Albany International Corp. דיווחה על רווח מתואם של $1.68 למניה ברבעון השלישי של 2026, על רקע הכנסות של $349.5 מיליון – והיכתה את תחזיות וול-סטריט. המניה זינקה 4.18% ל-$65.08 במסחר לאחר שעות הפעילות. האנליסטים צפו רווח של $1.23 למניה על הכנסות של $325.79 מיליון. החברה מסרה כי הכנסותיה עלו 34% לעומת התקופה המקבילה אשתקד ורשמו שיא רבעוני, בזכות ייצור חזק יותר בתחום האווירוספייס וההגנה, וכן תגמול שנבע מחוזה CH-53K שנמשא מחדש עם Sikorsky.
נקודות מפתח
- הרווח המתואם למניה (EPS) היכה את התחזיות ב-36.6%, וההכנסות עלו על התחזית ב-7.3%.
- ההכנסות הגיעו לשיא רבעוני של $349.5 מיליון, עלייה של 34% לעומת השנה הקודמת.
- יחידת Engineered Composites רשמה שיא הכנסות של $179.7 מיליון, בזכות תוכניות אווירוספייס והגנה.
- מחדש החוזה CH-53K הוסיף כ-$12 מיליון להכנסות ו-$44 מיליון ל-EBITDA המתואם.
- המניה עלתה 4.18% ל-$65.08 לאחר פרסום הדוח, סמוך לחצי העליון של טווח 52 השבועות.
ביצועי החברה
Albany International ציינה כי הרבעון סימן צעד משמעותי בתהליך ההתאוששות שלה, לאחר השלמת סקירה אסטרטגית. ההנהלה תיארה את העסק כממוקד ומשמועתי יותר, עם הוצאה לפועל משופרת בשני הפלחים העיקריים שלה.
יחידת Engineered Composites של החברה הייתה מנוע הצמיחה המרכזי. ההכנסות בפלח זה הגיעו לשיא של $179.7 מיליון, בתמיכת קצבי ייצור גבוהים יותר במנועי LEAP, פלטפורמות בואינג, מסוקי CH-53K ותוכניות טילים. החברה הוסיפה כי היא רואה ביקוש גובר בתחום ההגנה, שם היא עובדת על תוכניות JASSM, LRASM ותוכניות הקשורות להיפרסוניקה.
Machine Clothing, הפלח האחר של החברה, נותר רווחי אך ספג ביקוש רפה בחלק מהאזורים. ההכנסות שם עמדו על $169.8 מיליון, מעט מתחת לתקופה המקבילה אשתקד, כשאיחוד לקוחות לחץ על הפעילות באמריקה. עם זאת, הפלח הציג מרג’ין EBITDA מתואם בריא של 27.2%.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $349.5 מיליון, עלייה של 34% לעומת השנה הקודמת ומעל תחזית של $325.79 מיליון.
- EPS מדולל מתואם: $1.68, מעל תחזית של $1.23.
- EBITDA מתואם: $100.1 מיליון, או 28.6% מהמכירות.
- רווח גולמי: $140.4 מיליון, עם מרג’ין של 40.2%, לעומת הפסד בתקופה המקבילה אשתקד.
- הכנסה תפעולית: $59.4 מיליון, מרג’ין של 17%, לעומת הפסד ברבעון המקביל אשתקד.
- תזרים מזומנים חופשי: $36.5 מיליון, עלייה מ-$25.7 מיליון אשתקד.
- הוצאות הון: $12.2 מיליון, ירידה מ-$18.3 מיליון אשתקד.
- מזומן ושווי מזומן: $79.1 מיליון.
- סך החוב: $422.1 מיליון, עם חוב נטו של כ-$343 מיליון. יחס שוטף של 2.24 מצביע על כך שהנכסים הנזילים עולים על ההתחייבויות לטווח קצר ביותר מפי שניים, ויחס חוב להון עצמי של 0.6 משקף מינוף מתון. InvestingPro מעניק ל-Albany ציון בריאות פיננסית של 1.86, המדורג כ"סביר" (FAIR), עם ציונים גבוהים במיוחד במדדי מומנטום מחיר ותזרים מזומנים. משקיעים המעוניינים בתובנות מעמיקות יותר יכולים לגשת ליותר מ-8 ProTips נוספים ולמדדים פיננסיים מקיפים בפלטפורמה.
