Ameriprise Financial דיווחה על תוצאות חזקות מהצפוי ברבעון השלישי של 2026. הרווח המדולל המתואם עמד על $12.07 למניה, והיכה את תחזית וול-סטריט של $11.77, בעוד ההכנסות הגיעו ל-$5.12 מיליארד — מעט מעל התחזית של $5.10 מיליארד. מנהל העושר מסר כי הנכסים בניהול, בניהול ובייעוץ טיפסו ל-$1.8 טריליון, והרווח התפעולי המתואם זינק ב-22% על בסיס למניה. המניה נסחרה בשינוי מזערי בטרום-פתיחה, עלתה ב-0.24% ל-$490.96 לעומת סיום המסחר הקודם של $489.80.
נקודות מפתח
- הרווח המדולל המתואם למניה (EPS) היכה את התחזיות ב-$0.30, או 2.55%, בעוד ההכנסות עלו ב-0.39% מעל התחזית.
- הנכסים בניהול, בניהול ובייעוץ גדלו ב-8% בהשוואה שנתית ל-$1.8 טריליון.
- התשואה על ההון (ROE) השתפרה ל-56% לעומת 52.8% שנה קודם לכן, כאשר ב-12 החודשים האחרונים נרשמה תשואה חזקה אף יותר של 63%, המדגישה את יעילות ההון הגבוהה של החברה.
- החברה החזירה $1 מיליארד לבעלי המניות ברבעון ואישרה הרשאה חדשה לרכישה חוזרת של מניות בהיקף $5.5 מיליארד. על פי InvestingPro, ההנהלה מבצעת רכישות חוזרות של מניות באגרסיביות, כחלק מגישה רחבה יותר הידידותית לבעלי המניות הכוללת העלאת דיבידנדים במשך 21 שנים רצופות. הפלטפורמה עוקבת אחר למעלה מתריסר ProTips נוספים עבור AMP, ומציעה תובנות מעמיקות על עוצמתה הפיננסית של החברה ועמדתה בשוק.
- ההנהלה ציינה כי פריון היועצים, שימורם ואימוץ הבינה המלאכותית נותרים מנועי צמיחה מרכזיים.
ביצועי החברה
Ameriprise רשמה רבעון חזק בפעילויותיה העיקריות, כאשר ההכנסות עלו ב-10% על בסיס תפעולי מתואם בלא עדכוני הנחות אקטואריות (unlocking), והרווחים צמחו מהר יותר מהמכירות. החברה ציינה כי משמעת בניהול ההוצאות סייעה להגדיל את המינוף התפעולי, כאשר הוצאות הנהלה וכלליות (G&A) עלו ב-3% בלבד ל-$975 מיליון.
ניהול העושר נותר מנוע הצמיחה המרכזי. ההכנסות נטו בפלח זה עלו ב-13% ל-$3.4 מיליארד, בעוד הרווח התפעולי המתואם לפני מס גדל ב-12% ל-$989 מיליון. ההכנסה ליועץ הגיעה לשיא של $1.2 מיליון, עלייה של 13% בהשוואה שנתית.
החברה הצביעה גם על מומנטום חזק במוצרי פרישה והגנה, שם המכירות עלו ב-24% בהשוואה שנתית. בניהול נכסים, ההכנסות גדלו ב-9% ל-$990 מיליון, בתמיכת שיעורי עמלות יציבים ורמות שוק גבוהות יותר.
תוצאות Ameriprise בולטות בסקטור הפיננסי, שאופיין בשוק תנודתי, שיעורי ריבית גבוהים ותחרות אגרסיבית על יועצים. ההנהלה ציינה כי החברה ממשיכה ליהנות ממיקס עסקי מאוזן, קשרי לקוחות חזקים ופלטפורמה טכנולוגית המסייעת ליועצים לעבוד ביעילות רבה יותר.
נתונים פיננסיים עיקריים
- הכנסות: $5.12 מיליארד, עלייה של 10% בהשוואה שנתית על בסיס תפעולי מתואם ללא unlocking.
- EPS מתואם: $12.07, עלייה של 22% בהשוואה שנתית על בסיס תפעולי מתואם ללא unlocking.
- הכנסות נטו: $5.1 מיליארד, עלייה של 10% בהשוואה שנתית.
- נכסים בניהול, בניהול ובייעוץ: $1.8 טריליון, עלייה של 8% בהשוואה שנתית.
