OppFi דיווחה כי הרווח המתואם ברבעון השלישי היכה את תחזיות וול-סטריט, אף שההכנסות נפלו מהציפיות. המשקיעים נראו ממוקדים בעיקר בהשקת המוצרים החדשים של החברה, ברכישות החוזרות של מניות ובתוכניות הצמיחה לטווח הארוך. המלווה המקוון דיווח על רווח מתואם של $0.37 למניה, מעל התחזית של $0.35, על רקע הכנסות של $149.23 מיליון, שהיו מתחת לאומדן של $152.87 מיליון. המניה עלתה ב-4.57% במסחר המוקדם לרמה של $5.699, לעומת סיום המסחר ביום שלישי של $5.45, ונותרת קרוב לתחתית טווח 52 השבועות שלה.
נקודות מרכזיות
- רווח מתואם למניה של $0.37 היכה את האומדנים ב-5.71%, בעוד ההכנסות פיגרו ב-2.38%.
- ההכנסות ירדו ב-3.8% לעומת השנה הקודמת, בשל ירידה ביצירת הלוואות וסביבת צרכנים קשה.
- OppFi צמצמה את תחזית ההכנסות לכל שנת 2026 לטווח של $600 מיליון עד $610 מיליון.
- החברה הדגישה מוצרים חדשים, ובהם מסגרת אשראי, וכן את פלטפורמת הטכנולוגיה LOLA.
- המניה עלתה במסחר המוקדם, מה שמרמז כי המשקיעים קיבלו בברכה את הכאת התחזיות ואת העדכונים האסטרטגיים.
ביצועי החברה
הרבעון השלישי של OppFi שיקף עסק הנותר רווחי אך צומח לאט יותר מאשר לפני שנה. ההכנסות ירדו ל-$149 מיליון מ-$155 מיליון באותה תקופה אשתקד, בעוד הרווח הנקי המתואם ירד ל-$32 מיליון מ-$42 מיליון. הרווח המתואם למניה ירד ל-$0.37 מ-$0.46.
ההנהלה אמרה כי התוצאות שיקפו סביבת צרכנים קשה יותר, סינון מחמיר יותר מצד שותפי השיווק ומעבר מכוון לחיתום זהיר ומשמעתי יותר. יצירת ההלוואות ירדה כ-7% לעומת השנה הקודמת ל-$229 מיליון.
עם זאת, החברה אמרה כי ביצועי האשראי שלה נותרו בשליטה וכי ההחזרים השתפרו באופן משמעותי. ההחזרים עלו ל-$15 מיליון מ-$11 מיליון שנה קודם לכן. ההנהלה הוסיפה כי החברה ממשיכה לייצר תזרים מזומנים חופשי חזק ושומרת על מרג’ינים גבוהים מרבות מהמתחרות.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $149.23 מיליון, ירידה של 3.8% לעומת השנה הקודמת.
- רווח מתואם למניה: $0.37, ירידה מ-$0.46 שנה קודם לכן.
- רווח נקי מתואם: $32 מיליון, ירידה של 23% מ-$42 מיליון אשתקד.
- יצירת הלוואות: $229 מיליון, ירידה של כ-7% לעומת השנה הקודמת.
- מחיקות נטו כאחוז מההכנסות: 40%, לעומת 35% שנה קודם לכן.
- מחיקות נטו כאחוז מהחייבים: 53%, לעומת 47% שנה קודם לכן.
- החזרים: $15 מיליון, לעומת $11 מיליון שנה קודם לכן.
- הוצאות תפעוליות מתואמות: $52 מיליון, או 35% מההכנסות, לעומת 34% שנה קודם לכן.
- מזומן ושווי מזומן בתוספת מזומן מוגבל: $141 מיליון בסוף הרבעון.
- סך החוב: $350 מיליון, עם כושר התחייבויות לא מנוצל של $199 מיליון.
- תשואה על נכסים: 25.49%, המשקפת רווחיות חזקה ביחס לבסיס הנכסים.
- יחס שוטף: 12.92, המעיד על נזילות יוצאת דופן וגמישות פיננסית.
