטפורמת ספורט גלובלית.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