תוצאות מול תחזיות
Albany International היכתה את התחזיות הן בשורת ההכנסות והן בשורת הרווח.
ה-EPS המתואם עמד על $1.68, לעומת תחזית הקונצנזוס של $1.23 – עודף של $0.45 למניה, או 36.6%. ההכנסות הגיעו ל-$349.5 מיליון, מעל התחזית של $325.79 מיליון ב-$23.74 מיליון, או 7.3%.
גודל ההפתעה היה בולט, במיוחד בצד הרווחים. החברה ציינה גם כי הרבעון נהנה מהיפוך מגמה של $44 מיליון ב-EBITDA המתואם הקשור למשא ומתן מחדש על חוזה CH-53K, לצד החזר מכסים ופריטים חד-פעמיים אחרים. משמעות הדבר היא שחלק מהביצועים העודפים עשוי שלא לחזור ברבעונות הבאים.
עם זאת, התוצאות היו חזקות בהרבה לעומת התקופה המקבילה אשתקד, אז התמודדה החברה עם הפסדים כבדים הקשורים לאותה תוכנית. במובן זה, הרבעון שיקף לא רק הכאת תחזיות, אלא שיפור חד בתמהיל העסקי הבסיסי וברווחיות.
תגובת השוק
המניה עלתה 4.18% ל-$65.08 מסיום המסחר הקודם של $62.47 לאחר פרסום הדוח. זה ממקם את המניה כ-15.3% מתחת לשיא 52 השבועות של $77, אך כ-58.2% מעל לשפל 52 השבועות של $41.15. עם שווי שוק של $1.84 מיליארד ומכפיל רווח שלילי בשל הפסדי השנה הקודמת, שווי החברה משקף את המעבר ממצב של התאוששות למצב של צמיחה. על פי ניתוח InvestingPro, המניה נראית כיום מוערכת ביתר ביחס להערכת השווי ההוגן שלה, ומשכך נמנית עם החברות ברשימת המניות המוערכות ביתר.
העלייה מרמזת כי משקיעים הגיבו בחיוב להכאת התחזיות, לשיא ההכנסות ולתחזית הפיננסית המשופרת של Engineered Composites. השוק נראה גם כמי שקיבל בברכה את הסרת אי-הוודאות סביב תוכנית CH-53K.
במקביל, העלייה לא הייתה קיצונית, מה שעשוי להצביע על זהירות מסוימת. משקיעים ככל הנראה שמו לב שחלק מחוזק הרבעון נבע מפריטים חד-פעמיים, בעוד שהתחזית הפיננסית לרבעון הרביעי מצביעה על רווחים נמוכים יותר מאלה של הרבעון השלישי.
תחזית והנחיות
לרבעון הרביעי של 2026, Albany International מסרה תחזית פיננסית להכנסות של $325 מיליון עד $335 מיליון ו-EPS מתואם של $0.65 עד $0.75 למניה. החברה צופה גם שיעור מס אפקטיווי של כ-29.5%.
ההנהלה מסרה כי הכנסות Machine Clothing לשנה המלאה צפויות להיות מעט מתחת לרמות 2025, בשל המשך הרפיון בצפון ובדרום אמריקה. החברה מצפה שהפלח ישמור על שוק חזק ומרג’ינים גבוהים.
Engineered Composites צפויה להמשיך לצמוח לעומת השנה הקודמת, בתמיכת תוכניות אווירוספייס והגנה בהתרחבות. ההנהלה ציינה כי התרחבות המרג’ין צפויה להימשך ככל שהשינויים בחוזים ועסקים חדשים יזרמו לתיק. המטרה ארוכת הטווח של החברה היא לצאת משנת 2027 עם מרג’יני EBITDA בטווח האמצע של הספרות הכפולות ב-Engineered Composites, לעומת מרג’ין בסיסי של כ-12.5% ברבעון השלישי לפני פריטים מיוחדים.