- הוצאות G&A: $975 מיליון, עלייה של 3% בהשוואה שנתית.
- תשואה על ההון: 56%, לעומת 52.8% שנה קודם לכן.
- מרג’ין: 28% ללא unlocking.
- הכנסות נטו בניהול עושר: $3.4 מיליארד, עלייה של 13% בהשוואה שנתית.
- הכנסות ניהול נכסים: $990 מיליון, עלייה של 9% בהשוואה שנתית.
- הון שהוחזר לבעלי המניות: $1 מיליארד ברבעון; $2.9 מיליארד מתחילת השנה, עלייה של 24% בהשוואה שנתית.
רווחים מול תחזית
Ameriprise היכתה את התחזיות הן ברווחים והן בהכנסות. ה-EPS המתואם של $12.07 עלה ב-$0.30 על תחזית הקונסנזוס של $11.77, הפתעה של 2.55%. הכנסות של $5.12 מיליארד עלו ב-$20 מיליון על התחזית של $5.10 מיליארד, הפתעה של 0.39%.
ההכאה ברווחים הייתה המשמעותית מבין השתיים. היא הראתה כי החברה המשיכה להמיר צמיחת הכנסות לצמיחת רווחים חזקה יותר, בסיוע משמעת בהוצאות ומספר מניות מדולל נמוך יותר. החברה ציינה כי מספר המניות המדולל ירד ב-7% בהשוואה שנתית ל-90 מיליון.
גודל ההכאה היה מוצק אך לא קיצוני. עבור חברה שכבר בנתה שיא של תשואות גבוהות וביצוע עקבי, הרבעון נראה יותר כאישור של מגמה מאשר הפתעת עלייה משמעותית.
תגובת השוק
המניה עלתה ב-0.24% ל-$490.96 במסחר בזמן אמת, לעומת סיום מסחר קודם של $489.80. מדובר ברווח של כ-$1.16 למניה. מאחר שפרסום הדוח היה לפני פתיחת השוק, תגובת המשקיעים המלאה טרם התבטאה בנתונים שנמסרו.
המניה נסחרה בסביבת אמצע טווח 52 השבועות שלה, הנע בין $422.37 ל-$572.56. המיקום הנוכחי מציב את המניה כ-16.2% מעל השפל וכ-14.3% מתחת לשיא. עם שווי שוק של $43.25 מיליארד ומכפיל רווח (P/E) של 11.78, המניה נסחרת במכפיל PEG אטרקטיבי של 0.38 בלבד, המרמז על ערך אטרקטיבי ביחס לפוטנציאל הצמיחה שלה. ניתוח InvestingPro מצביע על כך שהמניה נסחרת בקרבת שוויה ההוגן, וציון הבריאות הפיננסית של הפלטפורמה מדרג את Ameriprise כ"מצוינת" בסך הכל.
התנועה המתונה מרמזת כי המשקיעים ייתכן שראו בדוח תוצאות חזקות אך ברובן בהתאם לציפיות לחברה שמספקת צמיחה עקבית, רווחיות גבוהה והחזרת הון משמעותית. לא צוין נפח מסחר חריג בנתונים הזמינים.
תחזית והנחיות
ההנהלה שמרה על טון בונה לגבי התחזית וציינה כי היא צופה שהוצאות G&A בניהול עושר לשנת 2026 המלאה יעלו בטווח של ספרה בודדת בינונית. בניהול נכסים, הוצאות G&A צפויות להיות פלט לשנה המלאה, בלא Seligman ותגמול עמלות ביצוע.
החברה ציינה כי מרג’יני ניהול העושר צפויים להישאר סביב הרמות הנוכחיות, בהנחת תנאי שוק רגילים. ההנהלה צופה גם כי יתרות המזומנים של הלקוחות יישארו יציבות, כאשר דפוסים עונתיים מראים בדרך כלל ירידה ברבעון השלישי ועלייה ברבעון הרביעי.
מספר יוזמות אסטרטגיות צפויות לתמוך בצמיחה:
- אימוץ רחב יותר של פלטפורמת Signature Wealth, המשמשת כיום יותר ממחצית מהיועצים;
- המשך הרחבה ב-ETF אקטיביים, חשבונות מנוהלים בנפרד ותיקי מודל;
- כלי בינה מלאכותית נוספים ב-2027, כולל אינטגרציית נתונים רחבה יותר וזרימות עבודה אוטומטיות מונחות;
- המשך מומנטום במוצרי פרישה והגנה;
- קרן אינטרוול להון צמיחה ציבורי-פרטי בשיתוף פעולה עם Hamilton Lane.
