Banc of California דיווחה על רווח של $0.46 למניה ברבעון השלישי של 2026, שהכה את תחזית וול-סטריט של $0.45, בעוד שההכנסות הגיעו ל-$303.79 מיליון, מעט מתחת לתחזית של $306.27 מיליון. התוצאות המעורבות הגיעו לאחר רבעון שבו ציין הבנק כי מיצוב מחדש של המאזן סייע להגביר את הרווחיות, עם עלייה בהכנסות מריבית נטו ושיפור חד ביעילות. המניה כמעט ולא זזה, ונסחרה לאחרונה ב-$18.26, עלייה של 0.11% מסיום המסחר הקודם של $18.24, ועדיין בתוך טווח 52 השבועות שלה בין $16.12 ל-$21.93.
נקודות מפתח
- Banc of California היכתה את תחזיות הרווח בסנט אחד למניה, אך ההכנסות נפלו מעט מהתחזיות.
- הכנסות הריבית נטו עלו ל-$272.4 מיליון, בזכות תשואות נכסים גבוהות יותר והתגמול מפעולות המאזן האחרונות.
- יחס היעילות של הבנק השתפר ל-59.1% מ-67.2% ברבעון השני.
- התשואה על ההון העצמי המוחשי הממוצע טיפסה ל-11.93%, יותר מ-200 נקודות בסיס מעל הרבעון הראשון.
- ההנהלה ציינה כי החברה ממוצבת לשיפור נוסף במרג’ין וברווחים ברבעון הרביעי.
ביצועי החברה
Banc of California מסרה כי הרבעון השלישי שיקף את סילוק חשבון הפעולות האסטרטגיות שננקטו מוקדם יותר בשנה, כולל השקעה מחדש בניירות ערך, מכירות הלוואות ממוקדות וצמצום מימון בעלות גבוהה. הרווח הזמין לבעלי המניות הרגילים הגיע ל-$73.1 מיליון, בעוד שהרווח לפני מס והפרשה עלה ל-$118.4 מיליון, עלייה של 16% לעומת השנה הקודמת ו-12% מהרבעון הראשון לפני מאמץ המיצוב מחדש.
הבנק דיווח גם על צמיחה של 6% בהכנסות על בסיס שנתי, גם כאשר ההוצאות שאינן מריבית נותרו פלט בעיקרן. קומבינציה זו יצרה מינוף תפעולי חיובי, סימן לכך שההכנסות עולות מהר יותר מהעלויות. מרג’ין הריבית נטו של החברה התרחב ל-3.34% מ-3.13% ברבעון השני, וההנהלה ציינה כי מרג’ין האקזיט עמד על 3.35%.
מגמות האשראי היו יציבות עד טובות יותר. הלוואות שאינן מניבות, הלוואות מסווגות והלוואות בפיגור ירדו במהלך הרבעון, והלוואות מסווגות ופיגורים הגיעו לשפל של חמישה רבעונות. ההפרשה להפסדי אשראי ירדה ל-1.10% מההלוואות מ-1.14% ברבעון השני.
נתונים פיננסיים עיקריים
- EPS: $0.46, עלייה של 21% על בסיס שנתי ומעל תחזית $0.45.
- הכנסות: $303.79 מיליון, עלייה של 6% על בסיס שנתי אך מתחת לתחזית של $306.27 מיליון.
- הכנסות ריבית נטו: $272.4 מיליון, עלייה של $21.9 מיליון, או 9%, מהרבעון השני.
- מרג’ין ריבית נטו: 3.34%, עלייה של 21 נקודות בסיס מהרבעון השני.
- רווח לפני מס והפרשה: $118.4 מיליון, עלייה של 16% על בסיס שנתי.
- רווח ליבה לפני מס והפרשה: $120.6 מיליון.
- יחס יעילות: 59.1%, שיפור מ-67.2% ברבעון השני.
- ROTCE: 11.93%, עלייה של יותר מ-200 נקודות בסיס מהרבעון הראשון.
