Investing.com -- מניית אנבידיה (NASDAQ:NVDA) "ערוכה היטב להמשך הביצועים העודפים שלה", לפי אנליסטים של גולדמן זאקס (NYSE:GS), שמציינים כי הביקוש לפתרונות מחשוב מבוססי בינה מלאכותית אינו מראה סימני התמתנות.
עם הכללתה של אנבידיה ברשימת ההמלצות של גולדמן לאמריקה, הבנק חוזר על דירוג הקנייה למנייה לקראת פרסום תוצאות הרבעון השלישי של החברה ב-20 בנובמבר.
האנליסטים מדגישים כי רמת המסחר הנוכחית של Nvidia, למרות שהיא גבוהה, עדיין "הרבה מתחת לכפולת המחיר לרווח (P/E) החציונית של שלוש השנים האחרונות" בהשוואה למניות אחרות בכיסוי של גולדמן, מה שמרמז על פוטנציאל לעליות נוספות.
האופטימיות של גולדמן מבוססת בעיקר על המיקום הייחודי של Nvidia בתחום תשתיות הבינה המלאכותית.
הבנק צופה כי הרבעון הראשון של Nvidia באפריל יהיה רבעון של "פריצה", בעיקר בזכות ההשקה של ה-GPUs מסדרת Blackwell והקלה באילוצי ההיצע. השילוב הצפוי של מוצרים חדשים והיצע מוגבר צפוי להוביל ל"עדכונים חיוביים משמעותיים ברווח למניה".
עם זאת, האנליסטים מצפים גם שתוצאות הרבעון השלישי והתחזית לרבעון הרביעי יאששו את תזת הצמיחה ארוכת הטווח של החברה.
הם מדגישים כי הלקוחות הגדולים ביותר של Nvidia - אלפאבית (NASDAQ:GOOGL) , מטא (NASDAQ:META) , מיקרוסופט (NASDAQ:MSFT) , ואמזון (NASDAQ:AMZN) - דיווחו על רווחים המשקפים ביקוש עקבי לתשתיות ענן ובינה מלאכותית.
למרות שינויים קלים בשיעורי הצמיחה של הענן בין השחקנים הללו, כולם ציינו כי אילוצי ההיצע, ולא הביקוש, נותרים גורם מגביל. מיקרוסופט במיוחד חזתה האצה מחודשת בצמיחת ההכנסות של Azure עם הוספת קיבולת נוספת.
מערכת השותפויות החזקה של אנבידיה מצביעה גם היא על ביקוש חזק.
SK Hynix Inc (KS:000660) , שותפה מרכזית של אנבידיה, ראתה את הכנסותיה מ-HBM עולות ביותר מ-70% ברבעון, מה שמצביע על ביקוש חזק לזיכרון ביצועים גבוהים החיוני ל-GPUs של אנבידיה.
"במבט קדימה, SK Hynix דיברה על נראות ביקוש טובה הנתמכת בחוזים ארוכי טווח עם לקוחות והעובדה שקיבולת ה-HBM שלהם מכורה עד סוף שנת 2025", הוסיפו האנליסטים בהובלת טושיה הארי.
הם גם מתייחסים לחששות מסוימים לגבי קיימות ההוצאות על בינה מלאכותית, ומציינים כי בעוד ש-אנבידיה עשויה להתמודד עם תיקון מחזורי כאשר חברות ממטבות את קיבולת הבינה המלאכותית, זה לא צפוי בעתיד המיידי, "במיוחד לאור העלייה האחרונה במגוון השימושים בבינה מלאכותית".
התפתחויות אחרונות ביישומי בינה מלאכותית מגוונים - מהתייעלות הנדסית של גוגל ועד לחיסכון בעלויות של אמזון עם עוזרים מבוססי בינה מלאכותית יצירתית - צפויות להניע השקעה מתמשכת, מה שמפחית את הסבירות להאטה משמעותית בטווח הקצר.
תחזיות ההוצאות ההוניות (capex) מספקי שירותי ענן גדולים מחזקות עוד יותר את הסיכויים של אנבידיה.
גולדמן העלתה את התחזית שלה לצמיחת ה-capex בענן בכל התעשייה, וכעת צופה עלייה של 70% ב-2024, ולאחר מכן 24% ב-2025 ו-11% ב-2026. זה מתיישב עם הצהרות מהשחקנים המובילים בענן כמו מיקרוסופט ו-מטא, שצופות הוצאות מוגברות בשנים הקרובות כדי לענות על הביקוש לבינה מלאכותית.
הרבעון הרביעי הקרוב של אנבידיה צפוי לשקף משלוחים ראשונים של ה-GPUs מהדור הבא מסדרת Blackwell, מה שמחזק את המומנטום מהליין-אפ הקיים המבוסס על Hopper.
אנליסטים של גולדמן שמרו על מחיר היעד שלהם ל-אנבידיה של 150 דולר, המרמז על פוטנציאל עלייה של כ-8% מהרמות הנוכחיות.
הם הדגישו כי הסיכונים העיקריים לתזה שלהם כוללים ירידה אפשרית בהוצאות על תשתיות בינה מלאכותית, הגבלות ייצוא על GPUs, שיבושים בשרשרת האספקה, וביקוש חלש מהצפוי ל-GPUs למשחקים.