ברנשטיין הורידה את הדירוג של ג'נרל מוטורס (NYSE:GM) מ"עודף ביצוע" ל"ביצוע בהתאם לשוק" בהודעה ביום שני, בציינה את התגברות הרוחות הנגדיות לרווחים ודרישות הון פוטנציאליות.
לפי החברה, מנית סטוק של GM זינקה ב-85% מאז נובמבר 2023, הודות לביצועים חזקים בצפון אמריקה והחזרים אגרסיביים לבעלי מניות, כולל רכישה חוזרת מואצת של מניות בסך 10 ביליון $ בסוף 2023 ורכישה חוזרת נוספת של 6 ביליון $ באמצע 2024.
"האיתותים שלנו מצביעים על התגברות הרוחות הנגדיות לרווחים, ואנו חושבים שיש סיכון שהחברה תודיע על דרישות הון נוספות במהלך יום שוק ההון באוקטובר," אמרו האנליסטים בברנשטיין.
ברנשטיין הפחיתה את תחזית הרווח למניה שלה ל-GM לשנת 2025 ב-8% ל-8.23 $, בהובלת מספר גורמים מרכזיים.
ראשית, הצטברות המלאי בארה"ב צפויה ליצור לחצי מחירים בשנה הבאה. שנית, עיכובים בהרצת מניות של ייצור רכבים חשמליים והמשך הפסדים מחטיבת הרכב האוטונומי של GM, Cruise, צפויים לדחוף את הרוחות הנגדיות לרווחים לתוך 2025. אתגרים עסקיים בינלאומיים מוסיפים גם הם ללחץ.
ברנשטיין מודאגת במיוחד מיום שוק ההון הקרוב באוקטובר, שבו GM צפויה לספק עדכונים על אסטרטגיות הרכב החשמלי והתוכנה שלה, כמו גם על חטיבת Cruise.
האנליסטים חוששים שהעדכונים עלולים לבוא עם דרישות הון נוספות, שישפיעו לרעה על תזרים המזומנים החופשי.
ברנשטיין העלתה מעט את תחזית הוצאות ההון שלה לקצה העליון של ההנחיות של GM, מה שהפחית עוד יותר את תחזית תזרים המזומנים החופשי שלה ל-2025 ל-6 ביליון $.
כתוצאה מכך, החברה הפחיתה את התחזית שלה לחלוקות לבעלי מניות בין 2025 ל-2027 ב-17% לכ-10 ביליון $.
בהתחשב בסיכונים של ירידה ברווחים וצרכי השקעה גבוהים יותר, ברנשטיין מאמינה שהתחזית של GM השתנתה. האנליסטים שומרים על כפולת מחיר-לרווח של 6.5 לשנים-עשר החודשים הבאים, מה שמוביל למחיר מטרה חדש של 53 $, ירידה מ-54.50 $.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.