אליי לילי פרסמה תוצאות חזקות מהצפוי לרבעון השלישי של 2026, עם רווח non-GAAP של $7.48 למניה על הכנסות של $24.4 מיליארד, שהיכו את תחזיות וול-סטריט שעמדו על $5.60 למניה ו-$22.42 מיליארד במכירות. החברה גם העלתה את התחזית הפיננסית לשנה המלאה, תוך ציון הביקוש הרחב לתרופות ההשמנה והסוכרת שלה, והתקדמות מתמשכת בתחומי האונקולוגיה, מדעי המוח והאימונולוגיה. מניית החברה עלתה 6.47% ל-$1,371.60 במסחר טרום-פתיחה, ומתקרבת לשיא של 52 שבועות.
נקודות מפתח
- אליי לילי היכתה את התחזיות הן ברווח והן בהכנסות, ומאריכה תבנית של ביצוע רבעוני חזק.
- ההכנסות עלו 39% לעומת השנה הקודמת, בזכות Mounjaro, Zepbound ומוצרי מפתח נוספים.
- החברה העלתה את התחזית הפיננסית לשנה המלאה 2026 להכנסות ולרווח non-GAAP למניה.
- ההנהלה ציינה כי הביקוש עדיין בשלבים מוקדמים בשוק הפוטנציאלי, עם מרחב לצמיחה בארה"ב ובחו"ל.
- עדכוני צנרת המוצרים בתחומי ההשמנה, האונקולוגיה ומדעי המוח הוסיפו לסיפור הצמיחה לטווח הארוך.
ביצועי החברה
אליי לילי דיווחה כי הכנסות הרבעון השלישי טיפסו בכמעט $7 מיליארד לעומת השנה הקודמת, מה שמשקף צמיחת נפח חזקה בתיק הקרדיומטבולי שלה ועלייה במכירות בתחומים טיפוליים נוספים. החברה ציינה כי הכנסות ממוצרי המפתח עלו ביותר מ-$6 מיליארד, בעוד הכנסות האונקולוגיה, האימונולוגיה ומדעי המוח הכפילו את עצמן לעומת התקופה המקבילה אשתקד.
המרג’ין הגולמי התרחב ל-84.4%, עלייה של 80 נקודות בסיס לעומת השנה הקודמת, בסיוע תמהיל מוצרים משופר ועלויות ייצור נמוכות יותר. מרג’ין הביצוע non-GAAP עלה ל-54.2%, עלייה של 5.9 נקודות אחוז, המעידה כי החברה ממשיכה להשיג מינוף תפעולי ככל שהמכירות גדלות.
הרבעון הדגים גם עד כמה עסקי לילי השתנו בשנה האחרונה. Mounjaro ו-Zepbound יחד ייצרו יותר מ-$16 מיליארד בהכנסות, עלייה של $6 מיליארד לעומת הרבעון המקביל אשתקד. Foundayo, תרופת tirzepatide הפומית, המשיכה את השקתה בארה"ב ובחו"ל, בעוד Kisunla, Jaypirca, Ebglyss ו-Inluriyo הוסיפו לתיק הרחב של החברה.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $24.4 מיליארד, עלייה של 39% לעומת השנה הקודמת.
- רווח non-GAAP למניה: $7.48, לעומת $7.02 שנה קודם לכן.
- מרג’ין גולמי: 84.4%, עלייה של 80 נקודות בסיס משנה לשנה.
- ציון Piotroski: 9 מושלם מתוך 9, המעיד על עוצמה פיננסית יוצאת דופן במדדי רווחיות, מינוף ויעילות תפעולית.
- תשואה על נכסים: 21.97% ב-12 החודשים האחרונים, המדגימה פריסת הון יעילה.
- מרג’ין ביצוע non-GAAP: 54.2%, עלייה של 5.9 נקודות אחוז משנה לשנה.
- הכנסות בארה"ב: עלייה של 34%, מונעת בעיקר מנפח Zepbound ו-Mounjaro.
- הכנסות בינלאומיות: אירופה עלתה 29% במטבע קבוע; יפן עלתה 26%; סין עלתה 62%; שאר העולם עלה 87%.
- הכנסות משולבות של Mounjaro ו-Zepbound: יותר מ-$16 מיליארד.
- תגמול חד-פעמי ברבעון השלישי: כ-$900 מיליון מאבני דרך ושינויים בהערכות החזרים וניכיונות.
