מפעל עוגת הגבינה היכה את תחזיות הרבעון השלישי, המניה נסוגה

The Cheesecake Factory Incorporated דיווחה ביום שלישי על תוצאות חזקות מהצפוי לרבעון השלישי של שנת הכספים 2026, עם רווח מתואם של $1.02 למניה שהיכה את תחזית וול-סטריט של $0.91, והכנסות שעלו לכ-$1.03 מיליארד, מעל לתחזית של $991.2 מיליון. החברה ציינה כי ההכנסות עלו גם על הקצה העליון של טווח התחזית הפיננסית שלה, אך המניה ירדה 2.62% במסחר לאחר שעות לרמה של $105.63, לאחר שסיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$108.47, מה שמרמז כי המשקיעים הסיטו את מבטם מהביצוע הטוב ומיקדו אותו בתחזית ובהמשך ההשקעה מחדש בעסק.

נקודות מפתח

- רווח מתואם למניה של $1.02 היכה את התחזיות ב-12.1%, בעוד ההכנסות היכו את התחזית ב-3.9%.

- ההכנסות עברו את רף המיליארד דולר לרבעון השני ברציפות, שיא חברה.

- המכירות ה"קומפרבל" (בסניפים זהים) ברשת The Cheesecake Factory עלו ב-15.2%, בעיקר בזכות גידול בתנועת לקוחות.

- תנועת הלקוחות עלתה ב-9.5%, ועקפה את מדד Black Box Casual Dining ב-940 נקודות בסיס.

- המניה ירדה לאחר שעות למרות הביצוע הטוב, מה שמצביע על מימוש רווחים מסוים או זהירות לגבי התחזית.

ביצועי החברה

The Cheesecake Factory ציינה כי סיפקה רבעון שלישי "יוצא דופן", הנתמך בביקוש רחב-בסיס בכל תיק המסעדות שלה. המותג המרכזי של The Cheesecake Factory רשם תוצאות חזקות במיוחד, עם מכירות כוללות של $754.4 מיליון, עלייה של 16% לעומת השנה הקודמת, ונפח מכירות שנתי ממוצע ליחידה שהגיע לשיא של $13.9 מיליון — וזאת ברבעון שהוא בדרך כלל החלש ביותר של החברה.

ההנהלה ציינה כי העוצמה לא הוגבלה לאזור גיאוגרפי אחד או לשעות ספציפיות ביום. תנועת הלקוחות הייתה רחבה על פני אזורים גיאוגרפיים, ימות השבוע ותקופות ארוחות שונות, אם כי ליל שבת היה מוגבל מעט בשל אילוצי כושר. החברה ציינה כי המשיכה להגדיל את נתח השוק שלה בתחום מסעדות ה-Casual Dining, וכי הביצועים שיקפו הן רכישת לקוחות חדשים והן ביקורים חוזרים.

Flower Child גם היא רשמה רבעון חזק, עם מכירות קומפרבל שעלו ב-11% וצמיחה מצטברת לשנתיים שהאיצה ל-18%. North Italia הייתה הנקודה החלשה בתיק, עם ירידה של 3% במכירות קומפרבל ולחץ על המרג’ין כתוצאה מהקטנת מינוף בצד ההכנסות.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

- הכנסות: $1.03 מיליארד, עלייה לעומת השנה הקודמת ומעל לתחזית הפיננסית.

- רווח מתואם מדולל למניה: $1.02, מעל לתחזית של $0.91.

- מרג’ין רווח נקי מתואם: 5.1%.

- רווח נקי רבעוני: $61.3 מיליון.

- EBITDA מתואם: $98.7 מיליון, עלייה של 38% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

- מכירות קומפרבל של The Cheesecake Factory: עלייה של 15.2%.

- תנועת לקוחות ב-The Cheesecake Factory: עלייה של 9.5%.

- מרג’ין רווח ברמת המסעדה של The Cheesecake Factory: 18.7%, עלייה של 240 נקודות בסיס.

