Solid Power Inc. דיווחה על הפסד קטן מהצפוי ברבעון השלישי, אך הכנסותיה הגיעו מתחת לתחזיות. חברת חומרי הסוללות המשיכה לקדם את קו הייצור הניסיוני MOBIUS וצמצמה את תחזית ההשקעה במזומן לשנה המלאה. ההפסד המתואם עמד על $0.11 למניה, טוב מההפסד של $0.13 שציפו האנליסטים. ההכנסות וההכנסות מהמענקים הסתכמו ב-$1.2 מיליון, מתחת לתחזית של $1.38 מיליון. המניה סיימה את מושב הבורסה הרגיל במחיר של $2.03, עלייה של 3.05%, ולאחר מכן ירדה ב-1.48% במסחר לאחר שעות הסיום לכ-$2.00.
נקודות מפתח
- Solid Power היכתה את תחזית הרווח למניה ב-$0.02, אך ההכנסות הגיעו מתחת לתחזית.
- החברה הורידה את התחזית הפיננסית להשקעה במזומן לשנת 2026 לטווח של $75 מיליון–$85 מיליון, לעומת $85 מיליון–$100 מיליון קודם לכן.
- הנזילות נותרה חזקה ועמדה על $397.6 מיליון, ללא כל חוב ביתרה.
- עבודות ההפעלה של MOBIUS התקדמו, כאשר הכנסת חומרים החלה באוקטובר.
- ההנהלה ציינה כי כלי רכב חשמליים נותרים "כוכב הצפון" של החברה, בעוד רובוטיקה, רחפנים והגנה מהווים הזדמנויות ראשוניות.
ביצועי החברה
הרבעון השלישי של Solid Power שיקף חברה הנמצאת עדיין בשלבים מוקדמים של מסחור, אך עם סימנים להידוק ההוצאות והמשך התקדמות טכנולוגית. ההכנסות וההכנסות מהמענקים, שהסתכמו ב-$1.2 מיליון, נבעו בעיקר מתמיכת משרד האנרגיה האמריקאי בבניית MOBIUS. זה היה מתחת לרמת הרבעון הקודם המשתמעת מדברי ההנהלה ומתחת לתחזית וול-סטריט.
ההוצאות התפעוליות עלו ל-$31.1 מיליון מ-$30.0 מיליון ברבעון השני, בעיקר בשל זכויות בעלות ייעוץ אסטרטגי הקשורות למוכנות מסחרית. החברה רשמה הפסד תפעולי של $29.8 מיליון והפסד נקי של $24.4 מיליון, או $0.11 למניה.
התוצאות מתאימות לתבנית של חברה בשלב פיתוח המשקיעה בכבדות לפני הגעת המכירות בהיקף גדול. Solid Power עדיין בונה יכולת ייצור, קשרי לקוחות ומערכות איכות, תוך ניסיון לשמור על השימוש במזומן תחת שליטה.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות והכנסות ממענקים: $1.2 מיליון, בעיקר מייצוב קרן הסיוע של DOE לבניית MOBIUS.
- הכנסות והכנסות ממענקים מתחילת השנה: $4.0 מיליון.
- רווח למניה: הפסד של $0.11 למניה, טוב מההפסד הצפוי של $0.13.
- הוצאות תפעוליות: $31.1 מיליון, עלייה מ-$30.0 מיליון ברבעון השני.
- הפסד תפעולי: $29.8 מיליון.
- הפסד נקי: $24.4 מיליון.
- הוצאות הון: $4.7 מיליון, בעיקר לבניית קו MOBIUS.
- השקעה במזומן ברבעון: $21.5 מיליון.
- השקעה במזומן מתחילת השנה: $56.6 מיליון.
- נזילות: $397.6 מיליון בסוף הרבעון, ללא חוב.
- יחס שוטף: 14.61, המעיד על גמישות פיננסית חזקה לטווח קצר.
לפי ניתוח InvestingPro, ל-Solid Power יש יותר מזומן מחוב ביתרה, עמדה המספקת מרווח פעולה בעוד החברה עובדת לקראת מסחור. זהו אחד מ-16 תובנות מפתח הזמינות לחותמים על InvestingPro המנתחים את SLDP.