תוצאות מול תחזית
OppFi היכתה את תחזיות הרווח אך פיגרה בהכנסות. הרווח המתואם למניה עמד על $0.37, גבוה ב-$0.02 מהתחזית של $0.35, הפתעה של 5.71%. ההכנסות הגיעו ל-$149.23 מיליון, כלומר $3.64 מיליון מתחת לאומדן של $152.87 מיליון, פיגור של 2.38%.
הכאת תחזיות הרווח הייתה צנועה, אך היה בה די כדי לקזז חלק מהדאגה סביב החוסר בהכנסות. הרווחיות של החברה עמדה בפני הלחצים טוב יותר מהמכירות, בזכות שליטה קפדנית בהוצאות והחזרים חזקים. בהשוואה לשנה הקודמת, הרבעון היה חלש יותר: הרווח המתואם למניה ירד מ-$0.46 וההכנסות ירדו ב-3.8%.
תגובת השוק
המניה עלתה ב-4.57% במסחר המוקדם ל-$5.699, מה שמרמז כי המשקיעים הגיבו בחיוב להכאת תחזיות הרווח ולעדכונים האסטרטגיים של החברה. העלייה הגיעה חרף הפיגור בהכנסות ותחזית ההכנסות השנתית הנמוכה יותר.
במחיר המוקדם, OPFI נסחרה עדיין קרוב לשפל 52 השבועות שלה של $5.36 ורחוק מתחת לשיא 52 השבועות של $11.69. הפער הזה מרמז כי השוק נותר זהיר לגבי תחזית הצמיחה של החברה, גם לאחר העדכון האחרון.
העלייה המוקדמת בולטת גם מפני שהמניה הייתה תחת לחץ במשך רוב השנה. התנועה במסחר המוקדם מצביעה על כך שהמשקיעים עשויים לייחס משקל רב יותר לרכישות החוזרות, להשקות המוצרים וליעד הרווח ארוך הטווח של החברה, מאשר לפיגור בהכנסות לטווח הקצר.
תחזית פיננסית
OppFi הורידה את תחזית ההכנסות לכל שנת 2026 ל-$600 מיליון עד $610 מיליון. כמו כן, החברה הנחתה לרווח נקי מתואם של $115 מיליון עד $120 מיליון ורווח מתואם למניה של $1.34 עד $1.40 לשנה.
בהסתכלות מעבר ל-2026, ההנהלה אמרה כי הציפיות ל-2027 ו-2028 נותרות בעינן. החברה ממשיכה לטווח רווח של כ-$3 למניה עד סוף 2028.
מספר יוזמות נועדו לתמוך במטרה זו:
- הרחבת מוצר מסגרת האשראי החדש.
- השקת Model 7, כלי חיתום וטיווח חדש.
- השלמת המעבר לפלטפורמת LOLA.
- הכנות להשקת גישה לשכר נצבר ב-2027.
- קידום עסקת הבנק BNCC, הכפופה עדיין לאישור רגולטורי.
ההנהלה אמרה כי החברה משקיעה יותר מ-$150 מיליון ב-2026 ברכישות חוזרות, טכנולוגיה, עלויות עסקאות והשקעות אסטרטגיות. תוכנית הרכישה החוזרת האגרסיבית של מניות עולה בקנה אחד עם נתוני InvestingPro המראים כי ההנהלה רוכשת מניות באופן פעיל, צעד שעשוי לתמוך במדדים למניה גם כאשר צמיחת ההכנסות מתמתנת. עם ציון בריאות פיננסית של 3.38 המדורג כ-"GREAT" ויעדי מחיר של אנליסטים הנעים בין $8 ל-$16, המניה מציגה פוטנציאל רווח משמעותי מרמות הנוכחיות. למשקיעים המחפשים תובנות מעמיקות יותר, InvestingPro מציע דוח מחקר Pro מקיף על OPFI, אחת מ-1,400+ מניות אמריקאיות המכוסות עם ניתוח מומחים ומודיעין עסקי מעשי.
