צ'כיה סיימה את מחזור ההקלה המוניטרית שנמשך שנה בשל חששות מאינפלציה מתמשכת, למרות תחזית כלכלית חלשה. קובעי המדיניות בפראג החליטו ביום חמישי להשאיר את שער הריבית המרכזי ללא שינוי על 4%. החלטה זו מגיעה לאחר שמונה הפחתות ריבית רצופות שהורידו את עלויות קבלת הלוואה ב-3 נקודות אחוז.
ההחלטה הייתה צפויה על ידי כמעט כל האנליסטים בסקר של Bloomberg, שכן הבנקאים המרכזיים הביעו זהירות בעבר. קצב עליית מחירי הצרכן האט לקראת יעד הבנק השנה. עם זאת, תעשיות המסתמכות רבות על יצוא מתקשות בשל ביקוש חלש מגרמניה. הצמיחה בשכר ברבעון השלישי עלתה על הציפיות, ובכירים, כולל הנגיד אלש מיכל, הדגישו באופן מתמיד את העלייה בעלות השירותים כסיכון אינפלציוני פוטנציאלי.
לדברי ויט מיקושק, אנליסט ב-Raiffeisenbank AS, נראה כי קיימת אמונה משותפת בין חברי הנהלת הבנק לגבי הצורך לשלוט לא רק באינפלציה הנוכחית, שמראה שוב מגמת עלייה, אלא גם בציפיות האינפלציה העתידיות.
החלטה זו מדגישה פער בגישה של קובעי המדיניות במרכז ומזרח אירופה, המאמצים נתיב זהיר יותר, בהשוואה לכלכלות גדולות אחרות המתמקדות בהקלה. בשבוע שעבר, בכירים בבנק המרכזי האירופי איתתו כי עלויות קבלת הלוואה ימשיכו לרדת לאחר יישום הפחתת הריבית הרביעית השנה. הפדרל ריזרב האמריקאי גם ביצע הפחתת ריבית צפויה ביום רביעי, אך הפחית את התחזית להפחתות נוספות בשנה הבאה.
הנגיד הצ'כי מיכל צפוי לפנות לעיתונאים ב-15:45 בפראג. המיקוד העיקרי יהיה כנראה על איתותים פוטנציאליים האם הפחתות הריבית עשויות להתחדש בישיבה הבאה בפברואר.
מחירי שוק הכסף מרמזים כי המשקיעים הפחיתו ברובם את ההימורים על הפחתות נוספות וצופים כ-50 נקודות בסיס של הקלה בשנה הבאה.
אנליסטים ב-Komercni Banka AS הציעו תחזית יונית יותר לפני הישיבה בדצמבר, וחזו הפחתות של רבע נקודה בכל אחת מארבע הישיבות הראשונות בשנה הבאה. זה יביא את שער הריבית המרכזי ל-3% עד יוני. "לדעתנו, האינפלציה תאט לכ-2.5% בינואר, ותגיע לממוצע של 1.8% בשנה הבאה," אמר ירומיר גץ, אנליסט ב-Komercni Banka. הוא גם הציע כי ההיפרעות הכלכלית עשויה להיות מתונה יותר ממה שהבנק המרכזי צופה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.