שוקי המניות העולמיים מזנקים לשיא של חמישה שבועות ביום רביעי, כאשר נראה כי משקיעים מתעלמים מהתרחבות מכירת המניות ההמונית בשוקי האג"ח הגלובליים, כתוצאה משילוב של אינפלציה גואה והערות ניציות מצד קובעי מדיניות בבנק המרכזי של ארה"ב.
אף שהתשואות על אג"ח ממשל ארה"ב לשנתיים עלו ב-73 נקודות בסיס במרץ עד כה, ורשמו את הזינוק החודשי הגדול ביותר שלהן מאז 2004, משקיעים היו יחסית אופטימיים בנוגע להשלכות התשואות הגבוהות על הערכות שווי בשוקי המניות.
מדד המניות העולמיות הרחב של MSCI התחזק ב-0.2% והגיע עד לשיא שקבע ב-17 בפברואר - רמה שנראתה לאחרונה בימים שקדמו לפלישתה של רוסיה לאוקראינה. מדד שעוקב אחרי שוקי המניות באסיה עלה ב-1%, עד לרמתו הגבוהה ביותר מאז תחילת מרץ.
המניות האירופיות גם עולות, כאשר מדד הבנצ'מרק למניות בשוקי אירופה הגיע לשיא של חודש במסחר המוקדם בלונדון. החוזים העתידיים על מדדי המניות בארה"ב רשמו התחזקות קלה.
"זה כמעט כאילו ההשפעות השליליות של האינפלציה, עליית הריבית וחוסר הוודאות כתוצאה מהמלחמה כבר לא מהווים מקור לדאגה",
אמר לרויטרס סטיוארט קול, כלכלן מאקרו ראשי בספקית השירותים הפיננסיים הבריטית Equiti Capital, והוסיף כי המשקיעים מתמקדים במניות שמסוגלות לעמוד בתנאים של אינפלציה גבוהה.
מניות הטכנולוגיה, שבעבר היו בעלות יחס הופכי לעליית שיעור הריבית, היוו את המנוע המשמעותי ביותר לעליות השערים הרחבות יותר בשוקי המניות, כאשר מדד הונג קונג למניות טכנולוגיה התקדם עד לשיא של שלושה שבועות.
מניית ענקית המסחר המקוון עליבאבא (NYSE:BABA), שמתמודדת עם שורה של קשיים ובאחרונה גם הרחיבה את תוכנית הבייבאק של מניותיה, עלתה ב-6%, ובטוקיו, מניית סופטבנק (T:9984), בנק ההשקעות שירד מגדולתו, טיפסה ב-7%.
מדד מניות הטכנולוגיה המרכזי של ארה"ב עלה 2% במסחר המאוחר של יום שלישי, ובכך קיצץ את הירידה שלו מתחילת השנה ל-10%, לאחר שכבר הגיע לשיעור צניחה של 20% באמצע מרץ.
"היתה יותר מדי מכירת חיסול של מניות, וניתן לראות כעת ראלי קטן",
אמרה מנהלת תיקי ההשקעות ג'ון ביי ליו מקרן Tribeca Investment Partners שבסידני, אוסטרליה, שהוסיפה כי לראלי היה ניחוח של כיסוי שורטים על ידי קרנות גידור, וכי לא מדובר בהון חדש שנכנס לשוק.
| מכירה המונית של אג"ח
ואולם מרבית הפעילות בשווקים הייתה מרוכזת בשוקי האג"ח, כאשר הגידול בתשואות על אג"ח אוצר ארה"ב לשנתיים עצר "לקחת אוויר", אחרי שהתשואות נסקו החודש לשיא של שש שנים.
העלייה החדה בתשואות על אג"ח לטווח קצר שיטחה את הפער בין התשואות על אג"ח ממשל ארה"ב ל-10 שנים ולשנתיים, עד לרמתו הנמוכה ביותר מאז שמגפת הקורונה היכתה בשווקים העולמיים במרץ 2020. עקום תשואות הפוך נתפס לרוב כסימן מקדים למיתון עתידי בארה"ב.
המכירה ההמונית של אג"ח לטווח קצר גרמה לסוחרים בחוזים עתידיים על ריבית הפד (Fed Fund Futures) לשקלל עלייה אגרסיבית של 190 נקודות בסיס בשיעור הריבית עד לסוף השנה, אחרי שבסוף השבוע הפד העלה את שיעור הריבית ב-25 נקודות בסיס. במחיר החוזים העתידיים כמעט שוקללה במלואה העלאת ריבית במאי לפי סבירות של 50 נקודות בסיס.
מכירת החיסול בשוקי המניות בארה"ב הידהדה במקומות אחרים, כאשר התשואות על אג"ח ממשלתיות של גרמניה ובריטניה טיפסו, בעוד נתוני האינפלציה הגואה בבריטניה גם שיחקו תפקיד. הנתונים מראים שהאינפלציה בבריטניה זינקה בחודש שעבר לשיא של 30 שנה, כשעמדה על 6.2%.
פעילות שוק המט"ח ממשיכה להיות יחסית מרוסנת, כאשר צמדי המטבעות הגדולים נסחרים במרווחים צמודים, ומאוששים את ההערכה שכרגע לא קיימות מגמות ברורות, כשיוצא הדופן היחיד הוא הין היפני. מול הדולר, המטבע היפני נסחר כעת מתחת ל-121 ין יפני לדולר, אחרי שנגיד הבנק המרכזי היפני, הרוהיקו קורודה, אמר כי מוקדם לדון על יציאה מהמדיניות המוניטרית המקלה ביותר שמוחלת כיום ביפן.
בשוקי הסחורות ניכר מתח גבוה, בשל שיבושי האספקה הצפויים כתוצאה מהמלחמה באוקראינה, והמחירים נותרו ללא שינוי משמעותי בתגובה להיעדר התקדמות ממשית לקראת שלום באזור. מחיר הנפט התייצב על רמה גבוהה, כאשר מחיר החוזים העתידיים על נפט גולמי מסוג ברנט עלה 1%, עד לרמה של 116.67 דולר לחבית, ומחיר נפט גולמי ארה"ב עלה ב-1%, עד ל-110.34 דולר לחבית. מחירי התבואה נותרו מושפעים מהחשש בנוגע לאספקה, בפרט כשמדובר במשלוחים שנקבעו למאוחר יותר השנה.
"עליות המחירים האלו מהוות סימן שהשוק מכין את עצמו להתמודד עם מצב שבו לא תהיה אספקה מהים השחור עמוק לתוך 2022",
אמר טובין גורי, אסטרטג סחורות חקלאיות בבנק Commonwealth Bank of Australia, שבסידני.
רויטרס תרמה תוכן לידיעה זו.