תוצאות מול תחזיות
ההפסד של Solid Power ברבעון השלישי, $0.11 למניה, היה טוב ב-15.38% מההפסד של $0.13 שציפו האנליסטים. במונחי דולר, החברה היכתה את התחזית ב-$0.02 למניה. ההכנסות וההכנסות ממענקים של $1.2 מיליון פספסו את תחזית $1.38 מיליון ב-$0.16 מיליון, או 11.59%.
התוצאה המעורבת מצביעה על התקדמות צנועה בשליטה על עלויות, אך עדיין אין מומנטום מסחרי מספיק לקיזוז חוסר ההכנסות. עבור חברה עם בסיס הכנסות נמוך, אפילו פספוס קטן יכול לעצב את הסנטימנט, מכיוון שהמשקיעים עוקבים אחר סימנים לכך שייצור הניסוי ופיתוח הלקוחות הופכים למכירות משמעותיות.
ההיכה בהרווח למניה עשויה לסייע בהפחתת החששות לגבי ההוצאות, אך פספוס ההכנסות ככל הנראה מגביל את ההתלהבות. תגובת השוק המתונה לאחר שעות הסיום מצביעה על כך שהמשקיעים ראו את הרבעון כבונה, אך לא כפריצת דרך ברורה.
תגובת השוק
המניה סיימה את מושב הבורסה הרגיל במחיר של $2.03, עלייה של 3.05% מהסיום הקודם של $1.97. לאחר פרסום הדוח, היא נסחרה בכ-$2.00 במסחר לאחר שעות הסיום, ירידה של 1.48% מסיום מושב הבורסה הרגיל.
זה משאיר את המניה מעט מעל לסיום הקודם על בסיס משולב, אך עדיין קרוב לקצה הנמוך של טווח 52 השבועות שלה, $1.91 עד $8.86. מיקום המניה קרוב לתחתית הטווח מראה שהמשקיעים נותרים זהירים לגבי דרכה של החברה לקראת היקף מסחרי.
התנועה לאחר שעות הסיום הייתה מתונה, מה שמצביע על תגובה מדודה ולא על תמחור מחדש חזק. לא סופקו נתוני היקף מסחר, ולכן לא ניתן לקבוע אם התנועה הגיעה עם פעילות חריגה.
תחזית והנחיות
ההנהלה צמצמה את התחזית הפיננסית להשקעה במזומן לשנת 2026 לטווח של $75 מיליון–$85 מיליון, לעומת טווח קודם של $85 מיליון–$100 מיליון. החברה ציינה כי השינוי משקף ביצוע חזק יותר בהפחתת עלויות ייצור והוצאות ממושמעות.
סמנכ"לית הכספים לינדה הלר אמרה כי טווח התחזית הפיננסית משקף בעיקר הבדלי תזמון בהחזרי DOE ותשלומים לספקי ציוד, ולא שינוי במבנה העלויות הבסיסי. היא הוסיפה כי התחזית הפיננסית לשנת 2027 תינתן במהלך שיחת הרווחים של הרבעון הרביעי של החברה, בהתאם לנספח הרגיל שלה.
מבחינה תפעולית, Solid Power ציינה כי הכנסת חומרים ל-MOBIUS החלה באוקטובר, כאשר הפעלה שלב אחר שלב של ארבע יחידות תהליך מתבצעת. החברה מצפה שיחידות התהליך יהיו בדוקות ברובן בחודש הקרוב, כאשר שארית השנה תתמקד בהעברת חומר דרך הקו המלא ברציפות.
החברה ציינה גם כי אישור ISO 9001 המלא נמצא במסלול לסיום 2026. ההנהלה רואה באישור זה איתות חשוב לשליטה בתהליכים ואיכות חוזרת עבור לקוחות.
דברי ההנהלה
הנשיא והמנכ"ל ג’ון ואן סקוטר אמר כי MOBIUS מסמן צעד מפתח לקראת היקף. "MOBIUS מייצג צעד חשוב במסענו לקראת היקף מסחרי, בכך שהוא מספק לנו יכולות ייצור, ניסיון תפעולי ובסיס שאנו מאמינים שהם קריטיים להרחבת טכנולוגיית האלקטרוליט שלנו," אמר.