- הכנסות 2026 נהנו מכ-$2 מיליארד בפריטים חד-פעמיים שאינם צפויים לחזור.
- רכישות חוזרות של מניות: $400 מיליון ברבעון; דיבידנדים: $1.5 מיליארד.
תוצאות מול תחזיות
רווח non-GAAP למניה של אליי לילי עמד על $7.48, והיכה את תחזית הקונצנזוס של $5.60 ב-$1.88, או 33.6%. הכנסות של $24.4 מיליארד היכו את תחזית $22.42 מיליארד ב-$1.98 מיליארד, או 8.8%.
גודל ההפתעה ברווח היה בולט במיוחד בשורה התחתונה. בעוד לילי עלתה על הציפיות ברבעונים האחרונים לעתים קרובות, התוצאה האחרונה הדגימה שוב כי האנליסטים עשויים עדיין להמעיט בהערכת היקף הביקוש לתרופות הליבה שלה. גם ההפתעה בהכנסות הייתה מהותית, אם כי פחות דרמטית מהפתעת הרווח למניה.
החברה ציינה כי הרבעון כלל כ-$900 מיליון בתגמולים חד-פעמיים, שסייעו לתוצאות. אף על פי כן, הצמיחה הבסיסית הייתה חזקה מספיק כדי לתמוך בתחזית שנתית גבוהה יותר. הדבר מרמז כי ההיכה לא הייתה רק עניין של תזמון, אלא גם סימן למומנטום מסחרי מתמשך.
תגובת השוק
מניית לילי עלתה 6.47% ל-$1,371.60, לעומת סיום המסחר הקודם של $1,288.30. המניה הוסיפה $83.30 בתנועה האחרונה, ומציבה אותה כ-2.6% מתחת לשיא של 52 שבועות של $1,408.38 ורחוק מעל השפל של $812.25.
התנועה התרחשה לפני פתיחת השוק, מה שמעיד כי המשקיעים הגיבו במהירות להיכת התחזיות ולהעלאת התחזית הפיננסית. עליית המניה מרמזת גם על אמון כי הצמיחה של לילי נותרת בת-קיימא, גם כשלחץ התמחור וההוצאות הגבוהות נמשכים.
תנועת המחיר האחרונה שומרת על המניה קרוב לראש טווח השנתי שלה, סימן לכך שהמשקיעים עדיין רואים בלילי אחת מסיפורי הצמיחה החזקים ביותר בשוק בקרב חברות הגדולות.
תחזית פיננסית
לילי העלתה את התחזית הפיננסית לשנה המלאה 2026 ומצפה כעת:
- הכנסות של $91 מיליארד עד $92 מיליארד, עלייה מהתחזית הפיננסית הקודמת.
- מרג’ין ביצוע non-GAAP של 52% עד 52.5%.
- רווח non-GAAP למניה של $35 עד $36.
ההנהלה ציינה כי התחזית הגבוהה יותר משקפת ביצוע חזק מהצפוי בכל רחבי העסק, כולל שוקי ה-incretin בארה"ב ובינלאומיים. החברה גם ציינה כי היא מצפה לפעולה רגולטורית על Foundayo לסוכרת מסוג 2 ברבעון הרביעי והשקה גלובלית רחבה יותר ב-2027.
הבכירים ציינו כי הכנסות 2026 נהנו מכ-$2 מיליארד בפריטים חד-פעמיים, בעיקר אבני דרך ושינויים בהערכות החזרים וניכיונות, שלא יחזרו ב-2027. אף על פי כן, ההנהלה אמרה כי החברה עדיין "מגרדת את פני השטח" של השוק, כאשר רק כאחד מכל 10 חולים מגיע לטיפול בארה"ב ושניים מכל 100 מחוץ לארה"ב.
החברה הצביעה גם על השקעה מתמשכת בייצור, עם מתקנים חדשים המתוכננים בהיוסטון וריצ’מונד, וציינה כי שלושה רבעים מצנרת הקליניקה שלה מתמקדים במחלות מחוץ להשמנה.
דברי ההנהלה
המנכ"ל Dave Ricks אמר: "הרבעון השלישי היה עוד רבעון של ביצוע מוצק. סיפקנו תוצאות פיננסיות חזקות, העלינו את התחזית הפיננסית לשנה המלאה, קידמנו את הצנרת והרחבנו את טביעת הרגל הייצורית שלנו."