דברי המנהלים
Todd Schwartz, יו"ר מנהל ומנכ"ל OppFi, אמר כי הרבעון סימן התקדמות משמעותית בתוכנית האסטרטגית של החברה. "הרבעון השלישי היה אחד הרבעונים הפרודוקטיביים ביותר בתולדות החברה שלנו בביצוע יוזמות אסטרטגיות מרכזיות," אמר. הוסיף כי המניה "נסחרת הרבה מתחת לכפולות של עמיתים הן על בסיס עבר והן על בסיס פורוורד."
Schwartz הדגיש גם את בסיס הטכנולוגיה החדש של החברה. "בנינו והשקנו את הטכנולוגיה מאחורי LOC בפחות משישה חודשים, הודות לפלטפורמת LOLA החדשה שלנו," אמר. ציין כי הפלטפורמה אמורה לקצר את מחזורי הפיתוח ולהאיץ השקות מוצרים עתידיות.
סמנכ"לית הכספים Pam Johnson הצביעה על הרקע המאקרו-כלכלי. "אינפלציה גבוהה לאורך זמן וסנטימנט צרכני חלש ממשיכים להשפיע על בסיס הלקוחות שלנו," אמרה, והוסיפה כי החברה מתמקדת ב"שמירה על יתרה חזקה עם מרג’יני רווח בריאים על פני צמיחת נפח לטווח הקצר."
סיכונים ואתגרים
- ביקוש צרכני חלש: ההנהלה אמרה כי האינפלציה והסנטימנט החלש ממשיכים ללחוץ על בסיס הלקוחות.
- האטה ביצירת הלוואות: קריטריוני סינון מחמירים יותר של שותפים פגעו בנפח הרבעון.
- לחץ אשראי: מדדי המחיקות עלו לעומת השנה הקודמת, גם אם ההנהלה אמרה כי ההחזרים סייעו לקזז את המגמה.
- תחזית הכנסות נמוכה יותר: התחזית השנתית המופחתת מצביעה על צמיחה איטית יותר מהצפוי.
- עיתוי רגולטורי: עסקת BNCC עדיין זקוקה לאישור סופי, שעלול להידחות ל-2027.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו במגמות הנפח, בתשואות, במוצר מסגרת האשראי החדש ובעיתוי עסקת BNCC.
שאלה אחת התמקדה בשאלה האם רוחות הנגד בנפח החמירו. Schwartz אמר כי החברה מגיבה עם מוצרים חדשים, ובעיקר מסגרת האשראי, שלדבריו עונה על העדפה גוברת של לקוחות לאשראי גמיש יותר.
שאלה נוספת עסקה בתמחור. ההנהלה אמרה כי היא נוחה להוריד תשואות עבור לקוחות באיכות גבוהה יותר אם הדבר ישפר גיוס לקוחות והמרה, בעיקר באתרי שותפים. Schwartz אמר כי התשואות ברבעון הרביעי צפויות להיות פלט לעומת השנה הקודמת.
האנליסטים שאלו גם על השקת מוצר מסגרת האשראי. Schwartz אמר כי ההשקה מתקדמת, עם הוספת מקורות שיווק נוספים ותכנון בדיקות נוספות בשווקים קיימים. לדבריו, החברה מצפה שהמוצר יהפוך לגורם צמיחה משמעותי ב-2027.
שאלות על הקצאת הון משכו תשומת לב להשקעה האסטרטגית של מעל $150 מיליון. Schwartz פירט את הנתון לכ-$18 מיליון ברכישות חוזרות, $42 מיליון הקשורים לקריסת TRA, $35 מיליון לבנייה מחדש של LOLA ופריטים נוספים כולל עלויות הקשורות ל-Bitty ו-BNCC.
בנוגע לעסקת הבנק, Schwartz אמר כי החברה מקווה לסיים את האישור הרגולטורי ברבעון הרביעי, אך תעדכן את המשקיעים אם התהליך יתארך לתחילת 2027. הוסיף כי עסקת BNCC המתוכננת מובנית כ-50% מניות ו-50% מזומן, ולכן אין צורך במימון נוסף.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
