מורגן סטנלי הורידה את דירוג פפסיקו (NASDAQ:PEP) מ"עודף משקל" ל"משקל שווה" בהודעה ביום שישי, בציינה אתגרים מתמשכים בצמיחת ההכנסות ואובדן נתח שוק. החברה שמרה על מחיר יעד של 185 דולר למניה.
מורגן סטנלי הורידה את תחזיות הצמיחה האורגנית (OSG) והרווח למניה (EPS), תוך הדגשת חולשה מתמשכת בשוק האמריקאי וצמיחה מתונה בקטגוריה למרות מאמצים אחרונים של פפסיקו להגדיל את ההוצאות והמבצעים.
מורגן סטנלי העלתה בעבר את דירוג פפסיקו ל"עודף משקל" במרץ, בציפייה למפנה במחצית השנייה של השנה כאשר החברה תתמודד עם השוואות קלות יותר, תתגבר על בעיות הריקול של Quaker, ותשיב לעצמה את כוח התמחור.
עם זאת, האנליסטים הודו כי קריאה זו הייתה "שגויה", כאשר החולשה במגזר Frito-Lay North America (FLNA) של החברה נמשכה, ומגמות נתח השוק במשקאות הידרדרו.
"כאשר חולשת ה-OSG של FLNA נמשכת, התערבויות מחיר/הוצאות גבוהות יותר אינן נראות כמניבות תשואה משמעותית בהכנסות החטיפים, ומגמות נתח השוק במשקאות הורעו, יחד עם התמתנות, אם כי עדיין מוצקה, ב-OSG הבינלאומי כאשר תרומת המחירים מאטה באופן רציף," כתבו אנליסטי מורגן סטנלי.
הדוח ציין כי מניית פפסיקו עלתה בכמעט 10% מהשפל האחרון שלה, בהתאם לראלי הרחב יותר במניות הגנתיות בעלות שווי שוק גדול.
למרות שהמניה נסחרת במכפיל של 20 על EPS לשנת 2025, שהוא נמוך יחסית למתחרים, מורגן סטנלי רואה מעט פוטנציאל עלייה.
"עם יסודות קבוצתיים חלשים והערכה יחסית נמוכה של מכפיל 20 על EPS 2025 לעומת מתחרים, אנו רואים את סיכון הירידה של מניית PEP כמוגבל, לכן אנו במשקל שווה," כתבו האנליסטים.
עם זאת, מורגן סטנלי מודאגת מסיכון ירידה נוסף לביצועי פפסיקו ברבעון השלישי, הרביעי ושנת הכספים 2025, כאשר צפוי כי צמיחת ה-EPS תהיה נמוכה מהאלגוריתם של ספרות גבוהות בודדות של פפסיקו.
החברה גם הזהירה כי אם מאמצי ההשקעה מחדש האחרונים לא יניבו תוצאות חזקות יותר, הצורך בהוצאות נוספות ב-2025 עלול להפעיל לחץ נוסף על צמיחת הרווחים.
מורגן סטנלי הורידה את תחזית ה-EPS לשנת הכספים 2025 בכ-2%, עם הערכת צמיחת EPS של 6% שהיא גם 2% מתחת לקונצנזוס.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.