Ameriprise הכריזה גם על הרשאה חדשה לרכישה חוזרת של מניות בהיקף $5.5 מיליארד עד 30.09.2028. למשקיעים המחפשים ניתוח מקיף, Ameriprise נמצאת בין למעלה מ-1,400 מניות אמריקאיות המכוסות על ידי דוחות Pro Research המפורטים של InvestingPro, הממירים נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה באמצעות ויזואליזציות אינטואיטיביות וניתוח מומחים.
דברי ההנהלה
המנכ"ל ג’ים קרקיולו אמר כי תוצאות החברה משקפות את עוצמת המודל שלה והערך שהיא מציעה ללקוחות וליועצים. "ל-Ameriprise היה רבעון שלישי חזק", אמר. "התוצאות שלנו משקפות את איכות העסק שלנו והערך שאנו מביאים ללקוחות וליועצים."
הוא הדגיש גם את תפקיד הייעוץ והטכנולוגיה. "מידע נמצא בכל מקום. מה שעושה את ההבדל הוא המעורבות האישית ופסק הדין שהיועצים שלנו מביאים", אמר קרקיולו. הוא הוסיף כי משרדים המשתמשים בכלי הבינה המלאכותית של החברה יכולים לייצר "יותר מ-30 שעות של כושר נוסף בכל שבוע."
מנהל הכספים (CFO) וולטר ברמן הצביע על המינוף התפעולי ועוצמת ההון. הוא ציין כי הרווח התפעולי המתואם, ללא unlocking, עלה ב-14% וב-22% למניה, המשקפים "את העוצמה והעמידות של פרופיל הרווחים המגוון שלנו." הוא הוסיף כי לחברה "בסיס מצוין וכושר להמשיך קדימה" להשקיע בצמיחה ולהחזיר הון.
סיכונים ואתגרים
- לחץ גיוס תחרותי: ההנהלה ציינה כי מתחרים מסוימים מציעים חבילות אגרסיביות, העלולות להעלות את עלויות הענף וללחוץ על שימור היועצים.
- זרימות מוסדיות חלשות יותר: פעילות ניהול הנכסים ראתה זרימות מוסדיות חלשות יותר ברבעון, העלולות להכביד על הצמיחה.
- תלות בשוק: Ameriprise עדיין תלויה בשוקי המניות וברמות נכסי הלקוחות לתמיכה בעמלות ויתרות.
- אי-ודאות בשיעורי ריבית: שיעורי ריבית גבוהים יכולים לסייע לחלקים מסוימים של העסק, אך יכולים גם לדרבן התנהגות תחרותית אגרסיבית יותר.
- חולשה באג"ח: ההנהלה ציינה כי החברה נותרת חלשה יחסית בזרימות אג"ח בהשוואה למניות.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו רבות בגיוס, שימור והסביבה התחרותית. ההנהלה ציינה כי אין תוכנית שימור רחבה וכי החברה עובדת עם יועצים על בסיס מקרה-מקרה, לעיתים קרובות באמצעות רכישות משרדים, תכנון יורשים והסדרי נזילות.
שאלות נוספות התמקדו בערוץ המוסדות הפיננסיים. ההנהלה ציינה כי עסקת Huntington Bank, שכללה כ-260 יועצים ו-$28 מיליארד בנכסים, היא אחת הגדולות שהחברה ביצעה ועשויה לסייע בפתיחת שותפויות נוספות.
האנליסטים שאלו על יתרות המזומנים של הלקוחות, זרימות נכסים מוסדיות והשפעת העלאות ריבית אפשריות. ההנהלה ציינה כי יתרות המזומנים יציבות ועוקבות אחר דפוסים עונתיים רגילים, בעוד שזרימות מוסדיות צפויות להשתפר עם הזמן. בנוגע לריבית, מנהלי החברה ציינו כי ריבית גבוהה יותר עלולה לעודד מתחרים להציע חבילות גיוס אגרסיביות יותר, אך Ameriprise מתכוונת להישאר ממושמעת.
השיחה נגעה גם בפתרונות פרישה והגנה. ההנהלה ציינה כי הפעילות נותרת יציבה וצפויה להמשיך לתרום באופן עקבי, גם כאשר תנאי השוק משתנים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
