| מאת יאסין איברהים, Investing.com |
יו"ר הפד, ג'רום פאוול, צפוי לספק רמזים חדשים בנוגע למדיניות המוניטרית בשבוע הבא, וכמה משקיעים מאמינים שחוסר הצלחה מצד יו"ר הפד ליצור התנגדות להימורים על "שינוי כיוון יוני" עשויה להכין את הקרקע לראלי בשוקי המניות, במטרה למחוק את ההפסדים עד סוף השנה.
"מדד S&P 500 יעלה באופן משמעותי אם וכאשר הם [הפד] יאותתו על הפוגה, ויאפשרו ראלי שיכול לקזז את כל ההפסדים עד סוף השנה",
אמר ג'ימי לי, מנכ"ל ומייסד חברת ייעוץ ההשקעות The Wealth Consulting Group, בראיון ל-Investing.com מהזמן האחרון.
למסלול האינפלציה בארה"ב יש השפעה מכרעת בשאלה אם הפוגה מצד הפד תהפוך למציאות, ופוטנציאלית תעזור לשוק הרחב למחוק את ההפסדים, שקרובים ל-12%, עד הסוף השנה.
דיווחים עדכניים הצביעו על הקלה בקצב האינפלציה, שצפויה להמשיך, לדברי לי. צריכת השירותים עשויה להאט, כאשר "התמחור הגבוה בתעשיות הנסיעות והפנאי (יעבור רגיעה) אחרי הקיץ", לדברי לי, על ידי הוספת לחץ נוסף כלפי מטה על האינפלציה.
ואולם, אחרים לא בטוחים באותה מידה, ומצביעים לשוק העבודה ההדוק שיזניק את לחצי השכר, בעוד שמנועים אחרים, ובהם עלות שכר הדירה הגבוהה, ימשיכו לתדלק את האינפלציה.
"אני חושש שהאינפלציה תישאר לוהטת לזמן מה",
אמר ג'ון לוק טיינר, מנהל תיקי השקעות בחברת הייעוץ Aptus Capital Advisors, ל-Investing.com ביום חמישי.
"עם גידול של 5% או 6% בשכר וייתכן שגידול של 6% בשכר דירה שווה ערך של בעלים (OER), כמו גם נתוני השכירות האחרים שמוסיפים למדד המחירים לצרכן, אני סבור שיהיה מאד קשה לפד להוריד את האינפלציה בחזרה ל-2%",
הוסיף טיינר.
| מסרי הפד מטשטשים את הדיון על העלאת שיעור הריבית
המסרים האחרונים מצד חברי הפד לא עזר להבהיר את הציפיות בנוגע לשאלה אם הבנק המרכזי שוקל שינוי כיוון במדיניותו.
נראה שכמה חברים מהפד דוחפים לכך שהבנק המרכזי יספק העלאת ריבית נוספת בת 75 נקודות בסיס בחודש הבא, בעוד שאחרים בוחרים בטון זהיר יותר.
נשיא הפד של סנט לואיס, ג'יימס בולארד, תמך ביום חמישי ברעיון של העלאה נוספת של שיעור הריבית ב-75 נקודות בסיס, על מנת להביא את שער הריבית לטווח קצר של הפד לרמה שתפעיל לחץ משמעותי כלפי מטה על האינפלציה.
ואולם, נשיאת הפד של קנזס סיטי, אסתר ג'ורג', נראתה זהירה בנוגע להעלאות ריבית גדולות יותר, כשאמרה שהבנק המרכזי חייב "להיות מאד ער" להשפעה המושהה של החלטות המדיניות שלו על הכלכלה.
פרוטוקול פגישת הפד ביולי, שפורסם מוקדם יותר השבוע, לא היה חד משמעי "וכמו תמיד הכיל 'משהו בשביל כולם'", אמר הבנק הלאומי של אוסטרליה בדוח מחקר מהזמן האחרון.
הסיכויים הנוכחיים קצת נוטים לטובת העלאה של 0.75% בשיעור הריבית בפגישת הפד בספטמבר, לפי כלי ניטור הריבית של הפד של Investing.com. שער הריבית לטווח קצר של הפד צפוי להגיע לשיאו במאי 2023, כשיעמוד על 3.67%, עם קיצוץ של כ-40 נקודות בסיס לאחר מכן, בהמשך 2023.
| פאוול ימשיך או ישנה כיוון?
ואולם פאוול יכול לאפס את ציפיות השוק לשינוי כיוון מצד הפד, כשיישא נאום בשבוע הבא בסימפוזיון ג'קסון הול השנתי, שיתקיים ב-25-27 באוגוסט.
דברי יו"ר הפד יזכו למעקב צמוד, בניסיון למצוא רמזים לשאלה אם האטת הכלכלה מתחילה לדלל את נחישות הפד להמשיך ולהעמיס מראש העלאות של שיעור הריבית, שיש הטוענים כי הן הכרחיות להורדת שיעור האינפלציה.
מעבר להעלאות בשיעור הריבית, פאוול עשוי גם להסב את תשומת הלב לקיצוץ במאזן הפד, או הידוק כמותי, תוכנית שעשויה לשמש "מנוף בעל השפעה גדולה יותר להידוק התנאים, לעומת המשך העלאת שיעור הריבית במהירות הנוכחית", הוסיף טיינר.
ואולם, אם יו"ר הפד לא יפעיל התנגדות מספקת נגד הנרטיב ההולך וגדל של שינוי כיוון מצד הפד, הוא מסתכן באינפלציה ארוכה יותר, שתצית זינוק בתשואות על האג"ח לטווח הארוך, ותשים את מגזרי השוק הרגישים לריבית, כמו מגזר הטכנולוגיה, בחזרה בין הכוונות.
"אם הפד ישנה כיוון לפני שהאינפלציה תתוקן, אני סבור שתראו עלייה מאסיבית בתשואות על האג"ח לטווח הארוך. זה מה שמפחיד ומרחיק אותי מהנרטיב הזה של שיא התשואות",
אמר טיינר.
רוצים לעקוב אחרי ביצועים של נכסים פיננסיים בשווקים? היכנסו לתיק ההשקעות הווירטואלי כאן באתר או באפליקציית Investing.com והוסיפו את נייר הערך או המטבע לרשימת המעקב שלכם.