Ricks גם הדגיש את היקף ההזדמנות שלפנינו, באומרו: "אנחנו באמצע הרחבת הקטגוריה החדשה הגדולה ביותר בהיסטוריה של תעשיית התרופות, ולילי מובילה אותה."
המנהל הפיננסי Lukas Montarce אמר כי החברה עדיין רואה מרחב לצמיחה בשוק ה-incretin הליבה: "אנחנו עדיין מגרדים את פני השטח על מספר החולים שאנחנו יכולים להגיע אליהם. מסתכלים על ארה"ב, ואנחנו מדברים על אחד מכל 10 חולים שאנחנו מגיעים אליהם כיום. מחוץ לארה"ב, אנחנו מדברים על שני חולים מכל 100 חולים."
הערות אלה מצביעות על חברה שרואה את הרבעון הנוכחי לא כשיא, אלא כחלק ממחזור צמיחה ארוך יותר. למשקיעים המחפשים ניתוח מקיף, אליי לילי נמצאת בין יותר מ-1,400 מניות אמריקאיות המכוסות על ידי דוחות Pro Research של InvestingPro, הממירים נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה באמצעות ויזואליות אינטואיטיביות וניתוח מומחים.
סיכונים ואתגרים
- לחץ תמחור: לילי ציינה כי המחירים הממומשים בארה"ב ירדו, והיא מצפה כי המחיר יישאר רוח נגדית.
- תגמולים חד-פעמיים: חלק מההכנסות הגיע מפריטים שאינם חוזרים, מה שעלול להקשות על השוואות עתידיות.
- עלויות עולות: הוצאות שיווק, מכירות וניהול עלו 14%, והוצאות מחקר ופיתוח עלו 23%.
- תלות במספר מצומצם של מוצרים: Mounjaro ו-Zepbound נותרים מנועי הצמיחה העיקריים, ולכן כל האטה תהיה משמעותית.
- סיכון רגולטורי: הצמיחה העתידית תלויה באישורים והרחבות תוויות, כולל Foundayo לסוכרת מסוג 2 ומספר תוכניות בצנרת.
- תנודתיות בשוק: למרות שהבטא של המניה עומד על 0.45, המעיד על תנודתיות נמוכה יותר מהשוק הרחב, חששות שווי עלולים לצוץ אם ציפיות הצמיחה לא יתממשו. מנויי InvestingPro מקבלים גישה לניתוח שווי הוגן בזמן אמת, כלי סינון מתקדמים ומדדים פיננסיים מקיפים לניווט בסיכונים אלה — חלק ממערכת השקעות שלמה המיועדת לקבלת החלטות חכמה יותר.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו רבות בגודל ועמידות העלאת התחזית הפיננסית של לילי, עתיד שוק ה-incretin ומנועי הצמיחה הבאים של החברה.
השאלות התרכזו סביב השאלה האם התחזית החזקה יותר משקפת שוק גדול מהצפוי או פשוט ביצוע מהיר יותר. ההנהלה אמרה כי הן העסקים בארה"ב והן הבינלאומיים מתנהלים טוב מהצפוי, וכי החברה עדיין רואה מסלול ארוך מכיוון שחדירת השוק נותרת נמוכה.
האנליסטים גם שאלו על עמידות הטיפול בהשמנה, במיוחד עבור Zepbound ו-Foundayo. לילי אמרה כי ההיצמדות ל-Zepbound מתנהלת היטב, כולל בערוצי תשלום עצמי, בעוד תרופות פומיות צפויות להיות בעלות היצמדות נמוכה יותר מהזרקות.
נושא מרכזי נוסף היה תוכנית Medicare GLP-1 Bridge. ההנהלה ציינה כי התוכנית פעלה היטב, כאשר כ-75% מהמשתמשים בחרו בזרקות ושבעה מכל 10 בחרו בתרופות לילי. החברה ציינה כי רוב המשתמשים חדשים לטיפול ה-incretin, מה שמרמז כי התוכנית מרחיבה את הגישה ולא רק מעבירה חולים קיימים.
בצד הצנרת, האנליסטים לחצו לקבל פרטים נוספים על retatrutide, EloraTZP, Kisunla ואסטרטגיית האונקולוגיה של החברה. הבכירים אמרו כי הנתונים תומכים בדחיפה הרחבה של לילי מעבר להשמנה, במיוחד במדעי המוח ובאונקולוגיה, שם הם רואים הזדמנויות ארוכות טווח משמעותיות.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