- יחס CET1: 9.70% נכון ל-30.09, עלייה מ-9.25% נכון ל-30.06.
- ערך מאזני של מניה מוחשית: $16.09, ירידה מ-$16.44 נכון ל-30.06.
- שווי שוק: $2.89 מיליארד.
- תשואת דיבידנד: 2.63%, עם צמיחה של 20% בדיבידנד במהלך שנת המסחר האחרונה.
רווחים מול תחזית
ה-EPS של הבנק לרבעון השלישי, $0.46, היכה את תחזית האנליסטים של $0.45 ב-$0.01, או כ-2.2%. ההכנסות פספסו ב-$2.48 מיליון, או כ-0.8%, לעומת תחזית $306.27 מיליון. במילים אחרות, הרבעון היה מעט טוב מהצפוי מבחינת הרווח, אך מעט חלש יותר בשורת ההכנסות.
גודל ההכאה היה צנוע, אך המגמה הבסיסית הייתה חשובה יותר. הרווחיות השתפרה משמעותית מתחילת השנה, עם עלייה של 21% ברווחים לעומת שנה קודמת ועלייה חדה ב-ROTCE. הדבר מרמז שהרבעון לא היה הפתעה חד-פעמית, אלא חלק משיפור רחב יותר בכוח הרווחים.
תגובת השוק
תגובת המניה הייתה מאופקת. Banc of California נסחרה לאחרונה ב-$18.26, עלייה של 0.11% מסיום המסחר הקודם של $18.24. המניות נותרות מתחת לשיא 52 השבועות של $21.93 ומעל השפל של $16.12, מה שמעיד שהשוק טרם תגמל במלואו את החברה על ההתקדמות התפעולית האחרונה שלה. על פי ניתוח InvestingPro, המניה נראית מוערכת ביתר במעט ברמות הנוכחיות. האנליסטים שומרים על יעדי מחיר בטווח שבין $19 ל-$24, מה שמרמז על פוטנציאל עלייה. לתובנות מעמיקות יותר לגבי שווי BANC ופוטנציאל הצמיחה שלה, משקיעים יכולים לגשת לדוח המחקר המקיף של Pro, אחד מ-1,400+ הזמינים ב-InvestingPro, המתרגם נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה.
המהלך המוגבל מרמז שהמשקיעים ראו בדוח כבונה אך לא דרמטי. הכאת הרווחים והמרג’ין החזק יותר כנראה סייעו לסנטימנט, בעוד שהפספוס הקטן בהכנסות והטון הזהיר סביב הכלכלה הרחבה אולי ריסנו את ההתלהבות. לא סופקו נתוני מחזור מסחר חריגים.
תחזית והנחיות
לרבעון הרביעי, Banc of California נתנה תחזית לרווח לפני מס והפרשה של $125 מיליון עד $130 מיליון, מעל תוצאת הרבעון השלישי של $118.4 מיליון. הבנק גם צמצם את תחזית מרג’ין הריבית נטו ל-3.35% עד 3.40% וציין שהוא מצפה ששיעור המס שלו יתנרמל לכ-26%.
ההנהלה הצביעה על מספר מנועי שיפור עתידיים: התגמול המלא לרבעון מהשקעה מחדש בניירות ערך, השלמת מכירות הלוואות ממוקדות, תמחור מחדש מתמשך בתיק הדירות הרב-משפחתיות, וייצור הלוואות חדשות בתשואות מעל ממוצע התיק הנוכחי. החברה מצפה גם לרווחים נוספים מצמיחת פיקדונות מערכתיים ושליטה ממושמעת בהוצאות.