- מכירות קומפרבל של Flower Child: עלייה של 11%.

- מכירות קומפרבל של North Italia: ירידה של 3%.

רווחים מול תחזית

החברה היכתה את התחזיות בשני מדדי הרווח המרכזיים. רווח מתואם למניה של $1.02 עלה ב-$0.11 על תחזית הקונצנזוס של $0.91, הפתעה של 12.1%. הכנסות של $1.03 מיליארד עלו בכ-$38.8 מיליון על התחזית של $991.2 מיליון, הפתעה של 3.9%.

גודל ההפתעה היה משמעותי, בעיקר בצד הרווח, והחברה ציינה כי הרבעון סימן את התקופה השנייה ברציפות של שיא הכנסות. התוצאה גם עלתה על התחזית הפיננסית של החברה עצמה, שלדברי ההנהלה הושגה מעל הקצה העליון שלה. על אף זאת, המניה לא עלתה בעקבות הדוח, מה שמרמז כי המשקיעים אולי ציפו לעלייה גדולה עוד יותר, או שהם חששו לגבי מידת ההמשכיות של הרבעון החזק.

תגובת השוק

המניה ירדה 2.62% במסחר לאחר שעות לרמה של $105.63, לאחר שסיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$108.47, ירידה של 1.51% ביום. מהסגירה הקודמת של $110.13, המניה ירדה בכ-4.1% עד לציטוט לאחר שעות.

למרות הירידה, המניה נותרת קרוב לקצה העליון של טווח 52 השבועות שלה, $43.07 עד $118.63. המהלך מצביע על שוק שעדיין חיובי לגבי ההתקדמות ארוכת הטווח של החברה, אך פחות מוכן לתגמל את המניה עוד יותר לאחר עלייה חזקה. לא דווח על נפח מסחר חריג.

תחזית פיננסית

לרבעון הרביעי, ההנהלה הציגה תחזית פיננסית להכנסות של $1.04 מיליארד עד $1.05 מיליארד. החברה ציינה כי התקופה כוללת השפעות של עיתוי החגים ואילוצי כושר בשבועות השיא. ההנהלה גם ציינה כי שלושת השבועות האחרונים של הרבעון תוכננו עם תמחור של כ-3% ותנועת לקוחות פלטה, המשקפים את עונת החגים העמוסה.

החברה צופה:

- מרג’ין רווח נקי מתואם של כ-5.8% באמצע טווח תחזית המכירות.

- אינפלציה בסחורות בספרות בודדות נמוכות.

- אינפלציה בעלויות עבודה בספרות בודדות נמוכות עד בינוניות.

- הוצאות כלליות ומנהליות של כ-$68 מיליון.

- ירידת ערך של כ-$30 מיליון.

- הוצאות טרום-פתיחה של כ-$13 מיליון.

לשנת הכספים המלאה 2027, החברה ציינה כי היא צופה לפתוח עד 27 מסעדות חדשות, כולל 11 עד 13 סניפי Flower Child, 4 עד 6 מסעדות The Cheesecake Factory, 4 עד 5 סניפי North Italia ו-6 עד 7 מסעדות FRC. ההנהלה ציינה כי Flower Child ממוקמת לקראת האצה משמעותית בצמיחת יחידות, בעוד מותג The Cheesecake Factory נותר סיפור פיתוח המבוסס על מיקום.

דברי ההנהלה

המנכ"ל David Overton אמר כי החברה "סיפקה רבעון שלישי יוצא דופן עם הכנסות שעברו שוב את רף המיליארד דולר", והוסיף כי התוצאות שיקפו "ביקוש בריא למותג שלנו והמשך רווחים בנתח השוק".

הנשיא David Gordon אמר כי ביצועי תנועת הלקוחות של החברה הונעו על ידי הוצאה לפועל חזקה ואטרקטיביות התפריט. "מסעדות The Cheesecake Factory הובילו את הביצועים שלנו, עם צמיחה של 15.2% במכירות קומפרבל ונפח מכירות שנתי ממוצע ליחידה של יותר מ-$13.9 מיליון", אמר. הוא גם הצביע על העניין הוויראלי ב-Cajun Salmon ועל תפריט הבישול מאפס של החברה כגורמים מרכזיים לקשר עם הלקוחות.