החברה הצביעה גם על הזדמנויות צמיחה עתידיות ב:
- תוכניות טילים והיפרסוניקה, עם השפעה צפויה ב-2027 וב-2028;
- קומפוזיטים ממטריצת קרמיקה (CMC), בתמיכת מענק IBAS בסך $21.2 מיליון;
- תוכניות מטוסים מסחריים מהדור הבא, כולל Wing of Tomorrow.
דברי ההנהלה
המנכ"ל Gunnar Kleveland אמר כי החברה הפכה ל"חברה ממוקדת ומשמועתית יותר", הבנויה סביב יכולות הטוויה התלת-ממדית וחדשנות החומרים הקנייניות שלה.
הוא הוסיף כי Albany "מתחילה להאיץ את הפוטנציאל של הטכנולוגיה שלנו", תוך הצבעה על הזדמנויות בתחום האווירוספייס המסחרי, ההגנה, הטילים וההיפרסוניקה.
סמנכ"ל הכספים הממלא מקום Sean Valashinas אמר כי מחדש חוזה CH-53K "הביא להשפעה חיובית של כ-$12 מיליון על ההכנסות ו-$44 מיליון על ה-EBITDA המתואם." הוא הוסיף כי הסילוק מסיר אי-וודאות ומשפר את הכלכליות ארוכת הטווח של התוכנית.
סיכונים ואתגרים
- תלות בפריטים מיוחדים: חלק משמעותי משיפור הרווח ברבעון נבע מתגמולים הקשורים לחוזים והחזרי מכסים, שעשויים שלא לחזור.
- לחץ על Machine Clothing: ההכנסות בפלח היו מעט נמוכות יותר, ותעשיית הנייר ממשיכה להתמודד עם איחוד וצמצום כושר.
- מינוף: לחברה עדיין חוב נטו של כ-$343 מיליון, המגביל את הגמישות אם תנאי העסק יחלשו.
- סיכון תזמון בתוכניות צמיחה: הזדמנויות הטילים, ההיפרסוניקה וה-CMC מבטיחות, אך רבות מהן עדיין בפיתוח ועשויות לקחת זמן להתרחב.
- איפוס רווחי הרבעון הרביעי: התחזית הפיננסית מרמזת על רווחים נמוכים יותר ברבעון הבא לעומת הרבעון השלישי, מה שעלול לצנן את ההתלהבות של משקיעים.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו באיכות מרג’יני Engineered Composites, בקצב הצמיחה של תוכניות הטילים וההיפרסוניקה, ובתחזית תזרים המזומנים של החברה.
שאלה אחת התמקדה במרג’ין ה-EBITDA הבסיסי של Engineered Composites לאחר הוצאת CH-53K ופריטים מיוחדים אחרים. ההנהלה ציינה כי המרג’ין הבסיסי עמד על כ-12.5%, וכי היא מצפה לשיפור הדרגתי מנקודה זו.
נושא נוסף היה הכושר לתוכניות טילים והיפרסוניקה. ההנהלה אמרה כי החברה כבר השקיעה ביכולת קומפוזיטים ממטריצת קרמיקה, וכי מימון IBAS החדש צפוי לסייע לה לבנות פעולה משולבת יותר עם הון נוסף מוגבל מ-Albany עצמה.
האנליסטים שאלו גם על ההיפרעות ממחדל מכונה ב-Machine Clothing. ההנהלה אמרה כי הציוד עדיין פועל וכי החברה מצפה להשלים את הנפחים עד סוף השנה, בסיוע מכונה חדשה הנמצאת בהרכבה באתר.
תזרים המזומנים היה מוקד נוסף. ההנהלה אמרה כי הרבעון הרביעי צפוי להיות חזק, ככל הנראה סמוך ל-$36.5 מיליון שנוצרו ברבעון השלישי, וציינה כי פרטים נוספים יינתנו ביום המשקיעים של החברה בדצמבר.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
