אנליסטים של Goldman Sachs אישרו מחדש את תחזיתם החיובית לגבי הזהב, תוך הדגשה כי הורדות הריבית הצפויות מהפדרל ריזרב צפויות להעלות את מחירי הזהב.
הבנק שומר על יעד של 2,700 דולר לאונקיה לתחילת 2025, תוך ציון הקשר החזק בין מדיניות הפד למחירי הזהב, לצד עלייה בביקוש מצד הבנקים המרכזיים.
למרות החששות כי הקשר ההפוך המסורתי בין שיעורי הריבית לזהב נחלש מאז 2022, Goldman Sachs מבהיר כי העלייה במחירי הזהב נובעת בעיקר מרכישות מוגברות של בנקים מרכזיים, במיוחד משווקים מתעוררים.
מדינות אלה, החוששות מסנקציות פיננסיות אמריקאיות ומהחוב האמריקאי הגדל, הגדילו באופן דרמטי את אחזקות הזהב שלהן, ושינו את הדינמיקה בין מחירי הזהב לשיעורי הריבית, מסביר הבנק.
עם זאת, Goldman מציין כי "שינויים בשיעורי הריבית ממשיכים להוביל לשינויים במחירי הזהב", ומדגיש כי הזהב, כנכס שאינו מניב תשואה, הופך לאטרקטיבי יותר כאשר הריביות יורדות.
האנליסטים טוענים כי השוק כבר תמחר את הורדות הריבית הצפויות של הפד.
אולם, Goldman Sachs חולק על כך, ומצביע על העלייה ההדרגתית באחזקות קרנות הסל המגובות בזהב פיזי כסימן לכך ששוק הזהב ימשיך ליהנות ממחזור ההקלה של הפד.
על פי המודלים של הבנק, אחזקות קרנות הסל נוטות לעלות בהדרגה במשך כשישה חודשים לאחר הורדת ריבית, מה שתומך עוד יותר במחירי הזהב.
בנוסף להורדות הריבית, Goldman מדגיש את האטרקטיביות של הזהב כגידור מפני סיכונים גיאופוליטיים ופיננסיים, כולל חששות לגבי החוב האמריקאי וסנקציות פוטנציאליות.
עם גורמים אלה במשחק, Goldman רואה המשך עלייה במחירי הזהב, חוזר על המלצת המסחר הארוכה שלו וצופה ביקוש מתמשך מצד בנקים מרכזיים וצמיחה בקרנות סל בחודשים הקרובים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.