Investing.com -- מניות Red Cat Holdings Inc. (NASDAQ:RCAT) ירדו ב-9% לאחר שהחברה הוזכרה כעמדת חסר על ידי Kerrisdale Capital. הפירמה הביעה ספקנות לגבי הזדמנות השוק של רד קאט וציפיות החוזה עם צבא ארה"ב, אשר עמדו בניגוד חד להצהרות הפומביות של יצרנית הרחפנים.
הדוח של Kerrisdale Capital הדגיש כי תיאור רד קאט של חוזה בלעדי בשווי כמעט 400 מיליון דולר על פני חמש שנים עבור רחפן הסיור לטווח קצר (SRR) של צבא ארה"ב היה מוגזם מאוד. על פי מסמכי תקציב הצבא, תקציב ה-SRR לשנת 2025 צפוי להיות קצת פחות מ-25 מיליון דולר, עם ציפיות דומות בטווח הבינוני. יתר על כן, הצבא מתכנן לרענן את דגם ה-SRR כל 2-3 שנים ונשאר פתוח לשינוי קבלנים, מה שמערער את טענות רד קאט.
המוכר בחסר גם הטיל ספק בטענות רד קאט לגבי שוק המשך עצום, כולל שירותים צבאיים אחרים של ארה"ב, סוכנויות ממשלתיות וצבאות בעלות ברית של ארה"ב. צוין כי לחיל האוויר, המארינס ומשמר החופים יש מעט צורך ברחפן חי"ר או שיש להם תוכניות רחפנים קיימות. בנוסף, תקציב רכש הרחפנים בטווח הקרוב של המכס ומשמר הגבול הוא לכאורה רק מיליון דולר. Kerrisdale גם ציין כי למרות טענות רד קאט על מכירות רחפנים מיידיות לבעלות ברית נאט"ו במהלך שלוש השנים האחרונות, לא הייתה ראיה למימוש מכירות כאלה.
יתר על כן, הדוח ביקר את כושר של רד קאט לעמוד בהבטחות הייצור שלה. למרות שהכריזה על הצורך במתקן "ייצור המוני" מאז 2022, החברה לא ביצעה השקעות הון משמעותיות להקמת אחד כזה. Kerrisdale גם הטיל ספק בהיתכנות של תחזית 2025 של רד קאט, המניחה ייצור של שלושה דגמי רחפנים חדשים בקצב מהיר פי שלושה מהמוצר הנמכר ביותר בהיסטוריה של החברה.
הספקנות מצד Kerrisdale Capital מגיעה בזמן שרד קאט מתמודדת עם אתגרים פנימיים, כאשר שני מנהלי עסקים מרכזיים, כולל ג'ורג' מאטוס, התפטרו ומכרו את רוב המניות שלהם זמן קצר לאחר הזכייה בחוזה ה-SRR. התפתחויות אלו עוררו חששות לגבי יכולתה של החברה לעמוד בתחזיות השאפתניות שלה ולשמור על שווי השוק שלה.
הירידה במנית רד קאט משקפת את חששות המשקיעים לגבי תקפות טענות החברה וביצועיה העתידיים לאור הדוח הביקורתי של Kerrisdale Capital.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.