בהסתכלות קדימה, ההנהלה ציינה שהיא מצפה להגיע ליחס CET1 של 10% ברבעון הראשון של 2027 ומתכננת לפדות מניות בכורה כאשר יהיו בר-פדיון בספטמבר 2027. הבנק ציין גם שיוזמת התשלומים שלו עשויה להתחיל לתרום בצורה משמעותית יותר להכנסות מזכות בעלות ב-2027. ראוי לציין כי נתוני InvestingPro מגלים שהחברה שמרה על תשלומי דיבידנד במשך 27 שנים רצופות, מה שמדגים מחויבות ארוכת טווח להחזרים לבעלי המניות. מנויי InvestingPro יכולים לגשת ליותר מ-10 טיפים בלעדיים נוספים עבור BANC, יחד עם ציוני בריאות פיננסית מקיפים וניתוח שווי הוגן.
דברי ההנהלה
המנכ"ל ג’ארד וולף אמר כי החברה "סיפקה רבעון שלישי חזק עם צמיחה משמעותית ברווחים וברווחיות תוך המשך חיזוק המאזן שלנו וצמיחת הפרנצ’ייז." הוא ציין שהפעולות שננקטו ברבעונות הקודמים מתבטאות כעת בתוצאות.
וולף הוסיף: "זה היה אחד הרבעונות המשעממים ביותר שהיו לנו זה זמן מה, ואני מצפה שזה ימשיך." ההערה שיקפה את השקפת ההנהלה כי הבנק עבר לשלב תפעולי יציב יותר, עם פחות פריטים חד-פעמיים ומנועי רווח צפויים יותר.
סמנכ"ל הכספים ג’ו קאודר אמר כי הבנק מצפה ל"תגמולים נוספים ברבעון הרביעי הן ממיצוב מחדש של ניירות הערך שלנו והן ממכירות ההלוואות שלנו, לצד הזדמנויות מתמשכות מתמחור מחדש של הלוואות, צמיחת פיקדונות מערכתיים וניהול הוצאות ממושמע."
סיכונים ואתגרים
- לחץ על הכנסות: הפספוס הקטן בהכנסות מראה שהצמיחה בשורה העליונה עדיין אינה אחידה.
- סיכון ריבית: ההנהלה ציינה שריביות גבוהות יותר עלולות להאט את הצמיחה הכלכלית ולהשפיע על ביקוש להלוואות.
- תחרות על פיקדונות: הבנק עדיין מתמודד עם לחץ תמחור בכל התעשייה, במיוחד למימון.
- הקצאת הון: פדיון מניות הבכורה ורכישות חוזרות אפשריות יהיו תלויות ברמות ההון ותנאי השוק.
- סיכון מחזור אשראי: למרות שאיכות האשראי השתפרה, כלכלה חלשה יותר עדיין עלולה ללחוץ על הלווים.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו רבות במרג’ין הריבית נטו, תמחור הלוואות, צמיחת פיקדונות והחזרים על ההון. השאלות התרכזו בכמה עוד יכול המרג’ין להתרחב ככל שנכסים בריבית קבועה מתומחרים מחדש, האם תשואות ייצור ההלוואות ישתפרו לאחר שנה של שינויי ריבית, וכיצד הבנק מתכנן לנהל את יחס ההלוואות לפיקדונות.
ההנהלה ציינה שתיק הדירות הרב-משפחתיות אמור להמשיך לספק רוח גבית ככל שההלוואות מתומחרות מחדש לגבוה יותר, בעוד שהייצור החדש מגיע בתשואות מעל הספר הקיים. הבכירים ציינו גם שפיקדונות הליבה נותרים מקור מימון מרכזי וכי הבנק רוצה לשמור על יחס ההלוואות לפיקדונות בטווח של 85% עד 92%.
האנליסטים גם לחצו לקבל פרטים על פריסת ההון. ההנהלה ציינה שאינה קובעת קו קשיח לרכישות חוזרות, אך רוצה לשמור על גמישות לפדיון מניות הבכורה והזדמנויות אחרות. הבנק ציין גם שעסקי התשלומים שלו ופוש הבנקאות הפרטית עשויים לסייע בתמיכה בהכנסות מזכות בעלות ובצמיחת פיקדונות לאורך זמן.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