סמנכ"ל הכספים Matt Clark אמר כי החברה משקיעה מחדש בעסק. "אנו מנצלים את ההזדמנות להשקיע מחדש בעסק שלנו, ובפרט בהנהלת החזית שלנו שמייצרת את התוצאות המדהימות הללו", אמר.

סיכונים ואתגרים

- חולשה ב-North Italia: המכירות הקומפרבל ירדו ב-3%, מה שמראה כי לא כל הקונצפטים נעים באותו כיוון.

- מגבלות כושר בשעות שיא: ההנהלה ציינה כי חלק מהתקופות העמוסות עדיין מוגבלות, מה שעלול לעכב את צמיחת תנועת הלקוחות.

- עלויות עבודה ותפעול עולות: החברה צופה אינפלציה בעלויות עבודה בספרות בודדות נמוכות עד בינוניות והמשך השקעה מחדש בכוח אדם.

- השפעות חגים ולוח שנה: תחזית הרבעון הרביעי משקפת שינויי עיתוי שעלולים להשפיע על השוואות ודפוסי תנועת לקוחות.

- ברות-קיימא של רווחי המכירות האחרונים: ההנהלה ציינה כי הקצב הנוכחי חזק אך עשוי להתנרמל עם הזמן.

שאלות ותשובות

האנליסטים התמקדו רבות בשאלה האם החברה יכולה לשמר את המומנטום האחרון במכירות. השאלות התרכזו בעלויות עבודה, הוצאות שיווק, עמידות תנועת הלקוחות והתחזית לפיתוח 2027.

Matt Clark אמר כי עלויות העבודה נותרות ניתנות לניהול, וציין כי כ-$4 מיליון מהוצאות תפעול אחרות ברבעון שיקפו בונוסים לפי שיקול דעת למנהלי חזית. הוא גם אמר כי החברה מרוצה מהמסלול הנוכחי שלה בעלויות עבודה ומוכנה להשקיע כדי לשמר את איכות השירות.

שאלות בנושא שיווק התמקדו בשימוש הגובר של החברה ברשתות החברתיות ובתוכנית Cheesecake Rewards. ההנהלה ציינה כי השקת האפליקציה הגבירה את רכישת הלקוחות וכי החברה משתמשת ביותר תוכן אורגני ברשתות החברתיות לעומת לפני שנה.

האנליסטים גם לחצו על ההנהלה בנוגע לאילוצי הכושר ולהנחות רבעון החגים. Clark אמר כי החברה תכננה את שלושת השבועות האחרונים של הרבעון הרביעי באופן שמרני, עם תנועת לקוחות פלטה ותמחור של 3%, מכיוון שאותם שבועות עמוסים הרבה יותר מהממוצע. הוא ציין כי התחזית הפיננסית אינה מרמזת בהכרח על האטה רחבה בביקוש.

בנושא פיתוח, ההנהלה ציינה כי Flower Child מוכנה להאצה משמעותית ב-2027, עם 11 עד 13 פתיחות מתוכננות. החברה גם ציינה כי פורמט The Cheesecake Factory בשטח קטן יותר, שנבחן בוויצ’יטה, פועל היטב ועשוי לתמוך בהתרחבות עתידית.

יצוין כי 12 אנליסטים עדכנו כלפי מעלה את תחזיות הרווח שלהם לתקופה הקרובה, על פי טיפ של InvestingPro — אחד מיותר מ-10 טיפים בלעדיים הזמינים למנויי CAKE. למשקיעים המעוניינים בניתוח מעמיק יותר, The Cheesecake Factory מכוסה בדוח מחקר Pro מקיף, אחד מיותר מ-1,400 דוחות הממירים נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה באמצעות ויזואליות אינטואיטיבית וניתוח מומחים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.