הוא גם הדגיש את יתרון התהליך של החברה. "יש לנו תהליך רטוב ייחודי. אנו לוקחים מבשרים ומערבבים אותם עם ממסים בתחילת הקו שלנו. למתחרים שלנו יש תהליך יבש, והם לא יכולים להתרחב באותה מידה כמונו עם התהליך הרטוב," אמר ואן סקוטר.
לגבי שווקים עתידיים, הוא אמר כי כלי רכב חשמליים נותרים המוקד העיקרי, אך הוסיף כי הטכנולוגיה יכולה להגיע לסקטורים אחרים. "כלי רכב חשמליים ימשיכו להיות כוכב הצפון שלנו בעוד אנו מתרחבים, אך הפוטנציאל של הטכנולוגיה שלנו חורג הרבה מעבר לשוק יחיד," אמר, תוך ציון רובוטיקה הומנואידית, רחפנים והגנה.
הלר אמרה כי תחזית ההשקעה במזומן הנמוכה יותר משקפת רווחי ביצוע. "התחזית המשופרת משקפת ביצוע חזק בהפחתת עלויות ייצור והוצאות ממושמעות, ייפוי כוח לנו להוריד את ההשקעה הצפויה במזומן תוך המשך קידום מפת הדרכים למסחור שלנו," אמרה.
סיכונים ואתגרים
- ההכנסות נותרות קטנות: החברה עדיין רחוקה מהיקף מסחרי משמעותי, ולכן התוצאות הרבעוניות עלולות להיות תנודתיות.
- סיכון תזמון לקוחות: ההנהלה ציינה כי הביקוש והמשלוחים יהיו תלויים בהתקדמות עיצוב התאים של הלקוחות.
- אין חוזים לכושר נוסף: Solid Power טרם הבטיחה הסכמי אספקה ל-45 הטון המטרי הנוסף של כושר MOBIUS.
- אי-ודאות לגבי מיזם משותף בקוריאה: ההנהלה מטוות עסקה בשנת 2026, אך הודתה כי עסקאות גדולות עלולות להידחות.
- סיכון ביצוע בהפעלה: MOBIUS עדיין מאומת, ויתרונות העלות והתשואה טרם הוכחו במלואם.
- מחזור מסחור ארוך: מחזורי הכשרת כלי רכב חשמליים נותרים ארוכים, מה שעלול לעכב את צמיחת ההכנסות.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בארבעה נושאים עיקריים: הפעלת MOBIUS, שימוש בכושר, תחזית מזומן ומיזם משותף בקוריאה.
שאלות מ-Oppenheimer ואחרים התמקדו באבני הדרך שעל המשקיעים לעקוב אחריהן כאשר MOBIUS עובר קיבול סופי ועלייה ראשונית. ואן סקוטר אמר כי הקו מופעל שלב אחר שלב על פני ארבע יחידות תהליך, כאשר זרימת חומר בקו מלא צפויה מאוחר יותר השנה.
האנליסטים שאלו גם כמה מ-45 הטון המטרי החדש של הכושר כבר מוקצה. ואן סקוטר אמר כי אין הסכמי אספקה בתוקף לתפוקה הנוספת הזו, אם כי החברה ממשיכה לספק ל-Samsung SDI ול-SK On דרך תוכניות קיימות.
H.C. Wainwright שאל על טווח ההשקעה במזומן הצר יותר. הלר אמרה כי השונות נובעת בעיקר מתזמון ההחזרים ותשלומי הספקים, ולא משינוי בתוכניות ההוצאות.
המיזם המשותף בקוריאה היה נושא מפתח נוסף. ואן סקוטר אמר כי החברה נמצאת בשיחות מתקדמות עם שני שותפים ומתאמצת לסגור בשנת 2026, אם כי הודה כי העסקה עלולה להידחות ל-2027.
האנליסטים שאלו גם על כניסת החברה לשווקים מתעוררים. ואן סקוטר אמר כי הדיונים עם לקוחות רובוטיקה הומנואידית והגנה עדיין מוקדמים, אך הוא מאמין כי שווקים אלה עשויים לנוע מהר יותר מהרכב מכיוון שמחזורי ההכשרה קצרים יותר.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
