וורן באפט ניצל ביום שבת את הפגישה השנתית של ברקשייר האת'וויי (NYSE:BRKa) כדי לחשוף השקעות גדולות חדשות, כולל נתח החזקה גדול יותר בענקית הגיימינג אקטיויז'ן בליזארד (NASDAQ:ATVI), ובאותה הזדמנות יצא חוצץ נגד הנהנתנות בוול סטריט, והתייחס לסיכוני האינפלציה והמלחמה הגרעינית העומדים בפני הקונגלומרט שלו.
הפגישה במרכז העיר אומהה שבמדינת נברסקה, הייתה הראשונה בנוכחות בעלי מניות מאז 2019, לפני שמגפת הקורונה עצרה את המפגשים של התאגיד הגדול בארה"ב למשך שנתיים.
במסגרת הפגישה בעלי מניות הורשו לשאול את באפט וסגן היו"ר צ'ארלי מונגר שאלות באופן ישיר במשך חמש שעות, וכן כמה שאלות לסגן היו"ר גרג אייבל, שצפוי להחליף את באפט כיו"ר במקרה שלא יוכל להמשיך לכהן בתפקידו, וכן שאלות לאג'יט ג'אין.
באפט אמר שברקשייר, שמואשמת מזה זמן רב בהחזקת מזומנים בהיקף רב מדי, הגדילה את נתחי ההחזקה שלה בחברת הנפט שברון (NYSE:CVX) וביצרנית משחק המחשב "Call of Duty", אקטיוויז'ן בליזארד, כמעט פי שישה, עד להיקף העולה על 31 מיליארד דולר.
ברקשייר גם אמר שהמרווח התפעולי של הרבעון הראשון כמעט ולא השתנה, ועמד על 7.04 מיליארד דולר, כאשר רבים מעשרות העסקים של החברה החזיקו מעמד מול השיבושים בקווי האספקה שנגרמו כתוצאה מהווריאנטים של מגפת הקורונה, הפלישה לאוקראינה ועליית המחירים כתוצאה מהאינפלציה.
באפט בן ה-91 אמר שזה "מרגיש ממש טוב" לדבר עם בעלי המניות פנים מול פנים, אחרי ששתי הפגישות האחרונות נערכו שלא בנוכחותם. הנוכחים כללו את מנכ"ל ג'יי פי מורגן (NYSE:JPM) ג'יימי דימון והשחקן ביל מארי.
| 'אני חושב שאנחנו שפויים'
באפט הביע צער בפגישת בעלי המניות השנתית בפברואר על היעדר הזדמנויות ההשקעה.
דברים אלה גרמו לבעלי מניות לשאול מה השתנה במרץ, כאשר ברקשייר רכשה 14.6% מחברת הנפט אוקסידנטל פטרוליום (NYSE:OXY) וסיכמה על רכישת ענקית הביטוח אלגני (NYSE:Y), בסכום של 11.6 מיליארד דולר.
באפט אמר שהדבר היה פשוט: הוא שם את עיניו על אוקסידנטל אחרי שקרא דוח אנליסטים, ול-Alleghany אחרי שהמנכ"ל שלה, שפעם הוביל את חברת ביטוחי המשנה שבבעלות ברקשייר, ג'נרל רה, פנה אליו בכתב.
"השווקים עושים דברים משוגעים, ולפעמים ברקשייר מקבלת הזדמנות לעשות משהו",
אמר באפט.
"זה לא משום שאנו חכמים. אני חושב שאנחנו שפויים".
ברקשייר השקיעה 51 מיליארד דולר במניות ברבעון הנוכחי, ונתח המזומנים שלה צנח ביותר מ-40 מיליארד דולר, עד להיקף של 106 מיליארד דולר.
אך לקונגלומרט יש מקורות יצירת מזומנים רבים, כולל עסקי הביטוח שלה, ובאפט שוב אמר שהרזרבות לא ייגמרו.
"תמיד יהיה לנו הרבה מזומן", אמר באפט.
"זה כמו חמצן, זה נמצא שם כל הזמן, אך אם הוא נעלם לכמה דקות, הכל נגמר".
| 'הטלת מטבע'
באפט וג'אין לא מצאו תשובות כשנשאלו אם המשבר באוקראינה עשוי להתדרדר למלחמה גרעינית. ג'אין, שסחט שבחים מבאפט במשך עשורים, אמר ש"אין ביכולתו" להעריך את חשיפת הביטוח של ברקשייר.
באפט הוסיף שקיים סיכון "מאד, מאד, מאד נמוך" למתקפה גרעינית, אף שהעולם "הגיע קרוב" לכך במהלך משבר הטילים בקובה בשנת 1962.
"העולם מטיל מטבע מדי יום", אמר באפט. "לברקשייר אין תשובה".
באפט גם תקף מטרה חביבה עליו, בכך שאמר ששוקי המניות לעתים מזכירים קזינו או שותף מהמר.
"תופעה זו הייתה קיימת במידה יוצאת דופן בשנתיים האחרונות, בעידוד וול סטריט",
אמר באפט.
מונגר, 98, חזר על דברי ננסי רייגן בביקורת שהעביר על ביטקוין, ואמר שאם יועץ מציע לכם לפתוח את חשבון הפנסיה שלכם שם, "פשוט תגידו לא". מונגר העביר ביקורת גם על חברת המסחר רובינהוד (NASDAQ:HOOD).
בפגישה, מונגר ובאפט אכלו את הממתקים המוכרים שלהם מחברת See's, שבבעלות ברקשייר, ושתו קוקה קולה (NYSE:KO) המהווה השקעה גדולה של ברקשייר.
אייבל הגן על חברת הרכבות BNSF שבבעלות ברקשייר, ואמר ש"נשארה מלאכה" לשיפור הפעילות המסחרית ושירות הלקוחות, וכדי להתמודד עם המתחרה יוניון פסיפיק (NYSE:UNP).
באפט אמר גם שברקשייר בנויה באופן שמבטיח לבעלי המניות שהחברה והתרבות העסקית שלה ישרדו את העזיבה שלו ושל מונגר.
"ברקשייר בנויה לנצח",
אמר באפט.
| קריאות השכמה מוקדמות
בעלי מניות דחו גם הצעות המחייבות את ברקשייר לחשוף מידע נוסף בנוגע לאופן שבו עסקיה מעודדים גיוון ארגוני ומתמודדים סיכוני האקלים, ולמנות יו"ר עצמאי שיחליף את באפט בתפקיד.
באפט עמד בראש ברקשייר מאז 1965, ומריו גבלי, יו"ר גמקו אדוויזורס ומשקיע בולט בברקשייר, התנגד לסיום כהונת באפט כיו"ר.
"לא הולם שחברות יחפשו להפריד את תפקיד הנשיא והמנכ"ל",
אמר גבלי.
"זה לא הגיוני במקרה של ברקשייר האת'וויי, משום שהאיש הזה עשה עבודה פנטסטית במשך 50 שנה. אנו אוהבים את הרעיון, אך לא כאן".
אלפי אנשים התאספו מחוץ לאולם במרכז העיר שאירח את הפגישה, לקראת פתיחת הדלתות בשבע בבוקר, שעון ארה"ב.
ברקשייר צפתה נוכחות נמוכה יותר מב-2019, וכ-15%-10% מהמושבים באולם, שבדרך כלל מלא, היו ריקים.
- רויטרס תרמה תוכן לכתבה זו